新形勢(shì)下，中國(guó)家族財(cái)富管理面臨諸多挑戰(zhàn)。絕對(duì)的"穩(wěn)健"存不存在？理想中的財(cái)富管家是何種樣子？家族財(cái)富管理公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力是什么？

帶著這些疑問，《國(guó)際金融報(bào)》記者專訪了凱銀家族辦公室創(chuàng)始人王勇，希望能給有財(cái)富管理需求的投資者一點(diǎn)啟示。

不存在絕對(duì)穩(wěn)健

作為有私人銀行工作經(jīng)驗(yàn)超過二十年的財(cái)富管理行業(yè)"老兵"，王勇認(rèn)為，需要正視如今財(cái)富管理的復(fù)雜程度，以往較為直觀的"買產(chǎn)品、做配置"的思路如果不逐漸發(fā)生變化可能無法適應(yīng)新形勢(shì)。

對(duì)于家族財(cái)富管理的客戶來說，"穩(wěn)健"依然是最重要的目標(biāo)。不過，王勇強(qiáng)調(diào)，絕對(duì)的穩(wěn)健是不存在的，"無風(fēng)險(xiǎn)""不會(huì)虧損"一類的話術(shù)略顯不專業(yè)。

"潛在的高收益往往意味著相同甚至更高程度的高風(fēng)險(xiǎn)。"談到風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知，王勇深有感觸。

據(jù)他觀察，中國(guó)投資者中存在著這樣一種現(xiàn)象：有風(fēng)險(xiǎn)承受能力的人往往沒有風(fēng)險(xiǎn)承受意愿，而實(shí)際上沒有風(fēng)險(xiǎn)承受能力的人往往高估了自己的風(fēng)險(xiǎn)承受意愿，真正面臨虧損的時(shí)候是無法承受的。

事實(shí)上，風(fēng)險(xiǎn)匹配往往與客戶的年齡和財(cái)富結(jié)構(gòu)有關(guān)。

王勇告訴記者，結(jié)合當(dāng)下的宏觀大環(huán)境，如果追求穩(wěn)健的話，應(yīng)該適當(dāng)降低投資收益率的預(yù)期，年化資金回報(bào)率10%是一個(gè)重要的分界點(diǎn)。"10%的預(yù)期也只是在中國(guó)，因?yàn)槿澜鐏砜?，中?guó)經(jīng)濟(jì)增速總體還是高一些，也帶來了對(duì)應(yīng)的投資機(jī)會(huì)"。

需要系統(tǒng)性思維

記者了解到，新形勢(shì)下，中國(guó)家族財(cái)富管理面臨諸多挑戰(zhàn)，其中之一便是"四期"疊加效應(yīng)。所謂"四期"，分別指的是代際交替時(shí)期、所有權(quán)更迭期、轉(zhuǎn)型升級(jí)期、全面合規(guī)期。

此外，財(cái)富復(fù)雜程度亦是家族財(cái)富管理面臨的重要考驗(yàn)。家族財(cái)富往往是包括金融資本、社會(huì)資本、人力資本和文化資本等在內(nèi)的綜合體。

在這種情況下，王勇認(rèn)為，家族財(cái)富管理需要一個(gè)系統(tǒng)性思維，僅僅依靠單一工具和辦法解決系統(tǒng)性問題是不現(xiàn)實(shí)的，必須運(yùn)用系統(tǒng)性方案。"換言之，針對(duì)客戶的服務(wù)體系要包括頂層架構(gòu)設(shè)計(jì)和定制化產(chǎn)品兩部分，缺一不可"。

有了財(cái)富頂層架構(gòu)設(shè)計(jì)再去處理權(quán)益的關(guān)系，就可以實(shí)現(xiàn)包括所有權(quán)、控制權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)及收益權(quán)在內(nèi)的有效配置。

實(shí)際上，在全球化的影響下，家族財(cái)富管理越來越涉及到家族實(shí)業(yè)主體的境內(nèi)外聯(lián)系、家族成員身份的多元化以及金融財(cái)富的全球配置等方面的事務(wù)。

