“眼看他起高樓，眼看他宴賓客，眼看他樓塌了”。

七年前，樂(lè)視帝國(guó)轟然倒塌，汽車業(yè)務(wù)慘淡收?qǐng)觯Z躍亭放棄一切只身前往美國(guó)時(shí)，人們經(jīng)常這樣感嘆樂(lè)視汽車的全線潰敗與賈躍亭那不切實(shí)際的造車夢(mèng)。

時(shí)至今日，賈躍亭創(chuàng)辦的FF通過(guò)借殼上市的方式得到了階段性起死回生，但是與FF91有著剪不斷理還亂關(guān)系的高合汽車，卻陷入了一場(chǎng)巨大的生死危機(jī)之中。

龍年春節(jié)開(kāi)工后的*天，高合汽車因“停工停產(chǎn)6個(gè)月”的新聞沖上熱搜，這家新勢(shì)力品牌在過(guò)去的一年中，已經(jīng)數(shù)次傳出停工停產(chǎn)、減員降薪的消息，直到近日負(fù)面新聞已經(jīng)徹底爆發(fā)。

“公司沒(méi)通知，大家把新聞當(dāng)通知看，今天就沒(méi)人來(lái)公司上班了”，一位高合汽車上海研發(fā)中心的員工向鈦媒體App表示，“公司直到現(xiàn)在都沒(méi)有任何官方的解釋和說(shuō)明，所有人都不知所措”。

據(jù)相關(guān)媒體稱，目前車間內(nèi)空無(wú)一人，并沒(méi)有工人來(lái)上班，機(jī)器也處于關(guān)閉的狀態(tài)。

這種慌張和焦慮也傳導(dǎo)到了各地門(mén)店當(dāng)中，某零售門(mén)店員工向鈦媒體App透露，“因?yàn)楣S停工，現(xiàn)在已經(jīng)無(wú)法繼續(xù)購(gòu)車，針對(duì)已訂車的車主，會(huì)退回5000元訂金，后面公司會(huì)調(diào)整零售架構(gòu)，大部分門(mén)店會(huì)撤，只保留交付中心和售后”，言語(yǔ)之中透露著對(duì)這個(gè)品牌的惋惜。

甚至，一些高合內(nèi)部的員工也開(kāi)始在朋友圈發(fā)起了求職信息。當(dāng)鈦媒體App向其詢問(wèn)“是否遭遇裁員”時(shí)，該內(nèi)部員工否認(rèn)了裁員，只是表達(dá)其在認(rèn)認(rèn)真真找工作。

不過(guò)，來(lái)自四面八方的信息都印證了高合汽車已經(jīng)衰敗的事實(shí)，商場(chǎng)如戰(zhàn)場(chǎng)，前一秒還熱鬧歡騰，下一秒就已經(jīng)門(mén)可羅雀，雖然這樣的橋段我們?cè)谛履茉雌嚠a(chǎn)業(yè)見(jiàn)過(guò)不止一次，但是這突如其來(lái)的停工停產(chǎn)，對(duì)于高合汽車的員工以及現(xiàn)有的車主用戶來(lái)說(shuō)，確實(shí)顯得并沒(méi)有那么體面。

想當(dāng)初高合汽車成立的時(shí)候，可謂是天時(shí)地利人和，創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)高層普遍有傳統(tǒng)車企背景、背后也有大金主和國(guó)資撐腰，可以說(shuō)在研發(fā)、供應(yīng)鏈、資源等很多方面都比較到位。

高合汽車*不屬于生拼硬湊起來(lái)的草臺(tái)班子，發(fā)布的三款車也的確實(shí)現(xiàn)了量產(chǎn)交付，甚至當(dāng)初HiPhi X的年交付量在純電動(dòng)車領(lǐng)域名列前茅，經(jīng)常霸榜50萬(wàn)元以上純電動(dòng)車銷量冠軍，那么為何曾經(jīng)被外界廣為看好的高合汽車會(huì)淪落至停工停產(chǎn)的地步，它到底走錯(cuò)了哪一步？

一個(gè)汽車?yán)媳脑燔噳?mèng)

