對很多生物醫(yī)藥企業(yè)而言，2022年并不好過，行業(yè)不再是資本市場的寵兒。一級市場上，投資者更加謹慎，創(chuàng)新藥企融資的難度增加；二級市場上，A股和H股都經(jīng)歷了較大的波動，生物醫(yī)藥上市公司市值持續(xù)縮水，新股上市破發(fā)頻現(xiàn)。以港股為例，59家18A企業(yè)，只有10家企業(yè)股價上漲，剩余49家企業(yè)的跌幅中位數(shù)達43.43%。

市值縮水一方面是在擠泡沫，另一方面是部分企業(yè)的創(chuàng)新故事逐漸變成事故。在行業(yè)變化之際，我們總結(jié)了2022年生物醫(yī)藥行業(yè)的十大“事故”公司。他們是行業(yè)縮影，在他們身上能照見自己，也能預(yù)見未來。

1、篡改檢測報告，阿斯利康陷騙保風(fēng)波

2022年1月29日，國家醫(yī)保局通報稱，阿斯利康工作人員涉嫌篡改腫瘤患者基因檢測結(jié)果騙取醫(yī)?；?。

阿斯利康是全球領(lǐng)先的制藥公司，總部位于英國倫敦。2020年阿斯利康中國區(qū)制藥業(yè)務(wù)收入達53.75億美元，占公司總收入的20.19%。近年來阿斯利康不止一次卷入騙保旋渦。2021年4月，四川醫(yī)保局披露了10起違規(guī)騙保典型案例，其中就有阿斯利康。

當下，篡改一份腫瘤基因檢測報告并不難，如利用PS圖片編輯軟件就可以達到目的，更具有挑戰(zhàn)性的是如何來監(jiān)管這份報告的真實性。

2、發(fā)布虛假數(shù)據(jù)，雍禾醫(yī)療制造焦慮

2022年3月，雍禾醫(yī)療對外發(fā)布《植發(fā)醫(yī)生分級診療體系白皮書》。白皮書記載了一組所謂“國家衛(wèi)健委數(shù)據(jù)”：2020年，中國脫發(fā)人口超過2.5億人，其中男性約1.63億人，女性約0.88億人；同年，中國實施的植發(fā)手術(shù)僅有51.6萬例，滲透率0.21%。

不過，國家衛(wèi)健委宣傳司否認發(fā)布過上述相關(guān)數(shù)據(jù)。雍禾醫(yī)療涉嫌通過發(fā)布虛假數(shù)據(jù)，制造大眾焦慮。

“顏值經(jīng)濟”風(fēng)口下，年輕消費群體對植發(fā)需求快速增長，植發(fā)企業(yè)發(fā)展既快又多。身為行業(yè)一員，雍禾醫(yī)療傳播虛假數(shù)據(jù)無助于其建立品牌正面形象。

3、藥品銷售頑疾待解，恒瑞深陷“行賄門”

2022年4月，浙江省麗水市蓮都區(qū)人民法院對麗水市中心醫(yī)院原麻醉科主任雷李培一案進行宣判。雷李培因接受江蘇新晨醫(yī)藥有限公司等公司賄賂近300萬元被判7年，其中七成回扣來自新晨醫(yī)藥。新晨醫(yī)藥為恒瑞醫(yī)藥的全資子公司。

恒瑞醫(yī)藥崛起于江蘇連云港，為A股醫(yī)藥板塊龍頭，恒瑞醫(yī)藥一度被投資者稱為“藥中茅臺”。不過，與高增長相伴的是，恒瑞醫(yī)藥屢次卷入行賄事件，行賄案子廣泛分布在江蘇、福建、廣西、陜西等省市，時間長達數(shù)十年。

無論是從財務(wù)數(shù)據(jù)還是行業(yè)地位來看，恒瑞無疑都是一家非常厲害的企業(yè)。但行賄，不僅是法律紅線，也是一條道德紅線。高昂的行賄費用間接推高了藥價，到最后為之買單的，還是那些可憐的病患。

