海南希瓦私募基金創(chuàng)始人梁宏

“高位的擇時(shí)沒(méi)做，確實(shí)是最大的錯(cuò)誤?！?1月27日，在2022年雪球嘉年華上，百億私募海南希瓦私募基金創(chuàng)始人梁宏再次反思之前投資中的失誤。

梁宏是雪球大V，擁有約70萬(wàn)粉絲，經(jīng)常在雪球上發(fā)表著自己的投資心得。2014年12月，梁宏成立海南希瓦資產(chǎn)，2015年4月發(fā)行了第一只私募產(chǎn)品小牛一號(hào)，目前管理規(guī)模超100億元。

“最大的錯(cuò)誤肯定是去年高位沒(méi)有大幅度減倉(cāng)，當(dāng)時(shí)，年初的時(shí)候說(shuō)實(shí)話(huà)很多股票確實(shí)漲了很多，估值肯定是有點(diǎn)偏貴了，我也是知道的，其實(shí)有同事勸我了，這時(shí)候倉(cāng)位減下來(lái)已經(jīng)非常完美了，但是我沒(méi)聽(tīng)，就犯了這么大一個(gè)錯(cuò)誤，高位沒(méi)有去減倉(cāng)?！绷汉暾f(shuō)道。

梁宏表示，自己經(jīng)常跟投資者說(shuō)高位要擇時(shí)，但低位自己是不愿意擇時(shí)的，因?yàn)橛X(jué)得挺便宜了，有這么多好的股票，假以時(shí)日都是向上的空間，這時(shí)候不擇時(shí)是沒(méi)有問(wèn)題的。例如今年年初，梁宏覺(jué)得港股已經(jīng)便宜了，于是滿(mǎn)倉(cāng)，結(jié)果此后跌幅很大，這個(gè)回撤他自己覺(jué)得“得扛”。

“雖然事后來(lái)看，做個(gè)減倉(cāng)或者對(duì)沖一下，調(diào)一調(diào)再買(mǎi)回來(lái)，各種操作會(huì)讓回撤小很多，但這種偏低位的擇時(shí)，再讓我來(lái)一次，我依然覺(jué)得是沒(méi)有必要做的。但是，高位的擇時(shí)沒(méi)做，確實(shí)是最大的錯(cuò)誤。所以，我在我的周報(bào)當(dāng)中，跟投資人反思過(guò)好幾次，這是我犯的最大的錯(cuò)誤?！绷汉昊仡櫡Q(chēng)，“有兩個(gè)判斷沒(méi)做好，一個(gè)是去年年初的時(shí)候，我自己高位的時(shí)候沒(méi)去做擇時(shí)，第二個(gè)是今年美股高位的時(shí)候，我沒(méi)做對(duì)沖，這確實(shí)是我的問(wèn)題，確實(shí)應(yīng)該做得更好?！?/p>談及所管產(chǎn)品換手率高、與“投資框架中基于企業(yè)基本面選股并長(zhǎng)期持有，并不是完全一致或者是有相背離”的問(wèn)題時(shí)，梁宏表示在正常的市況下，股票如果波動(dòng)不大的情況下，基本面變化也不大，會(huì)長(zhǎng)期持有。

“當(dāng)然，有時(shí)候它短期漲多了，我會(huì)減掉一點(diǎn)；跌下來(lái)，又會(huì)加回來(lái)一點(diǎn)，這些交易的東西也是有一些的，一個(gè)是倉(cāng)位之間的動(dòng)態(tài)平衡，一個(gè)是波動(dòng)的時(shí)候做一些加減倉(cāng)。整體上看，長(zhǎng)期持有還是核心的主策略，交易只是輔助?！绷汉暾f(shuō)。

展望2023年，梁宏建議要持續(xù)關(guān)注國(guó)內(nèi)外兩個(gè)因素。國(guó)外方面，要關(guān)注美國(guó)加息到底會(huì)加到什么程度，如果還有一定的超預(yù)期，市場(chǎng)還會(huì)出現(xiàn)再度大跌或者大的反彈過(guò)程，隨著美國(guó)加息見(jiàn)頂以后，會(huì)給國(guó)內(nèi)一定的貨幣政策調(diào)整的空間。國(guó)內(nèi)方面，主要看各種刺激政策的持續(xù)落定。

“我覺(jué)得看位置或者估值角度，相對(duì)來(lái)說(shuō)，港股機(jī)會(huì)大于A股，因?yàn)槲矣X(jué)得美國(guó)的貨幣政策轉(zhuǎn)向以后，對(duì)港股的幫助肯定是大于A股，其次就是港股的估值相比A股還是更便宜一點(diǎn)，整體來(lái)看，這時(shí)候不應(yīng)該太過(guò)悲觀，應(yīng)該樂(lè)觀一些。”梁宏說(shuō)。