最近幾個(gè)月，最大的一個(gè)話題就是“如何恢復(fù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)”。

如何才能恢復(fù)經(jīng)濟(jì)？

確實(shí)，在3-5月份，我們的經(jīng)濟(jì)面臨了諸多困難：

比如市場(chǎng)需求不足，企業(yè)開(kāi)工率沒(méi)有提高；消費(fèi)數(shù)據(jù)有所下行，愿意消費(fèi)的人少了；還有投資增速降低，房地產(chǎn)企業(yè)不拿地了；

再加上疫情導(dǎo)致的物流問(wèn)題，甚至連網(wǎng)購(gòu)發(fā)貨的速度都變慢了。

疫情導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)出了很多問(wèn)題

經(jīng)濟(jì)出了問(wèn)題，甚至到了一個(gè)比較困難的地步，那我們?cè)撛趺崔k？

這個(gè)時(shí)候，有高層領(lǐng)導(dǎo)表示：全力以赴，拿出一切辦法拯救經(jīng)濟(jì)。

全力拯救中國(guó)經(jīng)濟(jì)

然而，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增量大，總體的經(jīng)濟(jì)形式又非常復(fù)雜，所以我們拿出了一系列的改革和刺激方案，而其中最重要的一類方案就是貨幣寬松，簡(jiǎn)稱“放水”。

央行的貨幣寬松政策

放水是一門學(xué)問(wèn)，不是隨便寬松就能取得效果的，而且水放得多了也有問(wèn)題，如果形成了“大水漫灌”就會(huì)變成“通貨膨脹”，和歐美國(guó)家一個(gè)樣。

怎么辦呢？所以我們就針對(duì)某些行業(yè)和類別進(jìn)行集中放水：

第一是大基建，2022年，我們準(zhǔn)備花費(fèi)數(shù)萬(wàn)億人民幣搞大基建，而之所以選擇基建行業(yè)也是有原因的。

基建產(chǎn)業(yè)涉及非常多行業(yè)（放大看圖）

因?yàn)榛ㄉ婕暗降男袠I(yè)很多，比如我們要造一個(gè)數(shù)據(jù)中心，其中就涉及到了水泥、重工機(jī)械、建筑、建材、鋼鐵、等等。而這些行業(yè)當(dāng)中一個(gè)行業(yè)又會(huì)對(duì)上下游的產(chǎn)業(yè)鏈形成促進(jìn)作用，最終利好無(wú)數(shù)相關(guān)企業(yè)，從而帶動(dòng)就業(yè)。

雄安的城市計(jì)算中心項(xiàng)目

2022年，我們準(zhǔn)備花費(fèi)數(shù)萬(wàn)億人民幣來(lái)投入基建行業(yè)。

也有人會(huì)問(wèn)了，那這樣搞不是和08年一樣么？說(shuō)得并不對(duì)，08年我們搞了個(gè)4萬(wàn)億政策，出現(xiàn)了一系列的后遺癥，所以這次的政策是財(cái)政刺激為主，貨幣政策為輔。

08年的4萬(wàn)億救市計(jì)劃，以大基建為主

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是，用比之前稍微多一點(diǎn)的水，用在大基建上，而把用在其他地方的項(xiàng)目縮減，改到基建上。這樣，用到基建的總的水量就多一點(diǎn)。

而且為了快速恢復(fù)經(jīng)濟(jì)，我們還把準(zhǔn)備用在今年下半年的一些支出，安排在了上半年，所以我們的刺激就非常的迅猛，但是總量又有所控制，從目前的效果來(lái)看，還是不錯(cuò)的。

6月份金融數(shù)據(jù)出爐，M2增速新高

恰好，人民銀行今天公布了6月份的金融數(shù)據(jù)，我給大家做一個(gè)分析。

7月11日，央行公布金融數(shù)據(jù)

