11月，持續(xù)壓制市場(chǎng)的疫情、地產(chǎn)和海外通脹均出現(xiàn)拐點(diǎn)，前期風(fēng)險(xiǎn)得到充分釋放的股市大幅反彈，各大指數(shù)表現(xiàn)亮眼。

具體來看，滬深300上漲9.81%，上證50上漲13.53%，創(chuàng)業(yè)板上漲3.54%，港股市場(chǎng)更是大幅反彈，恒生指數(shù)大漲26.62%，匯聚諸多高手的私募基金迎來了一輪凈值修復(fù)風(fēng)暴，投資情緒持續(xù)回暖。

最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至12月9日，私募倉位連續(xù)兩周上漲，股票私募倉位指數(shù)回升至78.66%，在上周的基礎(chǔ)上又上漲了0.31%。

不僅如此，私募發(fā)行市場(chǎng)亦顯著回暖，私募新備案規(guī)模達(dá)到2412只，環(huán)比大增57.65%，部分頭部私募近期正在渠道積極募資，其中49家百億私募共計(jì)布局了201只新產(chǎn)品。

有機(jī)構(gòu)指出，隨著疫情以及地產(chǎn)等利空的消退，新的積極共識(shí)正在形成，2023年有望走出結(jié)構(gòu)性牛市，有政策持續(xù)推動(dòng)的方向?qū)⒅伟l(fā)動(dòng)結(jié)構(gòu)性行情。

中歐瑞博董事長(zhǎng)吳偉志也在最新的年度研判中指出，2023年A股市場(chǎng)重回結(jié)構(gòu)型牛市，而非全面牛。當(dāng)下市場(chǎng)正處于投資的“黃金組合”位置，即經(jīng)濟(jì)景氣度越低、估值越便宜、投資者信心越低、政策邊際向好，建議投資者積極擁抱春天。

由長(zhǎng)江證券攜手長(zhǎng)江期貨、興業(yè)銀行、證券時(shí)報(bào)、同花順、美市科技聯(lián)合舉辦的第二屆金長(zhǎng)江實(shí)盤交易大賽，11月私募業(yè)績(jī)排名出爐，各策略組表現(xiàn)亮眼。

大賽11月排名名單出爐，各大策略組表現(xiàn)亮眼

根據(jù)投資策略的不同，本次大賽將參賽產(chǎn)品劃分為六組進(jìn)行比拼較量，賽事組委會(huì)將每月按照產(chǎn)品的表現(xiàn)計(jì)算得分進(jìn)行排名，并發(fā)布名單。

具體來看，11月主觀股票策略組、量化股票策略組、主觀CTA策略組、量化CTA策略組、量化對(duì)沖策略組、混合策略組的第一名分別由林孚基金、優(yōu)穩(wěn)資產(chǎn)、銘杉投資、添笙投資、湘楚基金、優(yōu)穩(wěn)資產(chǎn)獲得。

長(zhǎng)江證券第二屆“金長(zhǎng)江”私募實(shí)盤大賽11月名單排名如下

長(zhǎng)江證券與聯(lián)合主辦方、協(xié)辦方同心聚力，致力于為私募管理人搭建充分展示綜合能力的競(jìng)技平臺(tái)。

長(zhǎng)江證券堅(jiān)持以“服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、服務(wù)客戶財(cái)富增長(zhǎng)”為出發(fā)點(diǎn)，全面升級(jí)服務(wù)模式，圍繞“零售、機(jī)構(gòu)、企業(yè)”三類客戶，聚焦“三縱一橫”四大戰(zhàn)役，推動(dòng)業(yè)務(wù)突破與創(chuàng)新。12月，長(zhǎng)江證券榮獲2022中國(guó)證券業(yè)主經(jīng)紀(jì)商君鼎獎(jiǎng)，圍繞客戶全生命周期的綜合金融服務(wù)需求，搭建以私募客戶為主，研究、交易、運(yùn)營(yíng)、風(fēng)控等一攬子全方位解決方案的PB（主經(jīng)紀(jì)商）業(yè)務(wù)服務(wù)體系，通過科技賦能和數(shù)字化轉(zhuǎn)型，提供完備的交易系統(tǒng)、全面的投資策略平臺(tái)、一站式的交易場(chǎng)景服務(wù)，一體化推動(dòng)主經(jīng)紀(jì)商業(yè)務(wù)發(fā)展，服務(wù)客戶資產(chǎn)規(guī)模超干億，實(shí)現(xiàn)與客戶共同成長(zhǎng)。

長(zhǎng)江證券自私募大賽開賽以來，整合公司銷售、自營(yíng)直投、FOF基金等資金方，聯(lián)合組織優(yōu)質(zhì)參賽私募管理人線上、線下“金長(zhǎng)江資金專場(chǎng)對(duì)接會(huì)”46場(chǎng)，服務(wù)中大型私募，完善成長(zhǎng)型中小私募的資金服務(wù)體系，為管理人提供多種資金服務(wù)。

超跌板塊修復(fù)是主旋律，alpha策略布局正當(dāng)其時(shí)

