文/慧凈

12月28日，美國疾控與預(yù)防中心發(fā)表聲明，從中國飛往美國的乘客需要在飛行前不超過兩天時間接受新冠病毒檢測，并在登機(jī)前向航空公司出示“陰性檢測證明”。

來源：美國疾控與預(yù)防中心網(wǎng)站（CDC）

而在此之前，日本、韓國、印度、意大利等國已經(jīng)宣布對中國游客入境實施檢測；其中，日本和印度還將對陽性人員進(jìn)行隔離管控。

原因是什么？

這是因為，歐美部分國家已經(jīng)經(jīng)歷了數(shù)次不同新冠毒株的沖擊，陽康的人也會因為每次毒株不一樣而再次遭遇陽性；這樣的大反復(fù)，無論對醫(yī)療系統(tǒng)、還是經(jīng)濟(jì)運行、社會安定等都造成了巨大的沖擊。

國外的經(jīng)歷說明了，疫情短期內(nèi)難以真正地結(jié)束。

對于我們國內(nèi)而言，我們也在放開過程中發(fā)現(xiàn)：

1.病毒始終在變異：我國目前主流毒株是BA.5.2、BF.7，但是，已經(jīng)檢測到BQ.1、XBB等數(shù)百種奧密克戎的亞分支；

2.我們這次感受不到無癥狀，幾乎都是有癥狀，尤其一老一小，癥狀還是比較嚴(yán)重；

3.陽康的朋友再次復(fù)陽的越來越多，身體也在變?nèi)?，尤其是我們廣大的一線醫(yī)護(hù)人員，不同程度上出現(xiàn)了“白肺”。

我們決不能因為疫情防控措施的調(diào)整，就對病毒掉以輕心，更不能有“群體免疫”的念頭；因為任何一個居民個體都難以承受數(shù)次“復(fù)陽”帶來的身體及心理創(chuàng)傷。

國內(nèi)外的種種案例告訴我們，疫情仍然真真切切地在我們身邊，會時不時地干擾下經(jīng)濟(jì)的正常運轉(zhuǎn)，比如員工病假，企業(yè)無法開工；比如供應(yīng)鏈短缺，物流中斷；比如中產(chǎn)減少，消費降級等等。

因此，這種情況下，我們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)的將來走向更多的是“U”型走勢，并不認(rèn)為經(jīng)濟(jì)會立刻“V”起來，也不會認(rèn)為經(jīng)濟(jì)長期走“L”型趨勢。

假設(shè)，我們對將來一段時間經(jīng)濟(jì)的走勢呈現(xiàn)“U”型的判斷是正確的，那么，我們對于投資的節(jié)奏把握也就有了基本的掌控。

大膽地判斷下。

將來一段時間（一年內(nèi)），市場的走勢可能會呈現(xiàn)寬幅區(qū)間震蕩，或震蕩下跌走勢；也就是完成“U”型底部的筑底過程，而絕不是直接從ICU到KTV的“V”型熊牛反轉(zhuǎn)。

這個過程會先后經(jīng)歷“政策底”、“市場底”。

其中，“政策底”已經(jīng)逐漸明了，防疫政策的調(diào)控掃清了人流、物流、金錢流的流通障礙；乙類乙管更是說明了，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展要徹底擺脫掉疫情的“枷鎖”。

然而，“市場底”往往會落后“政策底”一個周期，呈現(xiàn)出明顯的“牛鞭效應(yīng)”。

市場的波動在此階段也往往容易出現(xiàn)較大的誘導(dǎo)作用，殺傷力更強(qiáng)。

比如，2008年，市場從6000多點下跌到3000點左右時，“政策底”已經(jīng)出現(xiàn)，抄底資金不斷入市；最后，市場卻下跌至1664.93點；指數(shù)都已經(jīng)接近腰斬，可想而知個股下跌的慘烈狀況，下跌90%的都比比皆是。

又比如，2015年，市場從5000多點下跌到3200點左右時，“政策底”已經(jīng)出現(xiàn)；可又有誰曾想到，市場在2016年經(jīng)歷了熔斷，出現(xiàn)了千股跌停的場景，最終在2638點附近形成了“市場底”。

因此，不要輕易地在“政策底”剛形成時，就滿倉殺進(jìn)市場，需要清醒地認(rèn)知到“政策底”不等于“市場底”。

接下來，說明下我們該怎么做。

市場總是有周期的，有上漲，也就必然有下跌！有樂觀者，也就必然有悲觀者。

我們在面對“確定的”風(fēng)險時，請注意任何風(fēng)險都沒有確定性，這里的確定指的是每個人在自己的能力圈內(nèi)對風(fēng)險的預(yù)判。

往往有兩種做法，分別是“迎難而上”、“退避三舍”。

迎難而上的意思是知道接下來一段時間市場可能有風(fēng)險，但是不知道風(fēng)險會不會來，以及什么時候走，為了不踏空行情，而主動出擊的策略。

比如，2023年市場依然可能因為全球疫情變異、俄烏沖突加劇、美聯(lián)儲超預(yù)期加息等等帶來的長尾風(fēng)險，而進(jìn)一步大幅殺跌。

迎難而上的做法往往就是買入低估值的消費板塊、低估值的疫情復(fù)蘇板塊、以及抗通脹的商品etf等，進(jìn)行防守配置。

而絕不是沒有目標(biāo)、沒有邏輯地滿倉梭哈。

退避三舍，顧名思義就是離風(fēng)險遠(yuǎn)遠(yuǎn)的，是君子不立于危墻之下的態(tài)度。

比如，以美國市場為例，2023年美聯(lián)儲基準(zhǔn)利率提高到了4.8~5.0%區(qū)間。那么，這個時候往往意味著股票市場整體要有10%以上的ROE，整體的pe在10左右，才會有機(jī)會。

顯然，股票市場并不是個好選擇；那么，我們完全避開股票市場，選擇存款、短債等，一年時間就可以獲得接近5%的無風(fēng)險收益；以宇宙行上海分行為例，美元存款一年期利率已經(jīng)達(dá)到4.8%。

最后，我們希望在經(jīng)濟(jì)走“U”型時，每個朋友都能根據(jù)自己的能力圈，堅守自己的投資理念，收獲屬于自己的利潤。

2022年空倉躺平都跑贏大盤了，2023年沒什么難的，大不了再躺一年。

（免責(zé)聲明：本文為葉檀財經(jīng)據(jù)公開資料做出的客觀分析，不構(gòu)成投資建議，請勿以此作為投資依據(jù)。）