12月23日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布公告，核準(zhǔn)摩根士丹利證券通過(guò)設(shè)立子公司從事另類投資業(yè)務(wù)，僅限于參與科創(chuàng)板首次公開(kāi)發(fā)行項(xiàng)目的跟投。

摩根士丹利證券總經(jīng)理錢(qián)菁向券商中國(guó)記者表示：“科創(chuàng)板為科創(chuàng)企業(yè)提供了優(yōu)質(zhì)和高效的融資渠道，為國(guó)內(nèi)外各類投資者投資中國(guó)優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)屬性標(biāo)的提供了絕佳的平臺(tái)。此次獲批新設(shè)另類投資子公司，將助力我們的科創(chuàng)板業(yè)務(wù)布局登上新的臺(tái)階。未來(lái)，針對(duì)科創(chuàng)板業(yè)務(wù)，我們將在持續(xù)提供卓越承銷服務(wù)的基礎(chǔ)上，以扎實(shí)的保薦業(yè)務(wù)能力和豐富的行業(yè)深耕經(jīng)驗(yàn)，為優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)企業(yè)的茁壯成長(zhǎng)和長(zhǎng)期發(fā)展保駕護(hù)航，也為資本市場(chǎng)助力科技創(chuàng)新繼續(xù)添磚加瓦?！?/p>券商的另類投資子公司與投行業(yè)務(wù)高度相關(guān)，主要是用來(lái)跟投公司所參與保薦的投行項(xiàng)目。此前在科創(chuàng)板相關(guān)保薦跟投的規(guī)則出來(lái)之后，就有一波另類投資子公司的設(shè)立潮。近年來(lái)，不少中小型券商也紛紛跟進(jìn)。2021年以來(lái)，獲批從事另類投資業(yè)務(wù)資格的券商達(dá)到6家，分別是萬(wàn)和證券、高盛高華證券、東亞前海證券、甬興證券、中郵證券、摩根士丹利證券。

摩根士丹利證券設(shè)立另類投資子公司獲批

12月23日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布公告表示，經(jīng)審核，現(xiàn)批復(fù)核準(zhǔn)摩根士丹利證券（中國(guó)）有限公司（以下簡(jiǎn)稱“摩根士丹利證券”）通過(guò)設(shè)立子公司從事另類投資業(yè)務(wù)（限于參與科創(chuàng)板首次公開(kāi)發(fā)行項(xiàng)目的跟投）。

證監(jiān)會(huì)提示摩根士丹利證券應(yīng)當(dāng)依法辦理子公司工商設(shè)立登記，修改公司章程，并報(bào)住所地證監(jiān)局備案。同時(shí)，應(yīng)當(dāng)依法完成另類子公司籌建工作，配備人員、系統(tǒng)、場(chǎng)所，籌建情況通過(guò)摩根士丹利證券住所地證監(jiān)局現(xiàn)場(chǎng)檢查前，不得實(shí)際開(kāi)展業(yè)務(wù)。

此外，證監(jiān)會(huì)提示摩根士丹利證券應(yīng)當(dāng)切實(shí)履行母公司的管控責(zé)任，加強(qiáng)對(duì)子公司的合規(guī)管理與風(fēng)險(xiǎn)控制，制定措施切實(shí)防范與子公司的利益沖突和利益輸送風(fēng)險(xiǎn)，督促子公司穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、依法展業(yè)。

另類投資子公司的獲批，意味著摩根士丹利證券可以更好地參與科創(chuàng)板跟投業(yè)務(wù)。

在中國(guó)金融業(yè)擴(kuò)大開(kāi)放的大背景下，摩根士丹利證券是率先實(shí)現(xiàn)外資控股的券商之一。2011年6月，摩根士丹利證券前身摩根士丹利華鑫證券在上海正式成立。金融機(jī)構(gòu)外資持股比例全面放開(kāi)后，2020年3月，經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)核準(zhǔn)，摩根士丹利獲得合資券商摩根士丹利華鑫證券的控股權(quán)。2021年7月，公司正式更名為摩根士丹利證券（中國(guó)）有限公司 （后稱“摩根士丹利證券”）。截至目前，摩根士丹利的持股比例已達(dá)94.06%。

