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2021年上半年，中國母基金行業(yè)呈遍地開花之勢。相較于前幾年，此前新設(shè)的引導(dǎo)基金多以省級為主，而今年新設(shè)的母基金均有一個(gè)突出的特點(diǎn)——“下沉化”。
在這之中，區(qū)縣級引導(dǎo)基金成為新崛起的不可忽視的力量。
母基金正在向區(qū)縣不斷“下沉”，今年四月以來，大規(guī)模區(qū)縣級引導(dǎo)基金設(shè)立消息不斷，在地域方面主要集中于江蘇、山東、浙江等省份。多支區(qū)縣級引導(dǎo)基金主要關(guān)注圍繞智能制造、新能源等新興行業(yè)。
4月，江蘇平陵建設(shè)投資集團(tuán)有限公司旗下私募基金管理公司(香樟創(chuàng)投)發(fā)起設(shè)立的“溧陽市政府投資基金”完成備案，基金總規(guī)模為100億元，旨在助推溧陽初創(chuàng)期中小企業(yè)和項(xiàng)目快速成長，使創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)與經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展深度融合。
5月，青島國際院士港集團(tuán)有限公司聯(lián)合青島市李滄區(qū)人民政府共同發(fā)起設(shè)立的50億元青島院士港產(chǎn)業(yè)投資母基金正式通過中基協(xié)備案，旨在通過設(shè)立子基金或直投方式圍繞智慧新能源交通、生物醫(yī)藥、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、智能制造和智能建造等領(lǐng)域推動(dòng)青島國際院士港千億級產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展。江蘇省江陰市亦設(shè)立政府投資基金，基金初期規(guī)模為10億元，以股權(quán)投資等方式，吸引各類社會(huì)資本投資經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域。
此外，東方嘉富聯(lián)合浙江省桐廬經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)共同設(shè)立桐廬產(chǎn)業(yè)發(fā)展母基金，基金規(guī)模10億元，主要圍繞關(guān)注智能制造、新材料新能源、生命健康等新興產(chǎn)業(yè)。
6月，山東省青島平度市舉行產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展母基金管理公司簽約儀式，總規(guī)模30億元。杭州蕭山區(qū)也發(fā)起設(shè)立100億政府產(chǎn)業(yè)基金，沿錢塘江布局8個(gè)百億項(xiàng)目，旨在打造一批“新星”產(chǎn)業(yè)群，力爭到2025年主要?jiǎng)?chuàng)新指標(biāo)實(shí)現(xiàn)倍增、躍升或突破。
同時(shí)，多地政府出臺相關(guān)辦法與條例明確鼓勵(lì)縣級政府設(shè)母基金。
4月26日，河南省發(fā)改委發(fā)布《河南省促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展辦法（修訂）》（征求意見稿），在“募投管退”各方面給予VC/PE針對性利好措施，還有不少突破性的亮點(diǎn)舉措：明確省轄市以上人民政府應(yīng)當(dāng)設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，鼓勵(lì)縣級政府設(shè)母基金，還提出了支持地方政府融資平臺公司轉(zhuǎn)型升級為創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)或者拓展創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務(wù)。
6月，安徽省十三屆人大常委會(huì)第二十七次會(huì)議表決通過了《安徽創(chuàng)新型省份建設(shè)促進(jìn)條例》，特別提到縣級以上人民政府可以依法發(fā)起設(shè)立或者參與設(shè)立科技成果轉(zhuǎn)化等創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金和科技融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)，引導(dǎo)社會(huì)資金扶持初創(chuàng)期和中小微科技型企業(yè)。
越來越多的區(qū)縣大手筆投入設(shè)立母基金，恰恰說明母基金這一發(fā)展經(jīng)濟(jì)行之有效的手段，已經(jīng)得到越來越多地方的認(rèn)可，其引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的作用正在深入人心?！胺N下梧桐樹，引得鳳凰來”，作為利用“有形之手”發(fā)揮政府引導(dǎo)和放大作用的利器，資本招商的重要性如今正在深入各級政府管理者的意識。
母基金研究中心發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前，各地政府通過引導(dǎo)基金撬動(dòng)了大量社會(huì)資本的參與，不僅支持具有核心競爭力的高科技產(chǎn)業(yè)，也為大量具有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)提供了充足的資金和資源幫助，發(fā)揮政府財(cái)政資金“四兩撥千斤”作用。
而且，設(shè)立股權(quán)投資引導(dǎo)基金，是財(cái)政專項(xiàng)資金分配方式的重大創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)了財(cái)政產(chǎn)業(yè)扶持資金“可放大、可循環(huán)、可評估、可精準(zhǔn)投向”的績效預(yù)期，提高了財(cái)政資金的使用效率，是今后財(cái)政支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要方式和發(fā)展方向。
