近年來(lái)，Thoughtworks與金融行業(yè)的眾多領(lǐng)先企業(yè)結(jié)伴同行，持續(xù)探索數(shù)字化轉(zhuǎn)型的實(shí)踐路徑。與銀行、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)相比，我們顯著感受到國(guó)內(nèi)私募股權(quán)投資行業(yè)的數(shù)字化程度仍處于起步階段。

通過(guò)對(duì)該行業(yè)數(shù)字化能力的深入調(diào)研與案例總結(jié)，本次Thoughtworks與中金資本聯(lián)合發(fā)布《私募股權(quán)投資行業(yè)數(shù)字化白皮書(shū)》，期望可以幫助行業(yè)伙伴撥開(kāi)數(shù)字化建設(shè)的迷霧，學(xué)習(xí)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的先進(jìn)實(shí)踐，理解行業(yè)的數(shù)字化趨勢(shì)和挑戰(zhàn)，探尋未來(lái)差異化的數(shù)字化發(fā)展路徑。

隨著數(shù)字化在各行各業(yè)的飛速發(fā)展，新一輪的技術(shù)和產(chǎn)業(yè)變革正在加速演進(jìn)，駕馭不確定性成為私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“PE管理機(jī)構(gòu)”）生存和發(fā)展的新常態(tài)。資本市場(chǎng)無(wú)疑將在中國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中發(fā)揮舉足輕重的作用，為了推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和國(guó)家戰(zhàn)略的實(shí)施，切實(shí)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，立足于“樞紐”位置的PE管理機(jī)構(gòu)將不得不直面挑戰(zhàn)、主動(dòng)求變。因此，抓住“十四五”期間我國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的歷史性機(jī)遇，打造創(chuàng)新思維，聚焦科技能力建設(shè)，推動(dòng)經(jīng)營(yíng)模式的轉(zhuǎn)型升級(jí)，成為每一家PE管理機(jī)構(gòu)發(fā)展的必然選擇。

風(fēng)起云涌，PE行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型步入快車(chē)道

步入數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代，新技術(shù)和理念開(kāi)始滲入金融領(lǐng)域各個(gè)層面，全方位影響了金融業(yè)的業(yè)務(wù)形態(tài)、發(fā)展模式，甚至是價(jià)值體系。銀行和保險(xiǎn)業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型已進(jìn)入下半場(chǎng)，證券、基金及資管行業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型步伐明顯加快。同時(shí)，私募股權(quán)投資行業(yè)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“PE行業(yè)”）也對(duì)數(shù)字化技術(shù)滿(mǎn)懷期待，在疫情的催化作用下開(kāi)始積極布局?jǐn)?shù)字化能力建設(shè)，以更好地應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的不確定性，持續(xù)提升PE管理機(jī)構(gòu)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

圖1 私募股權(quán)投資行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型趨勢(shì)

1. 監(jiān)管趨嚴(yán)，數(shù)字技術(shù)在促進(jìn)行業(yè)良性發(fā)展的過(guò)程中具有顯著優(yōu)勢(shì)

在科技與金融愈發(fā)密切融合的趨勢(shì)下，數(shù)字技術(shù)逐漸成為PE機(jī)構(gòu)適應(yīng)監(jiān)管要求、解決合規(guī)問(wèn)題的一把“利器”。管理系統(tǒng)信息化、電子簽約規(guī)范化、募集匹配智能化等科技能力建設(shè)將幫助PE機(jī)構(gòu)滿(mǎn)足特定監(jiān)管要求，而規(guī)范化管理還將促進(jìn)行業(yè)良性發(fā)展。與此同時(shí)，越來(lái)越多的備案基金使得監(jiān)管機(jī)構(gòu)也開(kāi)始尋求信息化手段提升效率，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)綜合報(bào)送平臺(tái)（AMBERS）功能不斷完善，合規(guī)報(bào)送受到重視，并走向規(guī)范化管理。中基協(xié)自2019年開(kāi)始，已持續(xù)出臺(tái)一系列登記備案指導(dǎo)文件，明確登記備案標(biāo)準(zhǔn)以進(jìn)一步提升監(jiān)管工作效率及透明度。

