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2022年上半年，A股上市公司整體經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，行業(yè)凈資產(chǎn)收益率呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)化。受資源價(jià)格飆漲影響，煤炭ROE同比大漲近6個(gè)百分點(diǎn)；食品飲料ROE穩(wěn)中有升。由于豬肉價(jià)格下降及疫情擾動(dòng)，農(nóng)林牧漁及社會(huì)服務(wù)板塊ROE下挫5個(gè)點(diǎn)以上，跌至負(fù)數(shù)。

證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶推出《A股灌溉季》系列策劃，本篇系《A股運(yùn)營(yíng)榜》，一文透視A股上市公司運(yùn)營(yíng)情況，發(fā)布《2022年A股半年報(bào)銷(xiāo)售毛利率排行榜》、《2022年A股半年報(bào)平均凈資產(chǎn)收益率排行榜》和《2022年A股半年報(bào)現(xiàn)金流量排行榜》。

凈資產(chǎn)收益率(ROE)是財(cái)報(bào)的重要指標(biāo)之一，其變動(dòng)是銷(xiāo)售毛利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和財(cái)務(wù)杠桿共同作用的結(jié)果。2022年上半年，全球市場(chǎng)環(huán)境復(fù)雜，A股整體銷(xiāo)售毛利率下行，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也小幅下跌，財(cái)務(wù)杠桿保持低位，或許帶動(dòng)A股整體凈資產(chǎn)收益率出現(xiàn)回落。

從指數(shù)來(lái)看，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指的ROE均小幅下滑；而上證50表現(xiàn)亮眼，ROE上漲0.4個(gè)百分點(diǎn)至6.64%，A股核心資產(chǎn)并未受到市場(chǎng)環(huán)境太大影響。

個(gè)股方面，ROE為正的上市公司近4000家，占比A股全部公司超八成。在這之中，近1500家公司ROE高于去年同期。有機(jī)構(gòu)表示，在全球市場(chǎng)大環(huán)境下，上市企業(yè)能取得這樣的成績(jī)實(shí)屬不易，整體表現(xiàn)是超出預(yù)期的。

A股平均ROE榜：煤炭大漲近6個(gè)百分點(diǎn)

凈資產(chǎn)收益率是衡量上市公司經(jīng)營(yíng)情況的重要指標(biāo)之一，例如巴菲特的投資理念是“選擇凈資產(chǎn)收益率超過(guò)20%的企業(yè)”。數(shù)據(jù)寶根據(jù)上市公司半年度報(bào)告對(duì)A股市場(chǎng)平均ROE進(jìn)行了梳理。

指數(shù)方面來(lái)看，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指ROE同比下滑近一個(gè)百分點(diǎn)，最新ROE依次為5.68%、6.78%；上證指數(shù)ROE同比下滑0.22個(gè)百分點(diǎn)至5.52%。

從行業(yè)來(lái)看，煤炭盈利能力同比大幅增長(zhǎng)近6個(gè)百分點(diǎn)，超過(guò)食品飲料登頂，平均ROE高達(dá)13.72%；原因主要系煤炭供應(yīng)緊張，價(jià)格屢創(chuàng)新高，板塊盈利得以大幅提高。

食品飲料居于次席，平均ROE小幅上漲至11.84%；有色、化工、家電等平均ROE均超過(guò)9%，分列第三至第五位。

社會(huì)服務(wù)和農(nóng)林牧漁板塊的平均ROE下挫5個(gè)點(diǎn)以上，跌至負(fù)數(shù)。

數(shù)據(jù)寶發(fā)布《2022年A股半年報(bào)平均凈資產(chǎn)收益率排行榜》，本排行榜剔除了注冊(cè)制上市中尚未實(shí)現(xiàn)盈利的公司簡(jiǎn)稱(chēng)帶U的股票。

數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，在平均凈資產(chǎn)超億元上市公司中，平均ROE前50名多數(shù)來(lái)自醫(yī)藥生物、有色金屬、化工板塊，各有12股、11股、10股上榜。

高ROE意味著高盈利能力，醫(yī)藥生物板塊ROE較高主要來(lái)源于科技屬性附加；化工企業(yè)則是受到行業(yè)高景氣等因素的影響。

上市公司平均ROE前三甲依次為九安醫(yī)療、天華超凈、安旭生物，平均ROE均超過(guò)70%。值得一提的是，這是九安醫(yī)療首次登頂《A股半年報(bào)平均凈資產(chǎn)收益率榜》，該股去年同期平均ROE僅為2.74%。原因在于公司盈利能力直線沖高至爆表，并與旗下新冠抗原檢測(cè)iHealth試劑盒產(chǎn)品在美國(guó)熱銷(xiāo)，凈利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)277.28倍等因素密不可分。

