中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)12月24日訊 中國財(cái)富管理50人論壇于2022年12月23日至25日在北京舉行2022年會，主題為“經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展與中國特色金融發(fā)展之路”。 農(nóng)銀理財(cái)總裁段兵認(rèn)為，銀行理財(cái)行業(yè)面臨以下挑戰(zhàn)：

一是銀行理財(cái)差異化戰(zhàn)略定位的挑戰(zhàn)。段兵指出，《資管新規(guī)》后，國有大行和大型股份制銀行率先成立子公司，大型銀行渠道網(wǎng)絡(luò)發(fā)達(dá)，客群規(guī)模龐大，類型多樣，因此大型銀行理財(cái)公司往往定位于提供全品類產(chǎn)品的全能型理財(cái)公司，但隨著市場逐步擴(kuò)容，各類銀行理財(cái)公司陸續(xù)展業(yè)，差異化的戰(zhàn)略定位尤其重要。從國際先進(jìn)資管市場經(jīng)驗(yàn)看，精品型資管機(jī)構(gòu)往往可以另辟蹊徑、彎道超車，這些資管機(jī)構(gòu)不以規(guī)模論實(shí)力，而以專注特定資產(chǎn)品種和特定策略深耕特定客戶群體，同樣擁有穩(wěn)固的市場地位。

二是人才隊(duì)伍與市場化機(jī)制建設(shè)的挑戰(zhàn)。資管機(jī)構(gòu)保持自身競爭力的根本是投資能力，提升投資能力的根本在于提升人才隊(duì)伍建設(shè)。理財(cái)公司誕生至今，各家公司都面臨著嚴(yán)重的人才流失問題，這與缺乏成熟的人才培育機(jī)制有關(guān)。首先是缺乏多元化的研究方向去培養(yǎng)專家型人才，同時，崗位資格篩選和上升機(jī)制有待完善。此外，缺乏有效的激勵機(jī)制也是亟待解決的問題。國際領(lǐng)先的資管機(jī)構(gòu)往往會通過有效的薪酬、股權(quán)激勵、科學(xué)的考核機(jī)制、適度的風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制等方式激發(fā)人才潛能。

三是信息系統(tǒng)建設(shè)與數(shù)字化運(yùn)營能力的挑戰(zhàn)。目前，理財(cái)公司普遍存在科技系統(tǒng)支持薄弱的問題，限制了投資運(yùn)營能力與渠道布局的發(fā)展。放眼國際市場，金融科技的革新正在重塑資產(chǎn)管理行業(yè)總體價(jià)值鏈，能夠針對性的賦能前端業(yè)務(wù)線，全面提升業(yè)務(wù)效率，拓展業(yè)務(wù)邊界，優(yōu)化降低業(yè)務(wù)運(yùn)營成本，同時提升風(fēng)險(xiǎn)管控水平，推動中后臺一體化建設(shè)及業(yè)務(wù)生態(tài)圈的打造。與此同時，科技加速了渠道端的變革，大型公司使用個性化、數(shù)字化分銷和投顧技術(shù)，為客戶提供多樣的投資選擇。

四是標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)供應(yīng)短缺的問題。成熟的金融市場是資管行業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)。多元化的金融市場能夠孕育多樣化的策略，促進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新，為機(jī)構(gòu)差異化發(fā)展提供空間。從歐美資管市場發(fā)展歷程看，其背后均存在著廣度和深度足夠的金融市場。

首先，金融市場提供的基礎(chǔ)資產(chǎn)類別極為豐富，債券、股票、商品、另類等資產(chǎn)品種發(fā)展成熟，且各類別又縱深進(jìn)行了精細(xì)的劃分，不同細(xì)分品種間有著明確的功能定位及價(jià)格形成機(jī)制，每一類都具備足夠的深度，滿足策略交易的需求。

其次，高度國際化且種類豐富的衍生產(chǎn)品市場，也為資管行業(yè)注入了活力，成熟的金融指數(shù)、編制體系，衍生出極為豐富的產(chǎn)品策略與投資標(biāo)的。

五是風(fēng)險(xiǎn)管理工具缺乏。段兵指出，總體來看，當(dāng)前國內(nèi)市場除了資產(chǎn)端能量(音)不足以外，風(fēng)險(xiǎn)管理工具單一也是行業(yè)發(fā)展面臨的困難之一。目前我國金融市場風(fēng)險(xiǎn)管理工具主要是基于信貸體系下的風(fēng)險(xiǎn)控制、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)和風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)充工具，對風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、風(fēng)險(xiǎn)對沖等市場化的風(fēng)險(xiǎn)管理工具使用仍然較少，這與機(jī)構(gòu)交易駕馭能力衍生工具的缺乏是密切相關(guān)的。

六是股市的長期投資價(jià)值問題。從國際發(fā)展經(jīng)驗(yàn)看，市場是否可以長期帶來收益，是影響資管行業(yè)繁榮程度的重要因素之一。以美國為例，標(biāo)準(zhǔn)500指數(shù)在過去20年間漲幅超過3倍，良好的市場表現(xiàn)造就了整個資管行業(yè)的繁榮。相應(yīng)的，行業(yè)的快速發(fā)展也會反哺市場，為市場注入活力。

七是客戶對理財(cái)凈值波動的認(rèn)知與風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力尚需提升。今年以來，多方面因素疊加，市場波動加大，恰逢理財(cái)全面實(shí)施凈值化管理，理財(cái)產(chǎn)品凈值波動雖然整體上表現(xiàn)相對較好，但對客戶帶來了一定沖擊，尤其是11月底、12月份以來，形成了客戶大規(guī)模贖回理財(cái)產(chǎn)品，并且對資產(chǎn)價(jià)格形成沖擊，這么一個惡性的循環(huán)。這與多年來銀行理財(cái)及存款的認(rèn)知有關(guān)。目前，客戶仍難以接受銀行理財(cái)產(chǎn)品賠錢，甚至收益達(dá)不到預(yù)期都難以接受。

此外，銀行理財(cái)客戶更傾向于將理財(cái)產(chǎn)品作為現(xiàn)金管理工具，缺乏長期投資理念，因此，更在意短期業(yè)績波動，理財(cái)公司的投教之路仍然面臨較大的挑戰(zhàn)。應(yīng)該結(jié)合商業(yè)銀行客群的特點(diǎn)，建立適應(yīng)銀行理財(cái)?shù)耐督腆w系，為行業(yè)的健康發(fā)展打下良好的客戶基礎(chǔ)。

(責(zé)任編輯：譚夢桐)