每經(jīng)記者：王硯丹 陳晨 王海慜 李娜 每經(jīng)編輯：肖芮冬

每年年中公布的證券行業(yè)分類評價結(jié)果，被視為百余家券商最為重要的一次考試。因為它不但決定著一家券商的風(fēng)險控制指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)、風(fēng)險資本準(zhǔn)備計算比例等監(jiān)管指標(biāo)，還關(guān)系著創(chuàng)新業(yè)務(wù)資格取得等方方面面。

不過，2022年，萬眾矚目的證券行業(yè)分類評價結(jié)果揭榜卻變得靜悄悄。近日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉，今年券商分類評價結(jié)果不再公開，而是由各地證監(jiān)局進(jìn)行“一對一”通知。截至本周末，已有部分券商收到了口頭或文件通知。

至少五家券商獲評AA級

依據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解的情況，今年有5家券商獲評AA級，分別是招商證券、東方財富證券、國金證券、興業(yè)證券、中金公司。其中，東方財富證券與國金證券去年均為A級，今年均上升了一級。

財通證券、長城證券、南京證券、長江證券、東海證券、華林證券、華鑫證券、聯(lián)儲證券、平安證券、五礦證券、湘財證券等均獲評A級。聯(lián)儲證券為BBB升為A，湘財證券為BB升為A。第一創(chuàng)業(yè)則從BB級升為BBB級，川財證券從C級升為BBB級，江海證券從CCC級別升為BB級。

對比2021年度證券公司分類評價結(jié)果，當(dāng)時獲評的AA級券商一共15家，A級券商35家，BBB級券商18家，BB級券商16家，B級券商5家，CCC級券商11家，CC、C、D級各1家。其中，AA級的15家券商分別是：安信證券、東方證券、光大證券、廣發(fā)證券、國泰君安、國信證券、華泰證券、平安證券、申萬宏源、興業(yè)證券、銀河證券、招商證券、中金公司、中信證券、中信建投。

根據(jù)《證券公司分類監(jiān)管規(guī)定》，證券公司分為A（AAA、AA、A）、B（BBB、BB、B）、C（CCC、CC、C）、D、E等5大類11個級別。但實際上，從未有過券商獲得AAA至高級別。而D和E均為不及格，一般而言，被評為D和E的標(biāo)志著公司遭遇了重大的經(jīng)營風(fēng)險。

點對點通知或出于促進(jìn)行業(yè)公平競爭考慮

那為什么在連續(xù)十二年公布后，2022年開始，監(jiān)管卻采取了點對點的方式通知各大券商分類評價結(jié)果呢？

一券商人士近日向記者坦言，從實際來看，現(xiàn)行的分類評價標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行上，對中小券商不是很有利，因此很多年以來，中小券商對改革分類評價報以較強(qiáng)的呼聲。

他進(jìn)一步闡釋觀點：分類評價是由加分項和扣分項組成。加分項實際上是券商分類評價最終結(jié)果的關(guān)鍵因素。大券商相對小券商，具有更多的加分可能，如營業(yè)收入、凈資本、投行業(yè)務(wù)、財富管理等各類指標(biāo)上，同一家券商可能在各個指標(biāo)都有加分，最后就有了很高的“安全墊”。這種情況下，大券商除非遇到重大處罰，一般受到一些日常監(jiān)管措施的扣分對其總分值影響不大。

但小券商在與大券商同樣扣分（受同類處罰）的前提下，沒有或很少有加分項做“安全墊”，就一定會影響到最終得分結(jié)果?！皳?jù)我所知，今年之所以沒有公開放榜，一方面是由于監(jiān)管明確規(guī)定，證券公司不得將分類結(jié)果用于廣告、宣傳、營銷等商業(yè)目的，而市場又恰恰把分類評價結(jié)果看得特別重，監(jiān)管可能出于降低關(guān)注度考慮。另一方面，分類評價標(biāo)準(zhǔn)對中小券商得高分不太有利，而無法獲得較高評級又會對中小券商開展業(yè)務(wù)產(chǎn)生影響，今年不公開放榜，也是出于促進(jìn)頭部券商與中小券商之間的公平競爭考慮?！?/p>值得一提的是，在實施十二年來，證券行業(yè)分類評價也是非銀分析師關(guān)注的重點。不少券商分析師都曾多次分析過分類評價結(jié)果對券商經(jīng)營和業(yè)績的影響。如華西證券曾梳理，分類評價結(jié)果對券商影響最主要在三個方面：

