事情變得好起來(lái)。

根據(jù)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，高盛已決定今年不再進(jìn)行第二輪大規(guī)?？?jī)效裁員，原因是——投行業(yè)務(wù)的復(fù)蘇優(yōu)于預(yù)期，股票交易收入更是刷新華爾街歷史。

梳理下來(lái)，由高盛操刀的IPO交易尤其亮眼。年初至今，高盛主導(dǎo)參與的首次公開(kāi)發(fā)行和股票增發(fā)交易總額高達(dá)56億美元（約合人民幣400億元），當(dāng)中不乏寧德時(shí)代、蜜雪冰城、古茗、布魯可等明星公司。這也使得高盛重返港股IPO發(fā)行承銷(xiāo)排行榜榜首。

高盛歷來(lái)被視為投行圈的風(fēng)向標(biāo)，此次“停止裁員”也許正如掌門(mén)人David Solomon所言，“目前，事態(tài)正在積極向前發(fā)展?！?/strong>

業(yè)績(jī)大漲，高盛不裁員了

說(shuō)起來(lái)，“裁員”幾乎已經(jīng)成為高盛內(nèi)部一個(gè)不成文的規(guī)定。

尤其是疫情后幾年，這家叱咤華爾街的投行巨頭都會(huì)在內(nèi)部進(jìn)行一年一度的淘汰賽，動(dòng)輒減員數(shù)千人。猶記得2023年初，在經(jīng)歷一段時(shí)間的市場(chǎng)低迷后，高盛至少裁減3000人的消息甚囂塵上，這是高盛史上又一大規(guī)模裁員，主導(dǎo)IPO和并購(gòu)交易的投行部門(mén)則是重災(zāi)區(qū)。

今年也不例外。早在一季度便有市場(chǎng)消息稱(chēng)，高盛正準(zhǔn)備進(jìn)行新一輪裁員，此輪裁員的重點(diǎn)是副總裁級(jí)別。當(dāng)時(shí)知情人士透露，高盛CEO David Solomon已向高管們表示，與總體招聘規(guī)模相比，公司近年來(lái)招聘了太多的副總裁，預(yù)計(jì)將裁員約3%至5%。該計(jì)劃作為優(yōu)先事項(xiàng)，將影響約1900名員工，預(yù)計(jì)產(chǎn)生1.5億美元的遣散費(fèi)。

春天過(guò)后，事情有了變化。得益于全球交易市場(chǎng)的復(fù)蘇，高盛在今年第二季度的交易活動(dòng)相當(dāng)活躍，收獲了超乎預(yù)期的成績(jī)單——營(yíng)收145.8億美元，凈營(yíng)收145.8億美元；每股收益10.91美元，同比增長(zhǎng)26.57%。

當(dāng)中最亮眼的是股票交易。高盛第二季度股票交易收入達(dá)43億美元，較華爾街分析師預(yù)期高出約6億美元，比今年一季度再增長(zhǎng)1億美元。高盛官方表示，本季度交易盈利創(chuàng)公司歷史單季最高記錄。

這一季度，高盛的投資銀行部門(mén)也十分忙碌。David Solomon在最新財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)上表示，今年迄今，高盛已宣布的并購(gòu)交易量同比增長(zhǎng)30%，比過(guò)去五年平均水平高出15%。期間，高盛操刀了能源公司120億美元的投資組合、Salesforce 80億美元收購(gòu)數(shù)據(jù)管理軟件巨頭Informatica等超級(jí)deal。

過(guò)去三個(gè)月，高盛還在全球完成了11個(gè)IPO的定價(jià)，包括“穩(wěn)定幣第一股”Circle、金融科技明星股Chime、金融獨(dú)角獸eToro等。這些公司IPO上市后，漲幅喜人。

如此種種，助推高盛的投資銀行費(fèi)用飆升，第二季度漲至21.9億美元，同比增長(zhǎng)超過(guò)25%，漲幅遠(yuǎn)超同行。

這番景象還將持續(xù)。David Solomon透露，在咨詢(xún)業(yè)務(wù)的推動(dòng)下，高盛儲(chǔ)備的待辦訂單量連續(xù)第五個(gè)季度增長(zhǎng)，第二季度咨詢(xún)部門(mén)的收入已同比增長(zhǎng)70%。而伴隨公司招標(biāo)和委托正在增多，預(yù)計(jì)交易還將繼續(xù)隨之增加。

