私募基金現(xiàn)在已經(jīng)成為最受廣大投資者關(guān)注的投資方式之一，同時私募基金的發(fā)展態(tài)勢之快也讓眾多投資者驚訝，但就是這樣的一種備受矚目的投資方式，它的優(yōu)點您真的了解么？

一、非公開的私募性質(zhì)

私募基金不像公募基金采取對外公開方式尋求投資者，而是借助私下征詢等方式向特定的合格投資者進行發(fā)售，所以投資者很難通過媒體等方式了解私募產(chǎn)品信息。因為對私募而言，任何公開方式發(fā)售都屬于違法違規(guī)行為。因此其投資目標更具針對性，更有可能為客戶量身定做投資服務(wù)產(chǎn)品，組合的風險收益特性能滿足客戶特殊的投資要求。私募基金產(chǎn)品與公募產(chǎn)品不同，其主要針對高凈值人群，且是以不公開宣傳的方式向特定人群發(fā)售。如果準入門檻過低，參與人數(shù)過多，將變質(zhì)為公募產(chǎn)品而失去私募性質(zhì)。

二、提高客戶群的風險承受能力

私募基金不同于公募，由于受基金運作所需資金數(shù)量及投資者人數(shù)有限等約束，私募基金對每位投資者的認購起點都要求較高，在我國認購門檻為100萬，而在美國對沖基金的最低投資額度則高達300萬美元。監(jiān)管部門設(shè)置100萬的投資門檻，不是為了限制投資者，而恰恰是為了保護投資者。一般來說，越成熟的高端投資者，其風險識別能力更強，風險承受能力也更強。因此，設(shè)置100萬的投資門檻是以資金量為指標，隔離風險承受能力較弱的普通投資者。

三、降低資金流動風險

由于私募投資的項目大多有較長的回報周期，需資金比較穩(wěn)定。如果沒有投資門檻，會吸引數(shù)量眾多的投資者，而眾多資金來源的不穩(wěn)定，也造成了投資值更高的流動性，不利于私募基金的收益，加大了投資的流動性風險。進入門檻較高，投資者面對私募基金投資也會更理性，雙方的關(guān)系類似于合伙關(guān)系，給投資者帶來更多的期望收益。這也是為什么私募基金不可能實現(xiàn)平民化的原因之一。私募投資門檻將會長期存在，隨著通貨膨脹率的上升與貨幣貶值，未來私募基金的投資門檻有可能進一步提高。

四、私募基金的募集性和封閉期

私募的發(fā)售過程是一個向特定投資者募集資金的過程，在募集過程中私募基金必須滿足3個規(guī)定：首先募集投資者必須滿足有限的多數(shù)要求，即投資者人數(shù)一般為幾十個到一、兩百個；其次基金單位必須保證同時同價的要求，即在同次發(fā)售過程中，不得發(fā)生對不同的投資者不同價的情形；最后基金發(fā)售過程，也同時宣告基金資金開始募集。

私募基金一般都有明確的封閉期，投資人認購了某只私募基金，則雙方約定一般以1年作為一個鎖定期，鎖定期內(nèi)投資者不能隨意撤資，如果投資人想撤資，則需要根據(jù)雙方簽訂的合同來進行執(zhí)行。這樣約定是為了保證平臺資金的穩(wěn)定性和流動性，一旦遇到“朝三暮四”的投資人則可以有效約束他的短視行為。

五、牌照資源稀缺性

現(xiàn)行市場上的私募基金機構(gòu)不是想成為私募基金管理人就可以成為，想銷售基金就能銷售。成為私募基金管理人的機構(gòu)必須在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（以下簡稱“基金業(yè)協(xié)會）辦理登記備案，取得“私募投資基金管理人登記證明”，才能進行私募基金的管理。

能開展基金銷售業(yè)務(wù)的機構(gòu)，必須在中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱“證監(jiān)會”）取得“基金銷售業(yè)務(wù)資格證書”，才能接受基金管理人委托銷售基金；隨著基金業(yè)協(xié)會和證監(jiān)會對私募基金行業(yè)的監(jiān)管加嚴，“私募基金管理人登記證明”和“基金銷售牌照”也開始變得越加難以申請，能取得私募基金管理人資格和銷售資格的機構(gòu)也變得稀缺，那些不合規(guī)的基金管理機構(gòu)也在監(jiān)管的嚴要求下逐漸退出市場，私募行業(yè)也因此變得愈加規(guī)范。

六、私募基金管理的靈活性

私募基金較公募基金有相對較長的封閉期，在封閉期內(nèi)私募基金不能隨意的進行份額的贖回和退出，這也就意味著基金經(jīng)理掌握著基金管理的主動權(quán)，能在封閉期內(nèi)對基金進行更靈活的投資管理，如果像公募基金那樣需應(yīng)對客戶隨時贖回的壓力，總要留一筆錢在活期賬戶上以備贖回，那基金整體的投資收益也會減少。

私募基金組織結(jié)構(gòu)簡單，經(jīng)營機制靈活，日常管理和投資決策自由度高。相對于其他機制復雜的組織機構(gòu)，在機會稍縱即逝的關(guān)鍵時刻，私募基金競爭優(yōu)勢明顯。

七、私募基金結(jié)構(gòu)的簡單性

私募基金一般都會進行財務(wù)杠桿操作，基金運作杠桿可以達到幾倍甚至幾十倍，特殊情況下，杠桿倍數(shù)還會更高。通過杠桿操作私募基金可以擴大資金規(guī)模，規(guī)避自身資金不足的約束，獲取更高額利潤。私募基金結(jié)構(gòu)比較簡單，一般由合伙人負責基金的日常管理及投資決策等，另外私募基金經(jīng)理的薪酬激勵機制比較完善，除了享有一定比例固定管理費用外，還可以獲取一定比例的投資利潤。

八、收益權(quán)分配和專業(yè)性

在扣除發(fā)起人、投資人本金之后，發(fā)起人因為出力最多，一般先分配發(fā)起人的優(yōu)先分紅，在賺得的收益中先分20％的收益。通常發(fā)起人和投資人會簽訂“優(yōu)先收益條款”，當投資收益超過某一門檻收益率，基金管理人才能按照約定的附帶權(quán)益條款從超額投資利潤中獲得一定比例的收益。確?；鹜顿Y表現(xiàn)優(yōu)良時才能從收益中獲得一定比例的回報。

本文源自上海量勝資產(chǎn)管理

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