高合汽車的運(yùn)營(yíng)主體華人運(yùn)通成立于2017年，創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)為丁磊，與我們所熟知的新勢(shì)力品牌的掌舵人不同，丁磊并沒(méi)有像李斌、李想、何小鵬那樣一直活躍在公眾視野當(dāng)中，除了少數(shù)為公司站臺(tái)的場(chǎng)合之外，平日里極少公開(kāi)露面，但丁磊實(shí)則是一名當(dāng)之無(wú)愧的汽車?yán)媳?/p>

自從1988年從復(fù)旦大學(xué)物理系研究生畢業(yè)之后，丁磊便一直在上汽大眾體系內(nèi)任職，從最早的工程師、質(zhì)量小組負(fù)責(zé)人、采購(gòu)部執(zhí)行總監(jiān)等崗位，一直做到上海通用汽車有限公司總經(jīng)理、上海汽車集團(tuán)股份有限公司副總裁，作為一把手掌管上汽通用六年之久，期間還主持了對(duì)MG羅孚資產(chǎn)的收購(gòu)。

直到2011年初，丁磊由商轉(zhuǎn)政，成為張江高科管委會(huì)負(fù)責(zé)人，張江高科是中央直屬企業(yè)，丁磊的調(diào)任也在行政級(jí)別上升了一級(jí)，從企業(yè)負(fù)責(zé)人一躍升為政府的行政管理崗，由此開(kāi)啟從政之路。

在2013年8月，丁磊任上海浦東新區(qū)副區(qū)長(zhǎng)，兼任張江園區(qū)管委會(huì)主任，管轄范圍包括經(jīng)信委、國(guó)資委、科委，張江高科技園區(qū)、金橋經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)等。在職期間，不僅參與*個(gè)自貿(mào)區(qū)建設(shè)，還主導(dǎo)了上海對(duì)特斯拉的引進(jìn)項(xiàng)目，可以說(shuō)職場(chǎng)和仕途一路都順風(fēng)順?biāo)?/p>

2015年7月，丁磊請(qǐng)辭，從政壇又回到商界，打動(dòng)他的就是那個(gè)為夢(mèng)想窒息的樂(lè)視創(chuàng)始人賈躍亭，加入樂(lè)視汽車后，丁磊任樂(lè)視超級(jí)汽車聯(lián)合創(chuàng)始人、中國(guó)及亞太區(qū)全球副董事長(zhǎng)兼CEO，成為了當(dāng)時(shí)樂(lè)視汽車的核心關(guān)鍵人物。跟隨丁磊的步伐，同樣來(lái)自上汽集團(tuán)的電動(dòng)車研發(fā)總工程師傅振興、副總裁張海亮、上汽大眾研發(fā)負(fù)責(zé)人牛勝福等高管也陸續(xù)加盟樂(lè)視。

后來(lái)的結(jié)局大家都知道了，樂(lè)視全線潰敗之后，丁磊也在找尋著新出路，才有了高合汽車。

丁磊在汽車行業(yè)已經(jīng)有20多年從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，從基層一點(diǎn)點(diǎn)做起，在研發(fā)、制造、采購(gòu)、戰(zhàn)略、國(guó)際合作等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，都有著深厚的產(chǎn)業(yè)積淀和運(yùn)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)，雖然不比雷軍造車那樣一呼百應(yīng)，但是無(wú)論是資源、身份還是地位，丁磊在汽車行業(yè)的號(hào)召力不比任何一家新勢(shì)力掌舵人小。

也正因如此，讓丁磊在擺脫樂(lè)視泥潭之后得以快速組建起一個(gè)新的團(tuán)隊(duì)，華人運(yùn)通當(dāng)初的核心團(tuán)隊(duì)構(gòu)成，包括曾供職于福特和通用的陳威旭、曾參與創(chuàng)建合資企業(yè)上汽通用的墨菲、曾供職于上汽和北汽的魏燕欽等人，很多都是超過(guò)20年從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的資深汽車?yán)蠈ⅲ麄兠撎ビ诶吓栖嚻?，擁抱最前沿的思想，試圖借著智能化和電動(dòng)化的浪潮去打造一個(gè)全新的豪華品牌。

