導(dǎo)讀：王先生是趕乘改革開放東風(fēng)的創(chuàng)一代，白手起家打下一片商業(yè)天地，企業(yè)雖未上市已成行業(yè)隱形冠軍，年過半百之際身體狀況卻大不如前，長(zhǎng)子即將從國外學(xué)成歸來，幼女仍在國內(nèi)讀初中。
2020年疫情全球大流行之后，國際形勢(shì)風(fēng)云變幻，企業(yè)雖憑借長(zhǎng)期布局的經(jīng)營韌性順利度過危局，各種不安全因素的集中爆發(fā)促使王先生深刻體會(huì)到盡早規(guī)劃家業(yè)傳承的必要性和迫切性。
王先生先后咨詢了私人銀行、家族辦公室、第三方財(cái)富管理機(jī)構(gòu)等專業(yè)人員，了解到家族信托可以作為“有效的財(cái)富傳承方式”，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)隔離、基業(yè)永續(xù)、家財(cái)穩(wěn)固和個(gè)性化傳承等目標(biāo)。
但王先生卻不禁更加疑惑：保護(hù)、傳承、規(guī)劃這些字眼，究竟如何實(shí)現(xiàn)從目標(biāo)規(guī)劃到細(xì)節(jié)落地，到底什么是更適合自己的解決方案？
通過與王先生的兩次對(duì)話，我們?cè)噲D通過話術(shù)充分挖掘企業(yè)家需求，以系統(tǒng)性視角剖析家族財(cái)富如何實(shí)現(xiàn)穩(wěn)妥傳承。

三個(gè)問題制定客戶定制方案

初步聊完設(shè)立家族信托的基本原則和注意事項(xiàng)后，王先生意識(shí)到財(cái)富傳承與企業(yè)傳承是家業(yè)長(zhǎng)青的一體兩面，他最需要考慮的是傳承的根本目的，并由此不斷拆解相應(yīng)的細(xì)分目標(biāo)與實(shí)現(xiàn)方式，最終制定出系統(tǒng)性的傳承規(guī)劃。于是王先生介紹起了自己的各類資產(chǎn)和需求……
情景1：王先生手握公司81%的股權(quán)，其余股權(quán)分散在各類小股東手里，不排除未來上市的可能性；長(zhǎng)子即將畢業(yè)準(zhǔn)備回國，接班意愿和接班能力都不確定。需求：希望一手開創(chuàng)的事業(yè)能夠成為百年品牌，在8年內(nèi)時(shí)間完成企業(yè)傳承，接受職業(yè)經(jīng)理人接班的可能。
解決方案：將股權(quán)裝入家族信托，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營控制權(quán)和股份所有權(quán)的分離。當(dāng)企業(yè)有序傳承成為核心目標(biāo)之一，家族信托可以將企業(yè)股權(quán)作為信托財(cái)產(chǎn)鎖定在信托結(jié)構(gòu)中，剝離家族成員與企業(yè)所有權(quán)，既能保持家族對(duì)企業(yè)控制權(quán)、決策權(quán)的完整性，提高企業(yè)管理層的可預(yù)期性和新老團(tuán)隊(duì)的銜接性、融合性，又能避免家族成員對(duì)企業(yè)的不當(dāng)作為對(duì)企業(yè)可能產(chǎn)生的影響。王先生可與子女充分溝通接班意愿和能力，若長(zhǎng)子有意愿進(jìn)入企業(yè)接手父輩心血，可制定詳細(xì)的接班計(jì)劃有序完成家業(yè)傳承；若后代均無意愿接班或難以勝任，可培養(yǎng)優(yōu)秀的職業(yè)經(jīng)理人接手企業(yè)經(jīng)營，實(shí)現(xiàn)家族企業(yè)非血源傳承。
科創(chuàng)板及注冊(cè)制推行后，已有采用家族信托架構(gòu)的企業(yè)成功上市。因此，王先生的企業(yè)日后若有上市需要，只要滿足一定條件（發(fā)行人控制權(quán)穩(wěn)定、權(quán)屬清晰，最近2年實(shí)際控制人沒有發(fā)生變更，不存在導(dǎo)致控制權(quán)可能變更的重大權(quán)屬糾紛），家族信托便可作為擬上市企業(yè)的持股頂層結(jié)構(gòu)。
情景2：王先生想將幾套合計(jì)約1億的房產(chǎn)留給尚未成年的女兒，但擔(dān)心女兒成年后因?yàn)閾碛休^多的財(cái)產(chǎn)而不思進(jìn)取、被騙婚或盲目利用房產(chǎn)進(jìn)行抵押貸款。
解決方案：可將房產(chǎn)裝入家族信托，在信托協(xié)議中設(shè)定相關(guān)條款保障女兒的限制性受益權(quán)利。雖然我國《信托法》規(guī)定，不動(dòng)產(chǎn)作為信托財(cái)產(chǎn)需在登記后才能正式生效，但由于目前尚未推出可落地的不動(dòng)產(chǎn)信托登記制度，已有信托公司嘗試采取“迂回”策略：為客戶設(shè)立單一資金信托，由該信托出資購入客戶房產(chǎn)，并根據(jù)客戶需求指定信托受益人。王先生可在信托協(xié)議中約定，家族信托在購入房產(chǎn)后全權(quán)打理資產(chǎn)收益，在女兒成年后提供其中一套房產(chǎn)供其（家庭）居住使用，并按年為其提供一定比例的資產(chǎn)收益。