母基金的“下沉化”趨勢，也說明我國的引導(dǎo)基金正在進(jìn)入存量優(yōu)化階段。多地正在構(gòu)建完善的省市縣多層次引導(dǎo)基金體系，根據(jù)不同地區(qū)的區(qū)位稟賦，設(shè)置專業(yè)化、產(chǎn)業(yè)化的引導(dǎo)基金。
從共贏的角度上來講，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)與引導(dǎo)基金天然存在較強(qiáng)的合作契機(jī)。引導(dǎo)基金為創(chuàng)投機(jī)構(gòu)提供了更為靈活的政策支持，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢則在于對前沿新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢的判斷，對項(xiàng)目企業(yè)真實(shí)情況的把脈，以及對地方政府區(qū)位優(yōu)勢梳理。地方政府可以通過強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)基金的調(diào)節(jié)效應(yīng)來實(shí)現(xiàn)招商引資的功能。在此模式下，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)發(fā)揮發(fā)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)價(jià)值的角色，強(qiáng)化事前研究，加強(qiáng)投后服務(wù)。
投資與招商同步的“基金招商”新模式，將發(fā)揮“四兩撥千斤”的放大效應(yīng)，讓更多資金精準(zhǔn)投向產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、撬動(dòng)雙招雙引。目前，政府引導(dǎo)基金已經(jīng)基本成為地方招商引資的標(biāo)準(zhǔn)配置和產(chǎn)業(yè)升級“核武器”。
可以預(yù)見的是，各地政府勢必會(huì)越來越看好與重視母基金的作用，更多的出于政府國資的公信力和影響力，政府扶持下的母基金也將更易帶動(dòng)各路資本一路緊跟，在戰(zhàn)略引領(lǐng)和創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)中起到“風(fēng)向標(biāo)”和“滾雪球”效應(yīng)。
“母基金強(qiáng)，則創(chuàng)投聚；創(chuàng)投活躍，則產(chǎn)業(yè)興?！蔽覀冾A(yù)計(jì)，2021年，將出現(xiàn)各地級市設(shè)立母基金的高潮，中國母基金的新增規(guī)模主要集中在地市級政府出資的政府引導(dǎo)基金；到2022年，區(qū)縣級政府的引導(dǎo)基金將會(huì)成為中國母基金行業(yè)的重要力量。
在這之中，區(qū)縣級引導(dǎo)基金成為新崛起的不可忽視的力量。
母基金正在向區(qū)縣不斷“下沉”，今年四月以來，大規(guī)模區(qū)縣級引導(dǎo)基金設(shè)立消息不斷，在地域方面主要集中于江蘇、山東、浙江等省份。多支區(qū)縣級引導(dǎo)基金主要關(guān)注圍繞智能制造、新能源等新興行業(yè)。
4月，江蘇平陵建設(shè)投資集團(tuán)有限公司旗下私募基金管理公司(香樟創(chuàng)投)發(fā)起設(shè)立的“溧陽市政府投資基金”完成備案，基金總規(guī)模為100億元，旨在助推溧陽初創(chuàng)期中小企業(yè)和項(xiàng)目快速成長，使創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)與經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展深度融合。
5月，青島國際院士港集團(tuán)有限公司聯(lián)合青島市李滄區(qū)人民政府共同發(fā)起設(shè)立的50億元青島院士港產(chǎn)業(yè)投資母基金正式通過中基協(xié)備案，旨在通過設(shè)立子基金或直投方式圍繞智慧新能源交通、生物醫(yī)藥、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、智能制造和智能建造等領(lǐng)域推動(dòng)青島國際院士港千億級產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展。江蘇省江陰市亦設(shè)立政府投資基金，基金初期規(guī)模為10億元，以股權(quán)投資等方式，吸引各類社會(huì)資本投資經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域。
此外，東方嘉富聯(lián)合浙江省桐廬經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)共同設(shè)立桐廬產(chǎn)業(yè)發(fā)展母基金，基金規(guī)模10億元，主要圍繞關(guān)注智能制造、新材料新能源、生命健康等新興產(chǎn)業(yè)。
6月，山東省青島平度市舉行產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展母基金管理公司簽約儀式，總規(guī)模30億元。杭州蕭山區(qū)也發(fā)起設(shè)立100億政府產(chǎn)業(yè)基金，沿錢塘江布局8個(gè)百億項(xiàng)目，旨在打造一批“新星”產(chǎn)業(yè)群，力爭到2025年主要?jiǎng)?chuàng)新指標(biāo)實(shí)現(xiàn)倍增、躍升或突破。
同時(shí)，多地政府出臺相關(guān)辦法與條例明確鼓勵(lì)縣級政府設(shè)母基金。