2. 疫情加速PE行業(yè)轉(zhuǎn)向線(xiàn)上運(yùn)營(yíng)，以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的不斷變化

疫情使得PE管理機(jī)構(gòu)跨地域形式的交流變得越來(lái)越困難，能夠快速適應(yīng)線(xiàn)上運(yùn)營(yíng)方式的PE管理機(jī)構(gòu)，通常能夠打破物理阻隔、開(kāi)展高效率溝通，并識(shí)別更多投資價(jià)值機(jī)會(huì)。善于利用數(shù)字技術(shù)的PE管理機(jī)構(gòu)也可以在疫情驅(qū)動(dòng)的被動(dòng)轉(zhuǎn)型中，持續(xù)挖掘新的商業(yè)模式，找到自身發(fā)展的“第二曲線(xiàn)”。宏觀(guān)環(huán)境帶來(lái)的不確定性，還將持續(xù)影響PE行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，這也要求投資團(tuán)隊(duì)進(jìn)一步提高自身業(yè)務(wù)的敏捷性和韌性。

3. 隨著行業(yè)集中度持續(xù)提升，數(shù)字化能力成為PE管理機(jī)構(gòu)的核心競(jìng)爭(zhēng)力

近年來(lái)，PE行業(yè)的集中度持續(xù)提升，管理人結(jié)構(gòu)進(jìn)一步分化。清科研究中心的數(shù)據(jù)顯示，管理規(guī)模排名前15%的管理人，管理了超過(guò)85%的基金規(guī)模，行業(yè)從原來(lái)的“二八”分化，開(kāi)始走向“一九”分化，馬太效應(yīng)愈加明顯。對(duì)于頭部PE管理機(jī)構(gòu)而言，為了應(yīng)對(duì)不斷擴(kuò)張的基金規(guī)模和多方互動(dòng)的形式，需要持續(xù)提升自身的管理效率，同時(shí)有效控制風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)信息化、智能化的管理模式處理更多數(shù)據(jù)，從而有效降低運(yùn)營(yíng)成本、提升資產(chǎn)管理效率、為業(yè)務(wù)發(fā)展鋪墊機(jī)會(huì)，成為頭部PE管理機(jī)構(gòu)的共識(shí)。以數(shù)字技術(shù)提升PE管理機(jī)構(gòu)的運(yùn)營(yíng)效率已經(jīng)迫在眉睫，而更加多元化的技術(shù)應(yīng)用將幫助頭部PE管理機(jī)構(gòu)在募資端、資產(chǎn)端、投資端持續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

逆水行舟，PE行業(yè)數(shù)字化正在面臨多重挑戰(zhàn)

由于投資業(yè)務(wù)自身的復(fù)雜性與靈活性較高，PE行業(yè)的數(shù)字化建設(shè)是一個(gè)長(zhǎng)期且艱巨的過(guò)程。領(lǐng)先的PE管理機(jī)構(gòu)多年來(lái)持續(xù)開(kāi)展數(shù)字化建設(shè)，從早期的辦公自動(dòng)化系統(tǒng)（OA）、文檔管理系統(tǒng)等手工作業(yè)自動(dòng)化，到被廣泛應(yīng)用的投資管理系統(tǒng)等標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品。隨著投資業(yè)務(wù)的發(fā)展，管理優(yōu)化和流程重塑等內(nèi)生性?xún)?yōu)化動(dòng)力持續(xù)加強(qiáng)，PE管理機(jī)構(gòu)的數(shù)字化進(jìn)程進(jìn)入變革階段。疫情成為了PE行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的催化劑，在未來(lái)的數(shù)字化進(jìn)程中，PE管理機(jī)構(gòu)仍將面臨著來(lái)自客戶(hù)驅(qū)動(dòng)、業(yè)務(wù)增長(zhǎng)、運(yùn)營(yíng)效率、監(jiān)管合規(guī)等方面的多重挑戰(zhàn)：

