華夏時(shí)報(bào)（www.chinatimes.net.cn）記者 胡金華 見習(xí)記者 耿倩 上海報(bào)道

上周，股市上演2800點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)。按照最低點(diǎn)計(jì)算，滬市今年以來跌幅已超過20%，深市跌幅超過30%，近400家公司市值接近腰斬。

而另一邊，美團(tuán)、娃哈哈等實(shí)業(yè)巨頭們則紛紛入局私募。

天眼查信息顯示，4月26日麗水娃哈哈私募基金合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱“娃哈哈私募基金”）成立，注冊(cè)資本5億元人民幣，執(zhí)行事務(wù)合伙人為浙江娃哈哈管理咨詢有限公司（下稱“娃哈哈管理咨詢”），經(jīng)營(yíng)范圍包含以私募基金從事股權(quán)投資、投資管理、資產(chǎn)管理等活動(dòng)。

此前，華為、小米、京東、農(nóng)夫山泉等實(shí)業(yè)巨頭們均有成立私募機(jī)構(gòu)，進(jìn)軍創(chuàng)投領(lǐng)域。

為何實(shí)業(yè)巨頭們偏偏鐘愛私募？IPG中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，企業(yè)一方面是借助私募投資的力量來強(qiáng)化自身的產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈和生態(tài)圈以提升自身的競(jìng)爭(zhēng)力和加寬加高“護(hù)城河”；另一方面也是發(fā)掘自身生態(tài)圈和產(chǎn)業(yè)鏈上的投資機(jī)會(huì)，為自身發(fā)掘新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域和培育第二增長(zhǎng)曲線。

娃哈哈管理5億元私募基金

4月以來，私募圈里好不熱鬧?！度A夏時(shí)報(bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，4月12日，富士康于天津投資成立私募公司；4月27日，美團(tuán)在無錫投資成立私募公司；4月26日，娃哈哈于麗水成立娃哈哈私募基金。

天眼查信息顯示，娃哈哈私募基金注冊(cè)資本5億元人民幣，經(jīng)營(yíng)范圍包含以私募基金從事股權(quán)投資、投資管理、資產(chǎn)管理等活動(dòng)（須在中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)完成登記備案后方可從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)）。

記者注意到，娃哈哈管理咨詢?yōu)橥薰侥蓟鸬膱?zhí)行事務(wù)合伙人。而天眼查股權(quán)穿透則顯示，該公司由浙江娃哈哈創(chuàng)業(yè)投資有限公司（下稱“娃哈哈創(chuàng)投”）100%持股，娃哈哈創(chuàng)投90%股權(quán)人為杭州娃哈哈宏振投資有限公司（下稱“宏振投資”），而宗慶后則100%持股宏振投資。這也就是說，娃哈哈創(chuàng)始人宗慶后擁有娃哈哈管理咨詢的實(shí)際控制權(quán)。

同時(shí)，天眼查股權(quán)穿透顯示，娃哈哈私募基金由景寧宏振企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱“景寧宏振”）持股80%，宏振投資持股18.8%，娃哈哈管理咨詢持股1.2%。而娃哈哈管理咨詢和宏振投資均由宗慶后掌控，因此，宗慶后實(shí)際擁有娃哈哈私募基金的20%股權(quán)。

（圖片來源：天眼查）

手握娃哈哈私募基金的20%股權(quán)，又是該基金真正意義上的執(zhí)行事務(wù)合伙人，今年77歲高齡的宗慶后可以說實(shí)現(xiàn)了他的“創(chuàng)投夢(mèng)”，真正當(dāng)上了GP（普通合伙人），而在此前，宗慶后更多做的是LP（有限合伙人）。

早在2010年，娃哈哈就成立了娃哈哈創(chuàng)投，公司注冊(cè)資本3億元，實(shí)繳資本3億元。記者查詢天眼查發(fā)現(xiàn)，2016-2017年間，該公司曾多次參與創(chuàng)投等方面的投資，成為豐川資本、高瓴、國(guó)藥中金的有限合伙人。

值得一提的是，娃哈哈創(chuàng)投在2021年7月份正式通過基金業(yè)協(xié)會(huì)登記備案，同月，當(dāng)時(shí)已經(jīng)退休的宗慶后拿到了基金從業(yè)資格證書。

對(duì)于管理私募基金之后的投資標(biāo)的，宗慶后曾在2021年10月《財(cái)富》世界500強(qiáng)峰會(huì)上透露，“想幫小企業(yè)，投資有發(fā)展前途的中小企業(yè)。”

對(duì)于娃哈哈進(jìn)軍私募行業(yè)的考量，柏文喜表示，企業(yè)一方面是借助私募投資的力量來強(qiáng)化自身的產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈和生態(tài)圈以提升自身的競(jìng)爭(zhēng)力和加寬加高“護(hù)城河”，另一方面也是發(fā)掘自身生態(tài)圈和產(chǎn)業(yè)鏈上的投資機(jī)會(huì)，為自身發(fā)掘新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域和培育第二增長(zhǎng)曲線。“近年來多家實(shí)業(yè)巨頭涉足私募，眾多實(shí)業(yè)大佬進(jìn)軍私募的原因也大抵如此。”

