7月15日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)，2022年上半年，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值562642億元，同比增長(zhǎng)2.5%。其中，二季度GDP同比增長(zhǎng)0.4%，克服了超預(yù)期因素不利影響，在疫情的深度沖擊下依然保持了正增長(zhǎng)。

進(jìn)入下半年，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不確定因素仍在，盡管經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的底部已過(guò)，但要實(shí)現(xiàn)年初確定的5.5%左右的增速預(yù)期目標(biāo)，仍需要宏觀政策持續(xù)發(fā)力。需要注意的是，超常規(guī)的刺激手段和適當(dāng)靠前的發(fā)力節(jié)奏，在穩(wěn)增長(zhǎng)的同時(shí)也存在風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)。

對(duì)此，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)日前在主持召開(kāi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)專家和企業(yè)家座談會(huì)時(shí)強(qiáng)調(diào)，三季度，要保持宏觀政策連續(xù)性，既要有力，尤其要加大穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策等實(shí)施力度，又要合理適度，不預(yù)支未來(lái)。

這也是業(yè)內(nèi)及專家極為關(guān)注的問(wèn)題。他們普遍認(rèn)為，這考驗(yàn)的是政策可持續(xù)性與跨周期調(diào)節(jié)的能力，要防止靠前發(fā)力后四季度接續(xù)不足的問(wèn)題，提前籌劃新的增量工具。

這里，我們通過(guò)8個(gè)問(wèn)題共同討論下半年經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、宏觀政策的實(shí)施力度以及政策背后存在的風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)。

焦點(diǎn)1

下階段經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有望逐步恢復(fù)，保持平穩(wěn)增長(zhǎng)

今年上半年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)在一季度實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)4.8%的平穩(wěn)開(kāi)局后，遭遇超預(yù)期不利因素，特別是國(guó)內(nèi)局部疫情嚴(yán)重沖擊經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，造成4月份主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)深度下跌。為應(yīng)對(duì)變化，我國(guó)推出33條穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策措施，政策效應(yīng)較快顯現(xiàn)，5月份主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)降幅收窄，6月份經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，最終實(shí)現(xiàn)上半年GDP同比增長(zhǎng)2.5%。

對(duì)上半年的表現(xiàn)，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人付凌暉表示，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策成效明顯，我國(guó)經(jīng)濟(jì)克服超預(yù)期因素不利影響，呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)，尤其是二季度實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)，穩(wěn)住了經(jīng)濟(jì)大盤。

進(jìn)入下半年，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不確定因素仍在。當(dāng)前，上半年GDP同比增長(zhǎng)2.5%已經(jīng)落定，要實(shí)現(xiàn)5.5%左右的全年增速預(yù)期目標(biāo)，需要下半年交出較好的答卷。

從下半年經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)外部環(huán)境分析，世界經(jīng)濟(jì)滯脹風(fēng)險(xiǎn)上升，主要經(jīng)濟(jì)體政策趨向收緊；國(guó)內(nèi)疫情影響尚未完全消除，需求收縮與供給沖擊交織，結(jié)構(gòu)性矛盾和周期性問(wèn)題疊加，市場(chǎng)主體經(jīng)營(yíng)仍比較困難，經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)基礎(chǔ)還不穩(wěn)固。

付凌暉表示，盡管存在上述不利影響，但是我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本面沒(méi)有改變，下階段經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有望逐步恢復(fù)，保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。

對(duì)此，植信投資研究院院長(zhǎng)、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，下半年GDP有望恢復(fù)性回升，若在強(qiáng)力政策支持下，仍有望接近和實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)。

具體分析拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車”，連平認(rèn)為，當(dāng)前疫情已基本得到控制，復(fù)工復(fù)產(chǎn)和復(fù)商復(fù)市都在穩(wěn)步推進(jìn)，消費(fèi)開(kāi)始復(fù)蘇，預(yù)計(jì)三季度投資、消費(fèi)、出口“三駕馬車”均會(huì)保持平穩(wěn)或較快增長(zhǎng)。加上去年三季度是年內(nèi)低點(diǎn)，基數(shù)影響下，今年三季度GDP增速有望成為年內(nèi)高點(diǎn)。四季度消費(fèi)繼續(xù)修復(fù)，投資和出口增速可能略有放緩。

他認(rèn)為，今年GDP將會(huì)呈現(xiàn)出前低后高的走勢(shì)。二季度已經(jīng)探底，三、四季度將企穩(wěn)反彈。預(yù)計(jì)全年GDP增速達(dá)到4%以上沒(méi)有太大懸念。若在強(qiáng)有力政策刺激下，實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)也并非沒(méi)有可能。

