每經(jīng)記者：王海慜 每經(jīng)編輯：葉峰

今天下午收盤后，華鑫股份公告了2022年度非公開發(fā)行A股股票預(yù)案。本次公司非公開發(fā)行A股股票數(shù)量不超過3.18億股，不超過本次非公開發(fā)行前公司總股本的30%，募集資金總額不超過40億。其中，控股股東儀電集團(tuán)擬認(rèn)購金額不低于1億元，不超過2.5億元；其全資子公司華鑫置業(yè)擬認(rèn)購金額不低于1億元，不超過2.5億元。儀電集團(tuán)及華鑫置業(yè)認(rèn)購本次發(fā)行股票的限售期為3年。

本次定增扣除發(fā)行費(fèi)用后擬全部用于向華鑫股份全資子公司華鑫證券增資，主要資金投向包括擴(kuò)大融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模、發(fā)展自營業(yè)務(wù)、加大信息化系統(tǒng)建設(shè)等。

除了華鑫股份外，今年內(nèi)已經(jīng)有中原證券、國聯(lián)證券等上市券商發(fā)布了非公開發(fā)行股票預(yù)案。2020年以來，已有近10家上市券商發(fā)布了非公開發(fā)行股票計(jì)劃，且都是中小券商。

華鑫股份擬定增不超過40億元

今天下午后，上海本地券商華鑫股份公告了2022年度非公開發(fā)行A股股票預(yù)案。公開信息顯示，華鑫股份上一次定增還要追溯到5年前的2017年。2017年，華鑫股份通過重大資產(chǎn)重組完成了對華鑫證券的收購，華鑫證券成為公司全資子公司，公司主營業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)樽C券業(yè)務(wù)。

據(jù)披露，本次華鑫股份非公開發(fā)行A股股票數(shù)量不超過3.18億股（含本數(shù)），不超過本次非公開發(fā)行前公司總股本的30%，募集資金總額不超過40億元（含本數(shù)）。

本次非公開發(fā)行A股股票的發(fā)行對象包括了控股股東儀電集團(tuán)及其全資子公司華鑫置業(yè)在內(nèi)的不超過35名的特定投資者。

其中，儀電集團(tuán)擬認(rèn)購金額不低于1億元，不超過2.5億元；華鑫置業(yè)擬認(rèn)購金額不低于1億元，不超過2.5億元。儀電集團(tuán)及華鑫置業(yè)認(rèn)購本次發(fā)行股票的限售期為3年。

本次發(fā)行的發(fā)行價(jià)格不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的80%與發(fā)行前公司最近一期末經(jīng)審計(jì)的歸屬于母公司股東的每股凈資產(chǎn)值的較高者（即“本次發(fā)行的發(fā)行底價(jià)”）。

在對華鑫證券增資后，華鑫證券對資金的主要用途 截圖自：華鑫股份公告

公告顯示，本次定增扣除發(fā)行費(fèi)用后擬全部用于向華鑫股份全資子公司華鑫證券增資，主要資金投向包括擴(kuò)大融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模（不超過15億元）、積極發(fā)展自營業(yè)務(wù)（不超過15億元）、加大信息化系統(tǒng)建設(shè)（不超過5億元）等。其中，兩融、自營和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)并列為華鑫證券的支柱業(yè)務(wù)。

應(yīng)對行業(yè)競爭中小券商急于“補(bǔ)血”

除了華鑫股份外，今年內(nèi)已經(jīng)有中原證券、國聯(lián)證券發(fā)布了非公開發(fā)行股票預(yù)案。中原證券、國聯(lián)證券均分別計(jì)劃募集資金不超過70億元。

事實(shí)上，從2018年以來上市券商已經(jīng)經(jīng)歷了一輪持續(xù)多年的定增“補(bǔ)血潮”。據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2018年以來，有近20家上市券商發(fā)布了定增融資計(jì)劃，其中2018年-2019年拋出定增計(jì)劃的以中信證券、海通證券、廣發(fā)證券等頭部券商為主。

2020年以來，發(fā)布非公開發(fā)行股票計(jì)劃的近10家上市券商均是中小券商，其中一些券商已多次計(jì)劃定增。例如，2020年以來，中原證券、國聯(lián)證券均已先后完成了1輪定增，部分券商甚至已經(jīng)完成了2輪定增。

與華鑫股份類似的是，中原證券、國聯(lián)證券定增的主要投向亦是資本中介、投資與交易等重資本業(yè)務(wù)。其中，國聯(lián)證券不超過70億元的募資計(jì)劃中有不超過60億元投在了信用交易業(yè)務(wù)和擴(kuò)大固定收益類、權(quán)益類、股權(quán)衍生品等交易業(yè)務(wù)，占比達(dá)86%。

關(guān)于此次定增的必要性，華鑫股份在公告中表示，華鑫證券較低的凈資本成為制約其進(jìn)一步發(fā)展的瓶頸。根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會(huì)2022年三季度《證券公司經(jīng)營數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)表》，2022年1-9月，華鑫證券營業(yè)收入行業(yè)排名第53位、營業(yè)利潤行業(yè)排名第58位、手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入行業(yè)排名第44位、受托客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入行業(yè)排名第28位、股基交易量行業(yè)排名第27位，上述業(yè)務(wù)經(jīng)營及業(yè)績排名接近或超過行業(yè)中位數(shù)，但公司凈資本僅位于行業(yè)第79位，與行業(yè)領(lǐng)先的證券公司之間仍存在較大差距。華鑫證券有必要借助資本市場的融資優(yōu)勢，進(jìn)一步夯實(shí)資本實(shí)力，加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型發(fā)展步伐，為應(yīng)對行業(yè)競爭提供必要的資金保障。此外，各項(xiàng)資本中介業(yè)務(wù)和創(chuàng)新業(yè)務(wù)已經(jīng)成為證券公司新的利潤增長點(diǎn)，對證券公司的資本實(shí)力提出了新的要求。在此背景下，華鑫證券需盡快擴(kuò)充凈資本規(guī)模。

中原證券、國聯(lián)證券此前在公告中也紛紛表達(dá)了融資的迫切性。例如，國聯(lián)證券在定增預(yù)案中指出，與行業(yè)規(guī)模領(lǐng)先的證券公司相比，公司發(fā)展速度較快，對資本實(shí)力的需求更加迫切。近期，已有多家同行業(yè)證券公司通過股權(quán)再融資方式提升了凈資本水平。為了應(yīng)對激烈的行業(yè)競爭，公司需要不斷提升資本實(shí)力，抓住發(fā)展機(jī)遇，完善公司業(yè)務(wù)，鞏固行業(yè)地位。

此外，上述三家券商還均有類似的表述：證券行業(yè)是資本密集型行業(yè)，資本的規(guī)模直接決定其業(yè)務(wù)規(guī)模，更與其風(fēng)險(xiǎn)抵御能力直接相關(guān)。隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)張，證券公司的資本規(guī)模只有保持與業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)模相匹配，才能更好地防范和化解流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等各種風(fēng)險(xiǎn)。

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