圖2 私募股權(quán)投資行業(yè)數(shù)字化面臨的挑戰(zhàn)

1. LP需求靈活多變，倒逼PE管理機(jī)構(gòu)不斷提升數(shù)字化體驗(yàn)

后疫情時(shí)代，雖然視頻會(huì)議等解決方案可以提升PE機(jī)構(gòu)員工與LP之間的對(duì)話(huà)效率，但不可否認(rèn)的是，面對(duì)面溝通與交流仍然非常重要。在調(diào)研中我們看到，PE機(jī)構(gòu)員工通常采用與特定潛在LP面對(duì)面交談和線(xiàn)上溝通雙管齊下的方式，尋求與其保持密切接觸，通過(guò)富有創(chuàng)造性和吸引力的方式與潛在LP建立合作關(guān)系，是PE管理機(jī)構(gòu)成功募資的關(guān)鍵所在。

在募資環(huán)境愈發(fā)嚴(yán)峻的情況下，LP也對(duì)PE管理機(jī)構(gòu)提出了更高的要求，他們不僅期待獲得豐厚的投資回報(bào)，還希望投資信息能夠更加實(shí)時(shí)、透明以及可視，甚至部分LP會(huì)把針對(duì)數(shù)字技術(shù)的考量，作為評(píng)估和選擇PE管理機(jī)構(gòu)的一個(gè)重要標(biāo)準(zhǔn)。

2. 業(yè)務(wù)規(guī)模化增長(zhǎng)，對(duì)PE管理機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的智能決策提出了新的要求

在PE行業(yè)，規(guī)模效應(yīng)可以為PE管理機(jī)構(gòu)帶來(lái)直接的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，但隨著基金規(guī)模的不斷增大，基金管理的復(fù)雜性也會(huì)更高，這迫切需要PE管理機(jī)構(gòu)提升數(shù)字化水平，以具備處理更多數(shù)據(jù)和業(yè)務(wù)場(chǎng)景的能力。同時(shí)，由于早期PE管理機(jī)構(gòu)的數(shù)字化布局缺乏全局的、可拓展性的數(shù)字化規(guī)劃，如何改造現(xiàn)有的數(shù)字化系統(tǒng)，滿(mǎn)足其業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)需求和服務(wù)場(chǎng)景，實(shí)現(xiàn)募投管退全生命周期的管理，成為了傳統(tǒng)PE管理機(jī)構(gòu)的巨大挑戰(zhàn)。

在基金運(yùn)營(yíng)場(chǎng)景下，我們也看到了來(lái)自不同部門(mén)的多個(gè)系統(tǒng)，正在使業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)更加孤島化、碎片化，進(jìn)而暴露出大量的數(shù)據(jù)管理問(wèn)題。PE管理機(jī)構(gòu)期待通過(guò)數(shù)據(jù)分析驅(qū)動(dòng)的增長(zhǎng)，在更早期發(fā)現(xiàn)投資機(jī)會(huì)，并能夠輔助投資決策、監(jiān)控并預(yù)警項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。

3. 管理復(fù)雜度增加，推動(dòng)PE管理機(jī)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化運(yùn)營(yíng)效率

如今的PE管理機(jī)構(gòu)與客戶(hù)之間的合作模式越來(lái)越多，包括合資設(shè)立投資管理公司共同開(kāi)展投資業(yè)務(wù)等。每一種新的合作模式都會(huì)反映在系統(tǒng)中，使得整個(gè)系統(tǒng)變得更加復(fù)雜。