焦點(diǎn)2

投資對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)的作用有望增強(qiáng)

上半年，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比增長(zhǎng)6.1%。分領(lǐng)域看，基礎(chǔ)設(shè)施投資增長(zhǎng)7.1%，制造業(yè)投資增長(zhǎng)10.4%，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資下降5.4%。

在出口邊際下行壓力較大、消費(fèi)受到疫情嚴(yán)重沖擊的情況下，投資被視作今年GDP增長(zhǎng)的主要拉動(dòng)力。特別是基礎(chǔ)設(shè)施投資，政策支持較多。

付凌暉表示，今年穩(wěn)投資力度持續(xù)加大，專項(xiàng)債發(fā)行和使用加快，重大項(xiàng)目加快推進(jìn)，基礎(chǔ)設(shè)施投資提速，投資對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)的關(guān)鍵作用有望增強(qiáng)。記者注意到，近來(lái)，政治局會(huì)議等多個(gè)會(huì)議也表示要全方位支持基建投資增長(zhǎng)，來(lái)自政策層面的支持力度明顯大于往年。

連平認(rèn)為，在基建投資、制造業(yè)投資的支撐下，下半年固定資產(chǎn)投資將繼續(xù)發(fā)揮“穩(wěn)增長(zhǎng)”作用。如果下半年發(fā)行抗疫特別國(guó)債，那么對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用可能更加明顯。

談到發(fā)行抗疫特別國(guó)債的可能性，連平表示，當(dāng)前部分地方政府財(cái)政資金相對(duì)緊張，疫情防控消耗了部分財(cái)力，這可能對(duì)積極財(cái)政政策落地實(shí)施產(chǎn)生一定影響，因此下半年有發(fā)行抗疫特別國(guó)債的可能。

值得注意的是，6月29日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出，在政府投資重點(diǎn)工程中，要在確保質(zhì)量安全等前提下，能用盡用以工代賑。此舉將為群眾特別是農(nóng)民工、脫貧人口等規(guī)模性提供務(wù)工崗位，增加收入，進(jìn)而拉動(dòng)消費(fèi)特別是縣域消費(fèi)。

焦點(diǎn)3

外貿(mào)保持較快增長(zhǎng)，體現(xiàn)出強(qiáng)大韌性

上半年，我國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值19.8萬(wàn)億元人民幣，同比增長(zhǎng)9.4%。其中，出口11.14萬(wàn)億元，增長(zhǎng)13.2%；進(jìn)口8.66萬(wàn)億元，增長(zhǎng)4.8%。我國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口連續(xù)8個(gè)季度實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)。

付凌暉表示，在世界貿(mào)易增長(zhǎng)動(dòng)能減弱的情況下，我國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口保持了較快增長(zhǎng)，體現(xiàn)出我國(guó)外貿(mào)的強(qiáng)大韌性。

對(duì)下半年的外貿(mào)走勢(shì)，連平認(rèn)為，出口整體承壓，但不乏積極因素，增速可能出現(xiàn)邊際走緩。進(jìn)口方面，增速可能仍在低位震蕩。

有此判斷主要是因?yàn)槭澜缃?jīng)濟(jì)步入衰退邊緣，海外需求走弱和貿(mào)易環(huán)境惡化等，可能導(dǎo)致我國(guó)出口下滑。 不過(guò)，下半年依然存在一系列支持出口的積極因素。

他表示，隨著下半年疫情好轉(zhuǎn)、供應(yīng)鏈修復(fù)并擴(kuò)張，我國(guó)的全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)就會(huì)顯現(xiàn)出來(lái)，對(duì)出口供給起到保障作用。同時(shí)，我國(guó)出臺(tái)的一攬子穩(wěn)經(jīng)濟(jì)舉措也為出口營(yíng)造了良好條件。其他方面的因素還包括，《區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定》（RCEP）生效對(duì)出口有一定程度的帶動(dòng)；美對(duì)華首批500億美元商品的加征關(guān)稅將于8月到期，存在取消或者部分取消的可能性。此外，人民幣貶值對(duì)下半年出口也可能產(chǎn)生一定積極作用。

針對(duì)越南可能替代中國(guó)成為“世界工廠”一類的聲音，連平認(rèn)為，在疫情短期沖擊之下，東盟對(duì)我國(guó)造成一定的出口份額擠占，但中長(zhǎng)期受制于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不均衡、基礎(chǔ)設(shè)施短板、勞動(dòng)力與我國(guó)“工程師”紅利仍有差距等因素，下半年?yáng)|盟產(chǎn)業(yè)鏈難以對(duì)我國(guó)形成競(jìng)爭(zhēng)性替代。