據(jù)知情人士向鈦媒體App透露，當(dāng)初和樂(lè)視汽車分道揚(yáng)鑣之后，丁磊得到了當(dāng)初FF91的全套設(shè)計(jì)數(shù)據(jù)，因此也就出現(xiàn)了高合的*款車HiPhi X外觀非常接近FF91的事實(shí)，以現(xiàn)在這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)來(lái)回看，F(xiàn)F91的整體設(shè)計(jì)理念放到幾年前還是相當(dāng)前衛(wèi)的，它的設(shè)計(jì)還曾得到過(guò)李想的贊揚(yáng)，只是樂(lè)視汽車當(dāng)年沒(méi)能完成的量產(chǎn)，在丁磊*的執(zhí)行力之下一步步走向了落地。

丁磊的“找錢(qián)”之路

造車本就是個(gè)極其燒錢(qián)的生意，李斌曾說(shuō)，要成為一家有競(jìng)爭(zhēng)力、可持續(xù)的新造車企業(yè)，至少需要400億元的資金儲(chǔ)備，雷軍高調(diào)造車也準(zhǔn)備投入100億美金，丁磊當(dāng)初的首要任務(wù)也是找錢(qián)，首先拋來(lái)橄欖枝的是丁磊在上汽任職時(shí)期曾一起打天下的經(jīng)銷商兄弟。

通過(guò)華人運(yùn)通控股有限公司的股權(quán)信息圖可以發(fā)現(xiàn)，其中有兩人合計(jì)占比30%，聯(lián)合持股僅次于創(chuàng)始人丁磊，這兩人分別為李冠濱和李冠文，他們的父親李緒華，是深圳市滿京華投資集團(tuán)有限公司董事長(zhǎng)，這是一家成立于1998年的綜合型投資集團(tuán)，據(jù)官網(wǎng)資料介紹，目前涵蓋城市更新、置地開(kāi)發(fā)、文化運(yùn)營(yíng)、資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)管理、汽車五大業(yè)務(wù)版塊。

華人運(yùn)通投資有限公司企業(yè)架構(gòu)（來(lái)源：天眼查）

滿京華最廣為人熟知的其實(shí)是房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，在一眾地產(chǎn)商中拿地策略偏向保守，過(guò)去20多年的時(shí)間里，滿京華憑借很多剛需樓盤(pán)在深圳站穩(wěn)了腳跟，是深圳的隱形大地主。

不為人知的是，汽車銷售與服務(wù)領(lǐng)域也是滿京華一直在深耕的領(lǐng)域，經(jīng)過(guò)多年的運(yùn)營(yíng)發(fā)展，滿京華打造了汽車經(jīng)銷商品牌“安驊汽車”，并在2015年正式成立“安驊汽車集團(tuán)”，由滿京華持股54%，目前旗下有30多家汽車4S店，擁有授權(quán)凱迪拉克、別克、雪佛蘭、榮威等多個(gè)品牌，是上汽集團(tuán)在華南地區(qū)最早、*的經(jīng)銷商。

結(jié)合丁磊早些年間在上汽集團(tuán)體系內(nèi)的任職經(jīng)歷，由此不難聯(lián)想到滿京華對(duì)于華人運(yùn)通的鼎力支持，傳統(tǒng)汽車銷售體系當(dāng)中，車企與經(jīng)銷商集團(tuán)可謂是榮辱與共，都是曾經(jīng)一起扛過(guò)槍打過(guò)仗的兄弟，你創(chuàng)業(yè)我出力自然順理成章。

商業(yè)的本質(zhì)是逐利的，滿京華真金白銀的支持自然不只是出于情感，因?yàn)闈M京華也看到了新能源汽車的火熱，想在汽車領(lǐng)域搞點(diǎn)事情。除了華人運(yùn)通之外，滿京華還投資芳源環(huán)保，這是一家鋰電池及正極材料生產(chǎn)商，后于2021年上市。

由于滿京華并非上市公司，所以目前并沒(méi)有任何公開(kāi)資料披露“滿京華”對(duì)于華人運(yùn)通的累積投資金額，但以造車的燒錢(qián)速度來(lái)看，至少為數(shù)十億級(jí)別的規(guī)模，以目前已上市的新勢(shì)力車企的融資歷程作為參考，無(wú)論是小鵬、理想還是零跑，上市前的融資均超過(guò)了百億級(jí)別。

有行業(yè)人士對(duì)鈦媒體App分析認(rèn)為，過(guò)去兩年房地產(chǎn)行業(yè)的不景氣，或多或少都會(huì)對(duì)滿京華的業(yè)績(jī)帶來(lái)影響，作為華人運(yùn)通早期背后重要的資本來(lái)源，這種負(fù)面影響也在無(wú)形之中傳導(dǎo)了過(guò)來(lái)。

