華夏時(shí)報(bào)（www.chinatimes.net.cn）記者 邱利 陳鋒 北京報(bào)道

近期券商迎來監(jiān)管風(fēng)暴，中金公司、招商證券等頭部券商紛紛被“點(diǎn)名”，投行業(yè)務(wù)更是罕見密集遭罰，半個(gè)月內(nèi)9家券商接到21張罰單，還有2家券商公開道歉。多位業(yè)內(nèi)人士指出，監(jiān)管部門加強(qiáng)對“看門人”中介機(jī)構(gòu)的處罰力度，主要是為了把好入口關(guān)，從源頭提高A股上市公司質(zhì)量。

薩摩耶云科技集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭磊接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，應(yīng)加大券商行業(yè)自律、外部監(jiān)督和法律處罰力度，從民事和刑事方面對當(dāng)事人和機(jī)構(gòu)追責(zé)，加大對中小投資者的保護(hù)，提高券商違規(guī)違法所承擔(dān)的成本。這些做法在成熟市場已有較多實(shí)踐，經(jīng)驗(yàn)值得借鑒。

中金公司被責(zé)令改正

11月29日，北京證監(jiān)局披露一則罰單，中金公司被責(zé)令改正。此次被罰，中金主要涉及兩項(xiàng)違規(guī)，交易系統(tǒng)出現(xiàn)問題導(dǎo)致客戶資金透支，以及其子公司管理的多只產(chǎn)品出現(xiàn)問題。

具體來看，今年9月16日，中金公司一客戶發(fā)起一筆25億元的“逆回購”交易，金額超過客戶賬戶當(dāng)日可用資金，中金公司系統(tǒng)未能識別并攔截該筆交易，交易部分成交，該客戶賬戶出現(xiàn)透支。相比客戶端能直接關(guān)注的APP、PC，券商交易系統(tǒng)出現(xiàn)的問題更為隱蔽，但一樣會給客戶造成嚴(yán)重?fù)p失。

此外，在責(zé)令整改措施中，北京證監(jiān)局還表示，中金公司旗下兩家子公司及管理的15只產(chǎn)品未按期完成整改。北京證監(jiān)局指出，相關(guān)情況反映出中金公司合規(guī)意識薄弱，內(nèi)控機(jī)制不完善。

券商系統(tǒng)安全及IT投入一直備受關(guān)注，今年以來，多家頭部券商都因?yàn)锳PP故障收監(jiān)管警示函，招商證券更是兩次出現(xiàn)APP故障“宕機(jī)”，被大量股民投訴并送上熱搜。

如今，這一次輪到中金公司被“點(diǎn)名”，客戶25億元逆回購出現(xiàn)透支。實(shí)際上，中金公司在IT領(lǐng)域“砸錢”力度頗大。財(cái)報(bào)顯示，中金公司2021年信息技術(shù)投入高達(dá)18.56億元，位列行業(yè)第二名，而招商證券去年信息技術(shù)投入12.78億元排第五名。

投行業(yè)務(wù)罕見密集遭罰

今年以來，監(jiān)管罰單數(shù)量激增，各地證監(jiān)局接連出手，促進(jìn)券商履行“看門人”職責(zé)，強(qiáng)化合規(guī)風(fēng)控管理。

其中，投行業(yè)務(wù)違規(guī)成“重災(zāi)區(qū)”，半個(gè)月內(nèi)9家券商接21張罰單，還有2家券商公開道歉。統(tǒng)計(jì)顯示，僅半個(gè)月內(nèi)，證監(jiān)會及各地證監(jiān)局，相繼下發(fā)罰單多達(dá)21張，“劍指”投行業(yè)務(wù)，涉及華金證券、華龍證券、華安證券、聯(lián)儲證券、民生證券、招商證券、中信建投等8家券商。

具體來看，11月25日，證監(jiān)會和吉林證監(jiān)局分別對華金證券、中信建投2家券商共計(jì)發(fā)出 11 份投行罰單，并暫停華金證券保薦資格3個(gè)月，要求其立即全面整改；而就在兩周前，證監(jiān)會于11月11日一天披露10張投行罰單，涉及華安證券、聯(lián)儲證券、國泰君安、民生證券、招商證券5家券商。

此外，還有2家券商道歉，中信建投、東興證券于11月25日分別就保薦的IPO項(xiàng)目紫晶存儲和澤達(dá)易盛涉嫌欺詐發(fā)行及信披違規(guī)事項(xiàng)公開道歉，并稱將全面配合監(jiān)管部門工作。

目前，紫晶存儲和澤達(dá)易盛均被查出財(cái)務(wù)造假，且上市均未滿三年，未來還可能被強(qiáng)制退市。其中，涉及欺詐發(fā)行的澤達(dá)易盛，不僅“帶病”闖關(guān)IPO，更是連續(xù)6年財(cái)務(wù)造假，虛增營收超36億元。

無論是IPO申報(bào)期間，還是上市后的持續(xù)督導(dǎo)期，作為保薦人及持續(xù)督導(dǎo)，中信建投、東興證券2家券商竟無察覺。Wind數(shù)據(jù)顯示，紫晶存儲和澤達(dá)易盛兩家上市公司承銷保薦費(fèi)用分別是1.19億元和0.43億元，兩單券商共賺逾1.6億元的承銷保薦費(fèi)。

財(cái)經(jīng)評論員張雪峰向《華夏時(shí)報(bào)》記者指出，對于券商而言，擬IPO企業(yè)是客戶，但是，如果保薦人過分追求自身利益，就會讓一些問題企業(yè)“帶病闖關(guān)”，從而忽視了其對資本市場的危害。

守好“看門人”底線

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來A股已有42家公司被強(qiáng)制退市，是近五年來清退數(shù)量最多、增長幅度最大的一年。同時(shí)，在近半個(gè)月以來券商投行業(yè)務(wù)又迎來“嚴(yán)打”。

監(jiān)管部門如此密集出手，釋放了什么信號？多位業(yè)內(nèi)人士指出，加強(qiáng)對“看門人”的處罰力度，一方面是為凈化證券市場，把好入口關(guān)，從源頭提高A股上市公司質(zhì)量；另一方面也是為了保護(hù)投資者。

證監(jiān)會主席易會滿在2022年金融街論壇年會上表示，恪守“看門人”責(zé)任是國際上對保薦中介機(jī)構(gòu)的基本要求，把真實(shí)的公司選出來是底線，把優(yōu)秀的公司選出來是水平。但國內(nèi)有的機(jī)構(gòu)變化不大，還是過于關(guān)注“可批性”，對“可投性”重視不夠，甚至還有的“帶病闖關(guān)”。

鄭磊認(rèn)為，券商投行業(yè)務(wù)因?yàn)檫`規(guī)被罰，原因分內(nèi)外兩部分，外部原因主要是公司的基本面較差，一些公司在財(cái)務(wù)報(bào)表方面長期不規(guī)范，積重難返；而且投行項(xiàng)目收益高，并能帶動其他業(yè)務(wù)發(fā)展，很難割舍。

鄭磊還表示，內(nèi)部原因主要是投行自律動機(jī)較弱，以達(dá)成融資目標(biāo)和收益為主要考核激勵(lì)手段，這也造成一些投行內(nèi)控部門弱勢，內(nèi)控能力較低，解決問題主要還在于外部壓力推動內(nèi)部進(jìn)行改善。

編輯：嚴(yán)暉 主編：夏申茶