投資界-天天IPO消息，3月1日，上海龍旗科技股份有限公司（簡稱“龍旗科技”）正式登陸上交所主板，發(fā)行價26元/股，發(fā)行市值120億。上市首日，龍旗科技一度漲超130%，市值達250億。

成立于2002年，龍旗科技背后掌舵人是浙大博士杜軍紅，此前他曾被保送至竺可楨學院的前身——浙大混合班。要知道，龍旗科技是小米、榮耀、OPPO、vivo等手機廠商的代工大戶，與華勤技術(shù)、聞泰科技并稱“國內(nèi)手機ODM三巨頭”，如今這三家公司齊聚A股。更有趣的是，三位創(chuàng)始人均出自中興。

隨著龍旗科技的成功IPO，浙大系創(chuàng)業(yè)者迎來了今年的第一場敲鐘?；赝^去，浙大竺可楨學院走出了一大批知名的創(chuàng)業(yè)者，拼多多黃崢、光啟技術(shù)劉若鵬、酷家樂黃曉煌和陳航、飛步科技何曉飛、Nreal徐馳……桃李悄然滿天下。

離開中興，浙大電機博士創(chuàng)業(yè)

締造市值超200億

杜軍紅是浙江東陽人，1973年出生在一個普通農(nóng)民家庭，從小就期待通過學習改變命運。1990年，杜軍紅被保送至浙江大學混合班（浙大竺可楨學院的前身），一路取得工業(yè)自動化專業(yè)學士和電機與電器專業(yè)博士學位。

1999年，杜軍紅入職中興上海研發(fā)中心，擔任工程師職務，隨后不久又接連晉升為項目經(jīng)理、中興通訊產(chǎn)品總經(jīng)理，成為當時中興通訊中晉升最快、最年輕的產(chǎn)品總經(jīng)理。那一年，杜軍紅27歲。

在中興工作了3年，杜軍紅萌生了創(chuàng)業(yè)的念頭，事后他曾對外回憶：“對中興來說，移動通訊終端只是產(chǎn)品線之一，對我來說，這就是我的全部?！?/p>

于是在2002年，杜軍紅拉來幾個中興的老同事，投資100萬元成立了上海龍旗通信技術(shù)有限公司——一家無線通訊技術(shù)產(chǎn)品和服務提供商，后續(xù)重組為龍旗控股有限公司。他們以一間200平米的辦公室為起點，龍旗的故事就這樣開始于上海閔行區(qū)的莘莊鎮(zhèn)。

這里介紹一個背景，手機產(chǎn)業(yè)通常存在幾種模式：IDH，僅售賣手機設計方案；ODM，原始設計制造商，主要設計+制造；OEM，原始設備制造商，即代工；in-House，自研。龍旗在產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)兩個環(huán)節(jié)，一是設計，一是制造主板，杜軍紅坦言：“當時我們是新人，除了拿訂單，最重要的就是做產(chǎn)品。做出主板，可以明確手機設計方案的性能?！?/p>

憑借技術(shù)能力和多年經(jīng)驗，龍旗很快打開了市場，成立僅僅兩年，推出的設計方案和型號就達到18個，年銷售額超過4億。

2005年5月，杜軍紅帶領(lǐng)龍旗控股登陸新加坡證券交易所主板，彼時他剛剛32歲。2020年12月，龍旗控股從新加坡退市。與此同時，從龍旗控股剝離出的龍旗科技從2015年起就開始嘗試回歸A股，在兩度沖刺深交所創(chuàng)業(yè)板折戟后，又轉(zhuǎn)戰(zhàn)上交所，直至今天成功上市。

通過深度介入國產(chǎn)半導體元器件的選型開發(fā)過程，龍旗科技推動和加速了國產(chǎn)供應鏈的導入和國產(chǎn)替代進程。2020年以來，杜軍紅為龍旗科技構(gòu)建了“1+Y”發(fā)展戰(zhàn)略——“1”代表核心產(chǎn)品智能手機，Y代表平板電腦、智能手表、VR/AR設備、TWS耳機、汽車電子等智能產(chǎn)品。

杜軍紅十分看重組織規(guī)劃，他常說：“高樓大廈先打好地基是關(guān)鍵，如果你到三層的時候發(fā)現(xiàn)地基未打牢，你再往上已經(jīng)不可能了。如果一個企業(yè)先想賺錢而沒有長遠規(guī)劃就很難做大?！?/p>

年入300億，先后融資5輪

VC/PE陣容豪華

龍旗科技成色幾何？

根據(jù)招股書，龍旗科技主要從事智能產(chǎn)品研發(fā)設計、生產(chǎn)制造、綜合服務，屬于智能產(chǎn)品ODM行業(yè)，主要客戶包括小米、三星電子、聯(lián)想、榮耀、OPPO、vivo、中郵通信、中國聯(lián)通、中國移動等，已形成涵蓋智能手機、平板電腦和AIoT產(chǎn)品的智能產(chǎn)品布局。

