21901/01
廠長提醒：本文內(nèi)容僅對合格投資人開放！
私募基金的合格投資者，是指具備相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力，投資于單只私募基金的金額不低于100萬元，并且符合這些相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的單位和個(gè)人：
（一）凈資產(chǎn)不低于1000萬元的單位；（二）金融資產(chǎn)不低于300萬元或者最近三年個(gè)人年均收入不低于50萬元的個(gè)人。
說明下，金融資產(chǎn)包括銀行存款、股票、債券、基金份額、資產(chǎn)管理計(jì)劃、銀行理財(cái)產(chǎn)品、信托計(jì)劃、保險(xiǎn)產(chǎn)品、期貨權(quán)益等。最后，私募基金風(fēng)險(xiǎn)大，文章內(nèi)容僅供參考交流，不構(gòu)成投資建議哦~
廠長的話
不少做私募的基金經(jīng)理都有個(gè)百億私募的“夢”。2019年-2021年的結(jié)構(gòu)性牛市讓一些基金經(jīng)理“夢想成真”。然而花無百日紅，百億私募的頻繁更替也成常態(tài)。今天，廠長就來盤點(diǎn)下各個(gè)策略跌落百億神壇的知名私募。。。
主觀多頭：同犇、萬方
這兩年跌落百億的主觀多頭，拋開核心基金經(jīng)理離職等因素以外，更多還是因?yàn)樗揽南M(fèi)、醫(yī)藥等核心資產(chǎn)。
這其中較為突出的就是同犇和萬方。
作為一家知名私募，同犇在2015-2020年的業(yè)績可圈可點(diǎn)，一句話就是能漲抗跌，持倉以大消費(fèi)板塊為主，特別是白酒，更是基金經(jīng)理童馴的“心頭好”。
然而代表產(chǎn)品卻在近兩年的時(shí)間里苦苦掙扎。
2021年-26.02%，2022-30.33%，產(chǎn)品最大回撤達(dá)到-62.11%，這就是同犇近兩年來交出的答卷。
今年普遍難做，就不多說了，但去年同犇連踩白酒、互聯(lián)網(wǎng)、港股物業(yè)等N個(gè)雷確實(shí)有點(diǎn)背。
再來看看萬方資產(chǎn)，兩年以前，萬方還是和正圓齊名的民間黑馬私募，兩年過去了，兩家私募的境遇可謂冰火兩重天。
萬方的基金經(jīng)理錢偉成長風(fēng)格明顯，在選股上他要求公司所處的賽道具有高成長性，商業(yè)模式以及管理層都必須卓越。
錢偉在一些時(shí)間段也會(huì)加杠桿投資，在行業(yè)配置上，錢偉聚焦在消費(fèi)、農(nóng)業(yè)、教育、醫(yī)藥生物、通信等行業(yè)。
然而消費(fèi)、醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)、教育都是去年的“爆雷”集中營，這讓萬方遭遇了極大的沖擊，旗下基金均遭遇大幅回撤，進(jìn)而跌落百億，目前萬方的管理規(guī)模已經(jīng)縮水到了50億以下。。。
萬方旗下一只產(chǎn)品自去年春節(jié)后至今，累計(jì)跌幅超40%。
錢偉也嘗試做出調(diào)整，比如全面降低旗下傳奇系列產(chǎn)品的持股集中度，但當(dāng)你配置的板塊都踩雷的時(shí)候，降低持股集中度的意義已經(jīng)不大。
量化私募：星闊、赫富
而在今年掉落百億的量化私募里，星闊和赫富是大家相對熟知的機(jī)構(gòu)。
這兩家量化私募都是偏中高頻的策略為主，這類策略一旦規(guī)模急速擴(kuò)張，很容易對策略本身產(chǎn)生不利影響，從而進(jìn)一步降低超額的勝率以及穩(wěn)定性。
星闊憑借去年累計(jì)30%+的超額，吸引了市場上不少投資人和機(jī)構(gòu)的關(guān)注，到了去年12月，星闊規(guī)模也順利突破百億。
成立一年多就突破百億，星闊的發(fā)展速度堪稱火箭，廠長去年定制的FOF也是在星闊還不到5億時(shí)就已經(jīng)入手了他們的500指增產(chǎn)品，前期算是享受了他們的“超額紅利”。
不過星闊的規(guī)模擴(kuò)張速度過快，策略的穩(wěn)定性隨之下降，自去年9月10日到今年5月初，產(chǎn)品累計(jì)超額為負(fù)。
在沒啥超額的同時(shí)，年內(nèi)最大回撤卻大于同期中證500指數(shù)。
廠長定制的FOF也在3月贖回了星闊的500指增產(chǎn)品，現(xiàn)階段來看，決策還是相對正確的。
除了星闊以外，今年跌破百億神壇的量化私募還有赫富投資。