過(guò)往PE管理機(jī)構(gòu)通常會(huì)用增加人員的方式來(lái)應(yīng)對(duì)管理難度的提升，信息管理的載體往往是Excel、PowerPoint或是PDF，通過(guò)郵件、短信、微信等方式進(jìn)行共享。隨著投資數(shù)量的增多，運(yùn)營(yíng)復(fù)雜性加大，部門(mén)人手?jǐn)U張，投資架構(gòu)復(fù)雜化，以及投資人分配比例的改變，這種陳舊的工作方式不僅會(huì)增加運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和管理成本，還會(huì)大幅降低基金的運(yùn)營(yíng)效率，從而導(dǎo)致運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)對(duì)這種低效的工作方式愈加不滿(mǎn)。

4. 監(jiān)管層對(duì)PE管理機(jī)構(gòu)的數(shù)字化監(jiān)管能力提出了全新挑戰(zhàn)

2021年1月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于加強(qiáng)私募投資基金監(jiān)管的若干規(guī)定》，這意味著監(jiān)管層對(duì)于監(jiān)管規(guī)范化、提升管理效率提出了更高的需求。如今國(guó)內(nèi)PE行業(yè)仍然存在著多而不精、魚(yú)龍混雜的情況。監(jiān)管的加強(qiáng)可以規(guī)范PE管理機(jī)構(gòu)運(yùn)作，有效維護(hù)市場(chǎng)秩序，保護(hù)LP的合法權(quán)益，為行業(yè)健康發(fā)展提供了良好的環(huán)境。在國(guó)資LP日趨成為主流的今天，數(shù)字化監(jiān)管已成為行業(yè)發(fā)展的必然趨勢(shì)，對(duì)監(jiān)管風(fēng)向不敏感的PE管理機(jī)構(gòu)將注定失敗。在嚴(yán)格落實(shí)監(jiān)管規(guī)定的基礎(chǔ)上，PE行業(yè)必然要全面梳理和完善募投管退全流程全鏈條的風(fēng)險(xiǎn)控制體系。

乘風(fēng)破浪，數(shù)字經(jīng)濟(jì)背景下PE行業(yè)發(fā)展新機(jī)遇

在人工智能、區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等新興技術(shù)的推動(dòng)下，數(shù)字化轉(zhuǎn)型正在快速改變著整個(gè)金融行業(yè)，PE管理機(jī)構(gòu)應(yīng)該如何把握數(shù)字金融浪潮下的時(shí)代機(jī)遇，在行業(yè)全力提速數(shù)字化轉(zhuǎn)型的沖刺中贏得核心競(jìng)爭(zhēng)力呢？事實(shí)上，我們已經(jīng)看到一部分PE管理機(jī)構(gòu)開(kāi)始探索技術(shù)投資應(yīng)用，甚至投入了不菲的資金和時(shí)間，然而由于缺乏整體布局和頂層設(shè)計(jì)，業(yè)務(wù)的核心問(wèn)題依然沒(méi)有得到有效解決。

今天的PE行業(yè)方方面面都存在著數(shù)字化轉(zhuǎn)型的機(jī)會(huì)，IT部門(mén)正在被賦予著更重要的角色——不僅僅要支撐業(yè)務(wù)發(fā)展和提升企業(yè)效率，還需要通過(guò)新興技術(shù)加速商業(yè)模式的創(chuàng)新，甚至是影響整個(gè)行業(yè)生態(tài)的發(fā)展。Thoughtworks倡導(dǎo)以企業(yè)價(jià)值為導(dǎo)向建立企業(yè)的數(shù)字化愿景，并在數(shù)字化投資過(guò)程中采用價(jià)值驅(qū)動(dòng)的動(dòng)態(tài)投資組合管理（EDGE），實(shí)現(xiàn)真正以客戶(hù)為中心創(chuàng)造商業(yè)價(jià)值。

