摘要： 潘旭東財經(jīng)說：經(jīng)濟放緩，貨幣將貶值，我們該怎么辦？

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這是關乎我們每一個人的事情，全球經(jīng)濟放緩將影響我們的收入與消費，央行開啟印鈔模式，意味著市場上流通的現(xiàn)金增加，后果是“錢不值錢了”。想想上世紀80年代的一萬元與現(xiàn)在的一萬元，同樣的數(shù)額，購買力卻有著天壤之別。所以，你還會對正在面臨的這場經(jīng)濟衰退無動于衷嗎？（如果你仍然意識不到，那你真是個幸福的人。）

最新的疫情數(shù)據(jù)顯示：全球新冠病毒肺炎確診人數(shù)達1337749人，死亡74169人；美國后來居上，成為全球疫情的中心，累計確診突破362759例，死亡超10689人。（截止2020年 4月7日）

疫情首先對中國經(jīng)濟、民眾生活造成嚴重影響，隨著隔離時間的持續(xù)，一些企業(yè)的運營出現(xiàn)困難，倒閉和失業(yè)時有發(fā)生。A股受疫情拖累出現(xiàn)下跌。

但當國內(nèi)局勢稍有穩(wěn)定，復工復產(chǎn)逐步展開，A股市場的信心也在恢復時，指數(shù)依然拉不起來，因為國外的疫情加重了。尤其是隨著美國國內(nèi)疫情的倍數(shù)極增長，特朗普政府應對措施的失誤，恐慌情緒導致美股連續(xù)暴跌，10天之內(nèi)觸發(fā)4次熔斷，引起A股北上資金持續(xù)流出，回流美國補缺。而我國的外貿(mào)恢復，也受到國外疫情惡化的影響，一些訂單被取消。

越來越明顯的是，冠狀病毒的爆發(fā)將導致經(jīng)濟放緩。全球供應鏈正在被打亂，旅游業(yè)正在急劇下滑，大大小小的會議和其他大型活動都被取消，國際商務活動基本停滯。

第一階段：美元回流美國，危機來臨，美國推出量化寬松政策

在3月19日之前，全球股市一片哀鴻，多國股市在短短的一個多月時間被腰斬，美股道瓊斯指數(shù)也在29個交易日天，從近期高點的29568.5點下跌到18213.6，整整跌去了38.4%，創(chuàng)下了2008年以來的最大跌幅。并且，10天內(nèi)發(fā)生了4次熔斷，這是史無前例的。

如果任由股市下跌，那么金融危機是必然的事情，金融危機爆發(fā)勢必引發(fā)一系列的連鎖反應，首先是信貸危機，然后是經(jīng)濟危機，金融機構倒閉，企業(yè)破產(chǎn)，失業(yè)潮來臨，社會動蕩。

救市，成為唯一選項。

于是，美聯(lián)儲在1個月內(nèi)三度推出超常規(guī)貨幣政策，繼實行“零利率”后，又推出不限量、開放式量化寬松政策（QE）。這意味著美聯(lián)儲加大開啟印鈔機力度，對金融市場的短期穩(wěn)定是有利的。

但如果政府可以無限量買入美債、MBS（住房抵押貸款證券化），向有資金需求的金融機構尤其是銀行不限量提供流動性支持，的確能夠緩解市場現(xiàn)金流，然而，錢從哪里來？

美國是目前世界上唯一一個GDP總量超過了20萬億美元的國家，但它的政府債務水平也處在歷史高位，接近26萬億美元。其總體債務水平約占GDP的120%。以美國政府當前的財政收支情況，根本沒有多余的錢來還債，反倒還需要拆東墻補西墻，不斷發(fā)行新債來補貼財政。

美國經(jīng)濟顧問庫德洛表示，美國的救市總規(guī)模將達到6萬多億美元，其中包括財政救助的2.2萬億美元和美聯(lián)儲貸款擔保的4萬億美元。歷史的經(jīng)驗告訴我們，這些錢只能通過印鈔來完成。

美國瘋狂印鈔的目的就是增加市場承接力，阻止股市深度下跌而引發(fā)的金融危機。特別是信貸危機給人印象深刻。2008年美國發(fā)生次貸危機，隨后引發(fā)歐洲的債務危機，導致愛爾蘭、葡萄牙、西班牙等國深陷債務危機難以自拔，特別是希臘、冰島等國家甚至為此破產(chǎn)。（當年中國對希臘可是有救命之恩的。）

5年前的2015年A股發(fā)生股災，也是靠央行給證金公司無限流動性支持，投入了2萬億人民幣才穩(wěn)住的。

然而，是藥三分毒。印鈔模式雖然能在短時間內(nèi)為市場止血，卻會在未來引發(fā)通貨膨脹，即商品價格大幅上漲，錢不值錢了。

這次美聯(lián)儲救市的6萬多億美元，遠遠大于2008年的時候，也難怪特朗普在簽訂2.2萬億刺激計劃的時候，都自嘲自己從來沒有簽訂過萬億開頭的法案。

美元回流，各國匯率震動，金融將受其波及

當美元回流美國，會造成其它國家美元荒。這也是為什么美國要與韓國、澳大利亞、巴西、墨西哥、新加坡、瑞典等他的友好國家央行簽訂規(guī)模分別為600億美元,與丹麥、挪威、新西蘭央行簽署規(guī)模為300億美元，期限至少為6個月的貨幣互換協(xié)議，就是要增加這些國家的美元流動性，幫助穩(wěn)定當事國的匯率。

