南都訊 記者嚴(yán)兆鑫 12月15日晚間，TCL科技（000100.SZ）公布《非公開發(fā)行股票發(fā)行情況報告書》，近百億定增事項(xiàng)塵埃落定。

定增獲配結(jié)果顯示，本次公司共計募資95.97億元，19家機(jī)構(gòu)獲配，發(fā)行價格為3.42元/股。

從名單上來看，此次定增獲配的投資方陣容十分“豪華”：既有外資機(jī)構(gòu)中的UBSAG，券商中的中信證券、國泰君安證券、光大證券、廣發(fā)證券、海通證券；也有險資中的中國人壽資產(chǎn)、泰康資產(chǎn)等。此外，兩大百億私募高毅資產(chǎn)和正圓私募也在獲配之列。

投資方陣容豪華

高毅、睿遠(yuǎn)等獲配定增，曾多次參與調(diào)研

據(jù)公告披露，此次非公開發(fā)行募集資金總額合計95.97億元。

具體來看，高毅資產(chǎn)明星基金經(jīng)理鄧曉峰管理的“高毅曉峰2號致信基金”獲配1.32億股，金額接近4.5億元；公募“大佬”陳光明旗下睿遠(yuǎn)基金獲配近3億元；正圓私募旗下的“正圓禮拜六”獲配0.88億股，獲配金額為3億元。

實(shí)際上，高毅資產(chǎn)對TCL科技關(guān)注已久。南都灣財社記者梳理看到，在TCL科技2022年的投資者調(diào)研中，高毅資產(chǎn)參與了至少3次。此外，此次獲配的南方基金管理股份有限公司、中信證券、中國人壽等投資方，也是TCL科技投資者調(diào)研活動中的?？汀?/p>不過，雖然相關(guān)機(jī)構(gòu)通過定增拿到股份，但也將受到為期6個月的鎖定期限制。TCL科技的股價限售期滿以后，TCL科技的股價會行至何處仍是未知數(shù)。

股價坐“過山車”業(yè)績虧損

入局機(jī)構(gòu)有望獲利幾何？

至于資金用途，TCL科技稱，本次非公開發(fā)行募集的資金將用于“第 8.6 代氧化物半導(dǎo)體新型顯示器件生產(chǎn)線項(xiàng)目”以及補(bǔ)充流動資金。

這一項(xiàng)目正是于今年9月29日正式投產(chǎn)的“TCL華星廣州t9項(xiàng)目”。據(jù)悉，該項(xiàng)目是廣東省今年的重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目，項(xiàng)目滿產(chǎn)后，年產(chǎn)值將達(dá)300億元，預(yù)計年化效益3.5億元。

在10月25日的投資者調(diào)研中，TCL科技也透露了t9線產(chǎn)能爬坡節(jié)奏。據(jù)悉，t9產(chǎn)線目前產(chǎn)能爬坡進(jìn)展順利，在產(chǎn)品和客戶方面的導(dǎo)入，也按照計劃和節(jié)奏在穩(wěn)步推行。t9的設(shè)計滿產(chǎn)產(chǎn)能是180K大板/月，分成兩個階段進(jìn)行建設(shè)，各約90K大板/月的產(chǎn)能。

不過，受半導(dǎo)體顯示行業(yè)處周期底部等因素影響，TCL科技的業(yè)績表現(xiàn)并不亮眼。TCL科技業(yè)績報告顯示，前三季度實(shí)現(xiàn)營收1265.1億元，同比增長4.52%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.8億元，同比下降96.92%。

增收未增利，TCL科技的錢主要花在何處？南都灣財社記者梳理財報看到，產(chǎn)線投產(chǎn)、擴(kuò)產(chǎn)是耗資的重點(diǎn)。TCL科技半年報顯示，目前液晶面板在建工程有4個，分別是t7、t5、t4、t9產(chǎn)線，其中有三條產(chǎn)線預(yù)算超300億元，合計預(yù)算達(dá)1143億元。這意味著，公司前三季度僅產(chǎn)線上的投入就已接近1265.1億元的營收。

此外，近兩年來TCL科技的股價也仿佛坐上過山車，目前走勢并不樂觀。在2020年和2021年經(jīng)營業(yè)績持續(xù)暴增的背景下，2021年3月下旬，TCL科技的股價曾創(chuàng)下歷史新高10.11元/股。自此之后，TCL科技的股價便一直走下坡路，至今年9月下旬一度跌至僅3.59元/股。截至12月16日，其最新收盤價僅為3.93元/股，距歷史最高值跌超六成。

這一背景下，入局機(jī)構(gòu)們是否有望獲利？此前，中信證券在研報中曾對TCL科技估價。由于年內(nèi)面板廠商盈利水平顯著波動，參考可比公司估值水平，并考慮公司龍頭地位及其在半導(dǎo)體領(lǐng)域未來的卡位，給予公司一定溢價，按照2022年P(guān)B=1.8倍，對應(yīng)目標(biāo)價為5.0元/股。

因此，按照中信證券此前給出的目標(biāo)價，本次定增獲配機(jī)構(gòu)3.42元/股的買入價，未來浮盈或有望達(dá)到47%；以12月16日3.93元的收盤價為參考，上述獲配機(jī)構(gòu)目前也已浮盈約14%。