中國基金報記者 閆晶瀅

距離上次非公開發(fā)行資金到賬剛滿一年，國聯(lián)證券又來資本市場上“找錢”了。

9月28日晚間，國聯(lián)證券公布了最新的非公開發(fā)行預案。公告顯示，此次國聯(lián)證券擬非公開發(fā)行不超過6億股A股股票，募集資金總額不超過70億元資金，重點用于擴大信用交易業(yè)務規(guī)模及發(fā)力固定收益類、權益類、股權衍生品等交易業(yè)務。

國聯(lián)證券方面表示，順利完成本次非公開發(fā)行有助于公司盡快擴充資本，在鞏固優(yōu)勢業(yè)務的基礎上，加強資本驅動型業(yè)務，推進創(chuàng)新業(yè)務發(fā)展，從而進一步優(yōu)化收入結構，幫助公司保持并穩(wěn)步提升創(chuàng)新能力的優(yōu)勢。

作為典型的資本密集型行業(yè)，隨著以凈資本為核心的監(jiān)管模式確立，證券公司對資本補充的渴望愈加明顯。今年以來，上市券商“補血”頻繁，且“大單”頻出。在年初中信證券逾220億配股落地后，中金公司于本月中旬推出270億元配股計劃，興業(yè)證券、東方證券等大型券商的再融資方案也在百億級別。

擬推70億非公開發(fā)行

具體來看國聯(lián)證券此次非公開發(fā)行的方案——

發(fā)行價格：不低于定價基準日前20個交易日（不含定價基準日）A股股票交易均價的80%與發(fā)行前最近一期末經審計的歸屬于母公司股東的每股凈資產值的較高者。

發(fā)行對象：符合證監(jiān)會規(guī)定條件的不超過三十五名（含）的特定對象，范圍包括證券投資基金管理公司、證券公司、信托投資公司、財務公司、保險機構投資者、合格境外機構投資者(QFII)以及其他境內法人投資者、自然人等。

發(fā)行數(shù)量：不超過6億股。

擬募集資金：不超過70億元，在扣除發(fā)行費用后將全部用于補充資本金和營運資金，以優(yōu)化資本結構，提升市場競爭力和抗風險能力。

2022年中報信息顯示，國聯(lián)證券的控股股東為無錫市國聯(lián)發(fā)展（集團）有限公司，直接及間接持股比例為48.60%，實控人為無錫市國資委。按上限6億股完成非公開發(fā)行后，持股比例將下降至40.11%，控股股東及實際控制人不會發(fā)生變化。

業(yè)績方面，2022年上半年，國聯(lián)證券實現(xiàn)營業(yè)收入12.74億元，同比增長12.71%；實現(xiàn)歸母凈利潤4.37億元，同比增長15.37%。在上半年證券行業(yè)業(yè)績普遍低迷的情況下，國聯(lián)證券是為數(shù)不多實現(xiàn)營收及凈利潤雙增長的券商之一。

國聯(lián)證券方面表示，與行業(yè)規(guī)模領先的證券公司相比，公司發(fā)展速度較快，對資本實力的需求更加迫切。此次發(fā)行將有助于國聯(lián)證券鞏固行業(yè)地位和提升綜合競爭力，為各項業(yè)務的發(fā)展奠定堅實基礎，同時利用杠桿效應進一步帶動債權融資和總資產規(guī)模的擴張，在市場競爭中贏得先機。

重點發(fā)力信用、交易業(yè)務

在資金使用方面，此次非公開發(fā)行在扣除發(fā)行費用后，將重點用于三大領域：

一是進一步擴大包括融資融券在內的信用交易業(yè)務規(guī)模（不超過20億元）；

二是擴大固定收益類、權益類、股權衍生品等交易業(yè)務（不超過40億元）；

三是償還債務（不超過10億元）。

信用業(yè)務方面，截至2022年上半年，國聯(lián)證券融資融券業(yè)務余額為94.38億元，市場份額為0.59%；股票質押式回購金融資產規(guī)模為37.44億元。國聯(lián)證券表示，通過此次發(fā)行募集資金增加對信用交易業(yè)務的投入，可以更好滿足各項風控指標要求，保障信用交易業(yè)務的合理增長。