除了來(lái)自滿京華的資金支持，丁磊的政商背景也讓華人運(yùn)通在2021年拿到了來(lái)自上海交通銀行的支持，根據(jù)合作協(xié)議，交通銀行上海市分行將向華人運(yùn)通及其集團(tuán)內(nèi)關(guān)聯(lián)公司提供50億元人民幣綜合授信支持，這也是目前華人運(yùn)通少數(shù)對(duì)外官宣的融資信息。

龐大的國(guó)資背景

新能源已被提為國(guó)家戰(zhàn)略的高度，在新勢(shì)力造車潮席卷整個(gè)中華大地的那幾年，優(yōu)秀的新能源車企一直都是地方政府產(chǎn)業(yè)投資的重要標(biāo)的，高合汽車背后的華人運(yùn)通同樣也有著來(lái)自地方的支持。

當(dāng)初離開(kāi)樂(lè)視三個(gè)月之后，丁磊就注冊(cè)成立了東海岸（上海）股權(quán)投資管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱：東海岸），這家公司的主要投資方向包括新能源交通產(chǎn)品和技術(shù)、智能駕駛及人機(jī)互動(dòng)技術(shù)等。

東海岸的另一個(gè)出資方為上海豐實(shí)股投資權(quán)管理有限公司，背后的實(shí)際控制人為盧長(zhǎng)祺，兩人同為復(fù)旦校友，丁磊是上海復(fù)旦大學(xué)校友會(huì)的常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)，而這家名為東海岸的公司主體，也成為了日后高合汽車與鹽城國(guó)資產(chǎn)生關(guān)聯(lián)的重要載體。

東海岸（上海）股權(quán)投資管理有限公司股權(quán)信息（來(lái)源：天眼查）

2017年8月，華人運(yùn)通控股有限公司注冊(cè)成立，在鹽城市政府的支持與東海岸基金的組織下，華人運(yùn)通控股有限公司、江蘇悅達(dá)汽車集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“江蘇悅達(dá)”）、鹽城市國(guó)有資產(chǎn)投資集團(tuán)有限公司簽署合作協(xié)議書(shū)，決定成立華人運(yùn)通（江蘇）技術(shù)公司。

江蘇悅達(dá)的實(shí)際控制人為鹽城國(guó)資，正如合肥之于蔚來(lái)，鹽城國(guó)資也為高合汽車的發(fā)展起到了至關(guān)重要的作用，鹽城靠工業(yè)起家，是長(zhǎng)三角北翼重要工業(yè)城市，新能源汽車作為重要的工業(yè)領(lǐng)域，屬于一種全球通用的經(jīng)濟(jì)支柱型產(chǎn)業(yè)，發(fā)展好的話會(huì)成為保證地方GDP的關(guān)鍵項(xiàng)目，它對(duì)于整個(gè)地區(qū)產(chǎn)業(yè)鏈的帶動(dòng)作用非常明顯，因此一直都是政府招商引資的重點(diǎn)。

華人運(yùn)通（江蘇）技術(shù)公司股東結(jié)構(gòu)

（來(lái)源：天眼查）

除了成立合資公司支持給到真金白銀的支持，在政策上也是各種扶持，就連新能源車最難獲取的新能源汽車生產(chǎn)資質(zhì)，也是通過(guò)悅達(dá)集團(tuán)來(lái)解決的。

2019年6月，華人運(yùn)通與悅達(dá)集團(tuán)、東風(fēng)悅達(dá)起亞三方簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，華人運(yùn)通租借東風(fēng)悅達(dá)起亞汽車有限公司旗下*工廠，經(jīng)過(guò)改造之后用來(lái)生產(chǎn)高合品牌的汽車，解決了花錢(qián)都很難買(mǎi)到的生產(chǎn)資質(zhì)問(wèn)題，從時(shí)間上作為對(duì)比，小鵬汽車在2020年才以收購(gòu)福迪汽車的方式獲得生產(chǎn)資質(zhì)。

有了這層地方政府“兜底”，可謂是給高合汽車的早期發(fā)展帶來(lái)了強(qiáng)大的底氣，也為高合汽車在進(jìn)一步融資層面帶來(lái)了更多的信任背書(shū)。

