近年來，中國上市公司數(shù)量穩(wěn)步增長，上市公司質(zhì)量不斷提高。中國經(jīng)濟蓬勃發(fā)展，離不開上市公司創(chuàng)始人的努力與拼搏。由己及人，從家庭到企業(yè)到社會，創(chuàng)始人的價值視野更加廣闊，從家庭的守護和價值發(fā)現(xiàn)，到企業(yè)創(chuàng)新與可持續(xù)發(fā)展的價值創(chuàng)造，再到為社會進步和未來發(fā)展的責(zé)任擔(dān)當(dāng)……隨著上市公司創(chuàng)始人的影響力范圍不斷擴大，他們的財富價值管理需求也在面臨著變化與挑戰(zhàn)。中國銀行私人銀行于全市場率先提出“財富價值管理”理念，從財富管理進一步升華，關(guān)注財富對于家庭、企業(yè)乃至社會的意義和內(nèi)涵。

展望未來，什么會改變，什么又會不變？《家族企業(yè)》雜志日前專訪中國銀行個人數(shù)字金融部私人銀行中心總經(jīng)理王亞，對中國上市公司創(chuàng)始人這一高凈值客群及其背后的財富價值管理趨勢進行了深度解讀。

上市公司創(chuàng)始人的財富價值管理關(guān)鍵詞

《家族企業(yè)》雜志：通過《中國上市公司創(chuàng)始人財富價值管理白皮書》（以下簡稱“《白皮書》”）我們了解到，中國上市公司創(chuàng)始人的畫像具有鮮明的特征：高學(xué)歷創(chuàng)始人集聚科創(chuàng)板；年齡跨度大；行業(yè)特點鮮明；地域集中在粵浙蘇京滬……您認(rèn)為私人銀行在服務(wù)上市公司創(chuàng)始人的過程中會遇到哪些挑戰(zhàn)？創(chuàng)始人在選擇私人銀行服務(wù)機構(gòu)時最注重的是哪些方面？

王亞：一直以來，中國銀行私人銀行篤信卓越服務(wù)必須源于對客戶需求的深入洞察。我們堅持以專業(yè)為本，傾聽客戶所想，在孜孜不倦的企業(yè)家服務(wù)實踐中，逐漸形成了對企業(yè)家客群更加深刻的理解和認(rèn)識。2020年，我們發(fā)布了《中國企業(yè)家家族財富管理白皮書》，從數(shù)字、時間、空間、價值四個維度詮釋企業(yè)家財富內(nèi)涵。2021年，我們又進一步聚焦上市公司創(chuàng)始人，以期更加深入地了解企業(yè)家中的領(lǐng)先群體，近距離解讀財富的價值所在。

創(chuàng)始人的財富管理需求與其他高凈值客戶相比，既有共性也有特性。從結(jié)構(gòu)上看，企業(yè)股權(quán)是家庭財富的主要表現(xiàn)形式，這也造就了他們更加鮮明的財富管理需求：

穩(wěn)健是家庭投資的主題詞。創(chuàng)始人青睞安全性高的投資標(biāo)的，樂于承擔(dān)可控的風(fēng)險?；趯χ袊?jīng)濟前景抱有信心，創(chuàng)始人對權(quán)益市場以及一級市場投資需求更加強烈。

創(chuàng)新發(fā)展帶來新的需求和挑戰(zhàn)。創(chuàng)始人關(guān)注更加多元的融資支持，更加合理的股權(quán)傳承安排，更富關(guān)懷的員工股權(quán)激勵。這都呼喚著新的理念，新的工具和服務(wù)安排。

關(guān)注慈善事業(yè)，躬身實踐又放眼長遠。企業(yè)家越來越關(guān)注創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)的孵化，這既能造富未來，又能夠充分發(fā)揮企業(yè)家在實業(yè)投資方面的經(jīng)驗積累。