4、股東違規(guī)減持，藥明康德被罰2億

2022年5月，藥明康德股東上海瀛翊因為違規(guī)減持收到證監(jiān)會發(fā)出的2億元天價罰單。這是新證券法實施以來因違規(guī)減持被處罰的首個案例，且被證監(jiān)會定性為“情節(jié)嚴重、影響惡劣”。

藥明康德成立于2000年，主要從事CXO（醫(yī)藥外包服務(wù)）業(yè)務(wù)，不需要保證最終的結(jié)果，屬于產(chǎn)業(yè)鏈條中“穩(wěn)賺不賠”的角色。2018年5月，藥明康德成功在A股上市。2021年，隨著藥明康德股價持續(xù)大漲，股東更是加快了減持的動作。

對于藥明康德股東不斷減持甚至違規(guī)減持的行為，外界直呼看不懂。有分析人士認為，這或意味著CXO景氣周期已經(jīng)過去。

5、建“老鼠倉”，漢森制藥董事長被處罰

2022年7月5日，漢森制藥發(fā)布公告稱，董事長、總裁劉正清收到中國證監(jiān)會下發(fā)的《立案告知書》。告知書內(nèi)容顯示，劉正清涉嫌短線交易漢森制藥股票，證監(jiān)會決定對劉正清立案。2022年9月，證監(jiān)會對劉正清給予警告，并處以10萬元罰款。

漢森制藥是湖南省益陽市第一家上市的本土企業(yè)。公司以生產(chǎn)中藥制劑為主，化學(xué)藥為輔。2015年2月27日至 2020年7月28日，劉正清使用控制賬戶交易 “漢森制藥”，成交金額3195.73萬元，短線交易收益135萬元。

近幾年，漢森制藥的業(yè)績幾乎原地踏步，公司的董事長不著眼長遠利益，卻把心思花在操縱自家股票上，沉迷于割韭菜。理性投資者會遠離這種類型的上市公司，讓其董監(jiān)高人員“無韭可割”。

6、虛抬藥價套取資金，白云山被通報

2022年8月9日，國家醫(yī)保局發(fā)布通報稱，白云山下屬分公司天心制藥等3家企業(yè)虛增原料藥價格、虛抬藥價套取資金有關(guān)情況，涉及金額巨大。

調(diào)查顯示，2017年至2021年5月，天心制藥等3家藥品生產(chǎn)企業(yè)為規(guī)避“兩票制”政策和監(jiān)管，與下游50多家藥品代理商相互串通，對注射用頭孢硫脒等87種藥品采取用虛高價格采購原料藥的方式套現(xiàn)，并向下游藥品代理商轉(zhuǎn)移資金，涉及金額巨大，其中部分資金用于行賄醫(yī)務(wù)人員或特定關(guān)系人，開展藥品違規(guī)促銷。

為了“擠去”藥品價格虛高的水分，降低患者用藥負擔(dān)，近年來，國家層面持續(xù)在打擊藥品的帶金銷售行為。此次白云山被公開通報，也再次證明了國家層面打擊這種行為的決心。

7、涉嫌欺詐發(fā)行，澤達易盛面臨退市

2022年11月18日，澤達易盛公告收到證監(jiān)會《行政處罰及市場禁入事先告知書》，公司涉嫌欺詐發(fā)行被監(jiān)管給予重罰，公司被給予合計8600萬元罰款，時任董事會秘書應(yīng)嵐被合計處以1300萬元罰款。2022年11月22日，澤達易盛實施退市風(fēng)險警示。

澤達易盛成立于2013年，主要從事醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)鏈的信息化服務(wù)，實控人為劉雪松、林應(yīng)夫婦。2022年，澤達易盛陷入“多事之秋”，先是在5月份因信披違規(guī)被立案調(diào)查。7月，公司董事長林應(yīng)又因涉嫌信披違法違規(guī)被證監(jiān)會立案。