2022年初，深創(chuàng)投也極為看好高合汽車未來(lái)的發(fā)展，對(duì)其母公司華人運(yùn)通進(jìn)行了投資，金額不詳，深創(chuàng)投作為國(guó)內(nèi)基金規(guī)模*的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)，管理基金總規(guī)模達(dá)4668億，參與投資過(guò)寧德時(shí)代、西部超導(dǎo)、濰柴動(dòng)力等非常多優(yōu)秀的企業(yè)，華人運(yùn)通也被作為優(yōu)秀案例展示在其官網(wǎng)。

深創(chuàng)投官網(wǎng)

除了鹽城國(guó)資之外，華人運(yùn)通還與青島市政府簽署合作協(xié)議，兩家青島地方國(guó)企昌陽(yáng)集團(tuán)和青島城投，與萊西市政府一起為華人運(yùn)通造車提供了超50億的投資金額，以及早已停產(chǎn)的北汽新能源萊西工廠作為生產(chǎn)基地，與此同時(shí)，高合汽車的中國(guó)總部、研發(fā)中心和銷售總公司也正式落戶青島。

總結(jié)來(lái)看，在2017-2020年的階段，投資方除了滿京華，就是以江蘇鹽城政府和悅達(dá)集團(tuán)為代表的地方國(guó)資，2021年-2022年則是以深創(chuàng)投、青島國(guó)資為代表的國(guó)有資本，如此背景堪稱豪華。

錯(cuò)誤理解了“高端”

正是有了以上這些資本的加持，才讓創(chuàng)立以來(lái)幾乎沒(méi)有公開(kāi)過(guò)融資行動(dòng)高合汽車得以按部就班的經(jīng)營(yíng)下來(lái)，幾年的時(shí)間內(nèi)陸續(xù)推出了三款量產(chǎn)車，按照時(shí)間順序分別為：HiPhi X，HiPhi Z，HiPhi Y，前兩款定位售價(jià)超過(guò)50萬(wàn)的純電市場(chǎng)，第三款車HiPhi Y定價(jià)更低，目標(biāo)是提振銷量。

有業(yè)內(nèi)人士對(duì)鈦媒體App分析稱，高合推出的三款車在產(chǎn)品思路上的確有創(chuàng)新，即便是給資本講故事，至少這個(gè)故事它不是千篇一律的，你可以說(shuō)它的產(chǎn)品很多功能噱頭大于實(shí)用，但高合*不能歸于PPT造車一類，它就像一股清流，為日趨同質(zhì)化的新能源市場(chǎng)帶來(lái)了一些獨(dú)特的產(chǎn)品思路，甚至某種意義上說(shuō)，高合所代表的品牌理念，也算是中國(guó)汽車工業(yè)史一個(gè)里程碑式的存在，它的過(guò)去值得被肯定。

“新能源投資熱潮那會(huì)，站在風(fēng)口上能夠融來(lái)一筆筆錢(qián)給自己不斷續(xù)命，但是現(xiàn)在風(fēng)停了下來(lái)，資本環(huán)境已經(jīng)不允許通過(guò)融資進(jìn)行輸血了，融不到續(xù)命的錢(qián)，考驗(yàn)的就是基本的商業(yè)運(yùn)營(yíng)邏輯?！痹摌I(yè)內(nèi)人士向鈦媒體App感嘆道。

從成立時(shí)間來(lái)看，高合的要比蔚小理們都晚一些，在高端市場(chǎng)，蔚來(lái)已經(jīng)搶占了「電動(dòng)車時(shí)代BBA」的標(biāo)簽，在蔚來(lái)ET5問(wèn)世之前，蔚來(lái)的平均售價(jià)超過(guò)40萬(wàn)，如今隨著不斷降價(jià)，蔚來(lái)主要占領(lǐng)的是30-40萬(wàn)區(qū)間的純電動(dòng)市場(chǎng)，這個(gè)價(jià)格段也是傳統(tǒng)豪華產(chǎn)品的核心區(qū)間。

