阿里系再度出手整合旗下快遞資產(chǎn)。

申通快遞（002468）7月25日晚間公告稱，擬以3.62億元價(jià)格收購浙江丹鳥物流100%股權(quán)。

丹鳥物流是菜鳥旗下業(yè)務(wù)之一的菜鳥速遞運(yùn)營主體，在國內(nèi)提供半日達(dá)、次晨達(dá)、送貨上門等高確定性履約服務(wù)。本次交易完成后，丹鳥物流將成為申通快遞的全資子公司，并納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍，丹鳥物流的人員、資產(chǎn)、業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)等完全納入申通快遞管理。

記者注意到，國家郵政局黨組7月8日召開的會(huì)議指出，要旗幟鮮明反對(duì)“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)。在業(yè)內(nèi)人士看來，本次資產(chǎn)整合也可以被視作是“反內(nèi)卷”，提升服務(wù)質(zhì)量、優(yōu)化資源配置的舉措。

值得一提的是，7月25日開盤后，申通快遞股價(jià)快速上攻并封住漲停，股價(jià)收于每股15.14元，創(chuàng)下近三年來的新高，公司市值達(dá)到231.76億元。

前四個(gè)月虧損2.34億元

后續(xù)有望好轉(zhuǎn)

根據(jù)申通快遞披露的丹鳥物流財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，2024年和2025年1月至4月，丹鳥物流分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入123.51億元、29.65億元，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2011.54萬元、-2.34億元。

對(duì)于丹鳥物流今年前四個(gè)月的虧損，申通快遞解釋稱，快遞行業(yè)具有較強(qiáng)的規(guī)模效應(yīng)，截至2025年4月末，丹鳥物流已在全國構(gòu)建起包括59個(gè)分撥中心及2600余家網(wǎng)點(diǎn)在內(nèi)的品質(zhì)快遞網(wǎng)絡(luò)，但相較申通快遞及其他同行業(yè)公司，丹鳥物流起網(wǎng)時(shí)間較短，業(yè)務(wù)量尚在爬坡增長(zhǎng)階段，前期投入及相關(guān)成本、費(fèi)用未能顯著攤薄，導(dǎo)致規(guī)模效應(yīng)未能充分發(fā)揮，盈利能力相對(duì)較弱。

公告稱，2025年1月至4月，受行業(yè)傳統(tǒng)淡季業(yè)務(wù)量較少（無大型電商促銷活動(dòng)，且有春節(jié)假期等）及行業(yè)價(jià)格下行等因素影響，導(dǎo)致丹鳥物流出現(xiàn)虧損。

申通快遞補(bǔ)充道，基準(zhǔn)日后，隨著快遞行業(yè)及標(biāo)的公司業(yè)務(wù)量上升，以及丹鳥物流持續(xù)優(yōu)化成本及費(fèi)用管控，其盈利能力有望逐漸好轉(zhuǎn)。

申通快遞認(rèn)為，預(yù)計(jì)本次交易交割后，快遞行業(yè)將進(jìn)入傳統(tǒng)旺季（如“雙十一”“雙十二”等電商促銷活動(dòng)），疊加交易完成后雙方產(chǎn)生的融合效應(yīng)，未來丹鳥物流盈利能力有望得到進(jìn)一步改善，并相應(yīng)提升申通快遞整體盈利能力和可持續(xù)經(jīng)營能力。

收購后有望拉動(dòng)申通快遞盈利能力

接受記者采訪的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，收購丹鳥物流后，申通快遞有望通過服務(wù)分層提升溢價(jià)空間，爭(zhēng)奪高客單市場(chǎng)，從而提高單票利潤(rùn)和公司盈利能力。

公告顯示，丹鳥物流主要從事國內(nèi)品質(zhì)快遞及逆向物流服務(wù)。具體而言，該公司通過全國自營網(wǎng)絡(luò)為天貓、天貓超市、淘寶等電商平臺(tái)及消費(fèi)者提供上門攬收、中轉(zhuǎn)配送、逆向退貨等一站式快速、可靠的快遞等相關(guān)服務(wù)，并實(shí)現(xiàn)送貨上門。

目前，丹鳥物流已在全國約300個(gè)城市提供業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的半日達(dá)/次晨達(dá)、送貨上門、晚到必賠、全鏈路時(shí)效透?jìng)鞯雀叽_定性履約服務(wù)，建立了良好的市場(chǎng)口碑和品牌形象。

2024年度及2025年1月至4月，丹鳥物流日均業(yè)務(wù)量均在400萬單以上。以業(yè)務(wù)量計(jì)算，其在天貓、天貓超市配送、淘寶等電商平臺(tái)逆向物流場(chǎng)景的滲透率均排名靠前，并已與眾多非關(guān)聯(lián)電商平臺(tái)以及線下零售、頭部品牌商家等客戶建立了良好合作關(guān)系。

公告指出，丹鳥物流主要從事國內(nèi)品質(zhì)快遞及逆向物流服務(wù)，同期綜合單票收入顯著高于申通快遞價(jià)格水平，雙方產(chǎn)品服務(wù)定位存在較強(qiáng)的協(xié)同效應(yīng)。交易完成后，申通快遞總體業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大，市場(chǎng)品牌影響力提升，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、單票價(jià)格等均有望得到優(yōu)化提升。

此外，快遞業(yè)具有顯著的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，得益于相對(duì)較高的業(yè)務(wù)規(guī)模和豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，申通快遞在成本和費(fèi)用管控方面具備優(yōu)勢(shì)，而丹鳥物流在攬派端上門率、時(shí)效性方面具備比較優(yōu)勢(shì)，但因起網(wǎng)時(shí)間較短，業(yè)務(wù)體量尚在爬坡階段，規(guī)模效應(yīng)未能充分顯現(xiàn)。本次交易完成后，雙方可在多個(gè)環(huán)節(jié)開展資源整合，逐步優(yōu)化成本費(fèi)用，釋放協(xié)同價(jià)值，進(jìn)一步提升申通快遞整體盈利能力。