百億私募一定程度上代表著投研實(shí)力，也代表著相對(duì)豐富的投資經(jīng)驗(yàn)。因此百億私募一直是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。筆者今天就為大家盤點(diǎn)下百億私募旗下產(chǎn)品今年與近三年的表現(xiàn)情況。

就今年而言，由于俄烏沖突導(dǎo)致海外市場(chǎng)高通脹、加息力度和頻率超預(yù)期、疫情反復(fù)干擾正常的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，傳導(dǎo)到資本市場(chǎng)，就是股票市場(chǎng)持續(xù)走弱。導(dǎo)致和股票市場(chǎng)高度相關(guān)的股票策略表現(xiàn)較弱，和股票市場(chǎng)相關(guān)性較高的組合基金也表現(xiàn)一般，而期貨及衍生品策略受益于比較明顯的趨勢(shì)行情，債券策略受益于風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，資金涌入債券市場(chǎng)，這兩類策略則在今年相對(duì)占優(yōu)。

期貨及衍生品、債券等“少數(shù)派”今年表現(xiàn)占優(yōu)

筆者根據(jù)私募排排網(wǎng)的數(shù)據(jù)，按照“管理人為百億私募、產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模在500萬以上、產(chǎn)品業(yè)績(jī)披露標(biāo)識(shí)為A、有披露今年前11個(gè)月的收益數(shù)據(jù)”等規(guī)則，篩選出符合條件的1368只產(chǎn)品，其中股票策略產(chǎn)品為1081只，占絕對(duì)份額。

總體上，今年百億私募旗下產(chǎn)品收益均值為-11.07%，收益的中位數(shù)為-9.95%，正收益產(chǎn)品占比為25%左右，主要是受今年股票策略產(chǎn)品影響。

具體而言，今年股票市場(chǎng)低迷，成交量長(zhǎng)期在萬億以下，百億私募面臨“船大難掉頭”的局面，導(dǎo)致百億私募旗下股票策略產(chǎn)品表現(xiàn)一般，今年正收益產(chǎn)品不足2成，收益中位數(shù)為-13.17%。而債券策略有超8成為正收益，收益中位數(shù)為3.39%。期貨及衍生品也有超6成為正收益，其收益的中位數(shù)最高。

東方港灣旗下產(chǎn)品今年奪冠，思勰投資4款產(chǎn)品進(jìn)入20強(qiáng)

為了給讀者更好的參考，筆者梳理出了今年收益居前20強(qiáng)的百億私募產(chǎn)品。其中，股票策略和期貨及衍生品策略均有6只產(chǎn)品入圍，債券策略產(chǎn)品有5只，多資產(chǎn)策略有3只。

其中，東方港灣旗下的產(chǎn)品“東方港灣蝸牛爬爬”奪得了百億私募旗下產(chǎn)品今年以來收益冠軍。該產(chǎn)品的年內(nèi)收益高達(dá)***%，產(chǎn)品核心策略為股票策略，基金經(jīng)理為張留信。目前該產(chǎn)品也是張留信唯一管理的產(chǎn)品。

張留信，北京大學(xué)理學(xué)碩士、清華大學(xué)工科學(xué)士。曾任職于長(zhǎng)城基金從事行業(yè)研究工作，專注于汽車及新能源等制造業(yè)領(lǐng)域研究工作。堅(jiān)持通過產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)、行業(yè)景氣度及公司基本面分析，不斷尋找優(yōu)質(zhì)公司。

今年10月26日，東方港灣創(chuàng)始人但斌在社交平臺(tái)罕見表態(tài)，首次承認(rèn)“自己做的不好”，并力薦東方港灣旗下基金經(jīng)理張留信。

但斌稱，“留信做的確實(shí)非常好！前三季72%的業(yè)績(jī)遙遙領(lǐng)先，能排名第一絕非偶然，留信的研究工作做的非常扎實(shí)!他不僅對(duì)新能源，對(duì)工業(yè)制造業(yè)很多領(lǐng)域都有深入研究，這個(gè)成績(jī)的取得是綜合優(yōu)勢(shì)的凝聚，留信的研究方向也為東方港灣做了最好的補(bǔ)充。”

此外，銀葉投資旗下的“銀葉晗山臻選”則是百億私募旗下債券策略產(chǎn)品當(dāng)中收益最高的，其今年以來收益高達(dá)***%以上，遠(yuǎn)高于百億私募旗下的其他債券策略產(chǎn)品。

而因諾資產(chǎn)旗下的“因諾CTA1號(hào)”則是百億私募旗下期貨及衍生品策略產(chǎn)品當(dāng)中收益最高的，其今年以來收益高達(dá)近***%，也遠(yuǎn)高于百億私募旗下的其他期貨及衍生品策略產(chǎn)品。