在諸多外資券商中，摩根士丹利證券在科創(chuàng)板IPO業(yè)務(wù)上居于領(lǐng)先地位。數(shù)據(jù)顯示，自成立以來(lái)，截至今年三季度末，摩根士丹利證券完成了8宗IPO項(xiàng)目，累計(jì)實(shí)現(xiàn)股權(quán)融資約3570億元，債權(quán)融資約7800億元。其中，在科創(chuàng)板業(yè)務(wù)上，摩根士丹利證券作為聯(lián)席主承銷商參與了5單科創(chuàng)板IPO項(xiàng)目，包括科創(chuàng)板首批IPO項(xiàng)目之一的中國(guó)通號(hào)105億元IPO、以及曾創(chuàng)科創(chuàng)板發(fā)行規(guī)模紀(jì)錄的中芯國(guó)際532億元IPO等。此外，摩根士丹利證券亦通過(guò)定向增發(fā)、配股、可轉(zhuǎn)債發(fā)行等積極參與中國(guó)資本市場(chǎng)。

外資投行在中國(guó)的扎根，也為A股大型IPO及定增項(xiàng)目，引入許多長(zhǎng)線優(yōu)質(zhì)境外投資者。摩根士丹利證券總經(jīng)理錢(qián)菁此前接受券商中國(guó)記者采訪時(shí)表示，“尤其過(guò)去兩年，有相當(dāng)數(shù)量的科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板公司已經(jīng)在IPO發(fā)行過(guò)程中引入了海外主權(quán)基金和養(yǎng)老金作為戰(zhàn)略投資者，起到了非常積極的效果。摩根士丹利證券也曾作為外資控股券商施展我們的全球平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，在眾多具備市場(chǎng)影響力的項(xiàng)目中引入長(zhǎng)線優(yōu)質(zhì)境外投資者，幫助A股上市公司優(yōu)化其股權(quán)結(jié)構(gòu)。”

多家券商設(shè)立另類投資子公司，年內(nèi)已有3家獲批

券商的另類投資子公司，主要是用來(lái)跟投公司所參與保薦的投行項(xiàng)目。據(jù)某券商投行人士介紹，該業(yè)務(wù)與投行業(yè)務(wù)是高度相關(guān)的，尤其在現(xiàn)在注冊(cè)制的背景下，投行保薦了項(xiàng)目，如果沒(méi)有跟投的子公司，可能會(huì)對(duì)業(yè)務(wù)形成一定的限制。

據(jù)上述人士介紹，投行業(yè)務(wù)做得比較好的頭部券商，都早已布局了另類投資子公司。此前，在科創(chuàng)板相關(guān)保薦跟投的規(guī)則出來(lái)之后，就有一波另類投資子公司的設(shè)立潮。

券商中國(guó)記者注意到，2021年，包括萬(wàn)和證券、高盛高華證券、東亞前海證券就已獲批通過(guò)設(shè)立或收購(gòu)另類子公司從事另類投資業(yè)務(wù)。今年以來(lái)，包括甬興證券、中郵證券、摩根士丹利證券也相繼獲批。

合資券商之中，高盛高華證券、東亞前海證券此前已獲批開(kāi)展另類投資業(yè)務(wù)。2021年7月28日，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)高盛高華證券通過(guò)收購(gòu)北京高華盛澤投資管理有限責(zé)任公司從事另類投資業(yè)務(wù)（限于參與科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板跟投）。2021年12月15日，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)東亞前海證券通過(guò)設(shè)立東亞前海投資（上海）有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱另類子公司）從事另類投資業(yè)務(wù)。

此外，世紀(jì)證券也在申請(qǐng)從事另類投資業(yè)務(wù)。今年11月4日，證監(jiān)會(huì)對(duì)世紀(jì)證券申請(qǐng)從事另類投資業(yè)務(wù)反饋了3點(diǎn)意見(jiàn)。要求公司補(bǔ)充說(shuō)明近年來(lái)投行業(yè)務(wù)（尤其是股權(quán)融資類）的開(kāi)展情況，以及公司相關(guān)另類投資人員儲(chǔ)備情況。

也正因?yàn)楦兜拇嬖?，使得券商的投行業(yè)務(wù)不再僅僅是輕資本業(yè)務(wù)，也變成了資本消耗型業(yè)務(wù)。券商中國(guó)記者注意到，近年來(lái)，不少券商對(duì)另類投資子公司進(jìn)行增資。

去年7月，東方證券發(fā)布公告稱，擬對(duì)旗下從事另類投資業(yè)務(wù)的全資子公司東證創(chuàng)投新增注冊(cè)資本9.5億元，完成增資后，東證創(chuàng)投注冊(cè)資本變更為人民幣72億元。去年6月，中銀證券表示，中銀資本為公司全資另類投資子公司，注冊(cè)資本為3億元。為滿足中銀資本業(yè)務(wù)發(fā)展需要，公司擬以現(xiàn)金方式出資14億元向中銀資本增資，將中銀資本注冊(cè)資本增至17億元。

責(zé)編：李雪峰

校對(duì)：王錦程