廠長的話

在2019年到2020年的牛市，以及2021年的震蕩分化行情中，不少明星私募出現(xiàn)了不和諧的音符。有的因為理念不合分手，有的因為股權、利益分配問題分道揚鑣，也有的在大鬧一番后言歸于好。站在2022年的末尾，我們來回顧一下，那些年曾有過“荒腔走板”的私募，在這個跌跌不休的一年中，又有怎樣的表現(xiàn)。

主觀私募：冰火兩重天

主觀私募中，基金經理的流動很常見，尤其是在牛市之后。不過，在2021年，依然有兩位基金經理的出走，格外牽動投資人的神經。這兩位分別是管華雨和陳忠。

管華雨和彤源投資的分手并沒有太多的插曲，2021年5月出現(xiàn)離職傳聞后，彤源多期三年期產品刪除鎖定期，臨時開放并免贖回費；7月彤源投資的法定代表人由管華雨變更為薛凌云。

之后也如大家所料，管華雨和莊琰創(chuàng)辦新私募合遠投資，躋身百億。

分手之后，兩家的產品業(yè)績也都中規(guī)中矩，合遠基金產品多在6月和7月成立，年內跌幅較?。?/p>

彤源投資年內也取得了不錯的超額：

相比管華雨和彤源投資的分手，陳忠和于翼資產的告別則有更多的故事。

陳忠于2021年7月15日從于翼資產離職，并在同年8月10日正式加盟了沖積資產。

之后，2021年10月18日，一則舉報信突然在市場廣泛流傳，信中稱陳忠在上海于翼資產擔任點贊號基金經理期間，存在嚴重的老鼠倉行為，他利用曾在公募任職的信息優(yōu)勢，跟莊公募基金，并且將自己的個人資金單獨設立小產品。

同時，陳忠在于翼資產任職期間還存在嚴重的偷漏稅行為，并指出陳忠在公募任職期間就曾因非法交易被調查。

對于舉報信的指控，陳忠及其所在的上海沖積資產對舉報信中的內容全部予以否認，并表示，不實言論嚴重詆毀了陳忠個人及公司形象，損害公司行業(yè)聲譽。

當天，沖積資產便向上海市互聯(lián)網違法和不良信息舉報中心、上海警方及其他有關部門申請溯源追究。

雖然出了些波折，但因為并無實證，加上陳忠有5年10倍的光輝戰(zhàn)績，沖積資產依然迅速突破百億，老東家于翼資產則跌出百億陣營。

不過這一年中，兩家的規(guī)模和業(yè)績成反比。規(guī)?？s水的于翼資產，今年平均虧損11.94%，超額收益出色。

沖積資產則是一瀉千里，年內虧損超37%。

在去年的路演中，沖積曾表示了對新能源、半導體等行業(yè)的看好，而其中很多都是今年比較慘的，像隔壁的蔡經理，今年也虧損了近40%。

在最新產品月報中，沖積資產表示看好四類行業(yè)。

（1）后疫情時代：醫(yī)藥、部分消費行業(yè)；（2）國家安全：受益于數(shù)字經濟的軟件，半導體、軍工等；（3）后鋰電時代：儲能、叉車等；（4）困境反轉：央企地產+物業(yè)、低估值互聯(lián)網。

廠長看下來，這些行業(yè)多是成長空間大，確定性強的，接下來，且看陳忠能否在2023年收復失地了。

量化私募：散的是滿天星，聚的。。。

從今年的情況來看，主觀私募的分手，對原私募規(guī)模的沖擊很大，對業(yè)績的影響并不明顯。

在量化私募的故事里，則是另一番場景。

2019年5月，根據(jù)銳天公告顯示，公司的兩位投資經理——徐曉波和高亢因“對公司發(fā)展愿景和理念各有堅持”，現(xiàn)已分道揚鑣。其中基金經理高亢離職，與其一同出走的還有銳天的阿爾法策略團隊。

之后高亢成立衍復投資的故事想必不用過多介紹了，過去三年多里，指增和中性產品都屬于佼佼者。

銳天的故事則要曲折一點，高亢帶走了Alpha策略團隊和Alpha的策略代碼，銳天當時只能把阿爾法產品轉換為T0中性策略產品，指數(shù)增強轉為指數(shù)產品。

從業(yè)績看，那段時間凈值幾乎沒怎么增長，動蕩之中，產品規(guī)模也出現(xiàn)下降，跌破百億。

隨后，銳天補充了投研團隊，截至2020年6月，公司突破100人。

幾經曲折，銳天目前股票和CTA產品都取得了不錯的業(yè)績。

特別是CTA產品，年內收益24.49%，在知名私募里屬于第一梯隊。從近三年來看，收益更是達到118.42%。

股票產品也同樣取得出色的超額。

經歷了2019年的動蕩后，過去三年中，衍復和銳天都有各自的精彩之處。

經歷了風波的百億量化還有鳴石。

去年10月，先是鳴石發(fā)布了創(chuàng)始人袁宇被解職的公告后，之后袁宇反擊，聲稱他才是鳴石的實控人，旗下的公司持有鳴石85%的股權，而總經理李碩名下持有的50%股權都是代持，此前簽過《股權代持協(xié)議》，事實上并非股東。

一波自殺式爆料后，本以為事件會愈演愈烈，沒想到最后很快和平解決，袁宇拿回股權，李碩則成為小股東。

股權的事情解決了，業(yè)績卻有點捉急，年內多只產品虧損超15%，在百億量化中屬于倒數(shù)水平。。。

去年，根據(jù)私募排排網數(shù)據(jù)，百億量化私募2021年收益全部為正，平均收益高達19.32%，鳴石投資居2021年百億量化私募第一名，收益率為43.23%。

去年奪冠，今年卻跑輸大半百億量化。年初和鳴石一起墊底的幻方已經漸漸走出泥潭，鳴石的反轉樂章會在何時奏響呢？

明星私募核心基金經理、實控人匯總

私募的分家風波，對業(yè)績的長期影響或許并沒有那么大，但短期的動蕩并不小。

縱觀分家私募，多數(shù)是因為股權問題，私募核心基金經理股權寥寥無幾甚至沒有股權。

經歷了2022年的顛沛流離，我們寄希望于2023年能更紅火一點。

廠長整理了130多家私募的核心基金經理和股權情況，以及今年和近三年的公司整體業(yè)績。包括股票多頭、量化多頭、宏觀策略、量化CTA、相對價值等領域的私募。

多數(shù)凈值數(shù)據(jù)截至2022.12.23

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