圖3 私募股權(quán)投資行業(yè)數(shù)字化發(fā)展洞察

洞察一：投資管理數(shù)字化

在沒(méi)有做到數(shù)據(jù)智能之前，PE管理機(jī)構(gòu)通常會(huì)使用Excel這類(lèi)過(guò)程繁瑣、重復(fù)性與出錯(cuò)率都非常高的方式，對(duì)募投管退各環(huán)節(jié)采用人工操作進(jìn)行管理。隨著廣泛和及時(shí)的數(shù)據(jù)不斷出現(xiàn)，LP不再需要在很大程度上依賴(lài)周期性金融數(shù)據(jù)來(lái)評(píng)估他們的投資或貿(mào)易前景。

大數(shù)據(jù)、人工智能等新興技術(shù)的應(yīng)用，使PE管理機(jī)構(gòu)能夠分析非結(jié)構(gòu)化的數(shù)據(jù)，如互聯(lián)網(wǎng)流量、衛(wèi)星圖像和語(yǔ)音等。未來(lái)PE行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，將屬于能夠快速利用大量數(shù)據(jù)及先進(jìn)技術(shù)的PE管理機(jī)構(gòu)。這也讓他們有機(jī)會(huì)從企業(yè)實(shí)際的管理需求出發(fā)，提取背后隱藏的觀(guān)點(diǎn)，并賦能投資決策變得高效、可追溯，同時(shí)實(shí)現(xiàn)投資全生命周期的管理。

【案例】領(lǐng)先的PE管理機(jī)構(gòu)正在雇傭大量數(shù)據(jù)工程師和數(shù)據(jù)科學(xué)家，他們與分析師合作為數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的決策構(gòu)建預(yù)測(cè)模型系統(tǒng)，黑石集團(tuán)（Blackstone Group）創(chuàng)建了一個(gè)專(zhuān)注于數(shù)據(jù)科學(xué)、大數(shù)據(jù)和高級(jí)分析的數(shù)據(jù)團(tuán)隊(duì)，該團(tuán)隊(duì)與公司的投資團(tuán)隊(duì)合作，以改進(jìn)投資流程、挖掘新投資機(jī)會(huì)并優(yōu)化現(xiàn)有投資組合公司的運(yùn)營(yíng)?！?strong>案例】高盛（Goldman Sachs）于2014年基于SecDB打造了Marquee平臺(tái)，提出“客戶(hù)交易生命周期”概念，機(jī)構(gòu)客戶(hù)能夠通過(guò)API訪(fǎng)問(wèn)曾經(jīng)只有高盛內(nèi)部交易員和風(fēng)險(xiǎn)管理者才能訪(fǎng)問(wèn)的定價(jià)數(shù)據(jù)、風(fēng)險(xiǎn)模型和專(zhuān)有數(shù)據(jù)集，瀏覽高盛全球投資研究部的研究報(bào)告、證券部交易員的詳細(xì)交易策略，并使用強(qiáng)大的分析和圖表工具以及交易執(zhí)行服務(wù)。此外，高盛還持續(xù)與彭博社、Wolfe Research、MSCI、Qi等合作伙伴共建能力，持續(xù)提升Marquee的數(shù)據(jù)和風(fēng)險(xiǎn)因子模型豐富度，為機(jī)構(gòu)客戶(hù)提供更優(yōu)質(zhì)的投資組合分析和更高效的業(yè)務(wù)流程。

洞察二：創(chuàng)新服務(wù)數(shù)字化

金融科技企業(yè)通常以技術(shù)驅(qū)動(dòng)，善于運(yùn)用創(chuàng)新概念，可以以更靈活的方式連接客戶(hù)，從而為客戶(hù)提供更好的體驗(yàn)和價(jià)值；而PE管理機(jī)構(gòu)可以為金融科技企業(yè)降低服務(wù)門(mén)檻，幫助其探索技術(shù)創(chuàng)新應(yīng)用場(chǎng)景，同時(shí)培養(yǎng)客戶(hù)信任。