一切都在往好的方向發(fā)展，高盛宣布暫停任何與績(jī)效相關(guān)的大規(guī)模裁員計(jì)劃。這意味著，到今年年底，高盛投行團(tuán)隊(duì)將不會(huì)有人被裁。

高盛在香港，IPO忙瘋了

今年，高盛在香港身影活躍。

赴港上市潮歷歷在目。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年上半年香港共完成了42宗首次公開(kāi)招股發(fā)行，合共集資額超過(guò)1070億港元，已較去年全年多約22%，位列全球第一。而那些超級(jí)IPO的身后都出現(xiàn)了高盛的身影。

先是年初開(kāi)門(mén)紅——布魯可2.15億美元（綠鞋后2.48億美元）港交所首次公開(kāi)發(fā)行。此次IPO，布魯可熱度驚人，認(rèn)購(gòu)倍數(shù)達(dá)約6000倍，國(guó)際配售部分獲得了約39倍的認(rèn)購(gòu)，按當(dāng)時(shí)記錄是自2021年6月以來(lái)的最高水平。高盛投資銀行在這宗交易擔(dān)任聯(lián)席保薦人。

緊接著，茶飲上市潮來(lái)了，高盛主導(dǎo)了古茗IPO——2.33億美元（綠鞋后2.61億美元）港交所首次公開(kāi)發(fā)行，國(guó)際配售部分在價(jià)格區(qū)間頂端獲得了約15倍的超額認(rèn)購(gòu)，有著主權(quán)財(cái)富基金、國(guó)際及中資長(zhǎng)線基金的積極參與，公司得以全額行使15%發(fā)售量調(diào)整權(quán)。

聚焦中國(guó)消費(fèi)零售行業(yè)IPO，蜜雪冰城稱(chēng)得上高盛今年最難忘新股之一。今年3月，雪王港股敲鐘上市，期間香港公開(kāi)發(fā)售認(rèn)購(gòu)倍數(shù)超過(guò)5200倍，凍資約1.8萬(wàn)億港元?jiǎng)?chuàng)造歷史記錄，非基石國(guó)際配售部分也獲得了約70倍認(rèn)購(gòu)，主權(quán)財(cái)富基金和國(guó)際長(zhǎng)線基金的需求強(qiáng)勁。

雖然在今年最大IPO——寧德時(shí)代赴港上市中，高盛錯(cuò)失了保薦人角色。但據(jù)彭博社報(bào)道，作為這宗交易的整體協(xié)調(diào)人，高盛還是將寧德時(shí)代26億美元基石融資中的11.5億美元配售給了包括科威特投資局和中石化（香港）等在內(nèi)的投資者。這幾乎相當(dāng)于摩根大通和美國(guó)銀行公司等四家主承銷(xiāo)商的總發(fā)行量。

此外，高盛還在小米集團(tuán)、比亞迪股份有限公司和佛山市海天調(diào)味食品股份有限公司的大型交易中發(fā)揮了關(guān)鍵作用。

其實(shí)早在去年底，高盛便是首家預(yù)判中國(guó)市場(chǎng)復(fù)蘇的國(guó)際投行，并提前數(shù)月進(jìn)行內(nèi)部戰(zhàn)略調(diào)整，主動(dòng)推介中國(guó)企業(yè)赴港上市?！拔覀冎涝谀睦锟梢哉业酵顿Y者，這就是我們能夠完成交易的原因?！备呤喼蓿ǔ毡就猓┕善辟Y本市場(chǎng)聯(lián)席主管王亞軍在媒體采訪中表示。

一個(gè)新的記錄形成——在今年6宗規(guī)模超10億美元的IPO發(fā)行中，僅高盛一家便主導(dǎo)參與了5宗，是今年以來(lái)亞洲（除日本）股票資本市場(chǎng)排名第一的投行，也是香港IPO發(fā)行中排名第一的國(guó)際投行。可以想象，這些交易將為高盛帶來(lái)巨大的收入，說(shuō)“大賺特賺”都不為過(guò)。

