昔日游戲“出海黑馬”突然主動(dòng)暴雷，宣告業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)不再。

4月9日晚間，A股上市游企冰川網(wǎng)絡(luò)（300533.SZ）披露了2024年*季度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)一季度歸母凈虧損3.67億元至5.23億元，同比下降291.89%至373.46%；一季度扣非后歸母凈虧損3.73億元至5.32億元，同比下降306.37%至394.34%。

對(duì)于業(yè)績(jī)虧損，冰川網(wǎng)絡(luò)表示，虧損原因與公司旗下《X-hero》《超能世界》《Hero Clash》（超能世界海外版）等受游戲生命周期延長(zhǎng)的影響、期內(nèi)確認(rèn)的收入減少，以及公司銷售費(fèi)用增長(zhǎng)、運(yùn)營(yíng)成本增加有關(guān)。

受此影響，4月10日，冰川網(wǎng)絡(luò)股價(jià)大幅低開(kāi)，盤中一度20cm跌停。截至4月12日收盤，冰川網(wǎng)絡(luò)跌2.9%報(bào)20.09元/股，股價(jià)較4月9日收盤價(jià)下跌21.95%。

就主動(dòng)披露一季度業(yè)績(jī)預(yù)虧公告以及對(duì)公司股價(jià)的影響，時(shí)代周報(bào)記者致電冰川網(wǎng)絡(luò)董秘辦。相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，披露一季度業(yè)績(jī)預(yù)告是延續(xù)了公司之前的披露習(xí)慣和規(guī)則，而股價(jià)的波動(dòng)是意料之中的。

時(shí)代周報(bào)記者注意到，冰川網(wǎng)絡(luò)2023年上半年境外銷售收入達(dá)到4.29億元，增速高達(dá)2467.57%，增幅遙遙*于A股可比上市公司，成為彼時(shí)當(dāng)仁不讓的游戲“出海黑馬”。就在1個(gè)多月前，冰川網(wǎng)絡(luò)披露2023年度業(yè)績(jī)快報(bào)，公司2023年?duì)I收27.84億元，同比增長(zhǎng)36.05%；歸母凈利潤(rùn)2.98億元，同比增長(zhǎng)131.04%，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)。

未料，今年*個(gè)季度剛剛過(guò)去，冰川網(wǎng)絡(luò)就把去年賺的凈利潤(rùn)全部虧掉了。

01. 銷售費(fèi)用增速超收入增速

2023年三季報(bào)顯示，冰川網(wǎng)絡(luò)營(yíng)收達(dá)到21.14億元，同比增長(zhǎng)68.84%；歸母凈利潤(rùn)2.17億元，同比增長(zhǎng)115.55%。

在當(dāng)時(shí)，冰川網(wǎng)絡(luò)就表示，影響公司業(yè)績(jī)變動(dòng)的主要原因就是卡牌類游戲產(chǎn)品《X-hero》（海外）、《超能世界》（國(guó)內(nèi)）、《Hero Clash》（超能世界海外版）等游戲持續(xù)運(yùn)營(yíng)，充值流水、收入增加；上述游戲投放力度較大，公司銷售費(fèi)用增長(zhǎng)，運(yùn)營(yíng)成本增加；以及公司人員成本及研發(fā)費(fèi)用同比增加。

時(shí)代周報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，2023年前三季度，冰川網(wǎng)絡(luò)銷售費(fèi)用達(dá)到14.03億元，同比增長(zhǎng)72.93%，占前三季度營(yíng)收的66.37%，占比接近三分之二；研發(fā)費(fèi)用3.74億元，同比增長(zhǎng)62.61%；營(yíng)業(yè)成本1.08億元，同比增長(zhǎng)70.11%。

2023年半年報(bào)顯示，《超能世界》是一款以探索冒險(xiǎn)故事背景為主的放置卡牌類手游，2022年8月在中國(guó)首發(fā)上線，2023年上半年收入達(dá)到6.74億元，占游戲業(yè)務(wù)收入的48.37%；但其推廣營(yíng)銷費(fèi)用在2023年上半年達(dá)到4.68億元，占游戲推廣營(yíng)銷費(fèi)用總額的54.93%。