焦點(diǎn)4

6月消費(fèi)增速回正，下半年或持續(xù)恢復(fù)

“三駕馬車”中，消費(fèi)是唯一上半年為負(fù)值的指標(biāo)。今年上半年，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比下降0.7%。消費(fèi)疲軟的狀況下，關(guān)于是否發(fā)放現(xiàn)金或消費(fèi)券的討論增多，同時(shí)，一些地方政府已經(jīng)啟動(dòng)消費(fèi)券發(fā)放。

付凌暉表示，在疫情得到有效控制和促消費(fèi)政策的影響下，5月份以來(lái)，市場(chǎng)銷售已經(jīng)穩(wěn)步回升。5月份，社零總額同比下降6.7%，降幅收窄4.4個(gè)百分點(diǎn)；6月份增速轉(zhuǎn)正，同比增長(zhǎng)3.1%。

社零的快速回正與部分受疫情影響地區(qū)逐步解封有關(guān)。6月份，上海限額以上單位商品零售額同比下降2.1%，但降幅比上月收窄42個(gè)百分點(diǎn)；吉林增長(zhǎng)5.5%，上月為下降1.5%。

月度數(shù)據(jù)已由負(fù)轉(zhuǎn)正，下半年消費(fèi)能夠延續(xù)增長(zhǎng)勢(shì)頭嗎？

付凌暉表示，5月份以來(lái)國(guó)內(nèi)消費(fèi)呈現(xiàn)回升勢(shì)頭，積極變化明顯增多。盡管消費(fèi)恢復(fù)還面臨居民收入增長(zhǎng)放緩、消費(fèi)場(chǎng)景受限等制約因素，但總的看，我國(guó)消費(fèi)有望保持持續(xù)恢復(fù)。

連平認(rèn)為，下半年推動(dòng)消費(fèi)加快修復(fù)的積極因素很多，但同時(shí)疫情反彈也成為阻礙消費(fèi)修復(fù)程度的最大風(fēng)險(xiǎn)。積極因素主要包括：二季度被壓抑的消費(fèi)需求進(jìn)一步釋放、就業(yè)情況一定程度好轉(zhuǎn)、消費(fèi)券等促消費(fèi)政策加力、消費(fèi)的“大頭”——汽車消費(fèi)進(jìn)一步提振、房地產(chǎn)相關(guān)消費(fèi)有望回暖等。此外，暑假、中秋、“十一”黃金周以及“雙十一”和“雙十二”等集中在下半年，消費(fèi)場(chǎng)景較多。

焦點(diǎn)5

就業(yè)總體改善，青年人就業(yè)壓力仍然較大

上半年，全國(guó)城鎮(zhèn)新增就業(yè)654萬(wàn)人，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率平均為5.7%。其中，二季度平均為5.8%。逐月看，4月份，全國(guó)城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為6.1%；5、6月份連續(xù)回落，分別為5.9%、5.5%。

付凌暉表示，二季度城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率逐步回落，就業(yè)形勢(shì)好轉(zhuǎn)，失業(yè)率升高的趨勢(shì)得到扭轉(zhuǎn)。重點(diǎn)人群中，農(nóng)民工群體就業(yè)形勢(shì)好轉(zhuǎn)，但青年人就業(yè)壓力仍然較大。

數(shù)據(jù)顯示，6月份，16-24歲人口調(diào)查失業(yè)率為19.3%，處于較高水平。

分析原因，付凌暉表示，青年群體初次進(jìn)入勞動(dòng)力市場(chǎng)，普遍面臨摩擦性失業(yè)困境，同時(shí)受疫情影響，企業(yè)吸納就業(yè)能力下降，年輕人求職渠道在疫情條件下也受到了阻礙。加之今年高校畢業(yè)生總量創(chuàng)歷史新高，加劇了青年人就業(yè)壓力。

實(shí)際上，就業(yè)的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題由來(lái)已久，在本輪疫情前，16-24歲人群失業(yè)率就持續(xù)處于15%以上。

連平認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增速下行削弱了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)就業(yè)的吸收能力，同時(shí)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型較為緩慢，未能打開(kāi)新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。疫情之下，更加劇了就業(yè)困難。