注冊制下，IPO門檻低了，但是信息披露要求只會更嚴格，不要不惜造假去上市，后果真的很嚴重。

8、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療前景不明，“好大夫”大裁員

2002年12月12日，好大夫在線CEO王航發(fā)布全員內(nèi)部信稱，由于疫情和經(jīng)濟環(huán)境的影響，現(xiàn)階段好大夫在線需要立即進行戰(zhàn)略及組織結(jié)構(gòu)調(diào)整。接近好大夫的人士透露，“這次裁員比例非常高，新老員工都有，可能會達到80%?！?/p>

好大夫成立于2006年，至今已有16個年頭。它和丁香園、微醫(yī)、春雨醫(yī)生等可以說是中國最早一批互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)。在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療圈里，好大夫一直有鮮明的風(fēng)格：不賣藥、不自建醫(yī)院、不做醫(yī)療廣告，專心做問診平臺。因此，其一度被稱作互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的“良心”。但外人對好大夫的好感，無法轉(zhuǎn)化成營利，更無法帶領(lǐng)好大夫渡過危機。

作為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療初代明星企業(yè)，好大夫此次裁員說明互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺不能再單純的依靠投資方輸血，還應(yīng)該盡快找到自己的商業(yè)閉環(huán)，從而形成正向發(fā)展。

9、血氧儀漲價數(shù)倍，魚躍醫(yī)療割韭菜

2022年12月，有網(wǎng)友微博發(fā)帖稱魚躍醫(yī)療的血氧儀“去年官網(wǎng)88購物節(jié)實際94元到手，最近漲到299元”。對此，魚躍集團客服和魚躍醫(yī)療董秘辦工作人員均表示：“不清楚價格的事，是商家那邊自行定價。”但是不到一天時間，同樣是魚躍醫(yī)療董秘辦工作人員在接受另外一家媒體采訪時卻表示，在公司自營旗艦店中299元屬于原價。

資料顯示，魚躍醫(yī)療成立于1998年，于2008年在深交所上市。公司創(chuàng)始人吳光明。公司產(chǎn)品有制氧機、電子血壓計、呼吸機、血糖及試紙、紅外體溫計等醫(yī)療器械。

近一個月以來，隨著防疫政策的調(diào)整，“沉默性缺氧”成為公眾焦慮的話題，這也帶動了血氧儀、制氧機等產(chǎn)品熱銷，魚躍醫(yī)療趕上了“黃金時代”。然而，目前來看魚躍醫(yī)療似乎并不打算和消費者交長線的朋友，而僅僅想割短線的“韭菜”。

10、涉嫌壟斷，東北制藥被罰1.33億元

2022年12月9日，東北制藥收到遼寧省市場監(jiān)督管理局下發(fā)的《行政處罰告知書》，因違反反壟斷法遼寧市監(jiān)局擬對公司處以罰款1.33億元。而2022年前三季度東北制藥扣非凈利潤只有1.08億元，可以說一年的利潤基本罰沒了。

東北制藥多年來堅持以2元錢20片的價格銷售退燒藥撲熱息痛受到大眾贊美。不過這次反壟斷處罰對東北制藥來說并不冤枉。2018年11月至2019年6月期間，東北制藥濫用在中國左卡尼汀原料藥市場的支配地位，使得左卡尼汀原料藥價格從700元/千克上漲到8000元/千克，使得下游廠家生產(chǎn)受限。

由于部分原料藥和制劑市場需求剛性強、集中度較高、壟斷行為時有發(fā)生，但因為原料藥不直面消費者，公眾對這個領(lǐng)域的壟斷行為及其危害了解不多。實際上，原料藥領(lǐng)域的壟斷行為往往比終端藥店、經(jīng)銷商哄抬價格更加囂張，危害性更隱蔽也更大。

圖/視覺中國