今年以來，變動的經(jīng)濟環(huán)境中，深度科技領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)投資仍舊熱度不減：通過技術(shù)提升效能、推進全產(chǎn)業(yè)數(shù)字化，將成為經(jīng)濟的最終推手已成共識。

未來，我們能看到機器人將幫助工廠完成制作、運輸、安保等工作；聯(lián)邦學(xué)習等技術(shù)將在數(shù)據(jù)爆發(fā)的新時代保護隱私和數(shù)據(jù)；邊緣計算及AI等技術(shù)將進一步提升效能，改變數(shù)據(jù)傳輸和計算的方式……

隨著技術(shù)創(chuàng)新走向落地，層出不窮的新公司背后有這樣一家無法忽視的硅谷基金：由知名華人投資人張璐創(chuàng)立的FusionFund，管理基金規(guī)模超3億多美元、基金整體平均10倍回報，業(yè)績位居硅谷TOP 1%序列。

這家創(chuàng)立七年的風險投資基金今年年初剛超募完成三期募資，旗下已有十數(shù)個被投企業(yè)通過并購、上市退出，還有3家公司預(yù)計會在近期上市。

張璐本人也是硅谷新一代領(lǐng)軍基金的代表人物，今年剛被福布斯評選為全球華人精英Top100 行業(yè)翹楚，同時她在2021年入選聯(lián)合國婦女署“The Leaders in Action”（行動中的領(lǐng)導(dǎo)者），2018年達沃斯世界經(jīng)濟論壇“全球青年領(lǐng)袖”，硅谷影響力女性，曾作為主題人物入選福布斯美國“30under 30”。

早在七年前，F(xiàn)usionFund率先布局的深科技、數(shù)字化轉(zhuǎn)型和智能醫(yī)療領(lǐng)域等領(lǐng)域，并在近期迎來層出不窮的爆發(fā)浪潮，從這家硅谷基金的登頂之路，我們得以一窺最新一代風險投資基金的獨特方法論。

01、引領(lǐng)硅谷風向：深科技和醫(yī)療

在五六年前，深科技、醫(yī)療等領(lǐng)域還不算硅谷的熱門投資方向，投資人們更關(guān)注的是消費類商業(yè)模式創(chuàng)新，有的還是“copyfrom China”。

然而創(chuàng)立于2015年的FusionFund，卻已經(jīng)在這些細分方向耕耘了七年之久。

“FusionFund偏好技術(shù)投資，相比于商業(yè)模式創(chuàng)新，科技創(chuàng)新可以帶來新的市場，壁壘也更高，在商業(yè)模式創(chuàng)新進入瓶頸期后，勢必要推動下一代的基礎(chǔ)技術(shù)應(yīng)用的創(chuàng)新，F(xiàn)usionFund投技術(shù)創(chuàng)新是想投下一個未來。”早在數(shù)年前，F(xiàn)usion Fund創(chuàng)始人張璐在接受媒體采訪時表示。在創(chuàng)立Fusion Fund之前，張璐曾是醫(yī)療領(lǐng)域的成功創(chuàng)業(yè)者，后公司被美國最大的醫(yī)療器械公司高價收購。

而尋找技術(shù)創(chuàng)新，是由全行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的投資邏輯串聯(lián)起來的：“我們在尋找的平臺新技術(shù)，可以幫助企業(yè)去最大化的實現(xiàn)數(shù)據(jù)的價值，去挖掘數(shù)據(jù)的價值，同時幫助企業(yè)快速推進他們的數(shù)字化轉(zhuǎn)型——從數(shù)據(jù)的入口、數(shù)據(jù)的收集到數(shù)據(jù)的傳輸，再到數(shù)據(jù)的處理，這三層進行全方位的數(shù)字化轉(zhuǎn)型?！?/p>

（圖：Fusion Fund團隊成員，左起依次為：Shane Wall、Trevor Mottl、Homan Yuen、張璐、Ivneet Bhullar、Kevin Zhang、Ryan JB Tylor、Auguste Fagniez）

