財(cái)聯(lián)社1月17日訊（記者 黎旅嘉）2023年以來(lái)A股整體表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，這一背景下，私募倉(cāng)位的變化也從另一個(gè)側(cè)面反映出針對(duì)后市的樂(lè)觀情緒。

私募排排網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，針對(duì)后市，私募整體繼續(xù)維持著正面和積極的看法。截至1月6日，股票私募倉(cāng)位指數(shù)為79.29%，較此前一周小幅上漲了0.14個(gè)百分點(diǎn)。具體來(lái)看，倉(cāng)位超過(guò)80%的股票私募占比升至58.5%。

事實(shí)上，站在新一年的起點(diǎn)，不少頭部私募看好2023年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，有的直言今年上半年中國(guó)資本市場(chǎng)將迎來(lái)一輪牛市，特別是港股，看好消費(fèi)復(fù)蘇、科技、互聯(lián)網(wǎng)、新能源等方向。

數(shù)據(jù)來(lái)源：私募排排網(wǎng)

不過(guò)，具體到布局方向和節(jié)奏上，私募整體也仍有一定分歧。例如，就私募排排網(wǎng)的倉(cāng)位數(shù)據(jù)上看，不同規(guī)模股票私募倉(cāng)位也顯現(xiàn)分歧，中大規(guī)模股票私募減倉(cāng)，小規(guī)模股票私募加倉(cāng)。

特別值得一提的是，在市場(chǎng)如火如荼之際，截至2023年1月6日，百億規(guī)模股票私募倉(cāng)位指數(shù)為75.60%，較此前一周下降了2.19個(gè)百分點(diǎn)。

首周私募倉(cāng)位持續(xù)提升

從私募倉(cāng)位變化方面反映出的情況來(lái)看，看多做多仍是當(dāng)前私募業(yè)內(nèi)的主流操作。私募排排網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，截至1月6日，股票私募倉(cāng)位指數(shù)為79.29%，較此前一周小幅上漲了0.14個(gè)百分點(diǎn)。其中，倉(cāng)位超過(guò)80%的股票私募占比升至58.5%。

具體來(lái)看，滿倉(cāng)（倉(cāng)位>80%）股票私募占比為58.50%，中等倉(cāng)位（50%≤倉(cāng)位≤80%）股票私募占比為28.17%，低倉(cāng)（20%≤倉(cāng)位<50%）股票私募占比為12.27%，空倉(cāng)（倉(cāng)位<20%）股票私募占比為1.06%，較此前一周相比，主要是滿倉(cāng)股票私募占比有所提升。

圖片來(lái)源：私募排排網(wǎng)

不過(guò)，值得一提的是，在倉(cāng)位整體繼續(xù)回升的背后，不同規(guī)模股票私募倉(cāng)位卻呈現(xiàn)分歧，中大規(guī)模私募減倉(cāng)、小規(guī)模私募加倉(cāng)。

圖片來(lái)源：私募排排網(wǎng)

進(jìn)一步來(lái)看，伴隨著A股的整體走高，百億股票私募倉(cāng)位指數(shù)卻出現(xiàn)下降。私募排排網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，截至2023年1月6日，百億規(guī)模股票私募倉(cāng)位指數(shù)為75.60%，較此前一周下降了2.19個(gè)百分點(diǎn)。其中，滿倉(cāng)百億私募占比為51.89%，中等倉(cāng)位百億私募占比為34.09%，低倉(cāng)位百億股票私募占比為14.02%。較此前一周相比，滿倉(cāng)和低倉(cāng)百億股票私募占比有所提升，而中等倉(cāng)位百億股票私募占比明顯下降。

此外，十億規(guī)模股票私募和5億內(nèi)規(guī)模股票私募倉(cāng)位指數(shù)小幅上升，但百億規(guī)模、五十億規(guī)模、二十億規(guī)模股票私募倉(cāng)位指數(shù)均小幅下降，尤其是五十億規(guī)模股票私募倉(cāng)位下降幅度最大。

業(yè)內(nèi)分化加大

其實(shí)，百億私募在年末時(shí)點(diǎn)根據(jù)市場(chǎng)順勢(shì)而為的集體倉(cāng)位調(diào)整多少透露著一些無(wú)奈。2022年，A股市場(chǎng)風(fēng)格巨變，這一背景下，私募行業(yè)特別是不少私募大佬正面臨著前所未有的挑戰(zhàn)。從百億私募的整體表現(xiàn)來(lái)看，2022年朝陽(yáng)永續(xù)百億私募混合指數(shù)全年虧損達(dá)到了10.13%。

而在震蕩的市場(chǎng)環(huán)境，百億股票私募內(nèi)部呈現(xiàn)出巨大的業(yè)績(jī)分化，朝陽(yáng)永續(xù)數(shù)據(jù)顯示，表現(xiàn)最好的一家百億股票私募2022年旗下產(chǎn)品平均收益率為15.07%，而仍然有西藏源樂(lè)晟資產(chǎn)、趣時(shí)資產(chǎn)、沖積資產(chǎn)、盤(pán)京投資、東方港灣投資、廣東正圓私募基金等十多家百億股票私募2022年旗下產(chǎn)品平均跌幅超過(guò)20%，表現(xiàn)最差的幾家旗下產(chǎn)品平均回撤甚至超過(guò)30%。