跟蔚來(lái)相比，高合已經(jīng)沒(méi)有了先發(fā)優(yōu)勢(shì)，早期把目標(biāo)定在了60-80萬(wàn)的價(jià)格段，直接對(duì)標(biāo)超豪華品牌保時(shí)捷，其實(shí)高合*款車的銷量并不差，2022年已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了年銷4349輛，超過(guò)了保時(shí)捷Taycan的3292輛，而且還是在50萬(wàn)以上的市場(chǎng)，可見(jiàn)其產(chǎn)品和品牌曾經(jīng)歷過(guò)市場(chǎng)驗(yàn)證。

但瘋狂內(nèi)卷的中國(guó)新能源汽車市場(chǎng)，正在嚴(yán)重?cái)D壓豪華品牌電動(dòng)車的生存空間，價(jià)格戰(zhàn)已經(jīng)席卷到各個(gè)細(xì)分市場(chǎng)，30萬(wàn)的新能源車已經(jīng)能滿足90%用戶的心理預(yù)期，高端車型越來(lái)越難賣，連BBA的純電動(dòng)汽車都不惜損傷品牌打六七折出售，甚至保時(shí)捷的保值神話也已經(jīng)被無(wú)情打破，一個(gè)初出茅廬的新品牌高合，憑什么覺(jué)得自己的品牌溢價(jià)能到保時(shí)捷的水平？

更何況，高合并沒(méi)有真正建立起自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力，當(dāng)下增長(zhǎng)勢(shì)頭較好的新能源品牌，幾乎都把自己的優(yōu)勢(shì)發(fā)揮到了*。提到華為，大家想到輔助駕駛與鴻蒙車機(jī)；提到蔚來(lái)，大家想到服務(wù)與換電；提到比亞迪，大家想到刀片電池和易四方；提到理想，“奶爸車”深入人心。

反觀高合，除了那個(gè)狂拽酷炫的開(kāi)門(mén)方式之外，如果沒(méi)有實(shí)際體驗(yàn)過(guò)它的產(chǎn)品，你很難對(duì)高合有更加明確的標(biāo)簽化認(rèn)知，說(shuō)白了，它沒(méi)有在智能電動(dòng)汽車時(shí)代建立起自己的護(hù)城河。

汽車產(chǎn)業(yè)是一個(gè)典型需要抱有“長(zhǎng)期主義”心態(tài)來(lái)經(jīng)營(yíng)的行業(yè)，萬(wàn)丈高樓平地起的道理，作為汽車圈老炮兒的丁磊定然知曉，即便是現(xiàn)在敢把價(jià)格賣到100萬(wàn)以上的仰望，背后也是有著比亞迪二十年在新能源領(lǐng)域的技術(shù)積累做支撐的，若品牌定位和市場(chǎng)現(xiàn)狀產(chǎn)生偏差，很容易讓企業(yè)落入險(xiǎn)境。

自我造血能力缺失

在汽車行業(yè)的百年變革節(jié)點(diǎn)下，想要活下去幾乎只有兩種切實(shí)可行的方式，*種方式是背靠大樹(shù)好乘涼，你需要有一個(gè)足夠強(qiáng)大的后臺(tái)背景，*是一家頭部車企，能夠通過(guò)持續(xù)盈利源源不斷地給電動(dòng)化業(yè)務(wù)輸血，有足夠的耐心扛住當(dāng)前的虧損，直到回歸常態(tài)市場(chǎng)化階段。

第二種方式就是，在資本的助力下，以最快速的速度建立自己的核心優(yōu)勢(shì)，讓自家的產(chǎn)品在市場(chǎng)上具備競(jìng)爭(zhēng)力，通過(guò)穩(wěn)定的銷量提升實(shí)現(xiàn)盈利，具備自我造血能力之后，才能有活下去的機(jī)會(huì)。

包括高合在內(nèi)的新勢(shì)力們品牌大部分都是這種方式，但是自從2021年開(kāi)始，比亞迪強(qiáng)勢(shì)崛起之后，資本市場(chǎng)已經(jīng)完全不看好新能源整車品牌的投資，新勢(shì)力比拼的就只剩自我造血能力，如果還完全依賴于外部融資的話，那么威馬就是先例，硬生生在上市途中被拖死。