4月26日，河南省發(fā)改委發(fā)布《河南省促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展辦法（修訂）》（征求意見稿），在“募投管退”各方面給予VC/PE針對性利好措施，還有不少突破性的亮點(diǎn)舉措：明確省轄市以上人民政府應(yīng)當(dāng)設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，鼓勵(lì)縣級政府設(shè)母基金，還提出了支持地方政府融資平臺公司轉(zhuǎn)型升級為創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)或者拓展創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務(wù)。
6月，安徽省十三屆人大常委會(huì)第二十七次會(huì)議表決通過了《安徽創(chuàng)新型省份建設(shè)促進(jìn)條例》，特別提到縣級以上人民政府可以依法發(fā)起設(shè)立或者參與設(shè)立科技成果轉(zhuǎn)化等創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金和科技融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)，引導(dǎo)社會(huì)資金扶持初創(chuàng)期和中小微科技型企業(yè)。
越來越多的區(qū)縣大手筆投入設(shè)立母基金，恰恰說明母基金這一發(fā)展經(jīng)濟(jì)行之有效的手段，已經(jīng)得到越來越多地方的認(rèn)可，其引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的作用正在深入人心?！胺N下梧桐樹，引得鳳凰來”，作為利用“有形之手”發(fā)揮政府引導(dǎo)和放大作用的利器，資本招商的重要性如今正在深入各級政府管理者的意識。
母基金研究中心發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前，各地政府通過引導(dǎo)基金撬動(dòng)了大量社會(huì)資本的參與，不僅支持具有核心競爭力的高科技產(chǎn)業(yè)，也為大量具有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)提供了充足的資金和資源幫助，發(fā)揮政府財(cái)政資金“四兩撥千斤”作用。
而且，設(shè)立股權(quán)投資引導(dǎo)基金，是財(cái)政專項(xiàng)資金分配方式的重大創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)了財(cái)政產(chǎn)業(yè)扶持資金“可放大、可循環(huán)、可評估、可精準(zhǔn)投向”的績效預(yù)期，提高了財(cái)政資金的使用效率，是今后財(cái)政支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要方式和發(fā)展方向。
母基金的“下沉化”趨勢，也說明我國的引導(dǎo)基金正在進(jìn)入存量優(yōu)化階段。多地正在構(gòu)建完善的省市縣多層次引導(dǎo)基金體系，根據(jù)不同地區(qū)的區(qū)位稟賦，設(shè)置專業(yè)化、產(chǎn)業(yè)化的引導(dǎo)基金。
從共贏的角度上來講，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)與引導(dǎo)基金天然存在較強(qiáng)的合作契機(jī)。引導(dǎo)基金為創(chuàng)投機(jī)構(gòu)提供了更為靈活的政策支持，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢則在于對前沿新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢的判斷，對項(xiàng)目企業(yè)真實(shí)情況的把脈，以及對地方政府區(qū)位優(yōu)勢梳理。地方政府可以通過強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)基金的調(diào)節(jié)效應(yīng)來實(shí)現(xiàn)招商引資的功能。在此模式下，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)發(fā)揮發(fā)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)價(jià)值的角色，強(qiáng)化事前研究，加強(qiáng)投后服務(wù)。
投資與招商同步的“基金招商”新模式，將發(fā)揮“四兩撥千斤”的放大效應(yīng)，讓更多資金精準(zhǔn)投向產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、撬動(dòng)雙招雙引。目前，政府引導(dǎo)基金已經(jīng)基本成為地方招商引資的標(biāo)準(zhǔn)配置和產(chǎn)業(yè)升級“核武器”。
可以預(yù)見的是，各地政府勢必會(huì)越來越看好與重視母基金的作用，更多的出于政府國資的公信力和影響力，政府扶持下的母基金也將更易帶動(dòng)各路資本一路緊跟，在戰(zhàn)略引領(lǐng)和創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)中起到“風(fēng)向標(biāo)”和“滾雪球”效應(yīng)。
“母基金強(qiáng)，則創(chuàng)投聚；創(chuàng)投活躍，則產(chǎn)業(yè)興?！蔽覀冾A(yù)計(jì)，2021年，將出現(xiàn)各地級市設(shè)立母基金的高潮，中國母基金的新增規(guī)模主要集中在地市級政府出資的政府引導(dǎo)基金；到2022年，區(qū)縣級政府的引導(dǎo)基金將會(huì)成為中國母基金行業(yè)的重要力量。
