近期，港股生物醫(yī)藥板塊復(fù)蘇跡象明顯，自10月初的底部算起，板塊反彈幅度接近35%%。一大批醫(yī)藥股屢屢超預(yù)期上漲，近20個交易日，三葉草生物-B（02197.HK）反彈幅度達(dá)96.89%，翻倍近在眼前；同期，云頂新耀-B（01952.HK）、和鉑醫(yī)藥-B（02142.HK）均反彈超60%，微泰醫(yī)療-B（02235.HK）漲超54%，健世科技-B（09877.HK）漲47.04%。

截至發(fā)稿前，港股生物醫(yī)藥B類板塊繼續(xù)高開高走，共有33家成分股錄得上漲，上漲率高達(dá)70%，其中先瑞達(dá)醫(yī)療-B和三葉草生物-B股價漲幅均超10%，啟明醫(yī)療-B、華領(lǐng)醫(yī)療-B、貝康醫(yī)療-B等個股跟漲。

近期生物醫(yī)藥概念股大多漲幅較好，離不開疫情消息的刺激，以及短線資金的瘋狂炒作。市場分析指出，防疫政策趨于精準(zhǔn)防控，有望加大醫(yī)療資源建設(shè)的需求，利好全產(chǎn)業(yè)鏈。

需求端看，當(dāng)前人口老齡化日趨加劇，未來人們對醫(yī)藥，醫(yī)療的需求有望大幅擴(kuò)張，而現(xiàn)階段醫(yī)藥醫(yī)療服務(wù)的滿足度、滲透率仍比較低。機(jī)構(gòu)表示，中長期來看，生物醫(yī)藥板塊的增長邏輯依然堅(jiān)挺。

更重要的一點(diǎn)是，生物醫(yī)藥板塊經(jīng)歷疫情擾動、集采降價等影響后，板塊持續(xù)下挫，自2021年6月底至2022年10中旬期間跌幅近80%。當(dāng)前來看，整體板塊仍處于歷史估值底部，具備持續(xù)反彈邏輯。

民生證券研報(bào)稱，醫(yī)藥板塊觸底時刻到來，當(dāng)下即為長周期上升起點(diǎn)。國內(nèi)對于高質(zhì)量創(chuàng)新鼓勵趨勢和力度仍然不變，在國內(nèi)龐大人口基數(shù)紅利下，該行看好創(chuàng)新產(chǎn)品放量帶來的創(chuàng)新板塊底部崛起。

而從業(yè)績表現(xiàn)來看，多數(shù)生物醫(yī)藥相關(guān)企業(yè)前三季度業(yè)績多數(shù)增長。同花順數(shù)據(jù)顯示，A股超六成的企業(yè)歸屬凈利潤同比實(shí)現(xiàn)增長。譬如，凱普生物2022年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營收42.59億元，同比增長113.82%；歸母凈利潤14.88億元，同比增長130.04%。

東海證券研報(bào)指出，從三季報(bào)的數(shù)據(jù)情況看，前三季度醫(yī)藥生物板塊在高基數(shù)、疫情影響等因素下，總體仍保持了穩(wěn)定增長態(tài)勢；研發(fā)外包、診斷試劑服務(wù)等板塊延續(xù)高增長態(tài)勢，連鎖藥店、醫(yī)院、醫(yī)療設(shè)備、常規(guī)疫苗等板塊逐漸恢復(fù)常態(tài)化良好增長態(tài)勢，建議重點(diǎn)關(guān)注常規(guī)業(yè)務(wù)企穩(wěn)向好的細(xì)分子行業(yè)。

該機(jī)構(gòu)表示，當(dāng)前醫(yī)藥生物板塊依然處于多重底部區(qū)間，近期一系列利好政策激發(fā)板塊企穩(wěn)回暖，結(jié)合估值切換和市場風(fēng)格切換等因素，建議進(jìn)一步加大醫(yī)藥生物板塊的配置力度。建議重點(diǎn)關(guān)注二類疫苗、創(chuàng)新藥、特色器械、連鎖藥店、品牌中藥、醫(yī)療服務(wù)、血制品、研發(fā)外包等細(xì)分板塊及個股。

除了以上這些因素外，醫(yī)藥行業(yè)的政策面也在持續(xù)邊際回暖中。

10月12日，國家醫(yī)療保障局關(guān)于政協(xié)十三屆全國委員會第五次會議第04434號（醫(yī)療衛(wèi)生類423號）提案進(jìn)行答復(fù)，答復(fù)內(nèi)容主要包括關(guān)于建立多方共籌醫(yī)療保障體系、加強(qiáng)基本醫(yī)保門診保障工作、推動醫(yī)藥企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展和創(chuàng)新藥企業(yè)上市和增發(fā)情況。國家醫(yī)保局持續(xù)釋放信號，不斷完善醫(yī)藥改革、鼓勵醫(yī)藥創(chuàng)新。

另外，此前國家衛(wèi)生健康委消息也稱，“十四五”期間，國家將支持各地建設(shè)120個左右省級區(qū)域醫(yī)療中心，推動優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源向群眾身邊延伸，盡可能減少異地就醫(yī)。今年年底前將基本完成省級區(qū)域醫(yī)療中心的規(guī)劃布局，啟動相關(guān)項(xiàng)目建設(shè)。

展望后市，中國銀河證券指出，當(dāng)前醫(yī)藥短期行情仍然被政策動向主導(dǎo)，建議投資者密切關(guān)注接下來醫(yī)藥政策的情緒和力度。看好政策加速醫(yī)療設(shè)備國產(chǎn)替代的趨勢，看好檢測和診斷的常規(guī)業(yè)務(wù)從疫情影響中恢復(fù)的可能，看好醫(yī)美等高端消費(fèi)領(lǐng)域。

興業(yè)證券表示，當(dāng)前醫(yī)藥板塊上行趨勢明確，建議積極配置醫(yī)藥板塊，在經(jīng)歷一輪普漲后，我們認(rèn)為未來細(xì)分領(lǐng)域表現(xiàn)將走向分化。建議關(guān)注基本面好，有創(chuàng)新和差異化能力、具備長期成長空間的公司。細(xì)分領(lǐng)域中，考創(chuàng)新藥是當(dāng)前具備較強(qiáng)彈性且后續(xù)有催化劑的板塊。中藥作為政策鼓勵方向，當(dāng)前亦值得關(guān)注。

作者 瓶子