記者王雪 武漢報(bào)道

12月1日晚間，蓮花健康（600186）（600186.SH）回復(fù)河南證監(jiān)局監(jiān)管措施。

公告指出，截至目前，蓮花科創(chuàng)已查驗(yàn)新華三信息首批交付的12臺(tái)英偉達(dá)H800 GPU系列服務(wù)器，剩余318臺(tái)英偉達(dá)H800 GPU系列服務(wù)器尚未交付，剩余服務(wù)器交付存在不確定性，交付期限存在不明確的風(fēng)險(xiǎn)。

11月29日，蓮花健康連吃兩張“罰單”，即河南證監(jiān)局、上交所分別對該公司及有關(guān)責(zé)任人李厚文、曹家勝出具的監(jiān)管警示函。原因是，該公司跨界的算力業(yè)務(wù)屬于市場高度關(guān)注的熱點(diǎn)概念，但相關(guān)信息披露不準(zhǔn)確、不完整，未充分提升不確定性風(fēng)險(xiǎn)，未按程序?qū)徤?、充分論證跨界可行性，對投資者決策可能產(chǎn)生誤導(dǎo)。

存在四大違規(guī)行為

今年6月30日，蓮花健康成立全資子公司杭州蓮花科技創(chuàng)新有限公司（簡稱“蓮花科創(chuàng)”），將聚焦探索科技創(chuàng)新業(yè)務(wù)，探索增長曲線。

自8月26日起，蓮花健康通過官網(wǎng)、微信公眾號等渠道，發(fā)布公司布局與人工智能產(chǎn)業(yè)相關(guān)的科創(chuàng)領(lǐng)域、推進(jìn)智能算力及配套服務(wù)業(yè)務(wù)以及算力服務(wù)器采購進(jìn)展等信息。

緊接著，蓮花健康的股價(jià)大幅拉升，從3元/股上下一度漲至10月12日的最高點(diǎn)8.24元/股，區(qū)間漲幅近170%。截至12月1日收盤，蓮花健康股價(jià)為5.95元/股，今年以來漲幅仍超120%。

9月28日，蓮花健康公告，蓮花科創(chuàng)于9月27日與新華三集團(tuán)控股子公司新華三信息簽署《采購合同》。雙方確認(rèn)，新華三信息向蓮花科創(chuàng)交付330臺(tái)英偉達(dá)H800 GPU系列算力服務(wù)器，每臺(tái)服務(wù)器單價(jià)為210萬元，合同總價(jià)為6.93億元。

截至今年上半年，蓮花健康貨幣資金13.8億元，其中7.7億元為受限資金、5.9億元為募集資金，僅有2000萬元的可用流動(dòng)資金。

同一天，上交所立即下發(fā)問詢函，要求蓮花健康說明采購資金安排統(tǒng)籌情況、對新業(yè)務(wù)已投資金額、新業(yè)務(wù)相關(guān)進(jìn)度、項(xiàng)目建設(shè)可行性等。

10月12日，蓮花健康回復(fù)，表示公司對新業(yè)務(wù)已實(shí)際投資金額約為5020萬元，即蓮花科創(chuàng)實(shí)繳資本，尚未實(shí)際使用，將用于公司的開辦支出及后續(xù)業(yè)務(wù)的鋪底流動(dòng)資金。接下來，將分批次解決采購資金來源，借助金融機(jī)構(gòu)授信、融資租賃等手段；也將分批次向新華三信息采購，計(jì)劃2023年首批采購金額約2億元，2024年采購金額約4.9億元等。

然而，監(jiān)管部門在后續(xù)檢查中發(fā)現(xiàn)，蓮花健康存在四大違規(guī)行為。一是通過官網(wǎng)等非法定信息披露渠道提前發(fā)布重要信息。二是相關(guān)信息披露不準(zhǔn)確、不完整，稱采購資金來源之一為金融機(jī)構(gòu)授信，與授信資金用途受限、無法用于支付算力服務(wù)器采購款的實(shí)際情況不符；此前發(fā)布的“H800算力服務(wù)器同步完成下單”，將“如期交付 330臺(tái)算力服務(wù)器”與實(shí)際情況不符，未能準(zhǔn)確說明交付數(shù)量、交付內(nèi)容等信息。三是開展算力業(yè)務(wù)未履行相應(yīng)審議程序。四是內(nèi)幕信息知情人登記不規(guī)范。

河南證監(jiān)局決定對蓮花健康采取出具警示函及責(zé)令公開說明的行政監(jiān)管措施，并記入證券期貨市場誠信檔案，要求蓮花健康2日內(nèi)公開說明采購合同相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和截至目前交付情況，后續(xù)每月定期說明轉(zhuǎn)型算力業(yè)務(wù)相關(guān)進(jìn)展情況，包括但不限于算力服務(wù)器下單情況、付款金額、交付期限、交付數(shù)量、交付型號等。

前景具有不確定性

首創(chuàng)證券（601136）在研報(bào)中指出，我國算力發(fā)展規(guī)劃政策相繼出臺(tái)，加之大模型以及垂直領(lǐng)域應(yīng)用帶動(dòng)了算力需求高增，服務(wù)器及算力租賃標(biāo)的成“香餑餑”。