說(shuō)到自我造血，理想可謂堪稱典范。通過(guò)平臺(tái)造車降低研發(fā)成本，這本是成熟車企的常規(guī)操作，但是卻被理想發(fā)揮到了*，目前的L7、L8、L9序列這三款產(chǎn)品，本質(zhì)上其實(shí)就是同一臺(tái)車，但是根據(jù)空間尺寸和部分配置差異，硬生生分化出了三個(gè)細(xì)分市場(chǎng)。它打破了傳統(tǒng)車企一直以來(lái)約定俗成的以硬件規(guī)格差異區(qū)分等級(jí)的方式，這個(gè)平臺(tái)的上邊界和下邊界車型在用戶端的差異感知其實(shí)沒(méi)有那么強(qiáng)，更多是在體驗(yàn)上和需求上進(jìn)行了劃分，接下來(lái)還會(huì)有L6等車型，將規(guī)模再提升一個(gè)量級(jí)。

高合在自我造血能力上面是嚴(yán)重缺失的，高合HiPhi X和HiPhi Z的定價(jià)，就決定了它們不會(huì)成為大眾市場(chǎng)的車型，但是第三款車HiPhi Y具備這樣的特質(zhì)，它也是HiPhi X和HiPhi Z的同平臺(tái)產(chǎn)品。

HiPhi Y作為走量的車型，售價(jià)范圍在33.9—45.9萬(wàn)元之間，價(jià)格優(yōu)勢(shì)幾乎為零，從產(chǎn)品本身來(lái)看并沒(méi)有明顯硬傷，供應(yīng)商也都是很主流的廠家，但這些無(wú)法彌補(bǔ)品牌整體運(yùn)營(yíng)的弱勢(shì)，HiPhi Y成績(jī)*的時(shí)候月銷量也能到1000多臺(tái)，如果能夠持續(xù)穩(wěn)住銷量，或適當(dāng)采取一些以價(jià)換量的方式，是能夠保證一定的現(xiàn)金流來(lái)維持正常運(yùn)轉(zhuǎn)的。

只不過(guò)高度內(nèi)卷的中國(guó)車市已經(jīng)不給它任何機(jī)會(huì)了，HiPhi Y推出的時(shí)間節(jié)點(diǎn)還是顯得為時(shí)已晚，市場(chǎng)上可供選擇的同級(jí)別車型太多，有實(shí)力的選手們比比皆是，拋開(kāi)特斯拉和比亞迪不談，像是新勢(shì)力的智己LS6最高的時(shí)候都已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了月銷過(guò)萬(wàn)，問(wèn)界M7最高月銷量甚至突破了三萬(wàn)。

綜合高合汽車的產(chǎn)品來(lái)看，行業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，它的落敗一定程度上是可以預(yù)期的，從HiPhi Y的銷量頹勢(shì)就已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)，高合已經(jīng)沒(méi)有足夠的彈藥來(lái)打仗了。

誰(shuí)來(lái)拯救高合汽車？

新能源造車，本就是一個(gè)千軍萬(wàn)馬過(guò)獨(dú)木橋的角逐，高合不僅從當(dāng)年的混戰(zhàn)中殺出重圍，還實(shí)現(xiàn)了三款車型的大規(guī)模量產(chǎn)，這本身就已經(jīng)難能可貴。

相較于去年離場(chǎng)的威馬，高合的整體情況其實(shí)要好得多，品牌層面有著高端品牌的資產(chǎn)，平臺(tái)方面有已經(jīng)能打造三款量產(chǎn)車的造車平臺(tái)，用戶方面雖然不多但也有著一定用戶，這樣的企業(yè)并不會(huì)在一夜之間消失，還有幾種方式可以把它從ICU房間里拉出來(lái)。

丁磊也曾努力嘗試過(guò)繼續(xù)找融資，2023年6月，沙特投資部和華人運(yùn)通簽署了一項(xiàng)價(jià)值210億沙特里亞爾（約合56億美元）的協(xié)議，旨在成立一家合資企業(yè)從事汽車研發(fā)、制造和銷售，來(lái)推動(dòng)沙特阿拉伯的電動(dòng)汽車制造業(yè)發(fā)展，但事實(shí)證明后來(lái)這項(xiàng)合作并沒(méi)有下文，資金也并未實(shí)際到賬。