具體而言，F(xiàn)usionFund主要投資的類別為醫(yī)療型應(yīng)用技術(shù)、工業(yè)型應(yīng)用技術(shù)、企業(yè)型應(yīng)用技術(shù)，“它們共同的特點是都是to B，有相應(yīng)的技術(shù)門檻和技術(shù)內(nèi)核，市場規(guī)模很大?！?/p>

以醫(yī)療領(lǐng)域的投資為例，F(xiàn)usionFund關(guān)注在傳統(tǒng)醫(yī)療的基礎(chǔ)上引入數(shù)據(jù)，提供更快、效率更高、成本更低，以及個性化、精準的醫(yī)療解決方案，包括癌癥、心腦血管疾病、腦部疾病等。

早在2017年，F(xiàn)usionFund就發(fā)布了AI in Healthcare白皮書，這也是硅谷首個針對這一領(lǐng)域的調(diào)研報告。此后，擁有大量高質(zhì)量數(shù)據(jù)的醫(yī)療領(lǐng)域作為AI等技術(shù)落地的最大窗口之一，備受關(guān)注。而FusionFund則憑借最早布局的敏銳眼光，成為硅谷該領(lǐng)域最領(lǐng)先的基金之一。

“雖然醫(yī)療健康行業(yè)的人工智能應(yīng)用沒有什么‘Killerapp’的說法，但在無數(shù)初露端倪的技術(shù)進展之中，任何一個在未來幾年內(nèi)都可能代表著數(shù)十億美金的市場。” 張璐說道。

在FusionFund投資的企業(yè)中，這樣的市場例子包括：計算機視覺與醫(yī)療成像結(jié)合的Subtle Medical；人工智能驅(qū)動的納米機器人Paradromics將幫助醫(yī)生分析大腦和神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)，為更有效的精神和神經(jīng)疾病治療打開新世界的大門。

相似的，2018年，F(xiàn)usionFund發(fā)布邊緣計算行業(yè)報告，也成為行業(yè)最早布局邊緣計算的基金之一。而如今，硅谷已經(jīng)明確，邊緣計算是5G還有整個數(shù)字化轉(zhuǎn)型過程中極為核心的技術(shù)。目前，邊緣計算在云端、邊緣端各個層面都在應(yīng)用。

“目前我們是硅谷邊緣計算投資最強的基金之一，投資的邊緣計算公司分布到了各個生態(tài)中的各個層級，從硬件芯片層、邊緣到云端都有布局，”張璐表示。比如細分行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先者邊緣計算芯片企業(yè)EdgeQ以及云端工作平臺Otter.ai。

深耕技術(shù)投資七年，F(xiàn)usion Fund始終做到的，是幫助看好的科技企業(yè)從初創(chuàng)走向?qū)嶋H落地，除了資金幫助以外，還包括審批、行業(yè)資源等。

審批方面，F(xiàn)usion Fund在FDA審批方面具有豐富經(jīng)驗，能幫助旗下公司，其投資組合中的大部分醫(yī)療公司都可以在一到兩年時間內(nèi)獲得3個以上的批準，從而更快地幫助企業(yè)加速其商業(yè)化進程。

行業(yè)資源方面，2018年起，F(xiàn)usion Fund牽頭成立了CXO網(wǎng)絡(luò)，目前已經(jīng)吸引超過40位世界1000強企業(yè)CTO，也基于此給被投企業(yè)提供了大量咨詢、業(yè)務(wù)合作機遇，幫助初創(chuàng)企業(yè)的創(chuàng)始人更快地獲得市場驗證，挖掘各行各業(yè)的需求與技術(shù)整合機會。

值得一提的是，目前擔任Fusion CXO網(wǎng)絡(luò)主席的Shane Wall——他曾任惠普全球CTO，有20多年500強企業(yè)C-level經(jīng)驗，是成功連續(xù)創(chuàng)業(yè)者、全球知名商業(yè)領(lǐng)袖，奧巴馬和特朗普政府的白宮技術(shù)委員會總統(tǒng)顧問。2020年，ShaneWall離開了惠普，在一眾橄欖枝中選擇加入Fusion Fund成為張璐的合伙人。

