“政策性金融是國(guó)家目前應(yīng)對(duì)‘三重壓力’帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行挑戰(zhàn)、穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤(pán)的重要舉措?！?2月27日，廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)副校長(zhǎng)鄒新月在2022南都金融行業(yè)高峰論壇發(fā)表主旨演講時(shí)表示，廣東在政策性金融運(yùn)用中有諸多先行先試經(jīng)驗(yàn)，有條件對(duì)政策性金融使用的有效性進(jìn)行探討并推廣先進(jìn)模式和經(jīng)驗(yàn)，助推國(guó)家經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

政策性金融是應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行的有效選擇

鄒新月表示，金融是穩(wěn)增長(zhǎng)的動(dòng)能。由于政策性金融具有政策性、金融性、優(yōu)惠性的本質(zhì)特征，在應(yīng)對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力，黨與國(guó)家的政策性金融無(wú)疑是最重要的金融手段之一，在促推經(jīng)高質(zhì)量發(fā)展上有不可比擬的效用。

值得注意的是，鄒新月提及，政策性金融每個(gè)國(guó)家都有，但我國(guó)用政策性金融應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行可能比其他國(guó)家更具有制度優(yōu)勢(shì)。

鄒新月指出，我國(guó)的政策性金融機(jī)制并非完全同市場(chǎng)機(jī)制相反的行政機(jī)制，具有財(cái)政“無(wú)償撥付”和金融“有償借貸”雙重性，是兩者巧妙結(jié)合而不是簡(jiǎn)單加總。

我國(guó)政策性金融能夠與我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策、產(chǎn)業(yè)政策、區(qū)域發(fā)展政策郵寄結(jié)合，完善籌融資機(jī)制，加大對(duì)國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、支柱產(chǎn)業(yè)、資本性貨物出口的貸款支持。

同時(shí)，政策性金融推出的力度加大，有利于滿足重大項(xiàng)目資本金到位的政策要求，撬動(dòng)更多民間資本參與，盡快形成基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)實(shí)物工作量，實(shí)現(xiàn)擴(kuò)投資、帶就業(yè)、促消費(fèi)綜合效應(yīng)，穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤(pán)。根據(jù)國(guó)家發(fā)改委數(shù)據(jù)，今年政策性金融工具已經(jīng)投放7399億元。

鄒新月指出，目前，廣東省政策性金融主要投向于公路、鐵路、水利、大型產(chǎn)業(yè)園區(qū)等重點(diǎn)領(lǐng)域，包括獅子洋通道、環(huán)北部灣水資源配置、深江鐵路等重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。與此同時(shí)，廣東不斷完善落地形式，通過(guò)投貸聯(lián)動(dòng)等多種創(chuàng)新方式支持政策性金融配套資源。比如8月末首批政策性金融簽約項(xiàng)目資本金投放完成的基礎(chǔ)傷，陽(yáng)春至德宜（粵桂界）高速公路項(xiàng)目在9月初隨機(jī)獲得工行3億元前期貸款，成為廣東省首筆政策性金融的配套融資。

政策性金融有效避免房地產(chǎn)債務(wù)問(wèn)題外溢

同時(shí)，鄒新月還指出，政策性金融可以調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，一定程度上有效防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展。我國(guó)在政策性金融合理調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)的過(guò)程中，避免信貸塌方和系統(tǒng)性的債務(wù)危機(jī)，特別是制造業(yè)、普惠、基建、綠色貸款政策性金融發(fā)揮了關(guān)鍵的作用，避免了房地產(chǎn)債務(wù)問(wèn)題外溢導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)塌方的潛在危機(jī)，同時(shí)也支持了實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

鄒新月指出，2017年以來(lái)，我國(guó)政策性金融對(duì)信貸結(jié)構(gòu)進(jìn)行了有力調(diào)整，一定程度上化解和防范了房地產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。2017年新增貸款中有45%是房地產(chǎn)相關(guān)的開(kāi)發(fā)貸和按揭貸款，到2022年二季度已經(jīng)降到10%。究其原因在于政策性金融支持新基建、新制造、綠色、普惠貸款大幅擴(kuò)張，過(guò)去兩年這幾項(xiàng)貸款占新增貸款比例已經(jīng)上升至62.6%。

兩大因素制約政策性金融效能

“政策性金融作為應(yīng)對(duì)近期經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的重要手段，國(guó)常會(huì)特別強(qiáng)調(diào)政策性開(kāi)發(fā)性金融工具資金不搞地方切塊，成熟項(xiàng)目越多的地方得到的支持越大。”鄒新月表示，這意味著前期申報(bào)越充分，后期得到的資金支持力度就越大。

據(jù)鄒新月團(tuán)隊(duì)研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前政策性金融在使用過(guò)程中還存在一些堵點(diǎn)。

