集微網(wǎng)消息，2022年7月15日至7月16日，第六屆集微半導(dǎo)體峰會在鷺城廈門隆重舉行。為了分析和剖判產(chǎn)業(yè)破局之道，本屆峰會同步舉辦匯聚半導(dǎo)體頂級智囊團和意見領(lǐng)袖的集微半導(dǎo)體分析師大會。

 

半導(dǎo)體行業(yè)正面臨著嚴(yán)重經(jīng)濟和政治挑戰(zhàn)，全球產(chǎn)業(yè)仍在遭受供應(yīng)鏈中斷和缺貨問題，尤其是零部件短缺，俄烏沖突以及經(jīng)濟混亂、能源、食品和商品價格上漲、新冠疫情的影響仍在持續(xù)，以及十年來首次出現(xiàn)全球經(jīng)濟放緩甚至衰退的真正風(fēng)險。

 

Future Horizons創(chuàng)始人兼CEO、Gartner前副主席Malcolm Penn在第六屆集微半導(dǎo)體峰會同期舉辦的集微半導(dǎo)體分析師大會上指出，2021年全球半導(dǎo)體短缺是一場始于2016年后的一系列事件引發(fā)的大風(fēng)暴。

 

Malcolm Penn認(rèn)為，雷曼兄弟破產(chǎn)后，經(jīng)濟增長乏力，半導(dǎo)體行業(yè)也陷入低個位數(shù)的緩慢增長，又反過來促使企業(yè)追求資產(chǎn)負(fù)債表效率和輕資產(chǎn)、零庫存的策略，使產(chǎn)業(yè)鏈進一步外包和行業(yè)整合，這帶來了更高的代工效率和更低的生產(chǎn)成本，但同時也使可用的供應(yīng)選擇更少。

 

這種垂直化分工在整個產(chǎn)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)有序運轉(zhuǎn)時非常高效，但也使人容易忽視從代工廠資本支出到產(chǎn)能提升需要一年以上的周期，也忽視了生產(chǎn)排期和生產(chǎn)周期平均約需4個月，從訂購零件到交付約有6個月的周期，某一個環(huán)節(jié)掉鏈子就會使供應(yīng)鏈平衡被打破。“‘周期延遲’導(dǎo)致缺芯風(fēng)暴在2020年第三季度爆發(fā)，當(dāng)時沒有人在意到這一點，卻仍在糾結(jié)于疫情的影響而削減訂單，當(dāng)2021年第一季度需求急劇反彈并一直持續(xù)到第四季度，引發(fā)了整個行業(yè)產(chǎn)能不足的困境。”

 

“人們對供需關(guān)系脆弱性的普遍漠視導(dǎo)致困境出現(xiàn)時已無能為力。疫情并非引發(fā)短缺的原因所在，只是加速了這一過程。2020年第四季度短缺達(dá)到頂峰，究其原因是2019年第四季度投資不足，這顯然出現(xiàn)在疫情來臨前6個月。”Malcolm Penn指出，“半導(dǎo)體行業(yè)本質(zhì)上仍然是周期性的，供應(yīng)和需求之間長期存在時間差并且變化很快。”

 

因此他認(rèn)為疫情只是一個導(dǎo)火索，短缺的真正原因是整個行業(yè)對利潤的關(guān)注超過了對供應(yīng)鏈安全的關(guān)注。至1961年半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)生第一次周期性衰退以來，已經(jīng)經(jīng)歷了15次周期性波動，很多次的行業(yè)復(fù)蘇激增幅度遠(yuǎn)超2021年。

 

 