因此，創(chuàng)始人青睞的私人銀行服務(wù)機構(gòu)絕不僅僅是產(chǎn)品服務(wù)的供應(yīng)商，而是高度專業(yè)化和綜合化的一站式服務(wù)平臺。從家庭全生命周期服務(wù)到跨代際的傳承發(fā)展，從企業(yè)初創(chuàng)成長到產(chǎn)業(yè)發(fā)展的前瞻洞察，從守護小家愿景到成就社會擔(dān)當(dāng)，私人銀行要圍繞“家庭-企業(yè)-社會”需求提供更加全面的專業(yè)服務(wù)。具體來講，這種專業(yè)能力集中體現(xiàn)在，以資產(chǎn)配置和財富傳承為核心的家族財富管理服務(wù)能力，以“商行+投行”為驅(qū)動的跨領(lǐng)域創(chuàng)新能力，以及以“境內(nèi)+境外”為一體的全球化資源整合能力。

中國銀行私人銀行在幫助客戶實現(xiàn)財富穩(wěn)健成長與妥善傳承的同時，也在和客戶共同思考探索著財富的價值所在，并取得了深厚的共鳴——財富的價值不應(yīng)止步于數(shù)字，而在于對家庭、對企業(yè)和對社會發(fā)展的作用和意義；私人銀行的服務(wù)目標(biāo)也絕不僅限于財富管理，而是忠于客戶所托，在做好財富保值、增值和傳承的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)財富價值的最大化。

成立十五年來，中國銀行私人銀行始終陪伴企業(yè)家左右，致力于打造“服務(wù)企業(yè)家的銀行”――以服務(wù)實體經(jīng)濟為己任，以支持企業(yè)家發(fā)展為目標(biāo)，支持企業(yè)家從創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)到基業(yè)長青，從守護小家到服務(wù)社會，為家庭、企業(yè)和社會創(chuàng)造更大的價值。通過長期實踐探索，推出了《上市公司高管私人銀行綜合服務(wù)方案》，從股權(quán)架構(gòu)與激勵、多元化融資服務(wù)、家族辦公室服務(wù)、資產(chǎn)規(guī)劃及配置、全球化綜合服務(wù)以及非金融增值服務(wù)六大領(lǐng)域構(gòu)建了一站式解決方案。我們發(fā)揮中國銀行全球化和綜合化優(yōu)勢，整合集團“商行+投行”“境內(nèi)+境外”服務(wù)力量，打造涵蓋企業(yè)家家庭、企業(yè)、社會需求的全方位財富價值管理平臺，助力企業(yè)家走向更大的未來。

基于全生命周期進行資產(chǎn)配置

《家族企業(yè)》雜志：在《白皮書》中，我們看到，中國上市公司創(chuàng)始人九成資產(chǎn)來自上市公司股權(quán)，保險配置不足5％。可見他們的資產(chǎn)是以高風(fēng)險高收益資產(chǎn)為主，且保險配置率較低。我們該如何看待這個現(xiàn)象？私人銀行作為財富管理的專業(yè)機構(gòu)對此有哪些建議？

王亞：基于創(chuàng)始人家庭財富構(gòu)成以股權(quán)為主的特點，我們認(rèn)為，創(chuàng)始人的財富規(guī)劃需要統(tǒng)籌考慮家庭生命周期與企業(yè)生命周期的需要，通過科學(xué)系統(tǒng)的規(guī)劃，進行財富的頂層設(shè)計和全面布局。

