11月以來，在內(nèi)外部市場環(huán)境改善背景下，A股企穩(wěn)態(tài)勢日益明顯。但從私募倉位反映出的私募整體情緒上看，仍稍顯猶豫。

私募排排網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，11月14日到11月20日當周，股票私募倉位指數(shù)為78.13%，相比此前一周下降1.34個百分點。11月來，股票私募倉位指數(shù)平均值為79.1%，經(jīng)歷了月初的大漲之后，股票私募整體倉位連續(xù)2周小幅下降。

進一步來看，不同規(guī)模股票私募倉位動向分歧較大，五十億和二十億規(guī)模股票私募傾向于加倉，但百億、十億以及五億規(guī)模股票私募倉位則選擇減倉。其中，截至11月20日，百億股票私募倉位指數(shù)為76.39%，相比此前一周下降了5.69個百分點。

業(yè)內(nèi)人士表示，在經(jīng)歷了此前大幅加倉后，在市場震蕩整固期間，股票私募多傾向于順勢而為。不過，從主流機構(gòu)針對后市的觀點上看，這一過程料不會長期持續(xù)，看多做多也依舊是市場主流。

私募整體倉位微調(diào)

在經(jīng)歷了此前大幅加倉后，近來，從私募倉位變化方面反映出的情況來看，根據(jù)市場變化順勢而為成為私募主流操作。

具體來看，具體來看，滿倉私募（倉位〉80%）占比小幅下滑至56.70%，中等倉位私募（50%≤倉位≤80%）和低倉私募（20%≤倉位∠50%）占比分別小幅提升至29.13%和12.84%。

就連此前倉位較為積極的百億私募整體也開始趨向保守。私募排排網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，截至11月20日，百億股票私募倉位指數(shù)為76.39%，相比此前一周下降了5.69個百分點。具體來看，滿倉百億股票私募占比下降至54.15%，中等倉位百億股票私募占比小幅提升至34.75%，低倉百億股票私募占比提升至10.68%。

不過，值得一提的是，雖然百億私募整體減倉幅度不小，但不同規(guī)模股票私募倉位動向卻呈現(xiàn)較大分歧，五十億和二十億規(guī)模股票私募傾向于加倉，而十億以及五億規(guī)模股票私募倉位則同樣選擇減倉。

百億私募梯隊內(nèi)現(xiàn)分化

2022年以來，A股市場風格巨變，私募業(yè)面對前所未有的挑戰(zhàn)。

一方面，來自私募排排網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，有7家百億私募在2018年以來的5年里，實現(xiàn)了年年正收益。他們分別是上海寬德、黑翼資產(chǎn)、珠海致誠卓遠、思勰投資、展弘投資、明毅基金、合晟資產(chǎn)等。

另一方面，根據(jù)私募排排網(wǎng)此前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，百億私募最新數(shù)量為111家，10月有27家百億私募取得正收益（其中13家為量化私募），較9月份的5家增加了22家。其中，百億私募10月平均收益為-2%，賺錢私募占比僅為28.72%。今年前10月，92家有業(yè)績披露的百億私募管理人年內(nèi)平均收益為-10.94%。其中13家在1-10月取得正收益，盈利為正的百億私募占比僅有14.13%。

有業(yè)內(nèi)人士表示，百億私募基金表現(xiàn)不理想，一方面是由于百億私募由于規(guī)模較大，風控措施較為嚴謹，持倉較為分散且對單只個股的持股比例也有嚴格的限制，而年內(nèi)的市場總體以結(jié)構(gòu)化行情為主，指數(shù)整體飄綠，僅有少數(shù)幾個行業(yè)具備階段性機會，而這顯然不利于百億私募發(fā)揮，反而是持倉靈活的小私募優(yōu)勢明顯。

另一方面，百億私募中主觀多頭基金占比較高。例如，年內(nèi)包括但斌的東方港灣等多家老牌百億私募業(yè)績就遭遇了“滑鐵盧”。

此外，年內(nèi)還有多家私募因旗下產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)不佳，公司負責人或基金經(jīng)理紛紛主動向投資人致歉。11月27日，希瓦私募創(chuàng)始人梁宏在一場對談中反思了在過去兩年投資中的對與錯，同時分享了一些投資理念。他表示，過去兩年中有兩個判斷沒有做好，一是高位時沒有大幅減倉，二是美股高位時沒做對沖。

不止梁宏，年內(nèi)正心谷資本創(chuàng)始人林利軍、盤京投資莊濤、正圓投資戴旅京等也都都紛紛出面致歉。

年末私募積極布局

事實上，在近期市場震蕩整固期間，無論是從市場表現(xiàn)考慮還是出于從持有人及私募自身長期利益，整體倉位的短期下調(diào)都勢在必行。不過，從主流機構(gòu)針對后市的觀點上看，這一過程料不會長期持續(xù)。

而臨近年末，大多私募機構(gòu)都也都保持樂觀，認為市場到達了可以長期投資的低估值區(qū)域。

事實上，根據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會發(fā)布的2022年10月證券期貨經(jīng)營機構(gòu)私募資管產(chǎn)品備案月報，2022年10月證券期貨經(jīng)營機構(gòu)共備案私募資管產(chǎn)品578只，設立規(guī)模346.63億元。截至2022年10月底，證券期貨經(jīng)營機構(gòu)私募資管業(yè)務規(guī)模合計16.07萬億元(不含社?；?、企業(yè)年金)，較上月底增長2266.21億元，增長率1.43%。

此外，一些百億級私募動作頻頻，通過加倉、自購等方式把握投資良機。百億級私募保銀投資上周發(fā)布公告稱，基于對資本市場長期健康穩(wěn)定發(fā)展的預期和對自身投資管理能力的信心，公司計劃于本年度以自有資金及員工資金合計1億元人民幣申購公司旗下基金產(chǎn)品。不久前，百億級量化私募思勰投資也宣布，將自購不低于1億元旗下產(chǎn)品。

針對后市，順時投資權(quán)益投資總監(jiān)易小斌就表示，雖然近期板塊輪動頻繁，資金博弈激烈，但這恰恰是市場底部區(qū)域所具有的特征，如果大家一致看好，沒有分歧，那往往形不成底部。因此目前還是處于一個磨底的過程中，后期還是會慢慢走出困境，呈現(xiàn)出震蕩攀升的態(tài)勢。

本文源自財聯(lián)社