"以進(jìn)行全球資產(chǎn)配置為例，系統(tǒng)性思維體現(xiàn)在國(guó)外的資產(chǎn)要以國(guó)外的收益率和思維去看待，可能更多出于避險(xiǎn)、隔離等方面的需求，而國(guó)內(nèi)的資產(chǎn)亦要符合國(guó)內(nèi)的收益風(fēng)格和特點(diǎn)。"王勇表示。

在財(cái)富管理行業(yè)，"定制化"并不是一個(gè)新鮮詞，但能夠何種程度上做到定制化，無疑在各個(gè)方面都考驗(yàn)著相關(guān)從業(yè)人員。

這不僅讓人好奇，一個(gè)理想中的財(cái)富管家是什么樣子的？

在王勇看來，客戶端方面，家族財(cái)富管理師的工作性質(zhì)和工作方法與投行專家、會(huì)計(jì)師或者律師類似，有相關(guān)家族客戶服務(wù)的經(jīng)驗(yàn)和資源之后，往往更容易找到轉(zhuǎn)型入口并迅速適應(yīng)行業(yè)發(fā)展。

以客戶為中心

近年來，中國(guó)財(cái)富管理的空間備受討論。

與全球領(lǐng)先市場(chǎng)相比，中國(guó)家族財(cái)富管理市場(chǎng)的發(fā)展起步較晚。但隨著改革開放40多年來，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展取得巨大成就，國(guó)內(nèi)超高凈值家族也萌生了針對(duì)家族財(cái)富保護(hù)、家業(yè)傳承等多方面的專業(yè)服務(wù)訴求，揭開了中國(guó)財(cái)富管理市場(chǎng)的發(fā)展序幕。

當(dāng)下，全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇、外部環(huán)境錯(cuò)綜復(fù)雜，使得國(guó)內(nèi)家族財(cái)富管理的訴求加速凸顯。有分析稱，中國(guó)家族財(cái)富管理將邁入全新的發(fā)展階段。

面對(duì)這樣一個(gè)"藍(lán)海"市場(chǎng)，中國(guó)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)加快捕捉發(fā)展新趨勢(shì)、構(gòu)建相應(yīng)能力體系。

王勇告訴記者，無論是銀行、信托、資管、私募還是互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理公司，目前關(guān)注的焦點(diǎn)都集中在對(duì)產(chǎn)品和產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的把控。

而他所理解的家族財(cái)富管理公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力是對(duì)高凈值家族客戶及其需求的理解。家族財(cái)富管理業(yè)務(wù)應(yīng)以客戶為中心，不是以產(chǎn)品為中心；基于對(duì)客戶的了解，為客戶的需求提供定制化的解決方案。

記者注意到，在西方國(guó)家，比如歐洲和美國(guó)，家族辦公室已經(jīng)是一個(gè)高效成熟的金融行業(yè)分支，但國(guó)內(nèi)家辦還是個(gè)新鮮的概念，可以說直到2014年，家族辦公室才真正進(jìn)入到公眾的視野。

提到創(chuàng)辦凱銀家族辦公室的初心，王勇表示，希望可以引薦西方家族辦公室的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，并充分融合中國(guó)家族的不同訴求，用全球范圍內(nèi)專業(yè)的智囊團(tuán)為中國(guó)高凈值人群提供全面協(xié)助和一對(duì)一服務(wù)。

"以進(jìn)行全球資產(chǎn)配置為例，系統(tǒng)性思維體現(xiàn)在國(guó)外的資產(chǎn)要以國(guó)外的收益率和思維去看待，可能更多出于避險(xiǎn)、隔離等方面的需求，而國(guó)內(nèi)的資產(chǎn)亦要符合國(guó)內(nèi)的收益風(fēng)格和特點(diǎn)。但隨著改革開放40多年來，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展取得巨大…