閻岳

A股上市公司出資參與設(shè)立私募公司正在成為一種潮流。據(jù)筆者不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)已有逾50家A股上市公司參設(shè)私募公司。這些私募公司的性質(zhì)基本是股權(quán)創(chuàng)投基金。那么，這些上市公司為何熱衷參設(shè)私募公司呢？筆者認(rèn)為，主要有以下三個(gè)原因。

首先，政策支持私募股權(quán)創(chuàng)投基金發(fā)展力度空前。

現(xiàn)在一些地區(qū)出臺(tái)了具備相當(dāng)力度的私募股權(quán)投資基金支持政策，助力當(dāng)?shù)匕l(fā)展此類基金。比如今年10月份，橫琴粵澳深度合作區(qū)發(fā)布的《橫琴粵澳深度合作區(qū)促進(jìn)金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展扶持辦法》中就涉及私募股權(quán)投資基金，在投資規(guī)模達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)之后，給予基金管理人一定額度的扶持資金；若私募基金投資合作區(qū)企業(yè)且持股期間在內(nèi)地和香港上市的，也會(huì)給予一定規(guī)模的扶持資金。

其他地區(qū)也有類似激勵(lì)政策出臺(tái)，且稅收優(yōu)惠基本是標(biāo)配，由此帶動(dòng)了有資金實(shí)力和投資能力的上市公司迸發(fā)出參設(shè)私募公司的熱情。

其次，上市公司參設(shè)私募公司的股權(quán)投資方向，首選與其上下游產(chǎn)業(yè)鏈有一定關(guān)聯(lián)度的企業(yè)，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈的韌性和強(qiáng)度。

從上市公司已參設(shè)私募公司的經(jīng)營(yíng)范圍來(lái)看，股權(quán)投資的領(lǐng)域基本是其所處行業(yè)上下游延伸的企業(yè)，對(duì)陌生領(lǐng)域會(huì)持非常審慎的態(tài)度。

對(duì)市場(chǎng)上擔(dān)憂的投資管理能力問(wèn)題，這些私募公司也是本著專業(yè)的人做專業(yè)的事的原則，聘請(qǐng)職業(yè)投資人進(jìn)行打理，最大限度地彌補(bǔ)上市公司在投資管理能力上的欠缺。

第三，股權(quán)投資的收益可以增厚上市公司利潤(rùn)，參設(shè)私募公司可以讓上市公司獲得更多資金關(guān)注，更好地實(shí)現(xiàn)市值管理目標(biāo)。

來(lái)自監(jiān)管部門的一個(gè)數(shù)據(jù)顯示，超過(guò)80%的科創(chuàng)板企業(yè)上市前曾獲得私募股權(quán)創(chuàng)投基金的投資。11月16日，甬矽電子在科創(chuàng)板上市。筆者注意到，甬矽電子的第二大股東是滬市主板上市公司朗迪集團(tuán)。盡管朗迪集團(tuán)投資甬矽電子并不是通過(guò)私募公司進(jìn)行的股權(quán)投資，但從甬矽電子進(jìn)入上市流程之后，市場(chǎng)對(duì)朗迪集團(tuán)的關(guān)注度明顯提升。

能夠主動(dòng)參設(shè)私募公司，這本身就是上市公司實(shí)力和具備超前發(fā)展眼光的體現(xiàn)，自然會(huì)受到市場(chǎng)和資金的更多關(guān)注，進(jìn)而更好地實(shí)現(xiàn)市值管理目標(biāo)。

總之，上市公司參設(shè)私募公司對(duì)A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是一件好事，既可以實(shí)現(xiàn)上市公司強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈的目標(biāo)，又能提升上市公司的估值，同時(shí)也能夠?yàn)槭袌?chǎng)提供更多優(yōu)質(zhì)上市標(biāo)的。

圖片 | 站酷海洛 包圖網(wǎng)

制作 | 張昕

審核 | 吳珊

編輯 | 徐建民 喬川川

終審 | 董少鵬