《Hero Clash》《X-HERO》分別是《超能世界》海外版和RPG放置卡牌類手游《位面戰(zhàn)爭(zhēng)》海外版，2023年上半年收入合計(jì)達(dá)到4.22億元，累計(jì)占游戲業(yè)務(wù)收入的30.3%。但其推廣營(yíng)銷費(fèi)用2023年上半年合計(jì)達(dá)到2.77億元，占游戲推廣營(yíng)銷費(fèi)用總額的32.51%。

可見(jiàn)，在2023年上半年，冰川網(wǎng)絡(luò)主推的《超能世界》《Hero Clash》《X-HERO》3款游戲累計(jì)推廣營(yíng)銷費(fèi)用就已達(dá)到7.45億元，占游戲推廣營(yíng)銷費(fèi)用總額的87.44%，是公司銷售費(fèi)用增長(zhǎng)的主要原因。

中報(bào)顯示，2023年上半年冰川網(wǎng)絡(luò)銷售費(fèi)用增速高達(dá)244.79%。

02. 新游戲上線表現(xiàn)平平

另一方面，冰川網(wǎng)絡(luò)也在積極布局海外市場(chǎng)。

作為冰川網(wǎng)絡(luò)主推的游戲之一，《Hero Clash》先后于2022年11月在亞太、歐美地區(qū)以及2023年3月在中國(guó)港澳臺(tái)、日韓地區(qū)上線，取得了相對(duì)靠前的排名；截至2023年上半年期末，注冊(cè)賬戶超過(guò)750萬(wàn)個(gè)。而《X-HERO》也早于2020年12月在海外iOS上線。

2023年上半年，冰川網(wǎng)絡(luò)境外銷售收入達(dá)到4.29億元，同比大幅增長(zhǎng)2467.57%。相較之下，冰川網(wǎng)絡(luò)境內(nèi)銷售收入增長(zhǎng)并不多，2023年上半年僅同比增長(zhǎng)20.12%。2023年上半年冰川網(wǎng)絡(luò)沒(méi)有新增運(yùn)營(yíng)的游戲產(chǎn)品，截至期末公司運(yùn)營(yíng)的游戲數(shù)量為14個(gè)。

另?yè)?jù)時(shí)代周報(bào)記者梳理，去年至今，冰川網(wǎng)絡(luò)已有《暮光幻想》《聽(tīng)?zhēng)熜值脑挕贰夺烎~世界》《超能覺(jué)醒》《悠星大陸》《倚劍長(zhǎng)歌》等多款游戲獲得版號(hào)。

據(jù)2023年半年報(bào)，冰川網(wǎng)絡(luò)在新產(chǎn)品儲(chǔ)備方面，《暮光幻想》《天境傳說(shuō)》《代號(hào)Q》3款游戲正在測(cè)試中，其他游戲還處于立項(xiàng)階段。

冰川網(wǎng)絡(luò)曾在去年4月28日回復(fù)投資者提問(wèn)時(shí)表示，《天境傳說(shuō)》《暮光幻想》及公司其他儲(chǔ)備的產(chǎn)品，其上線時(shí)間取決于產(chǎn)品品質(zhì)完善程度和合適的市場(chǎng)檔期。

2023年5月30日，冰川網(wǎng)絡(luò)披露公告稱，已與關(guān)聯(lián)方成都開(kāi)心加簽署《全球*代理協(xié)議》，由公司作為《暮光幻想》在*代理區(qū)域和*代理期限內(nèi)進(jìn)行宣傳、推廣和運(yùn)營(yíng)的*代理商，公司將就授權(quán)游戲向成都開(kāi)心加支付其分成收益。這或許意味著《暮光幻想》離上線不遠(yuǎn)。

時(shí)代周報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，《天境傳說(shuō)》已于今年1月9日上線，但上線后表現(xiàn)平平。

七麥數(shù)據(jù)顯示，《天境傳說(shuō)》1月9日上線首日位列iOS總榜（免費(fèi)）第29位、游戲榜（免費(fèi)）第2位，但很快掉出總榜（免費(fèi)）及游戲榜（免費(fèi)），長(zhǎng)期位列卡牌游戲榜（免費(fèi)）及策略游戲榜（免費(fèi)）100位開(kāi)外。