私募排排網(wǎng)財(cái)富管理合伙人姚旭升表示，去年的百億私募中，主觀多頭策略跌幅相對(duì)較大， 配置中證500和中證1000的量化多頭策略較為抗跌。究其原因主要是百億主觀策略配置持倉(cāng)的權(quán)重股較為集中，在持續(xù)震蕩的行情里很容易受到市場(chǎng)風(fēng)格切換的沖擊造成回撤。而去年的市場(chǎng)風(fēng)格比較偏向中小盤(pán)，量化多頭策略主要對(duì)標(biāo)中證500中證1000等指數(shù)，更契合市場(chǎng)風(fēng)格且持倉(cāng)足夠分散，既容易獲取超額收益，又分散了整體風(fēng)險(xiǎn)。

姚旭升認(rèn)為，在風(fēng)格輪動(dòng)頻繁的市場(chǎng)環(huán)境下，百億私募業(yè)績(jī)分化明顯。因?yàn)榘賰|私募的規(guī)模較大，行業(yè)和板塊的布局持倉(cāng)往往較為集中，在風(fēng)格切換頻繁的行情里，很難及時(shí)調(diào)整倉(cāng)位，只能被動(dòng)跟隨市場(chǎng)的震蕩。這就導(dǎo)致，市場(chǎng)風(fēng)格恰好與策略契合的私募業(yè)績(jī)表現(xiàn)就相對(duì)出色，風(fēng)格暫時(shí)不契合的私募業(yè)績(jī)表現(xiàn)就會(huì)比較落后。

不過(guò)，好買(mǎi)基金研究中心研究員徐冬冬稱，2022年表現(xiàn)相對(duì)較好的百億主觀多頭私募包括仁橋資產(chǎn)、寧泉資產(chǎn)、遠(yuǎn)信投資和慎知資產(chǎn)等。表現(xiàn)較好的原因多種多樣，有的管理人在市場(chǎng)波動(dòng)的時(shí)候及時(shí)較大幅度降低了倉(cāng)位，有的布局了安全性相對(duì)較高的股票資產(chǎn)，有的較大程度參與了符合階段性市場(chǎng)風(fēng)格的資產(chǎn)，還有的則是在市場(chǎng)波動(dòng)劇烈時(shí)使用了較高比例的套保頭寸，并勇于在市場(chǎng)階段性底部提高倉(cāng)位。

看好2023“機(jī)會(huì)之年”

不過(guò)，走過(guò)2022年，隨著疫情影響逐步消退、中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)走向?qū)嵸|(zhì)性復(fù)蘇，不少機(jī)構(gòu)表示，市場(chǎng)有望在今年迎來(lái)趨勢(shì)性投資機(jī)會(huì)，而受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的消費(fèi)、醫(yī)藥等板塊，以及具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的中國(guó)制造業(yè)均將迎來(lái)布局良機(jī)。

站在2023年的新起點(diǎn)，多家知名私募陸續(xù)召開(kāi)新年策略會(huì)或發(fā)布2023年度A股投資策略，展望新一年的投資機(jī)會(huì)。他們認(rèn)為，2023年市場(chǎng)有望走出陰霾，迎來(lái)“機(jī)會(huì)之年”，應(yīng)超配中國(guó)股票。行業(yè)層面，消費(fèi)和醫(yī)藥等疫后復(fù)蘇受益行業(yè)、地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈、高端制造和科技創(chuàng)新成為機(jī)構(gòu)共同聚焦的方向。

其中，康曼德資本創(chuàng)始人、投資經(jīng)理丁楹分析認(rèn)為，首先，防疫政策的優(yōu)化對(duì)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)非常有利；其次，近期出臺(tái)的一系列地產(chǎn)政策也對(duì)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)大盤(pán)起到重要作用；第三，美國(guó)通脹已呈回落態(tài)勢(shì)，二季度很大可能加息止步。

聚鳴投資董事長(zhǎng)、投資總監(jiān)劉曉龍也表示，與股市高相關(guān)的三大因素——疫情、地產(chǎn)、美國(guó)通脹都已看到了反轉(zhuǎn)或拐點(diǎn)。消費(fèi)信心不足是短期面臨的核心問(wèn)題，但根據(jù)測(cè)算，2022年居民的超額儲(chǔ)蓄接近4萬(wàn)億元，這是2023年消費(fèi)能力回升的主要來(lái)源之一。

源樂(lè)晟董事長(zhǎng)曾曉潔表示，過(guò)去兩年在產(chǎn)業(yè)政策上出臺(tái)了一些糾偏的動(dòng)作，對(duì)于相關(guān)領(lǐng)域的監(jiān)管取得了預(yù)期效果，目前已經(jīng)可以看到相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策開(kāi)始出現(xiàn)回?cái)[。在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)來(lái)看，2022年經(jīng)濟(jì)大概率是一個(gè)低點(diǎn)，2023年將迎來(lái)復(fù)蘇甚至是“V”型反彈。

從布局方向上看，仁橋資產(chǎn)總經(jīng)理夏俊杰表示，2023年在市場(chǎng)整體回暖的過(guò)程中，價(jià)值風(fēng)格仍有望脫穎而出，看好低估值的核心資產(chǎn)在2023年的表現(xiàn)。新能源作為典型的周期性成長(zhǎng)行業(yè)，其成長(zhǎng)性在過(guò)去三年得到淋漓盡致的展現(xiàn)，但行業(yè)的周期性調(diào)整遲遲沒(méi)有到來(lái)。不過(guò)近期可以看到行業(yè)最堅(jiān)挺的環(huán)節(jié)開(kāi)始出現(xiàn)了松動(dòng)，需求在逐漸放緩，供給在快速釋放。所以，周期的力量只會(huì)遲到，不會(huì)缺席，行業(yè)調(diào)整的大幕已正式拉開(kāi)。

本文源自財(cái)聯(lián)社記者 黎旅嘉