赫富的三名創(chuàng)始合伙人均有在國內(nèi)外頂級(jí)量化機(jī)構(gòu)任職的經(jīng)驗(yàn)。
其中創(chuàng)始合伙人蔡覺逸在創(chuàng)立赫富之前曾職于明汯投資，幫助公司從零建立股票量化交易團(tuán)隊(duì)。
今年赫富跌破百億主要是因?yàn)槠煜鹿善碑a(chǎn)品占比較大，而500指數(shù)持續(xù)回調(diào)，指增產(chǎn)品遭遇大幅回撤。
年內(nèi)旗下靈活對沖系列的產(chǎn)品也曾跌破預(yù)警線，后續(xù)赫富表示產(chǎn)品凈值1以下不收管理費(fèi)，另外還跟投了部分金額。
后續(xù)靈活對沖系列產(chǎn)品的業(yè)績走勢也沒有讓投資人失望，不僅收復(fù)了失地還取得了一定的正收益。
從今年整體的表現(xiàn)來看，赫富的超額水平還是在線的，特別是5月以來的這幾個(gè)月超額相當(dāng)亮眼，后續(xù)超額只要穩(wěn)住，那大概率還是能回到百億。
套利：申毅
最后來看看套利策略，盛泉恒元和展弘到百億規(guī)模后依然堅(jiān)挺，但老牌私募申毅投資卻悄然從百億俱樂部里“滑落”。
中基協(xié)數(shù)據(jù)顯示，目前申毅正在運(yùn)作的基金有118只，有48只產(chǎn)品被提前清算還有4只產(chǎn)品正常清算。
從產(chǎn)品業(yè)績來看，旗下大部分中性或套利產(chǎn)品年內(nèi)收益為負(fù)，500指增產(chǎn)品的超額也比較一般。
申毅的產(chǎn)品雖然年內(nèi)虧損幅度不大，但總體業(yè)績較為平庸。
不過創(chuàng)始人申毅曾表示，申毅的不少產(chǎn)品為“半定制化”，客戶以機(jī)構(gòu)為主，每家機(jī)構(gòu)對于收益和回撤的要求并不相同，申毅的產(chǎn)品大多走的是穩(wěn)健路線。
總的來說，在不少基金經(jīng)理心中，規(guī)模百億是個(gè)目標(biāo)，但對投資人來講，只有讓他們賺到錢才是硬道理。
如果不能持續(xù)給投資人創(chuàng)造收益，那投資人也很難給予太多耐心，掉落百億也就只是時(shí)間問題。
除了產(chǎn)品凈值下跌以外，部分管理人不注重客戶投后服務(wù)，在產(chǎn)品表現(xiàn)不好時(shí)缺乏與持有人的溝通，這也會(huì)導(dǎo)致持有人選擇贖回。
有些基金經(jīng)理只有在基金募集以及業(yè)績較好的時(shí)候愿意出來和客戶溝通，一旦遇到相對大的回撤就會(huì)開始甩鍋，錯(cuò)的不是他，是這個(gè)市場，并把市場關(guān)系總監(jiān)推出去來應(yīng)付持有人。
想真正做好資管，業(yè)績是第一，但投前、投后的服務(wù)也不能落下。
私募基金的合格投資者，是指具備相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力，投資于單只私募基金的金額不低于100萬元，并且符合這些相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的單位和個(gè)人：
（一）凈資產(chǎn)不低于1000萬元的單位；（二）金融資產(chǎn)不低于300萬元或者最近三年個(gè)人年均收入不低于50萬元的個(gè)人。
說明下，金融資產(chǎn)包括銀行存款、股票、債券、基金份額、資產(chǎn)管理計(jì)劃、銀行理財(cái)產(chǎn)品、信托計(jì)劃、保險(xiǎn)產(chǎn)品、期貨權(quán)益等。最后，私募基金風(fēng)險(xiǎn)大，文章內(nèi)容僅供參考交流，不構(gòu)成投資建議哦~
廠長的話
不少做私募的基金經(jīng)理都有個(gè)百億私募的“夢”。2019年-2021年的結(jié)構(gòu)性牛市讓一些基金經(jīng)理“夢想成真”。然而花無百日紅，百億私募的頻繁更替也成常態(tài)。今天，廠長就來盤點(diǎn)下各個(gè)策略跌落百億神壇的知名私募。。。
主觀多頭：同犇、萬方
這兩年跌落百億的主觀多頭，拋開核心基金經(jīng)理離職等因素以外，更多還是因?yàn)樗揽南M(fèi)、醫(yī)藥等核心資產(chǎn)。
這其中較為突出的就是同犇和萬方。
作為一家知名私募，同犇在2015-2020年的業(yè)績可圈可點(diǎn)，一句話就是能漲抗跌，持倉以大消費(fèi)板塊為主，特別是白酒，更是基金經(jīng)理童馴的“心頭好”。