一是影響風(fēng)險控制指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)和風(fēng)險資本準(zhǔn)備計算比例，及監(jiān)管檢查頻率。

二是影響券商業(yè)務(wù)資質(zhì)（增加業(yè)務(wù)種類、發(fā)行上市、新業(yè)務(wù)新產(chǎn)品試點）。

三是影響投資者保護(hù)基金繳納比例。

去年5月推行“白名單”制度已公布七次

此外，除了分類評價外，證監(jiān)會也在探索通過“白名單”制度來提升對證券行業(yè)監(jiān)管有效性。

為貫徹落實深化“放管服”改革工作要求，壓實證券公司內(nèi)控合規(guī)主體責(zé)任，集中使用有限的監(jiān)管資源，推動行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，2021年5月，證監(jiān)會宣布對公司治理、合規(guī)風(fēng)控有效的證券公司實行“白名單”制度。第一批共有29家券商入圍。“白名單”主要供證券監(jiān)管部門使用，證券公司不得將其用于廣告、宣傳、營銷等商業(yè)目的。

2021年7月~12月，證監(jiān)會又發(fā)布了四批“白名單”，其中在2021年9月那期新增了國開證券；其余均無變化。

而在2022年3月的第六批“白名單”中，華寶、西部、浙商被調(diào)出，本次依然未能重回名單。新入圍的財信、廣發(fā)、興業(yè)，則是首次被納入“白名單”。

2022年6月22日，證監(jiān)會發(fā)布了新一期的券商“白名單”。本期共有30家券商入圍，相比3月的27家，增加的3家券商分別是財信、廣發(fā)、興業(yè)。

對納入“白名單”的證券公司，證監(jiān)會將取消部分監(jiān)管意見書要求，同時對確有必要保留的監(jiān)管意見書，簡化工作流程，從事前把關(guān)轉(zhuǎn)為事中事后從嚴(yán)監(jiān)督檢查。因此，對于證券公司而言，能夠入圍“白名單”，好處多多。在2021年5月首次發(fā)布“白名單”時，證監(jiān)會便做出了說明。具體如下：

一是能減則減。對納入“白名單”的證券公司，取消發(fā)行永續(xù)次級債和為境外子公司發(fā)債提供擔(dān)保承諾、為境外子公司增資或提供融資的監(jiān)管意見書要求。

二是能簡則簡。簡化部分監(jiān)管意見書出具流程。首發(fā)、增發(fā)、配股、發(fā)行可轉(zhuǎn)債、短期融資券、金融債券等申請，不再按既往程序征求派出機(jī)構(gòu)、滬深交易所意見，確認(rèn)符合法定條件后直接出具監(jiān)管意見書。

三是創(chuàng)新試點業(yè)務(wù)的公司須從“白名單”中產(chǎn)生，不受理未納入白名單公司的創(chuàng)新試點類業(yè)務(wù)申請。按照依法、審慎的原則，納入“白名單”的公司繼續(xù)按照現(xiàn)有規(guī)則及流程申請創(chuàng)新業(yè)務(wù)監(jiān)管意見書。

四是未納入“白名單”的證券公司不適用監(jiān)管意見書減免或簡化程序，繼續(xù)按現(xiàn)有流程申請各類監(jiān)管意見書。

此外，值得一提的是，從證監(jiān)會的要求來看，要入圍“白名單”需要券商自己申請。證監(jiān)會指出，按照“申報即承諾，承諾即有責(zé)”的要求，前期證券公司對照“白名單”制度標(biāo)準(zhǔn)向監(jiān)管部門提出申請，應(yīng)對申報材料真實、準(zhǔn)確、完整作出承諾。監(jiān)管部門將對報送材料進(jìn)行抽查、檢查，若發(fā)現(xiàn)公司存在申報材料錯報、漏報、瞞報的，將堅持穿透式監(jiān)管、全鏈條問責(zé)，依法從嚴(yán)對公司及責(zé)任人采取監(jiān)管措施。

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