最近接觸了幾家私募基金高管，一起聊聊了投資方向和業(yè)務(wù)模式改變的問題。以我近25年房地產(chǎn)的管理經(jīng)驗(yàn)來看私募基金，發(fā)現(xiàn)其中的問題非常大。

國家核心經(jīng)濟(jì)形態(tài)發(fā)生改變了，那么私募基金投資方向以及業(yè)務(wù)模式也要跟著進(jìn)行改變。過去的20年，房地產(chǎn)主導(dǎo)了經(jīng)濟(jì)，是經(jīng)濟(jì)的支柱型產(chǎn)業(yè)，其強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)帶動作用讓很多行業(yè)高速發(fā)展，盈利模式和作業(yè)流程基本上固定化和流程標(biāo)準(zhǔn)化。但最近兩年房地產(chǎn)的發(fā)展已經(jīng)到了衰退期，尤其住宅的開發(fā)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過需求，因此國家的導(dǎo)向非常明確，剛剛過去的二十大就明確提出：住房不炒、租售并舉、提高人民生活品質(zhì)。因此私募基金再以房地產(chǎn)行業(yè)為主要投資方向風(fēng)險就很大了。

但是目前很多投資房地產(chǎn)行業(yè)的基金公司在慣性思維的氛圍里仍然無法自拔。如以私募基金為主要業(yè)務(wù)的集團(tuán)公司，其集團(tuán)業(yè)務(wù)體系一看就知道，到了要大調(diào)整的時候了。其主要分公司有房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)公司、建安公司、資產(chǎn)運(yùn)營管理公司、畜牧業(yè)和基金公司。其基金公司開設(shè)業(yè)務(wù)部和大客戶部，但緊緊負(fù)責(zé)基金產(chǎn)品的銷售和大客戶維護(hù)和管理。從集團(tuán)層面來看，大部分的業(yè)務(wù)仍然停留在房地產(chǎn)行業(yè)及相關(guān)行業(yè)，這樣單一的投資方向勢必會遇到很大的發(fā)展困局。目前的基金業(yè)務(wù)果然集中在法拍房的投資方向上。管理層沒有意識到未來發(fā)展的困難或者意識到了卻沒有方向可找，無出路可尋。

那么從明年開始私募基金要投到哪些行業(yè)為好呢？一要看二十大關(guān)注的國際民生方向，就是要投資的方向。二是要看未來國運(yùn)是什么，未來的二十年按古代預(yù)測學(xué)屬于三元九運(yùn)中的下元離火運(yùn)。因此結(jié)合以上兩點(diǎn)未來可以投資的行業(yè)是：電子高科技、軍工產(chǎn)業(yè)、大基建、大健康產(chǎn)業(yè)（含養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)）、大數(shù)據(jù)相關(guān)產(chǎn)業(yè)、文化藝術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)、教育產(chǎn)業(yè)、娛樂游戲產(chǎn)業(yè)、糧食安全產(chǎn)業(yè)。

基金公司面臨投資行業(yè)的轉(zhuǎn)變后，其以房地產(chǎn)為投資重心形成的工作流程就要發(fā)生相應(yīng)的改變。在房地產(chǎn)非常成熟的時期，基金的投放非常簡單，因?yàn)槭袌霰憩F(xiàn)非常好，故投資的項(xiàng)目出現(xiàn)風(fēng)險的幾率非常小，所以在投資項(xiàng)目時對項(xiàng)目的投放非常簡單，對項(xiàng)目的過程中的管理監(jiān)管非常少或者根本就沒有監(jiān)控，以債券和少部分的股權(quán)為主要方式。

但轉(zhuǎn)變投資方向后，一個成熟的基金公司就要面臨一個情況，對這個行業(yè)比較陌生，那如何來保證資金投放的安全呢？我認(rèn)為基金公司要進(jìn)行業(yè)務(wù)重組，調(diào)整公司架構(gòu)和作業(yè)流程。從單一環(huán)節(jié)如基金募集和客戶維護(hù)要往全閉環(huán)業(yè)務(wù)模式調(diào)整，就是要進(jìn)行基金的“募、投、管、退”全過程管理。尤其在盡調(diào)和監(jiān)管兩個環(huán)節(jié)中，進(jìn)行專業(yè)化的管理人員投資以及企業(yè)咨詢能力的加強(qiáng)。在項(xiàng)目運(yùn)作過程中適當(dāng)介入，幫助企業(yè)進(jìn)行市場、營銷、資源整合等方面引入更好的資源和技術(shù)，避免項(xiàng)目出現(xiàn)風(fēng)險。以及在風(fēng)險出現(xiàn)時能夠快速消除風(fēng)險，保護(hù)投資人的利益不受損失。