然而代表產(chǎn)品卻在近兩年的時(shí)間里苦苦掙扎。
2021年-26.02%，2022-30.33%，產(chǎn)品最大回撤達(dá)到-62.11%，這就是同犇近兩年來交出的答卷。
再來看看萬方資產(chǎn)，兩年以前，萬方還是和正圓齊名的民間黑馬私募，兩年過去了，兩家私募的境遇可謂冰火兩重天。
萬方的基金經(jīng)理錢偉成長風(fēng)格明顯，在選股上他要求公司所處的賽道具有高成長性，商業(yè)模式以及管理層都必須卓越。
錢偉在一些時(shí)間段也會(huì)加杠桿投資，在行業(yè)配置上，錢偉聚焦在消費(fèi)、農(nóng)業(yè)、教育、醫(yī)藥生物、通信等行業(yè)。
然而消費(fèi)、醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)、教育都是去年的“爆雷”集中營，這讓萬方遭遇了極大的沖擊，旗下基金均遭遇大幅回撤，進(jìn)而跌落百億，目前萬方的管理規(guī)模已經(jīng)縮水到了50億以下。。。
萬方旗下一只產(chǎn)品自去年春節(jié)后至今，累計(jì)跌幅超40%。
量化私募：星闊、赫富
而在今年掉落百億的量化私募里，星闊和赫富是大家相對熟知的機(jī)構(gòu)。
這兩家量化私募都是偏中高頻的策略為主，這類策略一旦規(guī)模急速擴(kuò)張，很容易對策略本身產(chǎn)生不利影響，從而進(jìn)一步降低超額的勝率以及穩(wěn)定性。
星闊憑借去年累計(jì)30%+的超額，吸引了市場上不少投資人和機(jī)構(gòu)的關(guān)注，到了去年12月，星闊規(guī)模也順利突破百億。
成立一年多就突破百億，星闊的發(fā)展速度堪稱火箭，廠長去年定制的FOF也是在星闊還不到5億時(shí)就已經(jīng)入手了他們的500指增產(chǎn)品，前期算是享受了他們的“超額紅利”。
不過星闊的規(guī)模擴(kuò)張速度過快，策略的穩(wěn)定性隨之下降，自去年9月10日到今年5月初，產(chǎn)品累計(jì)超額為負(fù)。
廠長定制的FOF也在3月贖回了星闊的500指增產(chǎn)品，現(xiàn)階段來看，決策還是相對正確的。
除了星闊以外，今年跌破百億神壇的量化私募還有赫富投資。
赫富的三名創(chuàng)始合伙人均有在國內(nèi)外頂級(jí)量化機(jī)構(gòu)任職的經(jīng)驗(yàn)。
其中創(chuàng)始合伙人蔡覺逸在創(chuàng)立赫富之前曾職于明汯投資，幫助公司從零建立股票量化交易團(tuán)隊(duì)。
今年赫富跌破百億主要是因?yàn)槠煜鹿善碑a(chǎn)品占比較大，而500指數(shù)持續(xù)回調(diào)，指增產(chǎn)品遭遇大幅回撤。
年內(nèi)旗下靈活對沖系列的產(chǎn)品也曾跌破預(yù)警線，后續(xù)赫富表示產(chǎn)品凈值1以下不收管理費(fèi)，另外還跟投了部分金額。
后續(xù)靈活對沖系列產(chǎn)品的業(yè)績走勢也沒有讓投資人失望，不僅收復(fù)了失地還取得了一定的正收益。
最后來看看套利策略，盛泉恒元和展弘到百億規(guī)模后依然堅(jiān)挺，但老牌私募申毅投資卻悄然從百億俱樂部里“滑落”。
中基協(xié)數(shù)據(jù)顯示，目前申毅正在運(yùn)作的基金有118只，有48只產(chǎn)品被提前清算還有4只產(chǎn)品正常清算。
不過創(chuàng)始人申毅曾表示，申毅的不少產(chǎn)品為“半定制化”，客戶以機(jī)構(gòu)為主，每家機(jī)構(gòu)對于收益和回撤的要求并不相同，申毅的產(chǎn)品大多走的是穩(wěn)健路線。
總的來說，在不少基金經(jīng)理心中，規(guī)模百億是個(gè)目標(biāo)，但對投資人來講，只有讓他們賺到錢才是硬道理。
如果不能持續(xù)給投資人創(chuàng)造收益，那投資人也很難給予太多耐心，掉落百億也就只是時(shí)間問題。
除了產(chǎn)品凈值下跌以外，部分管理人不注重客戶投后服務(wù)，在產(chǎn)品表現(xiàn)不好時(shí)缺乏與持有人的溝通，這也會(huì)導(dǎo)致持有人選擇贖回。
有些基金經(jīng)理只有在基金募集以及業(yè)績較好的時(shí)候愿意出來和客戶溝通，一旦遇到相對大的回撤就會(huì)開始甩鍋，錯(cuò)的不是他，是這個(gè)市場，并把市場關(guān)系總監(jiān)推出去來應(yīng)付持有人。
想真正做好資管，業(yè)績是第一，但投前、投后的服務(wù)也不能落下。