“如果不是2018年中美貿(mào)易沖突扼殺了部分需求，短缺困境可能在當(dāng)年就已經(jīng)造成沖擊，而2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫以來，半導(dǎo)體行業(yè)還從未出現(xiàn)過短缺，因此行業(yè)內(nèi)很多人從未經(jīng)歷過這種波動。他們不知道的是，當(dāng)行業(yè)蓬勃發(fā)展的時候，短缺也會隨之而來。而這次的情況有所不同，這個行業(yè)規(guī)模變大，分布變廣甚至是跨國業(yè)務(wù)，一個市場的放緩會被另一個市場的增長所抵消。但事實并非如此，因為這主要由經(jīng)濟中的基本供應(yīng)和需求不平衡驅(qū)動的，而不是簡單的新市場增長抵消成熟市場的崩潰和低迷。”

 

Malcolm Penn指出，市場受到經(jīng)濟、需求量、產(chǎn)能和平均銷售價格四個關(guān)鍵驅(qū)動因素影響，需要跟蹤這四個因素的狀態(tài)和發(fā)展態(tài)勢，一旦發(fā)生偏離基本趨勢，無論是高于或是低于基本面，那修正將不可避免。

 

“我們正經(jīng)歷著需求放緩和對經(jīng)濟衰退的雙重恐懼。有許多供應(yīng)鏈出現(xiàn)中斷，貨幣政策加速常態(tài)化，許多地方負(fù)債率正處于歷史最高水平，半導(dǎo)體行業(yè)也將迎來更多的風(fēng)暴。”他判斷，當(dāng)前行業(yè)月出貨量約為80億顆，而趨勢線表明需求量每月平均約為65億顆，因此出貨量至少高于實際需求30%以上；交貨時間則從4~6周延長到50周，部分產(chǎn)品甚至延遲得更久。這兩方面因素將導(dǎo)致整個產(chǎn)業(yè)鏈庫存嚴(yán)重積壓，包括半導(dǎo)體供應(yīng)商和OEM客戶都是如此。

 

另外，2020年下半年就出現(xiàn)大規(guī)模資本支出的跡象，但整體提升水平非常小， 2021年情況反轉(zhuǎn)比前一年飆升了44.5%，占半導(dǎo)體銷售額的18.5%左右，顯著高于歷史長期平均水平的12%左右。因此當(dāng)前行業(yè)產(chǎn)量可能比真實需求高出50%，而新增產(chǎn)能將在今年下半年陸續(xù)開出，產(chǎn)生的真正影響屆時才會顯現(xiàn)。平均銷售價格方面，去年底以來半導(dǎo)體相關(guān)產(chǎn)品都在上漲，現(xiàn)在平均水平已經(jīng)高于趨勢線35%以上。“不難看出，無論是經(jīng)濟、需求、產(chǎn)能還是平均售價都發(fā)生了較大幅度的偏移，產(chǎn)能激增-需求放緩將在今年下半年開始產(chǎn)生影響，并預(yù)示著2023年行業(yè)將迎來更嚴(yán)重的風(fēng)暴。”

 

 

為此，Malcolm Penn預(yù)測半導(dǎo)體歷史上第17次周期性放緩將不可避免，今年業(yè)內(nèi)普遍將增長率從12%下調(diào)至6%，并且明年可能會出現(xiàn)22%的負(fù)增長。“芯片市場崩盤加上全球經(jīng)濟低迷導(dǎo)致了這一懸崖式暴跌，下滑幅度取決于何時發(fā)生。”他認(rèn)為拐點將在第四季度出現(xiàn)，并且是“硬著陸”。

 

如何應(yīng)對可能即將到來的行業(yè)下行周期？Malcolm Penn建議，企業(yè)決策者需要更明智，提前準(zhǔn)備應(yīng)對計劃，因為這一次與以往每一次行業(yè)周期性波動沒有什么不同，應(yīng)對方案也大同小異。他建議對上述四個觀察行業(yè)變化的關(guān)鍵因素保持跟蹤，它可以幫助正確審視來自眾多行業(yè)數(shù)據(jù)的泡沫和噪音。“因此，無論你處于周期的景氣期還是衰退期，總是要準(zhǔn)備好計劃應(yīng)對明天的市場變化。越早行動，痛苦就越小。”