隨著全民理財(cái)意識(shí)的提高，相信不少投資者對(duì)私募基金都已經(jīng)有所耳聞，近年來(lái)，私募基金尤其是股權(quán)創(chuàng)投基金快速發(fā)展，目前資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)超過(guò)了13萬(wàn)億。但實(shí)際上，私募基金在普通大眾眼中，其實(shí)并沒(méi)有那么“陽(yáng)光”，由于這個(gè)行業(yè)的特殊性，私募基金領(lǐng)域?qū)Υ蟊姸赃€是些許神秘色彩的。今天我們就一起來(lái)聊聊陽(yáng)關(guān)私募基金，看看私募基金是何方神圣？

私募基金的定義

陽(yáng)光私募是與灰色私募相對(duì)應(yīng)的，由于國(guó)內(nèi)私募基金起步相對(duì)比較晚，早期快速發(fā)展的時(shí)候相關(guān)的配套并不完善，那個(gè)時(shí)期的私募基金運(yùn)作存在很多不規(guī)范的地方，因此被稱為“灰色私募”。

在規(guī)模逐漸擴(kuò)大之后，證監(jiān)會(huì)針對(duì)私募基金行業(yè)出臺(tái)了相關(guān)的法律法規(guī)，直到2004年國(guó)內(nèi)第一只陽(yáng)光私募基金——“深國(guó)投·赤子之心（中國(guó)）集合資金信托計(jì)劃”——誕生，至此，陽(yáng)光私募基金便開(kāi)始逐漸被人們所熟知。

那么，陽(yáng)光私募主要是干什么的呢？陽(yáng)光私募基金是由專業(yè)的投資顧問(wèn)（陽(yáng)光私募公司）發(fā)起，借助信托平臺(tái)發(fā)行，資金實(shí)現(xiàn)第三方銀行托管，證券交由證券公司托管，在銀監(jiān)會(huì)的監(jiān)管下，主要投資于股票市場(chǎng)的高端理財(cái)產(chǎn)品。陽(yáng)光私募基金向特定高凈值客戶募集，業(yè)績(jī)一般優(yōu)于公募基金。與所謂“灰色私募”的區(qū)別主要在于規(guī)范化、透明化，由于借助信托公司平臺(tái)發(fā)行能保證私募認(rèn)購(gòu)者的資金安全。

簡(jiǎn)單明了點(diǎn)理解就是，陽(yáng)光私募基金是與公募基金相對(duì)應(yīng)的，運(yùn)作透明化、規(guī)范化的私募基金。目前，私募基金可以投資于中國(guó)證券市場(chǎng)上的股票、債券、封閉式基金、開(kāi)放式基金、央行票據(jù)、短期融資券、資產(chǎn)支持證券、金融衍生品以及中國(guó)證券監(jiān)會(huì)規(guī)定可以投資的其他投資品種。在實(shí)際運(yùn)作中，私募基金的投資標(biāo)的主要集中在股票、期貨和債券。

私募基金運(yùn)作的角色

在陽(yáng)光私募的運(yùn)作過(guò)程中，一般有四方參與其中，分別是私募基金公司、信托公司、證券公司和銀行。

其中陽(yáng)光私募基金公司負(fù)責(zé)證券市場(chǎng)投資，基金經(jīng)理大多數(shù)都來(lái)自券商和公募，對(duì)市場(chǎng)有著相對(duì)深入的研究，歷經(jīng)牛熊考驗(yàn)，運(yùn)用投資策略和市場(chǎng)的研究，將資金投向股票債券等金融產(chǎn)品，定期向投資者回報(bào)業(yè)績(jī)。

銀行作為資金托管人，負(fù)責(zé)清算和監(jiān)管資金的安全，承擔(dān)部分監(jiān)管職責(zé)；證券公司在這個(gè)過(guò)程中起到交易通道的作用，基金經(jīng)理操作資金，例如要投什么股票，都是通過(guò)券商來(lái)操作的。證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)主要負(fù)責(zé)幫助投資者監(jiān)管陽(yáng)光私募，根據(jù)法律法規(guī)和中國(guó)證監(jiān)會(huì)授權(quán)開(kāi)展相關(guān)工作，私募基金成立后，都需要到證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)進(jìn)行登記。

私募基金與公募基金的區(qū)別

在市場(chǎng)上都被稱為基金，那么私募基金與公墓基金有何區(qū)別呢？

第一，募集方式和對(duì)象不同。眾所周知的公募基金是由證監(jiān)會(huì)監(jiān)管，1000元起投向社會(huì)公開(kāi)募集公開(kāi)發(fā)售，募集的對(duì)象是普通大眾，收取固定管理費(fèi)；倉(cāng)位最低60％的限制。而公募基金則是由銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管，100萬(wàn)起投向少數(shù)特定投資者非公開(kāi)發(fā)售，募集的對(duì)象是高凈值人士，提取超額收益的業(yè)績(jī)報(bào)酬，倉(cāng)位靈活不受限制。

第二，投資集中度不同。與公募基金相比，私募基金的規(guī)模相對(duì)較小，只能集中投資在少數(shù)幾只股票上，一般單只股票的投資額度不超過(guò)基金規(guī)模的20％。而公募基金的規(guī)模則相對(duì)較大，不得不將資金進(jìn)行分散投資，一只公募基金可能同時(shí)持有50多只股票，分散到單只股票上的投資比例不到2％。

第三，信息的披露程度不同。私募基金的保密性較強(qiáng)，在信息的披露上沒(méi)有特殊的要求，只需要對(duì)購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)品的投資者進(jìn)行適當(dāng)?shù)男畔⑴?。而公募基金在信息披露上要求相?duì)嚴(yán)格，投資標(biāo)的、投資組合和產(chǎn)品凈值都需要進(jìn)行披露。

第四，投資的限制不同。公募基金在投資上的受限較多，在投資品種、投資比例、投資與基金類型的匹配上有著相對(duì)嚴(yán)格的限制。而私募基金則相對(duì)比較靈活，可以空倉(cāng)也可以滿倉(cāng)，可參與股票、股指期貨和商品期貨等多種金融品種的投資。

第五，追求的目標(biāo)不同。公募基金追求的是管理規(guī)模，主要靠管理費(fèi)維持運(yùn)作，規(guī)模越大基金經(jīng)理越賺錢(qián)，基金經(jīng)理和投資人的利益不一致。私募基金追求的則是絕對(duì)收益，私募基金管理人的絕大多數(shù)收益來(lái)源于20％的業(yè)績(jī)報(bào)酬，只有投資者掙到錢(qián)，基金管理人才有錢(qián)可掙，私募基金追求的是絕對(duì)的正回報(bào)。

本文源自排排網(wǎng)官微

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