根據(jù)剛剛出爐的最新數(shù)據(jù)，6月份的中國(guó)新增貸款2.81萬(wàn)億，同比增長(zhǎng)6867億，社融規(guī)模5.17萬(wàn)億，比上年同期高了1.47萬(wàn)億。廣義貨幣M2增速同比增長(zhǎng)11.4%，比上個(gè)月增速還要高0.3%

很多人不懂這些數(shù)據(jù)的含義，這里簡(jiǎn)單做個(gè)解釋：那就是6月份央行大放水，不管是M1還是M2的貨幣供應(yīng)都創(chuàng)下了近年來(lái)的新高。

大放水有利于什么行業(yè)？股票市場(chǎng)，所以6月份A股市場(chǎng)大漲，完全不畏懼歐美加息帶來(lái)的影響。

還有利的行業(yè)是什么？房地產(chǎn)市場(chǎng)，萬(wàn)科那邊說(shuō)，6月份已經(jīng)是房地產(chǎn)的“底部”。中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)開(kāi)始走出至暗時(shí)刻。

萬(wàn)科表示：中國(guó)房地產(chǎn)短期觸底

這就是大放水的威力。

也有人問(wèn)，未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)還會(huì)持續(xù)大放水么？今年下半年，央媽會(huì)不會(huì)依然“火力全開(kāi)”？

如何打贏下半年的經(jīng)濟(jì)保衛(wèi)戰(zhàn)？

我覺(jué)得不會(huì)。

首先，我們的貨幣政策其實(shí)是和經(jīng)濟(jì)政策相匹配的，6月份的金融數(shù)據(jù)已經(jīng)充分地向市場(chǎng)投入了流動(dòng)性，可以說(shuō)，如果你有需要，現(xiàn)在借錢的成本是很低的。市場(chǎng)上不缺錢，我們的流動(dòng)性已經(jīng)達(dá)到了“合理充?！钡姆懂牎?/strong>

這個(gè)時(shí)候，如果繼續(xù)放水，就會(huì)出現(xiàn)所謂的“金融空轉(zhuǎn)”，錢會(huì)在銀行之間躺著吃利息，而不會(huì)進(jìn)入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)當(dāng)中。

金融空轉(zhuǎn)會(huì)導(dǎo)致錢在銀行之間流動(dòng)，不會(huì)進(jìn)入實(shí)體

為了不出現(xiàn)和老美一樣的高通脹，導(dǎo)致人民幣匯率貶值，普通人財(cái)富被剝削，我們一定會(huì)控制貨幣供應(yīng)的總量，而在投資方向上面下功夫。

所以，今年下半年的社融增速大概率有所抬升，但空間有限。

其次，由于我們已經(jīng)把全年的新增特別債都放在今年6月份之前發(fā)完了，下半年的債務(wù)窟窿還得找個(gè)方法填補(bǔ)，這也一定程度制約了我們繼續(xù)放水的意愿。

2022年5月，地方債發(fā)行情況

如果用一句話點(diǎn)評(píng)，那就是下半年會(huì)繼續(xù)放水，但是不會(huì)放得很多。

那么如何用有限的放水，來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展呢？作為普通人，我們有沒(méi)有什么值得注意的地方呢？我說(shuō)一下個(gè)人的看法：

第一，房地產(chǎn)行業(yè)有望加速，走出底部。

萬(wàn)科的判斷在行業(yè)內(nèi)一向很準(zhǔn)，當(dāng)年他喊出要“自救”的時(shí)候，恒大還在瘋狂擴(kuò)張，結(jié)果現(xiàn)在恒大差不多倒了，而萬(wàn)科卻是活得好好的。所以現(xiàn)在萬(wàn)科喊出房地產(chǎn)走出底部的時(shí)候，房地產(chǎn)行業(yè)可能真的走出底部了。

剛需買房或可以入手

對(duì)普通人剛需一族來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在可能是剛需購(gòu)房的最好時(shí)機(jī)，那些可能爛尾的樓盤不用去看，直接挑那種已經(jīng)交工完工的準(zhǔn)現(xiàn)房買，還是可以入手的。