具體來講，首先，創(chuàng)始人在構(gòu)建資產(chǎn)配置投資組合時，應(yīng)將其上市公司股權(quán)作為投資組合的一部分，考慮整體投資組合的風(fēng)險收益，通過多元化均衡配置來降低和對沖股權(quán)相對集中的投資風(fēng)險。結(jié)合創(chuàng)始人風(fēng)險容忍度和風(fēng)險偏好，考慮適當(dāng)提高固定收益類資產(chǎn)占比，為組合做好穩(wěn)健打底安排。在權(quán)益類資產(chǎn)配置過程中，要綜合考慮與上市公司所在行業(yè)相關(guān)性，注重配置與上市公司所屬行業(yè)相關(guān)性較低的權(quán)益類資產(chǎn)。合理配置一定比例的另類資產(chǎn)，實現(xiàn)組合資產(chǎn)配置的多元化。此外，還可以通過衍生金融工具的使用，保障上市公司發(fā)展紅利所帶來的超額收益。與此同時，企業(yè)家股權(quán)投資的方向和選擇、設(shè)立有效的股權(quán)激勵，以及減持后的財富規(guī)劃對創(chuàng)始人也尤為重要。

其次，在白皮書財富價值管理的“家庭-企業(yè)-社會三維角色”框架中，家庭守護是基石，也是出發(fā)點，創(chuàng)始人應(yīng)首先為家庭提供保障和保護，注重保險產(chǎn)品在家庭財富管理金字塔結(jié)構(gòu)中的重要作用，通過組合配置實現(xiàn)家庭全生命周期的保障。例如，創(chuàng)始人和配偶的人壽保險是家庭生活品質(zhì)不受意外影響的基本保障。終身壽險既可以彌補創(chuàng)始人家庭經(jīng)濟支柱的人力資本損失，也可以用來規(guī)劃創(chuàng)始人及其父母的財富傳承。在家庭的成長期，通過高端醫(yī)療險為創(chuàng)始人家庭成員提供優(yōu)質(zhì)的就醫(yī)條件和豐富的醫(yī)療資源，應(yīng)對大額就醫(yī)支出。在成長期和養(yǎng)老期，通過年金險的配置可以為創(chuàng)始人子女提供穩(wěn)定持續(xù)的現(xiàn)金流，做好教育、創(chuàng)業(yè)支持，并提供補充養(yǎng)老資金。在傳承期，終身壽險可進一步與家族信托結(jié)合，以頂層規(guī)劃服務(wù)于家族財富的理性傳承。

家族慈善走向體系化、制度化

《家族企業(yè)》雜志：《白皮書》數(shù)據(jù)顯示，超94％的中國上市公司創(chuàng)始人積極參與慈善公益。您如何看待私人銀行客戶日益增長的公益慈善需求？這對私人銀行服務(wù)提出了哪些新要求？

王亞：我們很欣喜地看到，很多創(chuàng)始人受益于改革開放后中國經(jīng)濟的高速發(fā)展，其在事業(yè)發(fā)展的同時，非常樂意主動回饋社會。他們將經(jīng)營好企業(yè)發(fā)展作為踐行慈善公益的本職，注重企業(yè)員工關(guān)懷，并關(guān)心和支持社會公益事業(yè)，尤其是在青少年教育、扶貧和鄉(xiāng)村振興、醫(yī)療扶持等領(lǐng)域。調(diào)研中，創(chuàng)始人告訴我們，在發(fā)展企業(yè)的同時做力所能及的慈善捐贈，不僅充實了他們的人生，而且有助于建立充滿愛的家風(fēng)和樂于奉獻的企業(yè)文化。調(diào)研中我們感受到，調(diào)研中創(chuàng)始人的慈善公益理念低調(diào)務(wù)實，多位創(chuàng)始人意識到，孵化創(chuàng)新投資是企業(yè)家擔(dān)當(dāng)社會責(zé)任的新途徑，通過長期持續(xù)的戰(zhàn)略投資扶持創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)發(fā)展，打造民族競爭力，以追求超越財富的更大社會價值。

不過，創(chuàng)始人的慈善行為通常以零散的直接捐贈為主，私人銀行應(yīng)發(fā)揮金融向上、向善的力量，進一步運用專業(yè)工具，建立體系化、制度化的慈善安排，幫助企業(yè)家實現(xiàn)慈善公益的美好心愿。