鋰電產(chǎn)業(yè)鏈上游資源股表現(xiàn)優(yōu)異，融捷股份、天齊鋰業(yè)、江特電機(jī)等平均ROE均較上年同期增長(zhǎng)40個(gè)百分點(diǎn)以上。

A股銷(xiāo)售毛利率榜：

醫(yī)藥、計(jì)算機(jī)、游戲行業(yè)上市公司居多

銷(xiāo)售毛利率是反映上市公司盈利能力及競(jìng)爭(zhēng)力的重要指標(biāo)之一。數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，受疫情反復(fù)以及上游原材料、能源價(jià)格上漲等因素影響，2020年以來(lái)，A股整體毛利率延續(xù)低位反映成本承壓；深證成指、創(chuàng)業(yè)板指毛利率均在2022年上半年創(chuàng)下近五年同期低點(diǎn)，上證指數(shù)毛利率近三年也處于低位。

數(shù)據(jù)寶發(fā)布《2022年A股半年報(bào)銷(xiāo)售毛利率排行榜》，排行榜前50的上市公司主要集中于醫(yī)藥生物、計(jì)算機(jī)以及傳媒行業(yè)，分別有26股、10股和6股。傳媒板塊上榜個(gè)股有冰川網(wǎng)絡(luò)、湯姆貓、吉比特、巨人網(wǎng)絡(luò)等，普遍具有游戲或元宇宙概念。

銷(xiāo)售毛利率排名前五名依次是中望軟件、我武生物、萬(wàn)興科技、福昕軟件、盈建科，多數(shù)為軟件開(kāi)發(fā)股。中望軟件以98.21%的銷(xiāo)售毛利率排名第一，萬(wàn)興科技、福昕軟件、盈建科均在95%以上。

絕大多數(shù)上市公司毛利率保持穩(wěn)定。增幅較高的公司中，西藏礦業(yè)表現(xiàn)突出，毛利率大幅增長(zhǎng)58個(gè)百分點(diǎn)，其余個(gè)股毛利率增減均在10個(gè)點(diǎn)以?xún)?nèi)。

行業(yè)方面，除金融類(lèi)板塊外，食品飲料、美容護(hù)理和煤炭銷(xiāo)售毛利率排名前三。其中煤炭板塊上半年毛利率大幅增加7.33個(gè)百分點(diǎn)。

食品飲料板塊毛利率最高，達(dá)到48.35％，蟬聯(lián)榜首；行業(yè)內(nèi)毛利率最高的公司是白酒龍頭貴州茅臺(tái)，其毛利率持續(xù)增長(zhǎng)至92.11％；其后瀘州老窖、水井坊毛利率突破80%。

銷(xiāo)售毛利率靠后的是建筑裝飾、鋼鐵、交通運(yùn)輸、農(nóng)林牧漁等傳統(tǒng)行業(yè)，行業(yè)毛利率水平均不足10％。

A股總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率榜：有色板塊蟬聯(lián)榜首

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)適用于考察A股市場(chǎng)資產(chǎn)管理效率。數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，指數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)較小。行業(yè)方面，上半年有色板塊總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.68次，連續(xù)兩年居首；石油石化板塊以0.59次緊隨其后。

從變動(dòng)情況來(lái)看，石油石化和紡織服飾板塊資產(chǎn)管理效率得到有效改善，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提升明顯；社會(huì)服務(wù)和商貿(mào)零售板塊銷(xiāo)售遭到壓制，周轉(zhuǎn)率同比下降超過(guò)0.1次。

數(shù)據(jù)寶發(fā)布《2022年A股半年報(bào)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率排行榜》，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率前50名集中在交通運(yùn)輸、有色金屬、商貿(mào)零售、石油石化等行業(yè)。

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率排名前三名依次為遠(yuǎn)大控股、浙商中拓、愛(ài)施德；其中遠(yuǎn)大控股以4.77次居首，同比有所下降。

與去年同期相比，*ST凱瑞、香農(nóng)芯創(chuàng)、九安醫(yī)療、東方銀星等周轉(zhuǎn)率提升1次以上。

聲明：數(shù)據(jù)寶所有資訊內(nèi)容不構(gòu)成投資建議，股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

責(zé)任編輯：何予

美編：趙發(fā)新

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