Counterpoint數(shù)據(jù)顯示，龍旗科技2022年智能手機出貨量超1.38億臺，占全球智能手機 ODM/IDH出貨量的28%，位居第一。

這也直接體現(xiàn)在營收上。招股書顯示，2020-2022年，龍旗科技實現(xiàn)的營業(yè)收入分別約為164.21億元、245.96億元、293.43億元；對應實現(xiàn)的歸屬凈利潤分別約為2.98億元、5.47億元、5.6億元。原本數(shù)據(jù)一路上升，然而，2023年前三季度，龍旗科技營業(yè)收入約為173.5億元，同比下降了24.41%。

對于2023年略有下降的營收，龍旗科技在招股書中稱，主要系智能手機市場仍處于緩慢復蘇階段和去年同期基數(shù)較高所致。

在龍旗科技的發(fā)展過程中，雷軍和小米扮演了重要角色——既是龍旗的主要客戶，又是重要股東。

梳理下來不難發(fā)現(xiàn)，早在2013年，龍旗科技與小米的合作就已開啟，2020年后，龍旗科技與小米集團共同打造出“爆款”Redmi9A/9C，招股書顯示，自2020年起，小米及其關(guān)聯(lián)方開始成為龍旗科技第一大客戶，關(guān)聯(lián)交易額飆升——2019-2022年6月，關(guān)聯(lián)銷售占營業(yè)收入的比例分別為12.52%、41.96%、57.66%、49.20%。

如今，小米已連續(xù)三年位居龍旗科技頭號客戶，銷售金額累計344.3億元，龍旗科技甚至被戲稱為“小米的代工”。

除此之外，小米系還成功入股。2015年3月，天津金米、蘇州順為向公司增資9000萬元，占增資后總股本的20%。經(jīng)過多次增資及股份轉(zhuǎn)讓后，截至IPO前，小米創(chuàng)始人雷軍實控的天津金米、蘇州順為合計持有公司17.31%股份，僅次于杜軍紅及一致行動人持有的44.20%股份。

除了小米系，龍旗科技背后還站著一眾VC/PE：IDG資本、招商資本、基石資本、深創(chuàng)投、天際科技投資、光遠投資、華胥資本、精確資本、新湖中寶、遠宇實業(yè)、中網(wǎng)投、云鋒基金、超越摩爾投資、金浦投資等等。

2021年，龍旗科技接連完成兩輪融資，最新一次公開融資是2021年8月，龍旗科技完成超10億元C輪融資，領(lǐng)投方為中國互聯(lián)網(wǎng)投資基金，上海超越摩爾基金、云鋒基金、金浦國調(diào)基金共同參與本次投資，B輪股東光遠資本、華胥基金等繼續(xù)追加。

順為創(chuàng)始合伙人、CEO 許達來表示：“在這個值得紀念的重要時刻，我謹代表順為對龍旗科技成功登陸上交所主板表示熱烈的祝賀。自 2015 年領(lǐng)投龍旗科技 A 輪融資以來，我們始終堅信龍旗科技在電子信息產(chǎn)業(yè)中的獨特價值和潛力。在過去的九年里，我們不僅見證了龍旗科技的飛速發(fā)展，也見證了中國電子信息產(chǎn)業(yè)的高質(zhì)量成長。

近年來，國內(nèi)不斷加強對電子信息產(chǎn)業(yè)的支持，出臺了一系列旨在鼓勵技術(shù)創(chuàng)新、加強產(chǎn)業(yè)鏈自主可控、推動高質(zhì)量發(fā)展的政策措施。特別是在穩(wěn)鏈補鏈強鏈的戰(zhàn)略背景下，龍旗科技的成功上市不僅是企業(yè)自身發(fā)展的重要里程碑，也是國家在科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級方面政策支持的直接成果。”

基石資本合伙人林凌表示，“過去20年，我們見證龍旗在智能產(chǎn)品ODM領(lǐng)域不斷克服困難，在市場中脫穎而出，如今，龍旗科技將業(yè)務向平板電腦、AIoT 產(chǎn)品等智能產(chǎn)品拓展，市占率不斷提升。目前龍旗已經(jīng)與品牌商共同完成產(chǎn)品定義。”

天際科技投資聯(lián)合創(chuàng)始人黃凱博士認為，隨著全球消費電子ODM業(yè)務不斷向龍頭企業(yè)集中，中國ODM龍頭正在經(jīng)歷收入和毛利率同步上升的周期。

龍旗科技的上市，意味著中國主要的三家智能產(chǎn)品ODM公司在資本市場聚首——去年8月，華勤技術(shù)正式在上交所主板上市，更早前聞泰科技于1996年登陸A股，目前二者市值均超過450億。