第二，實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，創(chuàng)業(yè)依然有風(fēng)險(xiǎn)。

從社融和M2數(shù)據(jù)來(lái)看，現(xiàn)在做實(shí)體經(jīng)濟(jì)的機(jī)會(huì)不錯(cuò)。需求復(fù)蘇，利率比較低，資金的使用成本不高?？瓷先ヒ磺卸己苊篮?。

但是一個(gè)比較嚴(yán)峻的問(wèn)題是，盡管成本低了，但是如今的新冠變種越來(lái)越厲害，所以如果一旦出現(xiàn)“封控”的情況，對(duì)實(shí)體就會(huì)產(chǎn)生極其嚴(yán)重的影響。

所以，沒(méi)有一定的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，還是緩緩吧。

第三，通脹可能上行，掣肘貨幣政策發(fā)力

盡管金融數(shù)據(jù)很出色，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)得也比較不錯(cuò)，但是下半年的中國(guó)經(jīng)濟(jì)也有一些內(nèi)外部因素的影響。

舉個(gè)例子，國(guó)內(nèi)開(kāi)始有“豬周期”啟動(dòng)了，上一輪2019年的豬周期，豬肉貴到讓中國(guó)老百姓都直呼吃不起豬肉，這一輪的豬周期啟動(dòng)之后，通脹大概率上行。通脹高了，放水就不合適了。所以會(huì)對(duì)放水的貨幣政策形成抑制。

豬肉價(jià)格大漲，導(dǎo)致CPI上漲

其次，海外原油市場(chǎng)的矛盾難以解決?，F(xiàn)在的國(guó)際原油市場(chǎng)有一個(gè)論調(diào)，如果對(duì)俄羅斯的原油價(jià)格“限價(jià)”那么俄羅斯可能會(huì)被迫減少相當(dāng)大的一個(gè)產(chǎn)能。國(guó)際油價(jià)就會(huì)大漲。

漲到多少呢？摩根大通的預(yù)計(jì)是380美元！是現(xiàn)在油價(jià)的3倍還要多。所以國(guó)際油價(jià)的上漲也會(huì)影響我們的通脹，放水就不能放太多了。

摩根大通預(yù)計(jì)，如果俄羅斯減產(chǎn)，國(guó)際油價(jià)會(huì)高達(dá)380美元

最后就是美聯(lián)儲(chǔ)的加息了，這個(gè)我也說(shuō)過(guò)很多次，未來(lái)一段時(shí)間，我們都會(huì)處于美聯(lián)儲(chǔ)加息周期，美國(guó)加息了以后，利率提高。這個(gè)時(shí)候中國(guó)和美國(guó)之間就會(huì)形成“利率差”。

而當(dāng)利率差過(guò)高，中國(guó)國(guó)內(nèi)的資金就會(huì)流向美國(guó)，導(dǎo)致我們經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)問(wèn)題，這是我們需要提防的。

總結(jié)

打贏中國(guó)經(jīng)濟(jì)保衛(wèi)戰(zhàn)不是一件容易的事，但是歸根結(jié)底還是主要幾個(gè)方面，第一個(gè)是控制放水力度，放得多了像今年6月一樣，形式一片大好，但是不可持續(xù)。

水放的少了，力度不夠，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的就慢。

所謂治大國(guó)如烹小鮮，如何控制經(jīng)濟(jì)刺激政策的力度，讓中國(guó)經(jīng)濟(jì)又好又快恢復(fù)，而且還沒(méi)什么后遺癥，順便應(yīng)對(duì)好下半年的三大內(nèi)外部困難，才是我們需要做的事。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)二次探底已經(jīng)結(jié)束！

好在最為困難的3-5月份已經(jīng)過(guò)去，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的二次探底已經(jīng)結(jié)束，未來(lái)已經(jīng)沒(méi)有什么困難能夠阻止中華民族的偉大復(fù)興了！中國(guó)經(jīng)濟(jì)加油！

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