多家巨頭入局私募

記者梳理發(fā)現(xiàn)，近期私募行業(yè)不斷迎來實(shí)業(yè)巨頭入局，華為、小米、京東、農(nóng)夫山泉等均有成立私募機(jī)構(gòu)。

2022年1月14日，哈勃投資完成私募基金管理人備案登記，該基金由華為投資控股有限公司全資控股；2021年12月15日，中基協(xié)最新私募管理人備案公示信息顯示，小米私募股權(quán)基金正式完成備案登記，該基金注冊(cè)資金11億元，實(shí)繳資本2.78億元，由小米科技有限責(zé)任公司100%控股；2021年11月29日，海南三亞天博產(chǎn)業(yè)私募基金管理有限公司成立，注冊(cè)資金1000萬元，由劉強(qiáng)東、章澤天、李瑞玉共同持股；2021年9月16日，關(guān)子私募基金管理（杭州）有限公司通過備案登記，該基金實(shí)際控制人為農(nóng)夫山泉?jiǎng)?chuàng)始人鐘睒睒。

那么，為何實(shí)業(yè)巨頭們?cè)堰M(jìn)軍私募領(lǐng)域？

“眾多大公司或行業(yè)大佬擁有超高流量和粉絲，他們分別以不同方式變現(xiàn)自己的流量。近幾年，很多行業(yè)頭部企業(yè)不約而同地進(jìn)軍私募領(lǐng)域，通過股權(quán)投資，把自己現(xiàn)有的資源、流量、資金戰(zhàn)略入股到有基因的相關(guān)公司或項(xiàng)目，成人之美。而這些被投相關(guān)公司或項(xiàng)目，在成長(zhǎng)過程中向行業(yè)頭部及生態(tài)鏈其他公司反哺資源、流量和資金，又實(shí)現(xiàn)了享人之美。”財(cái)經(jīng)評(píng)論員王赤坤對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示。

“實(shí)而優(yōu)則金，主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展到一定階段的企業(yè)，基本標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一的自選動(dòng)作就是進(jìn)軍資本圈，從利用資本到涉及資本，從小牌照到大牌照，從兼業(yè)賦能到主業(yè)賦能，是每個(gè)企業(yè)都試圖走完整的資本夢(mèng)想?！彼M(jìn)一步表示。

王赤坤分析，目前來看，“找準(zhǔn)賽道+資本加持+規(guī)模擴(kuò)張+形成生態(tài)+吸納資本+變現(xiàn)”是眾多成功企業(yè)的打法。類似的阿里、騰訊、華為、字節(jié)、小米、京東等公司經(jīng)過快速發(fā)展，規(guī)?？焖贁U(kuò)張，形成了生態(tài)，融資能力增強(qiáng)，趁機(jī)吸納了超額資本，他們?cè)跐M足自身生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要的情況下，資金富裕，利用自有資金對(duì)外投資，并把流量和資源投入到相關(guān)聯(lián)公司。類似韻達(dá)股份、新能源、公募高管等領(lǐng)域開始跨界做私募領(lǐng)域紛紛變身VC/PE正是沿襲成功企業(yè)的打法。

北京南山投資創(chuàng)始人周運(yùn)南同樣對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者分析，實(shí)業(yè)巨頭進(jìn)軍私募多是為了給手中資金尋找投資渠道，利用經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行賽道投資，同時(shí)利用私募通道尋找并購(gòu)機(jī)會(huì)和戰(zhàn)略投資目標(biāo)。

“實(shí)業(yè)巨頭進(jìn)軍私募的另一個(gè)主要原因是看好我國(guó)股權(quán)投資機(jī)會(huì)?！敝苓\(yùn)南表示。

的確，越來越多的實(shí)業(yè)家們鐘愛私募，也跟私募市場(chǎng)的繁榮不無關(guān)系。據(jù)貝恩公司4月26日發(fā)布的《2022年中國(guó)私募股權(quán)市場(chǎng)報(bào)告》，2021年中國(guó)私募股權(quán)市場(chǎng)年投資交易額創(chuàng)下10年新高，達(dá)到1280億美元。

王赤坤表示，科創(chuàng)板的推出、創(chuàng)業(yè)板的改革、北交所的成立，以及精選層轉(zhuǎn)板上市加速等，不僅擴(kuò)容了上市企業(yè)數(shù)量，而且降低了上市門檻，這多重政策利好數(shù)量眾多的中小企業(yè)，更多的中小企業(yè)能滿足也有機(jī)會(huì)獲得上市機(jī)會(huì)。中小企業(yè)上市機(jī)會(huì)的增加也意味著中小企業(yè)股東退出機(jī)會(huì)的增加，一級(jí)市場(chǎng)資金量和流動(dòng)性也會(huì)增加，因此其股東主角公募和私募就能獲得一片藍(lán)海和新的增長(zhǎng)紅利，特別是股權(quán)私募將獲得更大機(jī)會(huì)。同時(shí)，市場(chǎng)環(huán)境也會(huì)催生更多私募公司加入。

“未來我國(guó)私募行業(yè)發(fā)展的空間依然很大，專業(yè)化和行業(yè)化是私募行業(yè)發(fā)展的重要趨勢(shì)?！卑匚南脖硎尽?/p>