當(dāng)前，蓮花健康服務(wù)器采購有一定進(jìn)展。公告顯示，9月27日，新華三信息已向公司交付12臺(tái)英偉達(dá)H800 GPU系列服務(wù)器。11月13日，子公司蓮花紫星向A公司簽訂采購80塊英偉達(dá)GPU顯卡（型號A800 80G PCIE），合同金額為1240萬元，11月15日，80塊英偉達(dá)GPU顯卡已全部到貨并完成驗(yàn)收。11月，蓮花紫星與B公司簽訂3份采購合同，采購1892.5萬元的GPU顯卡。

開展智能算力租賃業(yè)務(wù)需具備一定規(guī)模算力服務(wù)器等基礎(chǔ)設(shè)施，具有較高資本及資源門檻。蓮花健康經(jīng)過2020年重整后，其實(shí)控人變更李厚文。公開資料顯示，李厚文是國厚資產(chǎn)董事長，一家民營MAC。近年來，國厚資本頻繁進(jìn)擊資本市場，涉足了中弘股份、蓮花健康、中天能源等上市公司。

2022年，國厚資產(chǎn)參與紫光集團(tuán)的重整，并間接持股紫光集團(tuán)。而紫光集團(tuán)以芯片業(yè)務(wù)和云網(wǎng)為主，新華三信息則是紫光集團(tuán)旗下的核心企業(yè)。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，李厚文扮演著蓮花健康跨界算力領(lǐng)域的“紐帶”，向上游綁定朋友圈資源，向下游尋找算力租賃合作伙伴。

蓮花健康也公開表示跨界算力領(lǐng)域的信心，指出，目前智能算力行業(yè)整體仍是賣方市場，服務(wù)器廠商話語權(quán)較高，絕大部分服務(wù)器廠商只接受大規(guī)模訂單，或者優(yōu)先向大規(guī)模訂單的客戶供貨。由于上游廠商的采購限制，公司開展算力租賃業(yè)務(wù)采購的智能算力服務(wù)器規(guī)模較大，有助于公司在算力租賃市場獲得更多市場訂單。

事實(shí)上，蓮花健康的此次跨界仍具有諸多不確定性。其一，服務(wù)器廠商能否交付存在風(fēng)險(xiǎn)。10月17日，英偉達(dá)等公司向中國出口H800等先進(jìn)AI芯片被進(jìn)一步限制。10月24日，英偉達(dá)此前限制出口的GPU（圖形處理器）芯片禁令將變更為10月23日起立即生效，涉及型號包括英偉達(dá)A100、A800、H100、H800、L40S 五種GPU顯卡。

“相關(guān)制裁政策的加碼對相關(guān)的服務(wù)器交付存在不確定性影響，《采購合同》剩余服務(wù)器的交付存在不確定性的風(fēng)險(xiǎn)，交付期限存在不明確的風(fēng)險(xiǎn)。未來，若供需市場發(fā)生較大變化，交易價(jià)格也存在不確定性?！鄙徎ń】抵赋?。

還需注意的是，蓮花健康表示，合同中對服務(wù)器交付期限和雙方履約期限未明確約定，對雙方不按合同約定履行采購、交付義務(wù)的違約責(zé)任也未作約定，履約保障措施存在不足。

其二，蓮花科創(chuàng)籌措資金能否到位也存在一定風(fēng)險(xiǎn)。該公司指出，蓮花科創(chuàng)與浙江稠州金融租賃有限公司簽訂3億元合作意向書，但尚未簽訂正式合同，融資具有不確定性。同時(shí)，浙江稠州商業(yè)銀行對蓮花紫星授信5億元，銀行內(nèi)部已審核通過，但尚未簽訂正式合同，公司能否按期獲得資金具有不確定性。

其三，當(dāng)前蓮花健康不具備技術(shù)專利積累與開展智能算力業(yè)務(wù)所需的運(yùn)營資質(zhì)。據(jù)悉，開展智能算力業(yè)務(wù)需要IDC經(jīng)營許可證及3C認(rèn)證、CE認(rèn)證、UL認(rèn)證等智算機(jī)房大機(jī)電和主要產(chǎn)品的質(zhì)量認(rèn)證，但蓮花科創(chuàng)正在申請算力運(yùn)營與服務(wù)的基礎(chǔ)資質(zhì)，審批進(jìn)度無法確定。

目前，蓮花健康尋求新業(yè)務(wù)動(dòng)作頻繁，除了跨界算力領(lǐng)域外，還涉足預(yù)制菜、飲用水等領(lǐng)域，但大多沒有取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。今年3月，該公司擬以溢價(jià)率970%至2000%，按3億元至6億元收購自嗨鍋業(yè)務(wù)，但因溢價(jià)過高最終未能落地；4月，公司又宣布進(jìn)軍高端飲用水產(chǎn)業(yè)，截至今年上半年，該業(yè)務(wù)僅收入0.18億元。

此次跨界算力領(lǐng)域，將有多少勝算？記者以投資人身份致電該公司證券部，對方表示，接下來公司每月都會(huì)披露進(jìn)展，一切以公告為主。