就業(yè)是“六穩(wěn)”“六?！敝祝允艿疥P(guān)注，是因?yàn)榫蜆I(yè)直接關(guān)系國(guó)民經(jīng)濟(jì)的多個(gè)領(lǐng)域：“就業(yè)困難-收入下降-消費(fèi)不足-供應(yīng)下降-就業(yè)進(jìn)一步困難”。

連平表示，當(dāng)前就業(yè)市場(chǎng)的低迷如果得不到改善，可能會(huì)持續(xù)作用于消費(fèi)，從而使得經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)消費(fèi)主動(dòng)力缺失，從而陷入前文描述的負(fù)面循環(huán)之中，需要政策高度重視并積極應(yīng)對(duì)。他特別提醒，未來(lái)出口增速可能下滑，將使得出口帶動(dòng)就業(yè)的能力減弱，就業(yè)狀況可能更加嚴(yán)峻。

焦點(diǎn)6

價(jià)格有望保持溫和上漲

6月份，CPI同比上漲2.5%，漲幅創(chuàng)下近兩年新高。豬肉價(jià)格同比下降6.0%，跌幅持續(xù)大幅收窄；環(huán)比上漲2.9%，連漲3個(gè)月。

隨著豬周期上行的開(kāi)啟，下半年國(guó)內(nèi)通脹壓力是否會(huì)進(jìn)一步加大？如何保持價(jià)格水平穩(wěn)定？

付凌暉表示，今年以來(lái)，國(guó)際通脹壓力整體上升，國(guó)內(nèi)對(duì)于價(jià)格穩(wěn)定的擔(dān)憂也在上升。今年以來(lái)，隨著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求的逐步恢復(fù)以及國(guó)際輸入性因素的影響，CPI同比漲幅持續(xù)擴(kuò)大，但總體保持溫和上漲。

從國(guó)際范圍看，我國(guó)CPI漲幅明顯低于歐美國(guó)家水平，主要是由于我國(guó)沒(méi)有采取“大水漫灌”的強(qiáng)刺激政策。面對(duì)國(guó)際輸入性通脹，加大了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)保供穩(wěn)價(jià)的力度；加強(qiáng)糧食生產(chǎn)，今年夏糧實(shí)現(xiàn)豐收，保障了CPI總體穩(wěn)定。

作為國(guó)民最主要的肉類消費(fèi)，豬肉價(jià)格話題經(jīng)常占據(jù)熱搜。付凌暉表示，豬肉價(jià)格上行對(duì)CPI整體漲幅影響有限，目前，生豬產(chǎn)能總體恢復(fù)正常水平，價(jià)格不具備大幅上漲的基礎(chǔ)。記者注意到，近期國(guó)家發(fā)改委主持召開(kāi)兩場(chǎng)座談會(huì)，研究通過(guò)投放儲(chǔ)備、打擊炒作等手段抑制豬價(jià)過(guò)快上漲。

對(duì)下階段價(jià)格走勢(shì)，付凌暉表示，進(jìn)入汛期后，部分地區(qū)鮮活商品供應(yīng)可能會(huì)受到一定影響，國(guó)際輸入性因素影響可能會(huì)持續(xù)，但是我國(guó)商品和服務(wù)的供給能力總體是充裕的，市場(chǎng)保供穩(wěn)價(jià)的力度在加大，價(jià)格有望保持溫和上漲態(tài)勢(shì)。

連平則認(rèn)為，當(dāng)前全球已經(jīng)進(jìn)入到高通脹時(shí)代，中國(guó)很難獨(dú)善其身。下半年，俄烏局勢(shì)存在較大不確定性，會(huì)持續(xù)推升能源、糧食、工業(yè)原料等大宗商品價(jià)格；新增的輸入型通脹壓力可能疊加前期積累的壓力，共同作用于國(guó)內(nèi)物價(jià)水平。對(duì)全球來(lái)說(shuō)，下半年，高通脹可能仍是持續(xù)面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

焦點(diǎn)7

上半年商品房銷售面積同比下降超20%

上半年，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比下降5.4%，其中，住宅投資下降4.5%。商品房銷售面積同比下降22.2%。

連平表示，從2021年三季度后，房地產(chǎn)市場(chǎng)全面下行。加之疫情沖擊，導(dǎo)致房地產(chǎn)市場(chǎng)觸底的時(shí)間節(jié)點(diǎn)推遲，樓市信心恢復(fù)的時(shí)間可能比以往更長(zhǎng)。同時(shí)，房企風(fēng)險(xiǎn)積累也進(jìn)一步加劇。

