“看似合理，實則堪憂”——企業(yè)傳承的個性問題

　　第一代企業(yè)家看重整體利益，忽視個體

　　東方民族在傳統(tǒng)上看重整體家族延續(xù)勝過個體利益。傳承之前必會經(jīng)歷一個積累和上升的過程。很多第一代企業(yè)家自己省吃儉用，忍辱負(fù)重，希望后代能夠站在自己的肩膀上，走得更遠(yuǎn)，成就更大的事業(yè)?；谶@種考慮，他們往往在下意識里也希望自己的子女能夠為企業(yè)的利益，為家族的利益做出更多的犧牲。而年輕的一代人，往往擁有海外留學(xué)經(jīng)歷，在價值取向上更看重個體的自由獨立，思考方式也和父輩有很大的不同。

　　長者為先、男尊女卑的秩序觀

　　在中國乃至整個亞洲，家族企業(yè)的掌門人往往是男性而非女性家長。這些男人希望一直執(zhí)掌企業(yè)大權(quán)，直至去世的那一天，因為他們心里放不下責(zé)任。家族成員也不想談?wù)搨鞒袉栴}，因為這聽起來好像是在詛咒自己的父親或祖父得病。但是這往往會導(dǎo)致傳承設(shè)計過晚！另外在很多地方的家族企業(yè)中，女性繼承人還不能享受和男性繼承人一樣的權(quán)利。

　　重視人脈和個人魅力亞洲國家普遍對于軟性資產(chǎn)（如人脈關(guān)系）非常重視，它對于企業(yè)發(fā)展的重要性可能超過現(xiàn)代公司治理原則和企業(yè)規(guī)范化。很多企業(yè)處在一種高度的人治而非法治的狀態(tài)。企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人的

　　個人魅力在企業(yè)的成功中也起到了非常大的作用，而這種個人魅力是很難傳承的。

　　職業(yè)經(jīng)理人市場不發(fā)達

　　國內(nèi)職業(yè)經(jīng)理人人才市場相對不發(fā)達，誠信問題也沒有得到根本的解決，這使得企業(yè)家和職業(yè)經(jīng)理人之間互相提防猜忌。再加上兩代人觀念的不同，可能使得家族第二代接手企業(yè)以后面對的都是父輩的“老臣子們”，對于與自己的價值觀念較為一致的年輕管理人員，則感覺“無人可用”，難以快速形成自己的“班子”。

　　資本市場較不發(fā)達資本市場包括并購市場的不發(fā)達，使得企業(yè)在轉(zhuǎn)手過程中可能遭受巨大的損失。很多企業(yè)很難賣掉，或者賣掉以后也很難維持和提升價值。這導(dǎo)致本來在成熟市場中應(yīng)該（更有效率地）轉(zhuǎn)手到公開市場上出售的企業(yè)，被迫留在家族手中。這會造成整個社會資源的浪費和價值的損失。

　　可選人才有限因為受到當(dāng)時的計劃生育政策的影響，大量的第一代企業(yè)家往往只有一個直系的成年子女。而子侄輩的可挑選范圍，與大家族時代相比也縮小了很多。在過往的大家族時代，在一個大的家族里，總有形形色色、各種不同的繼承人人選，總能選出一兩位價值觀、理念、能力等都和企業(yè)高度匹配的繼承人。但是現(xiàn)在卻不同，企業(yè)家往往被迫在一個非常狹小的圈子里進行選擇，甚至有很多的企業(yè)家會提

　　出“用人以親還是用人以能，還是用人以賢？”這樣的問題。當(dāng)然，這種情況的一個好處是，部分地解決了“奪嫡”問題。[1]

　　“生于憂患，死于安樂”——家族財富管理能力低下，嚴(yán)重影響家族企業(yè)傳承

　　總的來說，中國的財富管理行業(yè)尚處于早期發(fā)展階段，相較成熟市場，針對超高凈值人群的家族辦公室、家族信托和私人銀行的業(yè)務(wù)水平較為低下，這可能會在未來對于家族財富的保存形成比較大的沖擊。

　　中國的第一代家族企業(yè)往往不重視理財機制的設(shè)計。至少一個重要原因是，在過去很多年，很多家族企業(yè)本身就是超級有效的理財工具，往往會帶來遠(yuǎn)高于資本市場的回報。

　　同時，第一代企業(yè)家的風(fēng)險承受能力是最強的。這一點全球皆如此。部分原因在于自身高超能力帶來的高度自信。但另一方面，他們也是一批時代的弄潮兒和幸運兒：過去30年，中國經(jīng)濟風(fēng)起云涌，高潮迭現(xiàn)，而高風(fēng)險往往會帶來高回報。不排除一些家族企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)人會把過往一些由于運氣好所形成的好結(jié)果錯誤地歸因于自己的高強能力，從而過于自我膨脹，對自己未來的能力和運氣有不切實際的估計。

　　未來，隨著家族企業(yè)創(chuàng)造財富的速度減慢以及社會經(jīng)濟環(huán)境的變化，很多民營企業(yè)的經(jīng)營模式將會發(fā)生改變，面臨的風(fēng)險也會更大。尋找一個更

　　加穩(wěn)健有效的家族財富保值增值工具，是很多家族企業(yè)急需解決的重大問題。

　　在接下來的20年中，中國的家族企業(yè)傳承將會對中國經(jīng)濟產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。大量的企業(yè)可能會在這一過程中出現(xiàn)大問題，元氣大傷，甚至灰飛煙滅。只有少量的企業(yè)會鳳凰涅槃，浴火重生，其中將不乏真正能夠做到“千秋萬載，一統(tǒng)江湖”的偉大企業(yè)。同時，我們也會觀察到大量的、與傳承有關(guān)的資本市場活動，包括兼并重組。部分家族在出售企業(yè)換取大量金融資產(chǎn)的過程中，未來也會產(chǎn)生對資本市場，特別是財富管理的極大需求。

　　[1]但是成功的企業(yè)家往往有不止一個孩子。第二代不是獨生子女的比例在企業(yè)家樣本中達到2/3左右。未來家族企業(yè)仍會面臨分家的問題，只是這一問題的發(fā)生時間被延后了。