“不會(huì)用”是制約政策性金融效能的首要因素。政策性金融在項(xiàng)目要求、融資方式、資金運(yùn)用、運(yùn)作流程等方面呈現(xiàn)不少創(chuàng)新之處，這對(duì)地方政府用足用好政策性金融帶來(lái)一些挑戰(zhàn)，尤其是區(qū)縣基層政府來(lái)講，在項(xiàng)目?jī)?chǔ)備和信息對(duì)接等方面都存在著“不會(huì)用”的堵點(diǎn)。例如項(xiàng)目?jī)?chǔ)備類型單一，難以及時(shí)匹配政策性金融需求；信息對(duì)接機(jī)制不暢，對(duì)政策性金融特征和要求不夠了解。

二是“不敢用”，由于內(nèi)外部環(huán)境的變化，政策性金融對(duì)一些地區(qū)而言存在潛在使用壓力，擔(dān)心各方面一旦用不好會(huì)帶來(lái)負(fù)面影響，在資金籌集、潛在風(fēng)險(xiǎn)方面存在著“不敢用”的堵點(diǎn)。例如部分地方項(xiàng)目資金缺口壓力仍然很大，擔(dān)心因?yàn)榕涮踪Y金不到位導(dǎo)致項(xiàng)目無(wú)法啟動(dòng)，從而不敢申報(bào)相關(guān)項(xiàng)目；政策性金融支持的項(xiàng)目主要偏重基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域，具有投資低收益、回報(bào)期長(zhǎng)的特征，使得社會(huì)資本特別是民間資本參與的積極性不夠高。

三大機(jī)制打通項(xiàng)目關(guān)、融資關(guān)、成效關(guān)

鄒新月在主旨演講中指出，針對(duì)前期使用過(guò)程中出現(xiàn)的“不會(huì)用”和“不敢用”等問(wèn)題，建議完善項(xiàng)目?jī)?chǔ)備機(jī)制、融資對(duì)接機(jī)制、要素保障機(jī)制，打通項(xiàng)目關(guān)、融資關(guān)、成效關(guān)，用足用好政策性金融，努力完成今年及明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)提供有力支撐。

在項(xiàng)目?jī)?chǔ)備機(jī)制上，建議盡快指導(dǎo)各地抓緊篩選推薦備選項(xiàng)目，著力支持前期工作成熟、能夠盡快開(kāi)工的項(xiàng)目，按照“儲(chǔ)備一批、成熟一批、推薦一批”的思路，重點(diǎn)圍繞三大支持領(lǐng)域發(fā)掘有效項(xiàng)目，例如集成電路等新興產(chǎn)業(yè)的重大項(xiàng)目建設(shè)、高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田和省級(jí)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)園等農(nóng)業(yè)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等。

在完善融資對(duì)接機(jī)制上，建議加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)溝通，建立包括地方政府、項(xiàng)目主體、政策性金融機(jī)構(gòu)、商業(yè)銀行、社會(huì)資本等在內(nèi)的常態(tài)化對(duì)接機(jī)制，同步推進(jìn)“投貸聯(lián)動(dòng)”機(jī)制，江政策性金融充實(shí)醒目資本金的同時(shí)，支持政策性、開(kāi)發(fā)性、商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)組建銀團(tuán)，引導(dǎo)政策性金融機(jī)構(gòu)同步簽約項(xiàng)目貸款，商業(yè)銀行加大醒項(xiàng)目貸款支持力度，實(shí)現(xiàn)“簽約即放款、即動(dòng)工”；通過(guò)產(chǎn)業(yè)基金、專項(xiàng)股權(quán)投資基金、政府引導(dǎo)基金、社會(huì)資本等多方參與的合作模式，制定清晰可行的讓渡部分收益給社會(huì)資本的利益分配機(jī)制，激活各類市場(chǎng)主體的積極性。

而在完善要素保障機(jī)制上，建議完善“上下聯(lián)動(dòng)、橫向協(xié)同”協(xié)調(diào)機(jī)制，加強(qiáng)項(xiàng)目條件分析，著力破解項(xiàng)目申報(bào)過(guò)程中的要素保障、手續(xù)辦理等問(wèn)題，做好項(xiàng)目前期工作和用地、用能、環(huán)評(píng)等條件支撐；探討建立政策性金融的償還機(jī)制，可設(shè)立專門(mén)針對(duì)政策性金融的償還準(zhǔn)備金；在股權(quán)回購(gòu)、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、公開(kāi)上市、ABS等常規(guī)性退出機(jī)制基礎(chǔ)上，借鑒“可轉(zhuǎn)換債券”等各類創(chuàng)新型金融手段思路，積極探索更多的政策性金融退出方式。

鄒新月還提及，廣東在政策性金融運(yùn)用中有諸多先行先試經(jīng)驗(yàn)，有條件對(duì)政策性金融使用的有效性進(jìn)行探討并推廣先進(jìn)模式和經(jīng)驗(yàn)，助推國(guó)家經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

采寫(xiě)：南都·灣財(cái)社記者 許爽

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