誰也沒想到，12月13日以來，平淡已久的老牌互聯(lián)網(wǎng)公司網(wǎng)易，以約5426億港元超過美團，成為了中國市值第四大的互聯(lián)網(wǎng)公司，僅次于騰訊、拼多多和阿里巴巴。

過去一年來，網(wǎng)易市值持續(xù)逆勢上漲，已相繼超過京東和百度，重返巨頭行列。

就在11月30日，拼多多市值超越了阿里，引發(fā)行業(yè)熱議，網(wǎng)易市值超美團則是一個與之相反的故事。前者是新貴超越了老牌，后者是沒落貴族殺了回來，反超新貴。

故事的主角，網(wǎng)易創(chuàng)始人、CEO丁磊這些年令人印象深刻的一個是養(yǎng)豬，一個是做了網(wǎng)易嚴選，然后在嚴選平臺上賣豬肉。

比起美團、拼多多、抖音這些新貴，或者相比阿里、騰訊、百度這些同時代的巨頭，網(wǎng)易聲量輕微，但其實，丁磊一直在悶聲賺大錢。

網(wǎng)易這一輪股價的強勢反彈，主要得益于游戲業(yè)務(wù)的亮眼表現(xiàn)，尤其是去年5月上線的《蛋仔派對》以及今年6月上線的《逆水寒》手游。

作為今年大火的派對游戲，《蛋仔派對》不僅成為網(wǎng)易有史以來DAU（日活躍用戶）最高的游戲，而且保持了穩(wěn)定增長。

據(jù)官方數(shù)據(jù)，《蛋仔派對》在今年8月的MAU（月活躍用戶數(shù)）已經(jīng)突破1億人，而剛過去三個月，12月8日，網(wǎng)易又公開宣布，游戲的累計用戶數(shù)量已經(jīng)達到了5億，占到了中國總游戲用戶數(shù)近3/4。

在今年初的財報電話會上，當投資人詢問對《蛋仔派對》長期生命力的預(yù)期時，丁磊表現(xiàn)出了極大的信心，并表示：“我們會投入更多的研發(fā)力量和經(jīng)營做好這個游戲的長期服務(wù)，長期是指至少10年，就像《夢幻西游》一樣能做20年。”

除了《蛋仔派對》外，《逆水寒》手游也成為了爆款。網(wǎng)易高管表示，約三分之一《逆水寒》手游玩家之前沒有玩過網(wǎng)易游戲?！赌嫠肥钟尾捎酶H民、ARPU相對偏低的小額付費模式，推動付費比例高于其他產(chǎn)品。

反映在財報上，今年三季度網(wǎng)易游戲及相關(guān)增值服務(wù)凈收入為218億元，同比增加 16.5%，增速比前兩季度更高。

而美團今年股價持續(xù)承壓，一是因為抖音在本地生活的進攻和威脅，一是美團本身的利潤表現(xiàn)不佳，增長也放緩了。

兩者交錯的背后，是投資者的偏好發(fā)生了變化，從重視成長性到重視利潤表現(xiàn)了。美團第三季度的營收大幅*網(wǎng)易，幾乎是網(wǎng)易的2.8倍，但盈利能力不及網(wǎng)易。美團第三季度的毛利率為35%，而網(wǎng)易同期的毛利率則高達62%。

三十年河?xùn)|，三十年河西。在2021年2月美團股價*時期，其市值約是網(wǎng)易的四倍；不到三年時間后，網(wǎng)易市值已與美團相當。

網(wǎng)易是中國最早的互聯(lián)網(wǎng)公司之一。在互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司噴薄的黃金時代，丁磊是*波受益者，他創(chuàng)辦的網(wǎng)易和搜狐、新浪共同被稱為中國三大門戶網(wǎng)站，并在2000年相繼在納斯達克掛牌上市，當時的地位堪比10年后的BAT。

近二十多年過去，互聯(lián)網(wǎng)江湖已幾度變天，網(wǎng)易也早從金字塔尖掉了下來。但在中國曾經(jīng)的三大門戶網(wǎng)站中，網(wǎng)易是如今*還迸發(fā)出活力的公司，仍能與頭部互聯(lián)網(wǎng)大廠一較高下。

受大環(huán)境影響，互聯(lián)網(wǎng)中概股在2021年和2022年都經(jīng)歷了大幅下跌，在今年的深蹲反彈中，表現(xiàn)最為突出的當屬網(wǎng)易和拼多多，兩家公司今年來股價分別上漲近50%和80%。

值得一提的是，丁磊和拼多多創(chuàng)始人黃崢淵源頗深。早年間黃崢因為幫助丁磊解決了一個技術(shù)難題，兩人成為好友，后丁磊又將黃崢介紹給投資大佬、步步高創(chuàng)始人段永平，成為黃崢創(chuàng)業(yè)路上的“引路人”。

與新浪、搜狐沒有及時轉(zhuǎn)型，逐漸走向沒落不同，丁磊在2001年就堅定帶著網(wǎng)易走上了轉(zhuǎn)型游戲的道路，當時網(wǎng)絡(luò)游戲在國內(nèi)還沒有引起很大關(guān)注，知名的只有盛大網(wǎng)絡(luò)在做這項業(yè)務(wù)。

如今的網(wǎng)易雖然有游戲、有道、 網(wǎng)易云和創(chuàng)新及其他業(yè)務(wù)四大板塊，但游戲依然是支柱。過去三年網(wǎng)易游戲業(yè)務(wù)營收占比基本穩(wěn)定在 70% 以上，到今年三季度，游戲帶來的收入占比進一步提升，已占到了約8成。

對于網(wǎng)易來說，如何在穩(wěn)住游戲基本盤的同時打造多元化的收入來源，依然是一大挑戰(zhàn)。

從外部競爭來看，網(wǎng)易同樣面臨不小的壓力，首當其沖的對手就是與其上演無限競爭的騰訊游戲。不難發(fā)現(xiàn)，兩大巨頭的PK幾乎圍繞過去每一次游戲熱點，比如《刺激戰(zhàn)場》和《荒野行動》，《逆水寒》和《天涯明月刀》，《皇室戰(zhàn)爭》和《爐石傳說》。

看到如今網(wǎng)易在派對游戲上的火熱，騰訊自然也不會放過，打造了正面與《蛋仔派對》對壘的《元夢之星》?！对獕糁恰酚?2月15日上線，騰訊展現(xiàn)出來的重視程度和資源配置遠超預(yù)期。

在新一輪的對壘中，《蛋仔派對》和《元夢之星》究竟誰能勝出，只有等待時間給出答案了。

互聯(lián)網(wǎng)江湖風(fēng)云變幻，經(jīng)歷過大風(fēng)大浪的網(wǎng)易，成了一家走過低谷、穿越周期的公司，如今靠著《蛋仔派對》等游戲的推動，抓住了當下社會的消費特征，網(wǎng)易市值排名再前進，丁磊憑借2400億元的身價高居胡潤百富榜第六位，僅次于鐘睒睒、馬化騰、黃崢、曾毓群以及張一鳴。

佛系養(yǎng)豬的丁磊再次殺回來了。網(wǎng)易給互聯(lián)網(wǎng)公司提供了一個基業(yè)常青的公司范本。無論是當前一拆六的阿里，還是陷于困惑、要對抗腐化的騰訊，也都有可能，再次爆發(fā)新的能量，重返聚光燈下。

互聯(lián)網(wǎng)江湖潮起潮落，只有洞悉浪潮的方向，才能穿越周期，活得久遠。