12月1日，深圳市駿鼎達新材料股份有限公司（下稱“駿鼎達”）將創(chuàng)業(yè)板IPO上會，公開發(fā)行不超過1000萬股。鈦媒體APP注意到，駿鼎達在業(yè)績持續(xù)增長的情況下欲靠著IPO募資持續(xù)擴產，但項目的土地使用權卻還未拿到。另外，相較于研發(fā)，駿鼎達更熱愛營銷，依靠著研發(fā)人員的工資是銷售人員的1/2且研發(fā)費用率始終低于同行均值的情況下，駿鼎達卻擁有著高毛利率。

剛成立的子公司將“挑重擔”

駿鼎達主營業(yè)務為高分子改性保護材料的設計、研發(fā)、生產與銷售，主要產品包括功能性保護套管和功能性單絲等，廣泛應用于汽車、工程機械、軌道交通、通訊電子等多元領域。

2019年-2021年和2022年1-6月（下稱“報告期”），駿鼎達分別實現營業(yè)收入28160.25萬元、32597.5萬元、46660.56萬元、23885.02萬元，凈利潤分別為5668.73萬元、7062.51萬元、9848.18萬元、5352.87萬元。

雖然業(yè)績持續(xù)增長，但駿鼎達似乎并不滿足，其此次IPO的主要目的仍是為了擴產。

招股說明書顯示，駿鼎達此次欲募集55814.8萬元，其中3億元用于生產功能性保護材料華東總部項目，該項目建設完成后，駿鼎達將建設一流的功能性保護套管生產基地，以更好地滿足市場對功能性保護套管的需求，解決市場需求旺盛與公司產能不足的矛盾，并提供良好的投資回報和經濟效益。

需要指出的是，生產功能性保護材料華東總部項目建設選址地位于江蘇省蘇州市相城區(qū)黃埭鎮(zhèn)，而上述地已進入招拍掛程序，駿鼎達仍未取得上述土地的使用權。

對此，駿鼎達向鈦媒體APP表示，公司取得募投項目建設用地的相關工作正在有序推進，公司后續(xù)將緊密跟蹤募投項目所用地塊的相關工作流程，確保不因土地問題而影響募投項目的實施。

除此之外，鈦媒體AA注意到，生產功能性保護材料華東總部項目的實施主體為蘇州駿鼎達，而駿鼎達成立于2022年1月，注冊資本為1000萬元，實繳資本為370萬元。

那么，一家剛成立的公司是否擁有充足的人力、財力、物力等去確保生產功能性保護材料華東總部項目建設？駿鼎達向鈦媒體APP表示，項目實施主體蘇州駿鼎達符合各項條件，符合公司經營戰(zhàn)略規(guī)劃。

擁有著毛利率，研發(fā)人員的工資卻是銷售人員的1/2

相較于研發(fā)，駿鼎達似乎更熱愛營銷。報告期內，駿鼎達的銷售費用分別為3782.79萬元、3354.55萬元、4503.7萬元、1810.44萬元，合計約為13451.48萬元，研發(fā)費用分別為1316.59萬元、1387.99萬元、1965.13萬元、968.82萬元，合計約為5629.53萬元。

與此同時，上述時間段內，駿鼎達的銷售費用率分別為10.04%、10.29%、9.65%、7.58%，同行業(yè)可比公司平均值分別為4.43%、4.72%、4.62%、4.18%，研發(fā)費用率分別為4.68%、4.26%、4.21%、4.06%，同行業(yè)可比公司平均值分別為5.32%、5.67%、6.22%、6.77%?？梢姡E鼎達的銷售費用率始終高于同行業(yè)可比公司平均值，而研發(fā)費用率卻相反。為何駿鼎達在銷售上投入如此多的資金？

對此，駿鼎達向鈦媒體APP表示，公司銷售費用率高于同行業(yè)可比公司平均水平，與公司業(yè)務特點、發(fā)展戰(zhàn)略相符，具有合理性。公司銷售費用率相對較高，主要原因包括銷售人員薪酬水平較高、客戶集中度和維護客戶數量差異、銷售模式差異。此外，報告期內，公司研發(fā)費用金額持續(xù)增加，復合增長率約 22.17%，研發(fā)費用率整體保持穩(wěn)定。公司的研發(fā)投入內容和規(guī)模與公司的業(yè)務特點、所處行業(yè)特征以及業(yè)務規(guī)模發(fā)展相匹配。

在研發(fā)投入較少的情況下，駿鼎達卻還擁有著較高的毛利率。報告期內，駿鼎達的毛利率分別為49.36%、48.75%、45.96%、43.67%，同行業(yè)可比公司平均值分別為41.87%、42.98%、38.55%、37.52%，始終高于同行業(yè)可比公司平均值。駿鼎達到底是如何做到在研發(fā)費用率始終低于同行均值的情況下，毛利率卻能始終超過同行均值？

一般情況下，毛利率的高低也體現了研發(fā)人員的“水平”。然而，鈦媒體APP注意到，截至2022年6月末，駿鼎達共擁有76名銷售人員和69名研發(fā)人員，同時其銷售費用和研發(fā)費用中的職工薪酬分別為1308.51萬元、504.97萬元。這也意味著，2022年上半年平均每名銷售人員和研發(fā)人員的薪酬分別為17.22萬元/半年和7.32萬元/半年。為何在研發(fā)人員為駿鼎達貢獻了遠超同行毛利率均值的情況下，其薪酬卻遠低于銷售人員？

對此，駿鼎達向鈦媒體APP表示，公司高度重視人才培養(yǎng)，針對不同崗位建立了完善、成熟的培訓體系，鼓勵團隊間的技術交流，以保證研發(fā)團隊對行業(yè)技術發(fā)展和市場需求變動的敏感度。為了更好地適應公司快速發(fā)展，公司建立了人才儲備機制，對關鍵技術崗位的技術人員實行儲備，有計劃的為公司儲備和提供優(yōu)秀的人才，提高用人質量和降低招聘成本，保證公司的可持續(xù)發(fā)展。

值得一提的是，駿鼎達此次欲募集55814.8萬元分別用于生產功能性保護材料華東總部項目、研發(fā)中心及信息化建設項目、補充流動資金項目。相較于營銷，駿鼎達終于重視了一回研發(fā)。（本文首發(fā)于鈦媒體 APP，作者｜鄧皓天）