沙特工業(yè)和礦產(chǎn)資源部部長(zhǎng)班達(dá)爾?胡萊夫到訪高合汽車

接下來(lái)的時(shí)間里，高合的掌舵人丁磊的首要任務(wù)就是找“續(xù)命錢(qián)”，但是結(jié)合現(xiàn)在的市場(chǎng)投資環(huán)境，無(wú)論是外資還是國(guó)資，都變得極為謹(jǐn)慎，很多機(jī)構(gòu)對(duì)于整車新能源品牌的投資窗口已經(jīng)關(guān)閉。

相比之下，地方國(guó)資出手挽救的動(dòng)力可能更大一些，高合背后的鹽城國(guó)資與青島國(guó)資，都曾給高合汽車的發(fā)展注入過(guò)心血，出錢(qián)出地出政策，雖然高合停工停產(chǎn)已經(jīng)是不爭(zhēng)的事實(shí)，但是作為利益共同體，若能盤(pán)活高合汽車的資產(chǎn)對(duì)自身而言也大有裨益。

當(dāng)年瀕臨絕境的蔚來(lái)，就是合肥多家國(guó)資組成的戰(zhàn)略投資者籌集了高達(dá)70億資金，把蔚來(lái)從懸崖邊拉了回來(lái)，當(dāng)然國(guó)資也有著對(duì)應(yīng)條件，包括要求蔚來(lái)2年內(nèi)的年銷量不低于2萬(wàn)輛、在收到全部投資后48個(gè)月內(nèi)提交IPO等等，這在當(dāng)時(shí)也被外界認(rèn)為是所謂的對(duì)賭協(xié)議，如果鹽城或者青島的國(guó)資出手拯救高合，大概率也會(huì)有著類似的條件。

當(dāng)然，高合還有另一種救活的可能，就是被其他大型汽車集團(tuán)收購(gòu)，作為“高端新能源子品牌”的形式而存在，歷史上很多超豪華品牌都是憑借集團(tuán)內(nèi)走量產(chǎn)品的盈利才得以維系的，這似乎成為了一種高端品牌的生存規(guī)律，但這個(gè)過(guò)程需要這家車企要耐得住長(zhǎng)期的寂寞。

無(wú)論是國(guó)資出手，還是大型車企入局，抑或是兩種資本模式聯(lián)手，高合都有著一些回歸的可能性。有知情人士向鈦媒體App透露，“后面或許會(huì)有大資本進(jìn)入，亦或有北方大型國(guó)企接盤(pán)?！?/p>

當(dāng)年樂(lè)視汽車倒下的時(shí)候，丁磊還可以選擇時(shí)急流勇退，但這一次，丁磊似乎已經(jīng)沒(méi)有退路，高合汽車與華人運(yùn)通，大概率是這位汽車?yán)媳淖詈笠淮蝿?chuàng)業(yè)，至于他的政商背景能不能把高合汽車從垂死掙扎的邊緣搶救回來(lái)，3個(gè)月之后或者6個(gè)月之后，我們或許就會(huì)有明確的答案。

時(shí)至今日，汽車行業(yè)經(jīng)歷過(guò)了超高速增長(zhǎng)的階段，或許是時(shí)候要面對(duì)一些苦日子了，進(jìn)入到2024年，競(jìng)爭(zhēng)只會(huì)更加殘酷，或許這種殘酷，本身就是市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)的常態(tài)。

當(dāng)前的市場(chǎng)對(duì)造車新勢(shì)力的容錯(cuò)力已經(jīng)越來(lái)越低，比拼的核心是抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力。蔚來(lái)、理想、小鵬謀求上市是在抵抗風(fēng)險(xiǎn)，零跑與Stellantis戰(zhàn)略合作、小鵬與大眾的戰(zhàn)略合作也都是在抵抗風(fēng)險(xiǎn)。

只有想盡辦法活下去才是正解，至于用哪種方式，都不算丟人。二戰(zhàn)期間，蘭博基尼專注生產(chǎn)拖拉機(jī)，法拉利轉(zhuǎn)型生產(chǎn)飛機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)，這都沒(méi)有影響他們?nèi)蘸蟪蔀槭澜缰呐苘嚻放啤?/p>

高合不是*家面臨困境的新勢(shì)力品牌，顯然也不會(huì)是最后一家，誰(shuí)會(huì)成為下一個(gè)離場(chǎng)的新能源車企，我們不得而知，但高合、威馬們?cè)媾R的問(wèn)題，足以警醒還留在牌桌上的玩家。