寬投資產(chǎn)董事長(zhǎng)錢成表示，作為最直接參與和分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展紅利的投資工具，股票是最為優(yōu)質(zhì)的投資品種之一，拉長(zhǎng)投資期限來看，寬基指數(shù)極具投資價(jià)值，尤其今年7月中證1000股指期貨和期權(quán)交易的推出，推動(dòng)了標(biāo)的指數(shù)的發(fā)展，中小市值股票的流動(dòng)性得到提升，吸引更多內(nèi)資、外資的增量資金參與其中。預(yù)測(cè)市場(chǎng)是非常非常難的，我們的量化產(chǎn)品基本上不做擇時(shí)，也是基于這個(gè)原理，指數(shù)的話短期波動(dòng)很難預(yù)測(cè)，但從各大寬基指數(shù)歷史上的估值來看目前是偏低的，從這個(gè)位置上來講，量化多頭產(chǎn)品配置價(jià)值還是非常高的，便宜的市場(chǎng)給了我們“買的好”的機(jī)會(huì)，有耐心長(zhǎng)期持有的話一定會(huì)給大家?guī)聿诲e(cuò)的超額收益。

朋錦仲陽總經(jīng)理周軍表示，11月以來A股三大指數(shù)紛紛上漲，兩市成交量明顯放大，不少資金“跑步進(jìn)場(chǎng)”，投資人風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯提升，盡管內(nèi)外部因素仍存在不少不確定性，但是權(quán)益市場(chǎng)展現(xiàn)了對(duì)未來機(jī)遇大于風(fēng)險(xiǎn)的積極預(yù)期。近期市場(chǎng)價(jià)量齊升，截面波動(dòng)與時(shí)序波動(dòng)也逐步提升；反映到策略業(yè)績(jī)上，整體量化行業(yè)的超額收益明顯回暖，且有加速跡象。

中匯守正基金經(jīng)理張崴表示，2023年隨著疫情對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)影響明顯減弱以及房地產(chǎn)景氣觸底回升，我國(guó)經(jīng)濟(jì)步入復(fù)蘇周期，但總體復(fù)蘇斜率較低。由于三年疫情對(duì)于居民資產(chǎn)負(fù)債表的沖擊較大，消費(fèi)受制于居民實(shí)際可支配收入的下降，回升較為緩慢。全球經(jīng)濟(jì)受發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體緊縮政策的影響趨于下行，海外需求不振壓制我國(guó)出口增長(zhǎng)。在消費(fèi)復(fù)蘇緩慢、出口下行的背景下，投資成為明年拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要手段，特別是對(duì)國(guó)家安全、自主創(chuàng)新相關(guān)行業(yè)的投資將會(huì)大幅增長(zhǎng)。在經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)緩慢回升、貨幣政策保持適度寬松的宏觀環(huán)境下，明年我們更加看好代表創(chuàng)新發(fā)展的科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

鵬山資產(chǎn)基金經(jīng)理高遂表示，對(duì)2023年的結(jié)構(gòu)修復(fù)行情充滿樂觀，目前鑒于經(jīng)濟(jì)增速放緩等悲觀預(yù)期，市場(chǎng)很多股票的價(jià)格充分甚至過度反應(yīng)，此后伴隨交易結(jié)構(gòu)的好轉(zhuǎn)，可能觸發(fā)情緒上的轉(zhuǎn)暖和市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性反彈甚至反轉(zhuǎn)?；久娣矫?，隨著國(guó)內(nèi)政治和經(jīng)濟(jì)環(huán)境不確定性的逐漸消減，新的積極共識(shí)正在形成，有政策持續(xù)推動(dòng)的方向?qū)⒅伟l(fā)動(dòng)結(jié)構(gòu)性行情。外部環(huán)境方面，美聯(lián)儲(chǔ)加息已經(jīng)走到后半程，美元指數(shù)有見頂跡象，外資在短期連續(xù)大幅單邊流出后有所企穩(wěn)，逐步恢復(fù)凈流入。中國(guó)的貨幣和財(cái)政政策都在二十大以后轉(zhuǎn)向積極，中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)軟著陸的概率很大。大方向上，依舊相對(duì)看好國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈短板，國(guó)產(chǎn)替代，以及周期反轉(zhuǎn)機(jī)會(huì)的個(gè)股。

惠隆資本總監(jiān)王霖表示，量化對(duì)沖產(chǎn)品策略目標(biāo)是獲取對(duì)沖市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)后的絕對(duì)收益。股指期貨基差明顯收斂，遠(yuǎn)期對(duì)沖成本幾乎為0，是布局量化對(duì)沖策略的絕佳時(shí)期。當(dāng)前市場(chǎng)成交低迷，為后續(xù)行情的展開積蓄動(dòng)能，預(yù)計(jì)2023年1季度疫情高峰過去后，寬松的貨幣市場(chǎng)環(huán)境，逐漸明朗的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景會(huì)帶來市場(chǎng)活力，alpha策略布局正當(dāng)其時(shí)。

中衍資產(chǎn)總經(jīng)理鄭少容認(rèn)為，近期在業(yè)績(jī)真空期，市場(chǎng)板塊和風(fēng)格整體輪動(dòng)較為迅速，超跌板塊的反彈勢(shì)頭十分強(qiáng)勁，反轉(zhuǎn)和技術(shù)類因子表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。從價(jià)值成長(zhǎng)維度看，價(jià)值因子表現(xiàn)依舊占優(yōu)；從大類風(fēng)格因子表現(xiàn)來看，價(jià)值、情緒、交易行為和規(guī)模因子相對(duì)估值較低，成長(zhǎng)和反轉(zhuǎn)因子估值相對(duì)較高。展望后市，我們認(rèn)為短期超跌板塊的修復(fù)依舊是主旋律，反轉(zhuǎn)和技術(shù)類因子短期值得重視。但從中長(zhǎng)期看，市場(chǎng)會(huì)逐漸回歸基本面，經(jīng)歷了大幅調(diào)整以后的高景氣板塊大概率會(huì)重回關(guān)注。

（CIS）

責(zé)編：汪云鵬

校對(duì)：李凌鋒