領(lǐng)先的PE管理機(jī)構(gòu)正在嘗試通過(guò)與數(shù)字化能力卓越的初創(chuàng)科技企業(yè)合作，來(lái)部署新技術(shù)并創(chuàng)造價(jià)值，通過(guò)建立內(nèi)部能力、進(jìn)行合作、收購(gòu)具有必要能力的企業(yè)或完全外包需求，PE管理機(jī)構(gòu)可以在投資組合公司中開(kāi)發(fā)和部署創(chuàng)新的數(shù)字化能力，釋放巨大的商業(yè)價(jià)值，同時(shí)幫助初創(chuàng)企業(yè)快速成長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)合作共贏。

【案例】黑石集團(tuán)創(chuàng)新投資部門(mén)（BXII）戰(zhàn)略投資了LionPoint Group，這是一家專(zhuān)門(mén)服務(wù)于另類(lèi)投資管理公司信息化平臺(tái)的公司，它通過(guò)與行業(yè)內(nèi)眾多供應(yīng)商的合作，為另類(lèi)投資管理公司提供特殊的軟件解決方案及云平臺(tái)。通過(guò)與LionPoint的密切合作，BXII部門(mén)開(kāi)發(fā)了針對(duì)黑石業(yè)務(wù)的定制化解決方案，以強(qiáng)化數(shù)字技術(shù)在黑石中臺(tái)的應(yīng)用，并將這些技術(shù)應(yīng)用到其投資組合的公司中。未來(lái)，黑石還將為L(zhǎng)ionPoint提供從另類(lèi)投資領(lǐng)域的專(zhuān)業(yè)經(jīng)驗(yàn)、到科技團(tuán)隊(duì)、再到投資組合內(nèi)潛在客戶(hù)等多方面的支持。近年來(lái)，越來(lái)越多的創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)平臺(tái)涌現(xiàn)出來(lái)，他們通常圍繞生態(tài)核心客戶(hù)，構(gòu)建融資對(duì)接平臺(tái)、內(nèi)容活動(dòng)平臺(tái)、權(quán)益交易平臺(tái)等數(shù)字化創(chuàng)新服務(wù)能力，通過(guò)生態(tài)場(chǎng)景的建設(shè)與客戶(hù)建立更加緊密的連接，在場(chǎng)景中滿(mǎn)足客戶(hù)的多元化服務(wù)需求，為客戶(hù)帶來(lái)更好的服務(wù)體驗(yàn)，并實(shí)現(xiàn)生態(tài)價(jià)值鏈上的持續(xù)價(jià)值創(chuàng)造。這種互聯(lián)網(wǎng)化的經(jīng)營(yíng)客戶(hù)的方式和全新的盈利模式，都將改變PE行業(yè)原有的商業(yè)模式，實(shí)現(xiàn)以生態(tài)圈服務(wù)構(gòu)建競(jìng)爭(zhēng)壁壘，并實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的多元化增長(zhǎng)。同時(shí)，通過(guò)在生態(tài)場(chǎng)景下沉淀和分析數(shù)據(jù)，由數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)PE管理機(jī)構(gòu)相關(guān)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，可以實(shí)現(xiàn)更好的客戶(hù)經(jīng)營(yíng)，不斷提升客戶(hù)的體驗(yàn)和價(jià)值。【案例】某金融科技服務(wù)公司圍繞創(chuàng)投生態(tài)提供三款產(chǎn)品：對(duì)接平臺(tái)為L(zhǎng)P、GP、創(chuàng)業(yè)者、第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)提供對(duì)接服務(wù)；資管系統(tǒng)為VC/PE/FOF提供全流程資產(chǎn)管理系統(tǒng)，投研、客戶(hù)關(guān)系管理、投資業(yè)務(wù)流程管理、財(cái)務(wù)管理等功能；全領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)平臺(tái)依托于全面的一級(jí)市場(chǎng)數(shù)據(jù)支持，為VC、PE、LP、咨詢(xún)公司、政府、媒體、企業(yè)戰(zhàn)略部門(mén)等客戶(hù)提供行業(yè)分析、交易監(jiān)測(cè)、競(jìng)品監(jiān)測(cè)、客戶(hù)挖掘、咨詢(xún)報(bào)告數(shù)據(jù)、動(dòng)態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈圖譜等方面的數(shù)據(jù)支持和預(yù)測(cè)。圍繞投融資場(chǎng)景積累用戶(hù)，再通過(guò)資產(chǎn)管理解決方案、產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)分析，貫穿企業(yè)、行業(yè)、產(chǎn)業(yè)三個(gè)層面的產(chǎn)品和服務(wù)閉環(huán)，提供了創(chuàng)投生態(tài)平臺(tái)商業(yè)化的可行思路。