在目前行業(yè)傭金率普遍下調的大背景下，通過發(fā)展信用交易業(yè)務，挖掘客戶綜合金融服務需求，將進一步提升盈利能力及市場競爭力。在鞏固現(xiàn)有通道業(yè)務的基礎上，以融資融券等類貸款業(yè)務為收入增長驅動器，進一步增強服務實體經濟的能力。

交易業(yè)務方面，隨著資本市場的發(fā)展，證券行業(yè)正在從傳統(tǒng)的方向性自營交易向風險中性的資本中介交易轉變。國聯(lián)證券此次擬斥資40億元發(fā)展交易業(yè)務，實屬“大手筆”。

國聯(lián)證券表示，未來在風險可控的前提下，其交易業(yè)務部門將根據(jù)宏觀經濟走勢及市場行情的變化，并結合公司凈資本水平，適度做大交易規(guī)模，建立風險可控、收益穩(wěn)定的投資組合。

回顧來看，國聯(lián)證券在2021年已完成一波非公開發(fā)行“補血”。彼時，國聯(lián)證券以11.22元/股的價格向23名機構投資者發(fā)行4.54億股，共募集資金50.9億元，實際募集資金凈額為49.83億元。

據(jù)國聯(lián)證券披露的募集資金使用情況專項鑒證報告，截至2022年6月30日，前次募集資金已經使用完畢，助力公司擴大信用交易業(yè)務和交易類業(yè)務規(guī)模。

國聯(lián)證券稱，2021年完成非公開發(fā)行后，仍舊存在資本短缺的情況。為積極應對證券行業(yè)的結構性調整，全面提升綜合競爭力，國聯(lián)證券擬再次通過非公開發(fā)行A股股票的方式擴大資本規(guī)模、夯實資本實力，增強自身盈利能力和抗風險能力。

年內上市券商補血忙

隨著行業(yè)傭金率的不斷下滑，證券公司的視野逐漸轉向重資本業(yè)務，及時補充資本顯得尤為重要。而對于上市券商來說，其融資相對普通公司而言更為便利。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來已有8家券商通過定向增發(fā)、配股、可轉債等方式完成再融資。

其中，國金證券、長城證券通過定向增發(fā)的方式，募集資金總額分別為58.17億元和76.16億元。興業(yè)證券、東方證券、財通證券、中信證券四家券商進行配股，募集資金總額分別為100.84億元、127.15億元、71.72億元、223.96億元。中國銀河、浙商證券完成可轉債發(fā)行，發(fā)行金額分別為78億元、70億元。

此外，國海證券和中原證券分別在今年2月和4月推出增發(fā)預案，相關預案已獲股東大會通過，尚待監(jiān)管批準。國海證券擬募集不超過85億元資金，中原證券預計募集資金不超過70億元。

配股方面，9月14日中金公司公布最新配股預案，擬以“10配3”的比例配股8.77億股，預計募集資金270億元，該方案目前尚停留在董事會通過階段。

從募集資金用途上來看，重資本業(yè)務仍是上市券商“補血”的重要動力。例如，興業(yè)證券配股方案中擬以70億元發(fā)展融資融券業(yè)務，長城證券增發(fā)方案中預計以50億元發(fā)展資本中介業(yè)務。財通證券、國金證券、中信證券等多家公司均有類似計劃。

天風證券研報指出，區(qū)別于此前以融資業(yè)務、股票質押、自營等傳統(tǒng)重資本業(yè)務為主的募資投向，當前行業(yè)再融資投向主要為轉融券、場外衍生品、FICC做市等資本中介業(yè)務。較傳統(tǒng)重資本業(yè)務相比，資本中介業(yè)務具備更高的ROE、更強的業(yè)績穩(wěn)健性，長期看再融資為ROE提升蓄勢。

編輯：小茉