但那些沒有得到幫助的，整體經(jīng)濟實力不強的東南亞經(jīng)濟體卻在承受貨幣風險。在美元加速“出逃”的影響下，印尼、印度、泰國、馬來西亞、菲律賓等5國貨幣匯率大跌，印尼盾匯率甚至創(chuàng)下了1998年亞洲金融危機以來的最低點。

人民幣兌美元也受到波及，但我國于3月26日，在香港發(fā)行了為期6個月的100億元人民幣央行票據(jù)，以回收離岸市場人民幣的流動性，維持人民幣匯率的穩(wěn)定。

同時，為了增加國內(nèi)市場的流動性，各國也不得不開啟印鈔模式。比如3月26日，韓國央行決定進一步推進量化寬松政策，將從4月份起，向其金融系統(tǒng)提供期限3個月的“無限量”流動性支持。

第二階段：轉(zhuǎn)移風險，增量美元流向國際市場，通脹加劇

一旦巨量美元穩(wěn)定住了美國股市和經(jīng)濟短期的危機，那么，美國國內(nèi)就將面臨通貨膨脹的風險，這是美國人不愿看到的結果，于是，他們將故技重施，美元會加速流向世界，以轉(zhuǎn)移風險。

美元重新回到國際市場，首先會出現(xiàn)1998年匯率收割現(xiàn)象，美元正好趁著各國貨幣大幅貶值之際，收購各國優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

另一方面，當國際市場上美元的流通量大幅增加，它將通過匯率的變動對各國的進出口貿(mào)易再次產(chǎn)生影響。同時，由于美元數(shù)量增多，其對別國貨幣會相對貶值，比如人民幣因此升值，雖然提升了人民幣的購買力，但也提高了中國商品出口的成本，減弱了中國商品出口的優(yōu)勢。人民幣勢必要相應增加流動性來穩(wěn)定人民幣的市場匯率，平衡人民幣的國際購買力。當然，增發(fā)貨幣也是我國國內(nèi)市場的一種需求，畢竟我們的經(jīng)濟也處在困難中，A股還處在缺血狀態(tài)，也急需寬松的貨幣政策補血市場。

這其實是個疊加效應，一邊是我們的量化寬松政策釋放現(xiàn)金流，一邊是美元流入（美元進入中國后，美元持有人要把美元換成人民幣才能在中國國內(nèi)流通），逼迫我們釋放更大的現(xiàn)金流來承接美元。

由此，市場貨幣供應陡增，通貨膨脹的作用會突顯，也就出現(xiàn)“錢不值錢了”的情況。你這個月的2000塊錢，只能買到上個月1000塊錢的商品，你上個月的錢還夠吃肉，這個月同樣多的錢只能吃“草”，你能不著急？

世人皆苦，我們應該怎么辦？

疫情的影響是嚴重的，失業(yè)和倒閉正在發(fā)生，股市難以在短期內(nèi)恢復元氣，沒有哪項投資能阻止口袋里的錢貶值，作為普通老百姓，是時候開始為經(jīng)濟衰退做準備了。

首先，要學會控制生活方式的“通脹”。

當經(jīng)濟和市場運行良好時，你很容易讓生活方式的通貨膨脹遠離你。但是現(xiàn)在，是時候回顧一下你的支出情況了，看看在經(jīng)濟放緩的情況下，哪些不必要的開支可以削減。在經(jīng)濟衰退中生存的最好方法之一就是調(diào)整你的消費習慣。

其次，要確保你有足夠的現(xiàn)金流（現(xiàn)金為王）。

全球股市下跌，數(shù)字資產(chǎn)暴跌，黃金在跌，石油也在跌，樓市并不見得能獨善其身。許多投資者多年來一直在等待更低的價格，看似機會終于來了，但每個人的操作手法和認知能力將影響資產(chǎn)的保值、增值能力。以下有兩種選擇僅供參考：

1.資產(chǎn)配置。在適當?shù)牡胤脚渲米銐虻牧鲃淤Y產(chǎn)，讓你在痛苦中重新平衡。這里最簡單的選擇是高質(zhì)量的債券或現(xiàn)金。

2.儲蓄率足夠高。高儲蓄率在很多方面都是有益的。它不僅讓你可以選擇以更低的價格購買處于自由落體狀態(tài)的金融資產(chǎn)，而且還為你的財務狀況提供了緩沖。

以上種種推測，能否在中國產(chǎn)生如期的影響力，并不能絕對化。1998年的亞洲金融危機，中國就經(jīng)受住了考驗。特別是目前，中國的疫情已經(jīng)率先遏制住了，各行業(yè)生產(chǎn)都在恢復中，A股市場也難得地走出了世界最強的格局，我們的過剩人民幣會不會引起市場的通貨膨脹？一要看政府采取的金融措施是否得當，二要看人民幣國際化的程度，三要看世界經(jīng)濟在疫情結束后的變化。畢竟現(xiàn)在是中國在幫助全世界，美國在吸血全世界，公道自在人心。

有句老話說得好:“當你的鄰居失業(yè)時，就是經(jīng)濟衰退；而當你自己失業(yè)時，就是經(jīng)濟蕭條?！彼裕瑹o論你是否失去了工作，現(xiàn)在都是為經(jīng)濟衰退做財務準備的時候了。

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