新形勢下，中國家族財富管理面臨諸多挑戰(zhàn)。絕對的"穩(wěn)健"存不存在？理想中的財富管家是何種樣子？家族財富管理公司的核心競爭力是什么？

帶著這些疑問，《國際金融報》記者專訪了凱銀家族辦公室創(chuàng)始人王勇，希望能給有財富管理需求的投資者一點啟示。

不存在絕對穩(wěn)健

作為有私人銀行工作經(jīng)驗超過二十年的財富管理行業(yè)"老兵"，王勇認(rèn)為，需要正視如今財富管理的復(fù)雜程度，以往較為直觀的"買產(chǎn)品、做配置"的思路如果不逐漸發(fā)生變化可能無法適應(yīng)新形勢。

對于家族財富管理的客戶來說，"穩(wěn)健"依然是最重要的目標(biāo)。不過，王勇強調(diào)，絕對的穩(wěn)健是不存在的，"無風(fēng)險""不會虧損"一類的話術(shù)略顯不專業(yè)。

"潛在的高收益往往意味著相同甚至更高程度的高風(fēng)險。"談到風(fēng)險認(rèn)知，王勇深有感觸。

據(jù)他觀察，中國投資者中存在著這樣一種現(xiàn)象：有風(fēng)險承受能力的人往往沒有風(fēng)險承受意愿，而實際上沒有風(fēng)險承受能力的人往往高估了自己的風(fēng)險承受意愿，真正面臨虧損的時候是無法承受的。

事實上，風(fēng)險匹配往往與客戶的年齡和財富結(jié)構(gòu)有關(guān)。

王勇告訴記者，結(jié)合當(dāng)下的宏觀大環(huán)境，如果追求穩(wěn)健的話，應(yīng)該適當(dāng)降低投資收益率的預(yù)期，年化資金回報率10%是一個重要的分界點。"10%的預(yù)期也只是在中國，因為全世界來看，中國經(jīng)濟(jì)增速總體還是高一些，也帶來了對應(yīng)的投資機會"。

需要系統(tǒng)性思維

記者了解到，新形勢下，中國家族財富管理面臨諸多挑戰(zhàn)，其中之一便是"四期"疊加效應(yīng)。所謂"四期"，分別指的是代際交替時期、所有權(quán)更迭期、轉(zhuǎn)型升級期、全面合規(guī)期。

此外，財富復(fù)雜程度亦是家族財富管理面臨的重要考驗。家族財富往往是包括金融資本、社會資本、人力資本和文化資本等在內(nèi)的綜合體。

在這種情況下，王勇認(rèn)為，家族財富管理需要一個系統(tǒng)性思維，僅僅依靠單一工具和辦法解決系統(tǒng)性問題是不現(xiàn)實的，必須運用系統(tǒng)性方案。"換言之，針對客戶的服務(wù)體系要包括頂層架構(gòu)設(shè)計和定制化產(chǎn)品兩部分，缺一不可"。

有了財富頂層架構(gòu)設(shè)計再去處理權(quán)益的關(guān)系，就可以實現(xiàn)包括所有權(quán)、控制權(quán)、經(jīng)營權(quán)及收益權(quán)在內(nèi)的有效配置。

實際上，在全球化的影響下，家族財富管理越來越涉及到家族實業(yè)主體的境內(nèi)外聯(lián)系、家族成員身份的多元化以及金融財富的全球配置等方面的事務(wù)。

"以進(jìn)行全球資產(chǎn)配置為例，系統(tǒng)性思維體現(xiàn)在國外的資產(chǎn)要以國外的收益率和思維去看待，可能更多出于避險、隔離等方面的需求，而國內(nèi)的資產(chǎn)亦要符合國內(nèi)的收益風(fēng)格和特點。"王勇表示。

在財富管理行業(yè)，"定制化"并不是一個新鮮詞，但能夠何種程度上做到定制化，無疑在各個方面都考驗著相關(guān)從業(yè)人員。

這不僅讓人好奇，一個理想中的財富管家是什么樣子的？

在王勇看來，客戶端方面，家族財富管理師的工作性質(zhì)和工作方法與投行專家、會計師或者律師類似，有相關(guān)家族客戶服務(wù)的經(jīng)驗和資源之后，往往更容易找到轉(zhuǎn)型入口并迅速適應(yīng)行業(yè)發(fā)展。

以客戶為中心

近年來，中國財富管理的空間備受討論。

與全球領(lǐng)先市場相比，中國家族財富管理市場的發(fā)展起步較晚。但隨著改革開放40多年來，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展取得巨大成就，國內(nèi)超高凈值家族也萌生了針對家族財富保護(hù)、家業(yè)傳承等多方面的專業(yè)服務(wù)訴求，揭開了中國財富管理市場的發(fā)展序幕。

當(dāng)下，全球金融市場動蕩加劇、外部環(huán)境錯綜復(fù)雜，使得國內(nèi)家族財富管理的訴求加速凸顯。有分析稱，中國家族財富管理將邁入全新的發(fā)展階段。

面對這樣一個"藍(lán)海"市場，中國金融機構(gòu)應(yīng)加快捕捉發(fā)展新趨勢、構(gòu)建相應(yīng)能力體系。

王勇告訴記者，無論是銀行、信托、資管、私募還是互聯(lián)網(wǎng)財富管理公司，目前關(guān)注的焦點都集中在對產(chǎn)品和產(chǎn)品風(fēng)險的把控。

而他所理解的家族財富管理公司的核心競爭力是對高凈值家族客戶及其需求的理解。家族財富管理業(yè)務(wù)應(yīng)以客戶為中心，不是以產(chǎn)品為中心；基于對客戶的了解，為客戶的需求提供定制化的解決方案。

記者注意到，在西方國家，比如歐洲和美國，家族辦公室已經(jīng)是一個高效成熟的金融行業(yè)分支，但國內(nèi)家辦還是個新鮮的概念，可以說直到2014年，家族辦公室才真正進(jìn)入到公眾的視野。

提到創(chuàng)辦凱銀家族辦公室的初心，王勇表示，希望可以引薦西方家族辦公室的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，并充分融合中國家族的不同訴求，用全球范圍內(nèi)專業(yè)的智囊團(tuán)為中國高凈值人群提供全面協(xié)助和一對一服務(wù)。

"以進(jìn)行全球資產(chǎn)配置為例，系統(tǒng)性思維體現(xiàn)在國外的資產(chǎn)要以國外的收益率和思維去看待，可能更多出于避險、隔離等方面的需求，而國內(nèi)的資產(chǎn)亦要符合國內(nèi)的收益風(fēng)格和特點。但隨著改革開放40多年來，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展取得巨大…