然而，由于當(dāng)前的稅制將設(shè)立信托視為財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移，此種“迂回”策略將面臨較高的稅收負(fù)擔(dān)（二手房交易稅費(fèi)和信托持有涉稅），向受益人分配的時(shí)候也會(huì)面臨雙重課稅。王先生需要同專業(yè)人士一同具體測(cè)算此方案的預(yù)期成本，并在財(cái)富平安傳承和財(cái)產(chǎn)增值中進(jìn)行一定的取舍。
情景3：王先生希望自己的家人可以定期得到一筆數(shù)額適量的生活費(fèi)用，并鼓勵(lì)后代認(rèn)真讀書，充分發(fā)揚(yáng)企業(yè)家精神、培育社會(huì)責(zé)任感。
解決方案：家族信托具有很強(qiáng)的靈活性，既可依照委托人的心愿預(yù)先安排資產(chǎn)分配于各家庭成員、慈善機(jī)構(gòu)等，家族信托財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性也可有效緩解家族成員之間因財(cái)富管理和分配觀念沖突造成的矛盾和內(nèi)耗風(fēng)險(xiǎn)，保證財(cái)富有序傳承。王先生可與受托人在信托協(xié)議中約定：由家族信托每月支付家族成員一定數(shù)額的生活費(fèi)用及未成年子女的教育支出；后代成功獲得碩士或博士學(xué)位后給予一定數(shù)額的獎(jiǎng)勵(lì)；子女有創(chuàng)業(yè)意愿時(shí)可由受托人協(xié)同專業(yè)投資人進(jìn)行輔導(dǎo)，給予一定數(shù)額的創(chuàng)業(yè)基金支持；抽取一定比例的信托資產(chǎn)成立慈善信托，后代在一定年齡后可進(jìn)入理事會(huì)參與慈善信托的日常運(yùn)營活動(dòng)，培養(yǎng)社會(huì)責(zé)任感……
王先生神采飛揚(yáng)地設(shè)想著各種需求，然而，他突然安靜下來。因?yàn)樗俅我庾R(shí)到，隨著傳承需求的不斷拆解，家族信托作為一種機(jī)制設(shè)計(jì)有利于各類傳承目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，但企業(yè)和財(cái)富真正的有序傳承依然有賴于家族治理。

家族信托：圍繞傳承需求，從細(xì)分工具到頂層規(guī)劃的蛻變
梅艷芳通過家族信托確保了自己身后母親的基本生活，但為何母親還不滿收益、屢次將受托公司告上法庭？羅鷹石家族為傳承做了充分的制度考慮和安排，為何還是陷入糾紛甚至對(duì)簿公堂？

家族企業(yè)三環(huán)模型
學(xué)者和很多實(shí)踐者通常會(huì)強(qiáng)調(diào)傳承機(jī)制設(shè)計(jì)的重要性和有效性，但任何制度和工具的設(shè)計(jì)都不可能一勞永逸地解決問題。家族企業(yè)涉及家族成員、企業(yè)股東和企業(yè)管理者之間的互相交叉、互相影響的關(guān)系，清晰的家族和企業(yè)的雙重治理結(jié)構(gòu)是有效避免潛在沖突、實(shí)現(xiàn)有序傳承的基礎(chǔ)。
圍繞傳承這一核心需求，創(chuàng)一代迫切需要的不是細(xì)分工具，而是能夠結(jié)合真實(shí)情況和專業(yè)意見的頂層規(guī)劃，站在家族治理的全局統(tǒng)籌企業(yè)傳承、財(cái)富傳承與家風(fēng)傳承，有效將家族信托機(jī)制與家族憲章、家族治理機(jī)構(gòu)等治理途徑結(jié)合，可以在家族擁有共同愿景的前提下為家族成員間的不同意見提供解決爭(zhēng)議的規(guī)則和途徑，真正實(shí)現(xiàn)家業(yè)穩(wěn)妥傳承。

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文稿：孫越琦
編輯：胡敏