洞察三：監(jiān)管合規(guī)數(shù)字化

PE行業(yè)的發(fā)展經(jīng)歷了早期探索和迅速擴(kuò)張的階段，隨著監(jiān)管機(jī)構(gòu)不斷加強(qiáng)對(duì)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管控，對(duì)投資產(chǎn)品上線(xiàn)的各環(huán)節(jié)管控要求不斷增強(qiáng)，PE行業(yè)目前已進(jìn)入理性發(fā)展期，行業(yè)走向規(guī)范化，內(nèi)控合規(guī)的重要性不斷提升。我們看到，國(guó)內(nèi)外已有多家金融機(jī)構(gòu)通過(guò)搭建風(fēng)險(xiǎn)管理一體化平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)全面風(fēng)險(xiǎn)管理與實(shí)時(shí)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控。

【案例】國(guó)際資管巨頭貝萊德集團(tuán)（BlackRock）打造的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)阿拉丁，將復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)分析與綜合投資組合管理、交易和操作工具整合在一個(gè)單一的平臺(tái)上，從而促進(jìn)投資機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)明智的投資決策、有效的風(fēng)險(xiǎn)管理、提高交易效率和擴(kuò)大投資規(guī)模。在前瞻性風(fēng)控理念的指導(dǎo)下，阿拉丁以數(shù)據(jù)算力為基，以集體智慧為柱，構(gòu)建了一整套具有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)的風(fēng)控策略體系。如今阿拉丁系統(tǒng)不僅能作為內(nèi)部的風(fēng)控系統(tǒng)守住風(fēng)控底線(xiàn)，甚至每年還能為BlackRock帶來(lái)不菲的訂購(gòu)收入。【案例】平安資管打造了智能債券一體化平臺(tái)KYZ，為了全面賦能資管風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，他們與認(rèn)知智能技術(shù)服務(wù)商文因互聯(lián)合作，提供底層數(shù)據(jù)治理和知識(shí)建模支持?；诒O(jiān)管合規(guī)的要求，從市場(chǎng)分析、信用管理、組合管理等角度，構(gòu)建了涵蓋環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型、產(chǎn)業(yè)鏈及供應(yīng)鏈的圖推理模型、輿情與事件相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型這四類(lèi)模型風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。KYZ平臺(tái)不僅獲得行業(yè)的廣泛認(rèn)可，還成為了國(guó)家工信部重點(diǎn)科技示范項(xiàng)目。

洞察四：能力輸出數(shù)字化

近年來(lái)，金融機(jī)構(gòu)通過(guò)內(nèi)建能力或成立金融科技子公司的形式，以更加開(kāi)放、共享的心態(tài)加速科技轉(zhuǎn)型，延伸服務(wù)范圍，探索向同業(yè)或市場(chǎng)提供科技能力輸出的新模式、新路徑，已成為大中型金融機(jī)構(gòu)的一種新趨勢(shì)。這樣的做法，將自身優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品、服務(wù)及運(yùn)營(yíng)模式等輸出給外部市場(chǎng)，在實(shí)現(xiàn)自身數(shù)字化布局的同時(shí)，也真正成為了金融科技生態(tài)的賦能者。

