隨著5G、AI等技術(shù)發(fā)展，以及配合先進制程的研發(fā)，預(yù)計將能帶動相關(guān)AI、高性能計算相關(guān)的IC設(shè)計廠商，將有機會持續(xù)受惠于此。

目前半導(dǎo)體存貨天數(shù)達到歷史新高，通貨膨脹、升息、新冠疫情等總體因素，讓供需反轉(zhuǎn)，廠商庫存堆積嚴(yán)重，2022年第4季度存貨天數(shù)持續(xù)上升，同樣地，以存貨天數(shù)年增率來看，相較2020～2021年低庫存環(huán)境，目前存貨天數(shù)年增率超過20%，已連續(xù)四季度呈現(xiàn)高成長。

若以營收年增率角度觀之，2020～2021年受惠疫情紅利帶動電子產(chǎn)品需求大增，營收年增率高，但到2022年，雖然上半年仍有超過20%成長，但主要來自于芯片價格較去年同期大幅成長，下半年隨著終端對上游拉貨量減少，及芯片價格開始下滑，在高營收年增率基期之下，年增率將開始收斂，并在2023年上半年轉(zhuǎn)為負(fù)成長，步入產(chǎn)業(yè)下行循環(huán)。

根據(jù)下游各產(chǎn)業(yè)狀況，包括手機、筆記本電腦、電視等消費性及商用產(chǎn)品的綜合評估之下，預(yù)期2023年中將有望落底，并于下半年回升，而落底的信號有三個指標(biāo)，首先是晶圓代工廠的稼動率下滑，其次是IC設(shè)計廠商減少投片量，最后是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)營收年增率由正轉(zhuǎn)負(fù)等以上三個負(fù)面信號出現(xiàn)，將有助于讓產(chǎn)業(yè)供過于求狀況漸趨平衡，庫存去化至健康水準(zhǔn)，才可望在今年下半年回歸正常淡旺季，并讓手機等消費性新品推出后，得到良好的發(fā)揮。從各終端電子產(chǎn)業(yè)出貨量、月營收回溫、庫存調(diào)整去化等多面向綜合判斷，預(yù)期基本面先行劇烈修正的消費性產(chǎn)品，例如TV、面板、板卡、驅(qū)動IC等，將陸續(xù)迎接營收年減幅逐漸收斂、營收季增幅最差已過的落底行情，至于手機市況欠佳，仍需一段時間才能落底。

先進制程帶來新商機

新商機方面，先進制程的持續(xù)推進，需要龐大研發(fā)投入與資本支出的支持，先進制程的開發(fā)成本愈來愈高，一旦犯錯的成本也就愈高，因此良率的重要性將更被強調(diào)，尤其到了2納米的技術(shù)節(jié)點，使用的核心架構(gòu)也從最初的平面（Planar），到鰭式（FIN），再到繞式（GAA）的多維度元件架構(gòu)，而核心架構(gòu)演進意味著檢測分析的技術(shù)、難度、單價跟著提升。

根據(jù)機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，采用FinFET制程的5納米芯片設(shè)計成本，已是28納米的近八倍，更復(fù)雜的GAA結(jié)構(gòu)耗費的設(shè)計成本只會更多。

高效能的芯片，須透過精準(zhǔn)的半導(dǎo)體集成電路制程產(chǎn)出，但由于集成電路制程線寬愈做愈小，從65納米制程演進到45納米、32納米、22納米……，精準(zhǔn)度的要求會隨制程線寬的下縮而提高，由于線寬已經(jīng)遠小于傳統(tǒng)影像量測法所能偵測的極限，同時集成電路的圖樣密度及制程復(fù)雜度不斷增加，使得 45納米以下制程的良率面臨極大的挑戰(zhàn)。為了克服良率挑戰(zhàn)，必須增加更多制程疊對(Overlay)量測取樣，并且更有效率地運用先進疊對圖樣設(shè)計，同時提升疊對系統(tǒng)的精準(zhǔn)度與速度。因此需要開發(fā)創(chuàng)新并且可靠的制程疊對檢測技術(shù)應(yīng)用于先進制程即時檢測及回饋控制，以確保量產(chǎn)制程產(chǎn)品良率能夠提升，國際上相關(guān)研究單位都積極朝向開發(fā)可突破光學(xué)繞射極限的量測技術(shù)，以確保未來前瞻制程參數(shù)的量測準(zhǔn)確度能符合國際半導(dǎo)體技術(shù)藍圖(ITRS, International Technology Roadmap of Semiconductor)的要求。

檢測分析需求與半導(dǎo)體研發(fā)費用、資本支出、先進制程投入呈正相關(guān)，受消費性景氣需求不振影響有限，且商業(yè)模式以收取檢測分析服務(wù)之收入，并無實體庫存需要去化或跌價之問題，在目前電子供應(yīng)鏈庫存調(diào)整周期下，影響相對有限。因此，看好半導(dǎo)體先進制程演進照亮檢測前景，加上其零庫存經(jīng)營模式，景氣波動影響有限，同時半導(dǎo)體自主化、第三代半導(dǎo)體也將有助于推升檢測分析的需求，而中國臺灣材料分析大廠也以高度資本支出，及長年技術(shù)優(yōu)勢，建立進入障礙，未來將跟上先進制程腳步，受益于先進制程檢測商機。

另外，隨著5G、AI等技術(shù)發(fā)展，以及配合先進制程的研發(fā)，預(yù)計將能帶動相關(guān)AI、高性能計算相關(guān)的IC設(shè)計廠商，將有機會持續(xù)受惠于此。綜合上述，半導(dǎo)體下行循環(huán)尾聲，可留意景氣落底產(chǎn)業(yè)、先進制程檢測、IC設(shè)計廠商的投資機會。

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