一是搭建公益慈善平臺，遴選對接公信力強的慈善項目，幫助客戶開展直接捐贈，提供個性化的增值服務(wù)。中國銀行“中銀私享愛心薈-春蕾計劃”已經(jīng)持續(xù)八年組織客戶捐資助學(xué)云南、陜西的春蕾高中女生，在此過程中有近千名客戶加入了我們，幫助超過1000名春蕾女生完成了高中學(xué)業(yè)。

二是通過金融產(chǎn)品的創(chuàng)新助力客戶體系化和常態(tài)化參與慈善公益。設(shè)計具有慈善公益主題的理財產(chǎn)品，將投資收益的一部分用于支持明確的慈善項目，既降低了慈善投資起點金額，滿足了更多客戶的慈善需求，又解決了單筆慈善資金量相對有限的問題。

三是幫助客戶設(shè)立慈善信托，為資金量更大的家庭設(shè)立家族慈善基金會，以私人銀行專業(yè)投資管理服務(wù)經(jīng)驗，幫助慈善信托和基金會實現(xiàn)穩(wěn)健的投資運作，助力社會公益事業(yè)發(fā)展。

可持續(xù)發(fā)展理念貫穿始終

《家族企業(yè)》雜志：《白皮書》也用一定的篇幅分析了中國上市公司創(chuàng)始人對ESG（企業(yè)的環(huán)境、社會和治理）管理和ESG投資的態(tài)度和做法。您認(rèn)為這對于財富管理機構(gòu)和私人銀行未來提供相關(guān)產(chǎn)品與服務(wù)有哪些啟示？

王亞：關(guān)注綠色發(fā)展，創(chuàng)造經(jīng)濟價值，是中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要方向，更是響應(yīng)新發(fā)展階段要求，貫徹創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享新發(fā)展理念的重要實踐。中國銀行私人銀行積極將ESG蘊含的可持續(xù)發(fā)展理念，貫穿到客戶服務(wù)全流程中。

在家庭資產(chǎn)配置中倡導(dǎo)ESG理念。在家庭資產(chǎn)的組合構(gòu)建中，積極關(guān)注ESG和綠色發(fā)展投資理念的產(chǎn)品配置。不僅如此，企業(yè)家熱愛一級市場股權(quán)投資，在幫助客戶甄別投資股權(quán)機遇時，引導(dǎo)客戶從關(guān)注投資標(biāo)的傳統(tǒng)財務(wù)指標(biāo)拓展到綜合衡量社會效益，使得兼顧財務(wù)和社會收益成為一種投資取向。數(shù)據(jù)顯示，ESG評價較高的企業(yè)具有更好的投資價值和發(fā)展?jié)摿?。長期踐行可持續(xù)投資，不僅能夠推動企業(yè)環(huán)境和社會發(fā)展的進步與變革，也能較為直觀地為企業(yè)級帶來良好收益。在進行具體企業(yè)篩選時，我們可以通過負(fù)面篩選和正面篩選兩種方式進行。

在企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展中提升ESG系統(tǒng)管理能力。從長遠看ESG轉(zhuǎn)型有利于提升公司對長期風(fēng)險的防范能力，進一步鞏固企業(yè)發(fā)展之源、長青之本。ESG是一個復(fù)雜的系統(tǒng)化工程，涉及內(nèi)容廣泛，需要專業(yè)化的統(tǒng)籌安排。私人銀行積極協(xié)同企業(yè)家構(gòu)建系統(tǒng)化的ESG管理能力，幫助企業(yè)家招聘人才、組建團隊，引入第三方咨詢機構(gòu)，對企業(yè)ESG管理進行綜合評估和持續(xù)提升。

在公益事業(yè)中踐行ESG發(fā)展理念。調(diào)研中，創(chuàng)始人告訴我們，財富積累到一定階段只是一個數(shù)字，而發(fā)揮財富價值、實現(xiàn)社會貢獻，才能真正體會到價值創(chuàng)造的成就感。私人銀行幫助客戶投資孵化ESG主題企業(yè)，通過長期投資踐行綠色低碳可持續(xù)發(fā)展觀，進一步追求社會價值的升華。