【案例】招商銀行自2017年起將自己定位為一家“金融科技銀行”，多年來(lái)不斷強(qiáng)化金融科技基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，在RPA、AI、區(qū)塊鏈等新興技術(shù)領(lǐng)域，不斷探索和落地場(chǎng)景應(yīng)用。近年來(lái)，招行開(kāi)始探索通過(guò)科技能力輸出，實(shí)現(xiàn)以低成本換取財(cái)政資金沉淀的新商業(yè)模式。招行通過(guò)參與信息平臺(tái)建設(shè)的方式切入國(guó)家部委，以科技能力的輸出爭(zhēng)取到“總對(duì)總”級(jí)別的金融業(yè)務(wù)合作資格的突破。2021年招行首提公積金中心合作，通過(guò)AI智能客服的金融科技輸出，與62家公積金中心確立了合作關(guān)系，為26家公積金中心提供了智能客服服務(wù)。

結(jié)語(yǔ)

在危機(jī)中創(chuàng)造轉(zhuǎn)機(jī)，在挑戰(zhàn)中把握機(jī)遇。PE行業(yè)的數(shù)字化變革已正式拉開(kāi)序幕，積極擁抱數(shù)字化將為PE管理機(jī)構(gòu)帶來(lái)巨大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，數(shù)字化轉(zhuǎn)型也是一項(xiàng)系統(tǒng)性工程，保持戰(zhàn)略定力是轉(zhuǎn)型成功的重要前提，而如何讓數(shù)字化的DNA由點(diǎn)及面、由產(chǎn)品到體系、由業(yè)務(wù)到組織在企業(yè)生根發(fā)芽，將決定著PE管理機(jī)構(gòu)的服務(wù)邊界和增長(zhǎng)曲線(xiàn)。未來(lái)已來(lái)，It's Time To Move On！

預(yù)告

私募股權(quán)投資行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型系列第二篇將聚焦于中國(guó)本土的PE行業(yè)，結(jié)合Thoughtworks多年來(lái)在金融行業(yè)積累的數(shù)字化轉(zhuǎn)型經(jīng)驗(yàn)，從頂層路徑規(guī)劃、整體轉(zhuǎn)型藍(lán)圖的視角，解讀中國(guó)本土PE行業(yè)的數(shù)字化領(lǐng)先者-中金資本的數(shù)字化布局和實(shí)踐轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略經(jīng)驗(yàn)，并以管理升級(jí)、數(shù)智能力、生態(tài)服務(wù)三個(gè)方向?yàn)榍腥朦c(diǎn)，提煉其中的亮點(diǎn)實(shí)踐，供同業(yè)參考借鑒。

引用

《關(guān)于加強(qiáng)私募投資基金監(jiān)管的若干規(guī)定》http://www.csrc.gov.cn/csrc/c100028/c1444710/content.shtml

《2022年全球私募基金調(diào)查》安永，2022年7月，http://www.199it.com/archives/1464894.html

《中國(guó)私募股權(quán)投資基金行業(yè)發(fā)展報(bào)告（2021）》中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)，2021年9月，https://www.amac.org.cn/researchstatistics/report/zgsmjjhybgfz/202109/t20210923_12980.html

《2022全球私募股權(quán)報(bào)告》貝恩，2022年3月，https://www.fxbaogao.com/pdf?id=3089052《The Tech’s Factor: The digitization of private markets in 2022 and beyond》Bite Investments (UK) Limited，2022年5月，https://community.ionanalytics.com/the-techs-factor-the-digitalization-of-private-markets-in-2022-and-beyond

《從蘇世民“10分人才”觀(guān)，探究黑石數(shù)字化轉(zhuǎn)型路徑》微信公眾號(hào)“地產(chǎn)與科技”（ID:proptech），2022年8月

文/Thoughtworks 夏寅，石夢(mèng)瑩

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