他們，都來自浙大最牛學院

至此，又一位浙大系創(chuàng)業(yè)者成功敲鐘。

回想1990年，杜軍紅被保送至浙大混合班——日后的竺可楨學院，這在創(chuàng)投圈也是赫赫有名。1984年，浙江大學以“工科人才，理科培養(yǎng)”為原則，創(chuàng)立了混合班，培養(yǎng)造就基礎(chǔ)寬厚，知識能力素質(zhì)精神俱佳，在工科及相關(guān)領(lǐng)域具有國際視野和持久競爭力的高素質(zhì)拔尖人才，被稱為理工科人才培養(yǎng)的“王牌勁旅”。

到了1999年，浙江大學吸收了哈佛、劍橋等世界一流大學的先進經(jīng)驗，又創(chuàng)建了創(chuàng)新與創(chuàng)業(yè)管理強化班（又名ITP），開創(chuàng)了中國大學生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)教育模式。

在混合班和強化班的基礎(chǔ)上，2000年，浙江大學竺可楨學院正式成立，并將混合班的模式推廣到文、理、工三大類的優(yōu)秀學生，進一步加大了教學改革力度。目前，竺可楨學院學生培養(yǎng)類別涵蓋所有7個學部、12個學科門類。

二十余年間，竺可楨學院走出了大批知名創(chuàng)業(yè)者。最知名一位要屬拼多多創(chuàng)始人黃崢，他中學時考進了杭州外國語學校，后來又被保送至浙江大學混合班，混合班前兩年并不分系，主要學習理工科的基礎(chǔ)課程，大三時，黃崢選擇了計算機專業(yè)。本科畢業(yè)后，黃崢赴美留學并成功入職谷歌。2007年，黃崢從谷歌離職嘗試創(chuàng)業(yè)，并在2015年創(chuàng)辦了拼多多。成立3年后，黃崢帶領(lǐng)拼多多奔跑上市。

最近幾年，黃崢先后卸任公司CEO和董事長，漸漸退隱江湖。但他的母校情結(jié)不減，曾向浙江大學捐贈一億美金設立繁星科學基金，支持“計算+”創(chuàng)新實驗室的建設，推動學校在生物、醫(yī)療、農(nóng)業(yè)、食品等領(lǐng)域的交叉方向展開基礎(chǔ)研究及前沿探索。

除了互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，浙大竺可楨學院的學生力量也活躍在科技領(lǐng)域。

譬如無人駕駛公司飛步科技，從創(chuàng)辦起就受到一眾VC/PE關(guān)注，背后聚集了包含達晨財智、德屹資本、浙大友創(chuàng)、招商致遠等一批知名機構(gòu)。這家成立于2017年公司，背后的創(chuàng)始人是浙大竺可楨學院1996級混合班院友何曉飛。早年憑借著優(yōu)異的數(shù)學競賽成績，何曉飛被保送到浙江大學，后又赴美深造，年僅29歲的時候就成為浙大最年輕的教授。

此外，Nrea掌門人徐馳本科畢業(yè)于浙江大學竺可楨學院；EDA企業(yè)行芯科技創(chuàng)始人兼CEO賀青，就讀于浙大竺可楨學院2002級混合班；3D云設計SaaS獨角獸公司酷家樂聯(lián)合創(chuàng)始人&董事長黃曉煌和聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO陳航，則是浙大竺可楨學院2003級混合班院友，共同就讀于計算機科學與技術(shù)專業(yè)；還有融合視覺傳感芯片公司銳思智芯創(chuàng)始人兼CEO鄧堅則是2000級混合班院友，攻讀信息工程專業(yè)；光啟技術(shù)董事長劉若鵬也畢業(yè)于浙江大學竺可楨學院混合班……放眼創(chuàng)投圈，竺可楨學院學子的身影活躍。

而歷經(jīng)百年滄桑的浙江大學，還可以梳理出一串長長的商界校友名單，從步步高段永平、巨人網(wǎng)絡史玉柱、一加手機劉作虎、泰格醫(yī)藥曹曉春，到禾邁股份楊波教授、臻鐳科技郁發(fā)新教授、迦智科技熊蓉教授、零跑科技朱江明等等，浙大系創(chuàng)業(yè)者遍布各地。

薪火相傳，惺惺相惜?；剡^頭來看，不少浙大學子都會記起那首馬一浮先生所作的浙大校歌，詞中包含的“求是創(chuàng)新”便是浙江大學的校訓。桃李滿天下，每年一批又一批浙大學子走出校園，投身中國科技創(chuàng)業(yè)波瀾壯闊的歷史洪流中。

本文來源投資界，作者：楊繼云，原文：https://news.pedaily.cn/202403/530502.shtml