回想1983年，高盛在香港建立辦事機(jī)構(gòu)，正式開(kāi)啟大中華區(qū)版圖，后來(lái)又于1994年開(kāi)始在內(nèi)地的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)。見(jiàn)證了中國(guó)交易市場(chǎng)的起起伏伏，這家華爾街巨頭始終站在這里。

“我們?nèi)匀粚?duì)中國(guó)的長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)滿(mǎn)懷信心，也將持續(xù)發(fā)揮我們的力量幫助客戶(hù)發(fā)展業(yè)務(wù)?！备呤喬珔^(qū)（除日本外）總裁施南德(Kevin Sneader) 今年表示，中國(guó)仍頗具吸引力，是全球資本流動(dòng)的討論焦點(diǎn)。

止跌向好

高盛往往被視為行業(yè)風(fēng)向標(biāo)。

如其所言，中國(guó)市場(chǎng)這邊風(fēng)景甚好。“今年有個(gè)特別明顯的感受——朋友圈里IPO祝賀多了?！?/strong>復(fù)盤(pán)上半年資本市場(chǎng)的種種景象，一位創(chuàng)投大佬分享體感。

先是港股沸騰一幕，盡管全球地緣政治環(huán)境仍然復(fù)雜，但恒生指數(shù)依然領(lǐng)跑全球，上半年上漲超過(guò)20%，港股平均每日成交金額同比增長(zhǎng)82%至2400億港元。全球投資者也在回歸，新股IPO絡(luò)繹不絕，“港股三姐妹”（泡泡瑪特、老鋪黃金、蜜雪冰城）暴漲一幕令人驚嘆。

來(lái)到7月，盛況再度拉開(kāi)，甚至上演一天5個(gè)IPO敲鑼的名場(chǎng)面。香港特區(qū)政府財(cái)政司司長(zhǎng)陳茂波最近發(fā)表網(wǎng)志表示，目前市場(chǎng)普遍看好港股及新股市場(chǎng)下半年的表現(xiàn)，申請(qǐng)?jiān)诟跧PO的個(gè)案正在快速增加，至今已收到約200宗申請(qǐng)。

A股IPO市場(chǎng)也似乎徐徐“開(kāi)閘”。清科研究中心報(bào)告顯示，上半年共有51家企業(yè)成功上市，融資額為370.66億元人民幣，分別同比增長(zhǎng)15.9%和14.8%。

印象深刻的是6月影石創(chuàng)新登陸A股，締造“智能影像第一股”，首日開(kāi)盤(pán)大漲285%，最新市值約660億元。眼下每一個(gè)A股IPO都彌足珍貴，影石創(chuàng)新IPO帶給一級(jí)市場(chǎng)的意義不言而喻。

猶記得6月30日，A股三大交易所一夜新增受理41家IPO企業(yè)。至此2025上半年A股已受理177家企業(yè)，遠(yuǎn)超2024年全年受理總數(shù)，當(dāng)中不乏我們熟悉的沐曦集成電路、摩爾線程等超級(jí)獨(dú)角獸。與此同時(shí)，證監(jiān)會(huì)宣布重啟未盈利企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)上市，令人期待。

目之所及，今年投資機(jī)構(gòu)收獲的IPO更多了，IPO賬面價(jià)值也實(shí)現(xiàn)上漲。二級(jí)市場(chǎng)的效應(yīng)漸漸傳導(dǎo)至一級(jí)市場(chǎng)，變化開(kāi)始浮現(xiàn)：募資市場(chǎng)止跌回穩(wěn)，投資端的數(shù)據(jù)有所回暖——2025一季度案例數(shù)上漲12.2%。這是近三年來(lái)第一次翻紅。

經(jīng)歷過(guò)去幾年的低谷，所有人都在期待拐點(diǎn)。而人潮涌動(dòng)，一個(gè)新的周期正在開(kāi)啟。

本文來(lái)源投資界，作者：周佳麗，原文：https://news.pedaily.cn/202507/552878.shtml