智通財(cái)經(jīng)APP觀察到，通脹可能是2022年最重要的主題之一。全球不同地區(qū)的生活成本在這一年里都在攀升，高企的價(jià)格壓力一度因疫情而被認(rèn)為是暫時(shí)的，但事實(shí)證明，這種壓力是持久的，俄烏沖突導(dǎo)致食品和能源價(jià)格再次飆升。

美聯(lián)儲(chǔ)和其他央行起初反應(yīng)遲緩，隨后被迫迎頭趕上，它們以幾十年來最快的速度提高了利率。到今年年底，盡管通脹似乎已經(jīng)見頂，但由于貨幣緊縮開始產(chǎn)生影響，經(jīng)濟(jì)陷入停滯。盡管勞動(dòng)力市場(chǎng)依然緊張似乎提供了一些對(duì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境尚好這種觀點(diǎn)的支撐，但對(duì)于包括美國(guó)和歐洲在內(nèi)的一些主要經(jīng)濟(jì)體來說，2023年的衰退風(fēng)險(xiǎn)正在上升。

未來幾個(gè)月預(yù)計(jì)還會(huì)有更多加息，通脹也會(huì)有所回落，盡管可能不會(huì)像央行所希望的那樣迅速降溫。此外，明年的失業(yè)率預(yù)計(jì)將有所上升。

以下的圖表顯示出過去這一年全球經(jīng)濟(jì)的一些關(guān)鍵發(fā)展

1、通脹沖擊

全球通脹飆升導(dǎo)致一些主要經(jīng)濟(jì)體的通脹率達(dá)到了兩位數(shù)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，這是由疫情對(duì)供應(yīng)鏈和勞動(dòng)力市場(chǎng)的破壞、俄烏沖突爆發(fā)后大宗商品價(jià)格飆升以及政府為提振消費(fèi)者支出而實(shí)施的刺激措施這些因素共同推動(dòng)的。

2022年全球通脹加速

2、貨幣緊縮

各大央行以大幅加息為經(jīng)濟(jì)降溫來應(yīng)對(duì)居高不下的通脹，這結(jié)束了發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的廉價(jià)資金時(shí)代。未來可能還會(huì)有更多加息。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在12月利率決議后的新聞發(fā)布會(huì)上表示：“我們還沒有采取足夠嚴(yán)格的政策立場(chǎng)。我們將堅(jiān)持到底，直到任務(wù)完成?！?/p>利率以一代人以來最快的速度攀升

3、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩

由于生活成本飆升帶來的家庭支出壓力，以及加息開始產(chǎn)生影響，2022年經(jīng)濟(jì)從疫情中的復(fù)蘇失去了動(dòng)力，且明年的情況可能會(huì)更加糟糕。國(guó)際貨幣基金組織(IMF)預(yù)測(cè)，全球經(jīng)濟(jì)將在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)保持低于平均水平的增長(zhǎng)。

全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩

4、沖突

俄烏沖突于今年2月爆發(fā)、以及隨后以美歐為首的西方國(guó)家對(duì)俄羅斯實(shí)施的大規(guī)模制裁，引發(fā)了從石油到小麥等關(guān)鍵大宗商品的價(jià)格飆升。依賴糧食和能源進(jìn)口的貧窮國(guó)家受到的打擊尤其嚴(yán)重，比如已經(jīng)破產(chǎn)的斯里蘭卡。在沖突前對(duì)俄羅斯天然氣十分依賴的歐洲同樣受到?jīng)_擊，天然氣價(jià)格及電力價(jià)格一度飆升至創(chuàng)紀(jì)錄水平。不過，到年底，石油、天然氣等一些大宗商品的價(jià)格已出現(xiàn)回落。

大宗商品價(jià)格飆升后回落

5、強(qiáng)勢(shì)美元

隨著美聯(lián)儲(chǔ)迅速加息，美元出現(xiàn)了多年來的最大漲幅，這在一定程度上緩解了美國(guó)國(guó)內(nèi)的通脹壓力，但卻加劇了世界其他地區(qū)的通脹壓力。不過，由于市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)放緩加息步伐的預(yù)期升溫，美元在今年的最后幾個(gè)月回吐了部分漲幅。

美元取得多年來最大漲幅

6、債務(wù)困境

一些新興經(jīng)濟(jì)體在進(jìn)口賬單飆升、借貸成本上升和美元走強(qiáng)的共同影響下陷入債務(wù)困境。全球貸款機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，超過一半的發(fā)展中國(guó)家要么已經(jīng)陷入債務(wù)困境，要么即將陷入債務(wù)困境。埃及和巴基斯坦已向IMF尋求幫助，該組織即將在2022年打破其貸款紀(jì)錄。

IMF的貸款規(guī)模攀升至創(chuàng)紀(jì)錄水平

7、供應(yīng)瓶頸

疫情導(dǎo)致的全球供應(yīng)鏈緊張今年得到了顯著緩解，這為明年的貿(mào)易條件改善和價(jià)格壓力減輕帶來了希望。

全球供應(yīng)鏈壓力正在緩解

8、勞動(dòng)力市場(chǎng)

全球勞動(dòng)力市場(chǎng)的韌性令人感到意外。例如，美國(guó)11月的失業(yè)率僅為3.7%，仍接近歷史最低水平。這令政策制定者們感到頭疼，因?yàn)檫@推高了工資水平，工人們?cè)絹碓蕉嗟貙で蠹有揭缘窒涳j升的影響。而隨著企業(yè)通過提價(jià)以彌補(bǔ)雇用成本上升的影響，這又可能導(dǎo)致工資-通脹螺旋上升。此外，罷工也變得更加普遍。

9、房地產(chǎn)市場(chǎng)

在經(jīng)歷了疫情期間的上漲之后，一些國(guó)家的房?jī)r(jià)在2022年開始下跌。許多分析師預(yù)計(jì)，由于高利率導(dǎo)致抵押貸款變得昂貴，明年將出現(xiàn)更廣泛的房地產(chǎn)泡沫破裂。這對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)來說是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。

全球房地產(chǎn)市場(chǎng)

10、2023年會(huì)如何?

在2022年底，全球經(jīng)濟(jì)的一個(gè)顯著特征是，很難看到接下來會(huì)發(fā)生什么。從疫情到俄烏沖突，衡量全球經(jīng)濟(jì)政策不確定性的一個(gè)指標(biāo)正處于有記錄以來的高水平。這表明，任何試圖弄清楚過去一年的趨勢(shì)將如何延續(xù)到2023年的人都應(yīng)該保持謹(jǐn)慎。