截至10月28日晚間，共有38家A股上市券商披露2022年三季報(bào)，僅剩3家上市券商還未披露。在這38家上市券商中，前三季度營業(yè)收入超百億元的上市券商有13家，前三季度凈利潤超10億元的上市券商有19家。

具體到各家券商，中信證券前三季度營業(yè)收入近500億元，為498.21億元，居于行業(yè)首位。同時(shí)，中信證券也是唯一一家前三季度凈利潤超百億的券商，為165.68億元。

13家券商前三季度營收超百億元

從營業(yè)收入來看，有13家券商2022年前三季度營業(yè)收入超過百億元。其中，中信證券以498.21億元的絕對優(yōu)勢居于行業(yè)首位；中國銀河躍居行業(yè)第二名，前三季度營業(yè)收入為272.78億元；國泰君安緊隨其后，為267.15億元，居于行業(yè)第三名；華泰證券和中信建投則分別以236.18億元和227.03億元營收居于行業(yè)第四名、第五名。

2022年前三季度營業(yè)收入超過百億元的券商

來源：Wind

前三季度營業(yè)收入超過百億元的還有中金公司、海通證券、申萬宏源、廣發(fā)證券、招商證券、國信證券、東方證券、浙商證券。

從營業(yè)收入增幅來看，大部分上市券商相較去年同期有所下滑，僅有7家上市券商在2022年前三季度營業(yè)收入實(shí)現(xiàn)正增長，東吳證券營業(yè)收入增幅最大，為36.4%，另外6家上市券商分別為中信建投、華安證券、山西證券、中國銀河、國元證券、國聯(lián)證券。

凈利潤方面，19家上市券商2022年前三季度凈利潤超10億元，其中，中信證券是唯一一家凈利潤超百億元的券商，為165.68億元。國泰君安次之，前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤84.28億元；華泰證券以78.21億元居于行業(yè)第三名。中國銀河、中信建投、招商證券、海通證券、中金公司前三季度凈利潤均超60億元。

2022年前三季度凈利潤TOP10券商

來源：Wind

在這38家上市券商中，僅光大證券、方正證券前三季度的凈利潤實(shí)現(xiàn)同比增長，其余券商前三季度凈利潤均較去年同期下降。太平洋證券是這38家上市券商中唯一一家虧損的券商，前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤-0.64億元。太平洋證券在三季報(bào)中指出，業(yè)績變動(dòng)的主要原因是報(bào)告期內(nèi)證券投資業(yè)務(wù)收入減少，計(jì)提減值準(zhǔn)備增加。

多家券商業(yè)務(wù)呈現(xiàn)亮點(diǎn)

具體到各家券商的業(yè)務(wù)來看，雖然多家上市券商在三季報(bào)中均表示業(yè)績下滑系投資業(yè)務(wù)收入減少，但不少上市券商多項(xiàng)業(yè)務(wù)仍顯強(qiáng)勁動(dòng)力，尤其是頭部券商。

在多家券商都提到的投資業(yè)務(wù)領(lǐng)域中，中信證券遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏同行業(yè)，其2022年前三季度的投資收益為231.52億元，較2021年同期的159.26億元，實(shí)現(xiàn)大幅增長。此外，中信證券的前三季度投行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入也十分亮眼，為62.71億元，同比增長11.11%。

除了中信證券，多家上市券商前三季度投行業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)同比增長，中金公司前三季度投行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入為46.57億元，同比增長12.68%；國泰君安前三季度投行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入為30.73億元，同比增長28.63%；華泰證券前三季度投行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入為29.05億元，同比增長9.42%。

以中金公司為例，Wind數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，中金公司A股IPO融資排名第二，A股再融資排名第一，港股IPO融資規(guī)模及保薦數(shù)量均排名第一。其中，中金公司A股IPO持續(xù)鞏固既有優(yōu)勢，參與3單超百億元規(guī)模項(xiàng)目，包括中國移動(dòng)、中國海油、聯(lián)影醫(yī)療項(xiàng)目；中金公司A股再融資項(xiàng)目規(guī)模再創(chuàng)新高，完成寧德時(shí)代、寧波舟山港等項(xiàng)目。

客需型機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)是券商業(yè)績的分水嶺

在業(yè)內(nèi)人士看來，投資業(yè)務(wù)下滑仍是影響券商三季度業(yè)績的主因，客需型機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)是券商業(yè)績的分水嶺，目前券商板塊估值處于歷史底部。

分析人士指出，受市場下滑影響的投資業(yè)務(wù)及較高的同比基數(shù)是上市券商業(yè)績下降的主因，客需型機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)仍是三季度券商業(yè)績的分水嶺，場外衍生品等客需型業(yè)務(wù)占比高的券商業(yè)績穩(wěn)定性更強(qiáng)。投資者機(jī)構(gòu)化將進(jìn)一步帶動(dòng)券商機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)增長，產(chǎn)品化能力將成為未來核心競爭力。

開源證券非銀金融行業(yè)首席分析師高超表示，券商板塊估值位于歷史底部，交易量呈現(xiàn)觸底回升跡象，低基數(shù)帶來的業(yè)績同比改善有望在四季度出現(xiàn)，政策面暖風(fēng)延續(xù)，看好券商未來一到兩個(gè)季度超額收益，短期交易量和政策利好敏感類標(biāo)的彈性較強(qiáng)。

申萬宏源非銀分析師許旖珊表示，券商板塊估值已觸底，截至2022年9月30日，券商板塊PB估值1.13倍，處于2012年以來0.3%分位數(shù)；靜態(tài)PE估值15.4倍，處于2012年以來9.9%分位數(shù)。要重視券商龍頭的配置機(jī)會(huì)，龍頭券商盈利能力較為穩(wěn)定，資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定。

編輯：王寅