家族精神如何代代相傳？

《家族企業(yè)》雜志：本次《白皮書》提出一個非常有溫度的創(chuàng)新觀點：“創(chuàng)始人應(yīng)注重對家庭高質(zhì)量的陪伴?！闭垎栠@個觀點的背后是基于對高凈值家庭家業(yè)傳承的哪些觀察和思考？

王亞：如您所言，這是我們在創(chuàng)始人調(diào)研中感觸最深的發(fā)現(xiàn)之一。在中國企業(yè)家的拼搏歷程中，陪伴家人的時間并不充裕，內(nèi)心期望與下一代之間更加充分地交流溝通。面對家業(yè)傳承和企業(yè)交班，企業(yè)家也在思考著傳承的意義――希望將企業(yè)家精神代代相傳，激勵企業(yè)保持創(chuàng)新活力，成就更長遠的發(fā)展，寄望家族團結(jié)和美，凝聚向善初心，傳承奮進精神?？梢哉f，家族文化和企業(yè)文化高度交融，相得益彰，企業(yè)家精神不僅在企業(yè)發(fā)展中形成和沉淀，也逐漸融入了創(chuàng)始人的家族價值觀。

在“家庭-企業(yè)-社會三維角色”分析框架中，我們認(rèn)為家庭守護是基石，企業(yè)創(chuàng)造是動力，社會擔(dān)當(dāng)是使命，三維角色交織融合。家庭文化需要從小培養(yǎng)，形成認(rèn)同，如果缺少高質(zhì)量的陪伴，家庭文化可能缺失以愛為核心的價值觀。代際之間關(guān)于企業(yè)的發(fā)展以及財富價值的理念需要深入的交流，為家業(yè)企業(yè)的妥善傳承奠定基礎(chǔ)。調(diào)研中，多位創(chuàng)始人談到，言傳身教是最重要的傳承之道。

為此，中國銀行私人銀行積極搭建財富傳承服務(wù)平臺，為企業(yè)家進行家族財富頂層設(shè)計與傳承安排，通過專業(yè)金融工具，將企業(yè)家發(fā)展愿景融入家業(yè)發(fā)展，賡續(xù)企業(yè)家精神，實現(xiàn)家庭價值觀的久遠傳承。

展望未來，不變的是什么？

《家族企業(yè)》雜志：《白皮書》最后重點闡述了財富在家庭、企業(yè)與社會維度的長遠價值。您如何看待財富價值觀，未來會改變的是什么？不變的又是什么？

王亞：財富越多，責(zé)任越大。無論是私人銀行從業(yè)者，還是高凈值客戶，我們都必須要重新審視，更加深刻地認(rèn)識財富的價值內(nèi)涵。

對于企業(yè)家而言，家庭活動和愛好會變，但不變的是對家人的愛和對社會的責(zé)任與回報；企業(yè)產(chǎn)品服務(wù)永遠在升級迭代，但創(chuàng)新的精神生生不息；創(chuàng)始人參與慈善公益的形式和方向會發(fā)生變化，但服務(wù)社會的向善初心始終如一。

從財富管理到財富價值管理，是私人銀行服務(wù)理念的又一次升華。對于私人銀行而言，財富形式在變，市場需求在變，不能改變的，是我們對時代訴求的主動呼應(yīng)，對財富價值認(rèn)知的積極引導(dǎo)，對客戶為本的發(fā)展初心。前行路上，持之以恒要積累的，是專業(yè)的能力，精益求精的工匠精神，和來之不易的信任托付；要增厚的，是對財富價值的全面認(rèn)知，是滴水石穿持之以恒的耐心和定力。我們將在與企業(yè)家攜手前行的過程中，踐行財富價值觀的認(rèn)同和追求，不斷提升價值創(chuàng)造能力，共同構(gòu)建更加健康和可持續(xù)發(fā)展的社會。

本文源自家族企業(yè)雜志