近日，證監(jiān)會將研究擴(kuò)大份額轉(zhuǎn)讓試點范圍，推動財政部和國資委等部委在國資基金份額進(jìn)場、投后企業(yè)綜合服務(wù)等方面加強(qiáng)政策供給；鼓勵通過區(qū)域性股權(quán)市場提供份額轉(zhuǎn)讓綜合服務(wù)的新聞一出，股權(quán)投資市場格外振奮。

有限合伙型私募基金份額轉(zhuǎn)讓

LP基金份額轉(zhuǎn)讓

一般而言，為了保持有限合伙制私募股權(quán)基金的資金穩(wěn)定，基金會設(shè)置一個封閉期，在封閉期內(nèi)禁止任何權(quán)益轉(zhuǎn)讓。但在實務(wù)操作中，普通合伙人在合伙協(xié)議中會對資金權(quán)益轉(zhuǎn)讓做出一定的讓步以促進(jìn)資金的流動性。當(dāng)LP滿足退伙條款時可以退伙：

1.約定及特定事項退伙

合伙協(xié)議約定合伙期限的，在企業(yè)存續(xù)期間，有下列情形之一的，有限合伙人可以退伙：

合伙協(xié)議約定的退伙事由出現(xiàn)；

經(jīng)全體合伙人一致同意； 發(fā)生合伙人難以繼續(xù)參加合伙的事由；

其他合伙人嚴(yán)重違反合伙協(xié)議約定的義務(wù)。

2.自愿退伙

即合伙協(xié)議未約定合伙期限的，有限合伙人在不給合伙企業(yè)事務(wù)執(zhí)行造成不利影響的情況下，可以退伙，但應(yīng)當(dāng)提前三十日通知其它合伙人。

3.自然退伙

即有限合伙人發(fā)生以下情形：作為有限合伙人的自然死亡或者被依法宣告死亡；

作為有限合伙人的法人或者其它組織依法被吊銷營業(yè)執(zhí)照、責(zé)令關(guān)閉撤銷，或者被宣告破產(chǎn)；

法律規(guī)定或者合伙協(xié)議約定有限合伙人必須具有相關(guān)資格而喪失該資格；

有限合伙人在合伙企業(yè)中的全部財產(chǎn)份額被人民法院強(qiáng)制執(zhí)行。同時作為有限合伙人的自然人在有限合伙企業(yè)存續(xù)期間喪失民事行為能力的，其它合伙人不得因此要求其退伙。

4.除名

合伙人有下列情形之一的，經(jīng)其它合伙人一致同意，可以決議將其除名：

未履行出資義務(wù)；

因故意或者重大過失給合伙企業(yè)造成損失；

執(zhí)行合伙事務(wù)有不正當(dāng)行為；

發(fā)生合伙協(xié)議約定的事由。

有限合伙型私募基金收益分配

LP基金收益分配

基金在運(yùn)作過程中私募基金投資分配收益，是指在扣除費(fèi)用后的凈收益將約定進(jìn)行分配，費(fèi)用主要包括認(rèn)購費(fèi)、管理費(fèi)、托管及投資顧問、外包服務(wù)費(fèi)等費(fèi)用。

1.本金收益同時分配

向全體合伙人進(jìn)行分配，直至全體合伙人從投資項目中獲得的所有累計收益分配總額達(dá)到截至分配時合伙人的累計實繳出資額本金；

向全體合伙人進(jìn)行分配，直至全體合伙人依照上述第1.項所回收的合伙人實繳出資額本金，獲得8%的年均收益率；

超額收益分配，以上分配之后的余額的80%向所有合伙人分配，在所有合伙人之間按照其實繳出資比例進(jìn)行分配，20%向管理人合伙人分配。

2.先后分配原則

向其他合伙人分配直至其收回實繳出資額本金；

向管理人合伙人分配直至其收回實繳出資額本金；

超額收益分配，以上分配之后的余額的80%向其他合伙人分配，在其他合伙人之間按照其實繳出資比例進(jìn)行分配，20%向管理人合伙人分配。