“因諾CTA1號(hào)”成立僅2年出頭，期間回撤不足***%，其基金經(jīng)理為因諾資產(chǎn)的創(chuàng)始人徐書楠。徐書楠是上海市青年拔尖人才，上海青年金才。清華大學(xué)本科學(xué)位（學(xué)分績(jī)年級(jí)第一名，“清華大學(xué)優(yōu)秀畢業(yè)生”獲得者）， 麻省理工學(xué)院碩士學(xué)位（獲全額獎(jiǎng)學(xué)金）。先后在國(guó)際對(duì)沖基金IMC、中信建投證券自營(yíng)部擔(dān)任投資經(jīng)理，是海外早期歸國(guó)的量化投資專業(yè)人員。2014年創(chuàng)辦因諾資產(chǎn)。

值得注意的是，銀葉投資、因諾資產(chǎn)、上海寬德、玖瀛資產(chǎn)均有2只產(chǎn)品進(jìn)入今年收益20強(qiáng)，思勰投資則有4只產(chǎn)品進(jìn)入今年收益20強(qiáng)。

近三年期貨及衍生品策略產(chǎn)品表現(xiàn)領(lǐng)先

從近三年來看，股票市場(chǎng)頭兩年以結(jié)構(gòu)性行情為主，賽道投資大行其道，很多看對(duì)賽道的基金收獲頗豐。因此，雖然有今年股票市場(chǎng)的拖累，百億私募近三年的股票策略產(chǎn)品收益依然表現(xiàn)亮眼。

筆者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，有近三年業(yè)績(jī)顯示的百億私募產(chǎn)品為590只，股票策略產(chǎn)品依然占絕對(duì)份額。百億私募旗下產(chǎn)品近三年收益的中位數(shù)為42.95%。

437只股票策略產(chǎn)品，其近三年的收益中位數(shù)為42.60%，在五大策略中表現(xiàn)居中，主要是受到今年收益的嚴(yán)重拖累。

而期貨及衍生品策略產(chǎn)品，雖然產(chǎn)品數(shù)量只有35只，但其近三年收益的中位數(shù)和均值表現(xiàn)都是最好的。

正圓壹號(hào)遙遙領(lǐng)先，半夏穩(wěn)健混合宏觀對(duì)沖緊隨其后

筆者同樣也梳理了百億私募旗下在近三年表現(xiàn)居前20的產(chǎn)品，可以發(fā)現(xiàn)，入圍門檻提高很多。這就說明了時(shí)間是多頭的朋友，拉長(zhǎng)周期來看，會(huì)跑出很多表現(xiàn)優(yōu)異的產(chǎn)品。近三年20強(qiáng)產(chǎn)品當(dāng)中，股票策略產(chǎn)品明顯增多，達(dá)到13只。

正圓投資旗下2只產(chǎn)品進(jìn)入百億私募產(chǎn)品前3強(qiáng)。其中，正圓壹號(hào)以近***%的收益，遙遙領(lǐng)先。正圓六號(hào)以超***%的收益位居第三。這兩只私募產(chǎn)品的基金經(jīng)理均為廖茂林。

廖茂林，是正圓投資總經(jīng)理/投資總監(jiān)。西南大學(xué)計(jì)算機(jī)、金融雙學(xué)士。具有十年以上證券分析、投資經(jīng)驗(yàn)，善于發(fā)掘公司基本面拐點(diǎn)。得益于具備完整的計(jì)算機(jī)與金融雙學(xué)科知識(shí)體系，對(duì)TMT行業(yè)形成了獨(dú)特完整分析框架。堅(jiān)持價(jià)值與成長(zhǎng)并重，對(duì)于上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)具有敏銳的洞察能力。

半夏投資旗下的“半夏穩(wěn)健混合宏觀對(duì)沖”則以近***%的收益，居于第二。該產(chǎn)品由劉鑒、李蓓、楊棄三人共同管理，該產(chǎn)品也是百億私募旗下多資產(chǎn)策略產(chǎn)品收益最高的產(chǎn)品。

千象資產(chǎn)旗下的“千象21期”則是百億私募旗下期貨及衍生品策略產(chǎn)品近三年收益最高的，其近三年收益超***%。該產(chǎn)品的基金經(jīng)理為陳斌。

陳斌為千象資產(chǎn)合伙人，目前主持公司投資研發(fā)工作。是上海交通大學(xué)通信與信息系統(tǒng)碩士，曾參與多項(xiàng)國(guó)家863和自然科學(xué)基金項(xiàng)目，歷任全球頂尖商業(yè)智能軟件公司微策略、大型期貨公司金融工程部、資管部策略研究負(fù)責(zé)人，對(duì)量化策略研發(fā)管理和產(chǎn)品運(yùn)作有豐富經(jīng)驗(yàn)。

此外，復(fù)勝資產(chǎn)、正圓投資、明汯投資、半夏投資旗下均有3只以上產(chǎn)品進(jìn)入20強(qiáng)，其中復(fù)勝資產(chǎn)最多，有5只產(chǎn)品上榜。

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