在“房住不炒”的要求下，近期，多地放寬購(gòu)房限制，金融機(jī)構(gòu)也拿出政策工具加以支持。連平認(rèn)為，房地產(chǎn)市場(chǎng)下半年有望進(jìn)一步獲得政策支持，行業(yè)景氣度將出現(xiàn)反彈。

具體來(lái)看，房地產(chǎn)政策將保持寬松基調(diào)，房貸利率仍有下調(diào)空間，房企的資金需求有望得到改善。同時(shí)，土地購(gòu)置狀況也將好于上半年，整體下行壓力或有所減輕。不過(guò)，政策效果可能略有滯后，參考過(guò)往經(jīng)驗(yàn)，住房信貸增速回升到銷售改善一般需要兩到三個(gè)季度。

連平預(yù)計(jì)，三季度房地產(chǎn)銷售將完成筑底，四季度有望得到真正改善。房地產(chǎn)投資增速將出現(xiàn)反彈，若政策落地效果全面顯現(xiàn)，供需兩端給予更大的支持，預(yù)計(jì)全年房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資可能同比增長(zhǎng)。

焦點(diǎn)8

宏觀政策要保持連續(xù)性，不預(yù)支未來(lái)

進(jìn)入下半年，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不確定因素仍在，盡管經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的底部已過(guò)，但要實(shí)現(xiàn)年初確定的5.5%左右的增速預(yù)期目標(biāo)，仍然需要宏觀政策持續(xù)發(fā)力。

連平認(rèn)為，下半年宏觀政策應(yīng)該更加凸顯“穩(wěn)增長(zhǎng)”。

比如，積極財(cái)政政策要加快落地實(shí)施，加快財(cái)政支出進(jìn)度，盡快落地專項(xiàng)債資金，進(jìn)一步提高留抵退稅執(zhí)行效率。穩(wěn)健的貨幣政策要保持流動(dòng)性總量在較高水平上合理充裕，推動(dòng)金融體系更好地滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求。

同時(shí)，采取有力措施保市場(chǎng)主體，千方百計(jì)擴(kuò)大就業(yè)、保民生。比如，運(yùn)用財(cái)政、金融舉措支持企業(yè)吸納高校畢業(yè)生，增加職業(yè)保險(xiǎn)基金補(bǔ)貼企業(yè)規(guī)模；啟動(dòng)基礎(chǔ)城鎮(zhèn)設(shè)施的改造工程，以工代賑提供就業(yè)崗位，吸收農(nóng)民工就業(yè)。

“三駕馬車”方面，有效擴(kuò)大基建，以更大投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，同時(shí)，進(jìn)一步釋放房地產(chǎn)寬松政策。消費(fèi)方面，建議進(jìn)一步加大針對(duì)企業(yè)和個(gè)人的減稅降費(fèi)力度，將就業(yè)率作為地方政府的考核指標(biāo)并加大考核力度，考慮開(kāi)展向居民提供消費(fèi)券、現(xiàn)金補(bǔ)貼等刺激消費(fèi)措施。進(jìn)出口方面，保障外貿(mào)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定暢通，提升外貿(mào)企業(yè)應(yīng)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)能力等。

連平還建議，在三季度再度發(fā)行抗疫特別國(guó)債。根據(jù)2020年的經(jīng)驗(yàn)，特別國(guó)債中有七成資金能用于支持基建，可以對(duì)沖總需求快速下行，確保預(yù)期和信心穩(wěn)定，保障宏觀經(jīng)濟(jì)大盤穩(wěn)定。

需要注意的是，超常規(guī)的刺激手段和適當(dāng)靠前的發(fā)力節(jié)奏，在穩(wěn)增長(zhǎng)的同時(shí)也存在風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)。

對(duì)此，7月12日召開(kāi)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)專家和企業(yè)家座談會(huì)強(qiáng)調(diào)，三季度，要保持宏觀政策連續(xù)性，既要有力，又要合理適度，不預(yù)支未來(lái)。

業(yè)內(nèi)及專家普遍認(rèn)為，這考驗(yàn)的是政策可持續(xù)性與跨周期調(diào)節(jié)的能力，要防止靠前發(fā)力后四季度接續(xù)不足的問(wèn)題，提前籌劃新的增量工具。

連平還指出，當(dāng)前我國(guó)的經(jīng)濟(jì)下行壓力依然不小，依靠政策托底雖然可以在一定程度上緩解下行壓力，但外生負(fù)面因素沖擊和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段性內(nèi)生問(wèn)題，仍需要高度警惕。

新京報(bào)記者 姜慧梓

編輯 白爽 校對(duì) 吳興發(fā)