7月22日晚間，廣聯(lián)航空（300900）突發(fā)公告稱，公司控股股東、實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)王增奪已被灌南縣監(jiān)察委員會(huì)立案調(diào)查并實(shí)施留置。盡管公告稱“生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正?！?，但這一突發(fā)事件迅速引發(fā)市場(chǎng)對(duì)廣聯(lián)航空資金壓力與關(guān)聯(lián)交易合規(guī)性的新一輪質(zhì)疑。

現(xiàn)年62歲的王增奪是廣聯(lián)航空的靈魂人物。這位北航計(jì)算機(jī)專業(yè)畢業(yè)的航空老將，自1996年創(chuàng)辦哈爾濱廣聯(lián)電子起步，通過(guò)收購(gòu)與自建并舉的方式，將公司從一家地方工裝企業(yè)打造為覆蓋“研發(fā)-零部件-整機(jī)”全產(chǎn)業(yè)鏈的航空制造集團(tuán)。截至2024年末，王增奪仍持有廣聯(lián)航空9224.6萬(wàn)股（占總股本約30%），2024年領(lǐng)取薪酬60萬(wàn)元。

盡管公告未披露留置原因，但市場(chǎng)目光迅速聚焦于今年2月的一樁關(guān)聯(lián)交易。彼時(shí)，廣聯(lián)航空公告稱擬以2.01億元現(xiàn)金收購(gòu)?fù)踉鰥Z及其關(guān)聯(lián)方持有的西安廣聯(lián)40%股權(quán)，使后者成為全資子公司。值得注意的是，西安廣聯(lián)2023年虧損4860萬(wàn)元，2024年前11個(gè)月再虧944萬(wàn)元，評(píng)估增值率卻高達(dá)65.58%。更蹊蹺的是，2024年7月，國(guó)家產(chǎn)業(yè)基金剛將該部分股權(quán)以“未披露價(jià)格”轉(zhuǎn)讓給王增奪，半年后便被上市公司溢價(jià)接盤。

這起收購(gòu)加劇了廣聯(lián)航空的資金困境。財(cái)報(bào)顯示，公司2020年IPO募資9億元、2023年可轉(zhuǎn)債募資7億元，但資產(chǎn)負(fù)債率仍從上市初的10%飆升至2025年一季度的71.17%，流動(dòng)負(fù)債更從2020年的1.4億元暴增至2024年的14.54億元。2024年10月，公司不得不通過(guò)定增再募11.34億元，其中3.4億元用于“補(bǔ)血”。

與資金壓力并行的是盈利能力的惡化。盡管該公司2023年~2024年?duì)I收分別增長(zhǎng)11.5%和41.6%，但歸母凈利潤(rùn)卻從2023年的同比下滑30%演變?yōu)?024年的直接虧損。相比之下，此前該公司收購(gòu)的景德鎮(zhèn)航勝等企業(yè)凈利率超60%，與西安廣聯(lián)的持續(xù)虧損形成強(qiáng)烈反差。

7月23日，廣聯(lián)航空股價(jià)大幅低開，早盤一度跌超15%。截至收盤，廣聯(lián)航空跌14.11%，報(bào)20.46元/股，總市值60.8億元。