“這些龍頭企業(yè)的CTO最關(guān)心的是，如何制定公司的數(shù)字戰(zhàn)略（datastrategy），如何借助初創(chuàng)企業(yè)提供的技術(shù)解決方案，來更好地挖掘公司內(nèi)部海量數(shù)據(jù)的價值，將這些數(shù)據(jù)價值更好地變現(xiàn)，甚至提升二級市場的估值?！睆堣唇忉尩?，對于這些CTO而言，隨著他們在企業(yè)中擁有更大話語權(quán)、更多資源與預(yù)算，他們就更傾向于與初創(chuàng)型企業(yè)牽手合作。這也就導(dǎo)致，傳統(tǒng)行業(yè)的公司普遍將更多預(yù)算用于對外收購以進行技術(shù)整合，也客觀上造成更火熱的創(chuàng)投市場并購。

目前，F(xiàn)usion Fund的長期合作伙伴還包括NEA、Venrock等頂級老牌基金，隨著被投企業(yè)也增長至超過70家，也搭建起了一個龐大的被投企業(yè)網(wǎng)絡(luò)及連續(xù)創(chuàng)業(yè)者網(wǎng)絡(luò)。

圍繞深度科技投資，F(xiàn)usion Fund做到了垂直領(lǐng)域深耕，也因此吸引了大量高質(zhì)量被投企業(yè)，近年被收購的企業(yè)就有人工智能音頻聊天分析平臺OTO，被知名游戲引擎公司Unity收購，整合到后者的Vivox語音聊天平臺中；容器安全提供商NeuVector被全球知名軟件企業(yè)SUSE宣布以1.3億美金收購；銷售樣本制備試劑盒和測序服務(wù)的Loop Genomics，被基金測序大廠ElementBiosciences公司收購等等。

Fusion Fund也作為早期投資人，投資了變革航天領(lǐng)域的的SpaceX，估值破千億美元，這也是世界上前三大未上市企業(yè)之一。

02、深耕硅谷，驅(qū)動全行業(yè)轉(zhuǎn)型

正如最早創(chuàng)立時確立了技術(shù)投資為主的策略，F(xiàn)usionFund此后的投資也隨著其對技術(shù)趨勢的分析而持續(xù)找到更具體的投資機會。

近幾年，F(xiàn)usionFund掌舵者張璐常提到的一個概念是“技術(shù)奇點”。很多科技技術(shù)已經(jīng)走向大規(guī)模商業(yè)化落地。

“創(chuàng)新周期包括基礎(chǔ)技術(shù)創(chuàng)新、技術(shù)應(yīng)用創(chuàng)新、商業(yè)模式創(chuàng)新。我們在過去幾年經(jīng)歷的是基礎(chǔ)技術(shù)創(chuàng)新，現(xiàn)在經(jīng)歷到了大規(guī)模的技術(shù)應(yīng)用創(chuàng)新。以前大家可能會聊說人工智能的應(yīng)用，現(xiàn)在人工智能基本上是一個泛的工具，在各個行業(yè)都在應(yīng)用，更多的是要去探索它應(yīng)用端的創(chuàng)新。”

疫情也加速了這一過程。

在美國，疫情導(dǎo)致人才短缺，而唯一的一個可選的解決方案就是引入新技術(shù)方案，同時避免疫情風險。

“深科技背后的一個大邏輯是全產(chǎn)業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，核心點是在全產(chǎn)業(yè)，不只是硅谷的科技行。很多傳統(tǒng)行業(yè)由于疫情帶來的重大的危機感，效率降低、成本增高、利潤降低，同時招不到人。”

張璐觀察到，在FusionFund投資的企業(yè)的合作客戶中，不只有像微軟、IBM這樣的科技企業(yè)，目前科氏工業(yè)、沃爾瑪?shù)葌鹘y(tǒng)企業(yè)，都在大規(guī)模地應(yīng)用新型的技術(shù)。

“傳統(tǒng)行業(yè)的全產(chǎn)業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型分三個階段，第一步是數(shù)據(jù)收集，第二部分是數(shù)據(jù)傳輸，最后一部分是數(shù)據(jù)處理，也就是人工智能的應(yīng)用。”

而通過解析結(jié)構(gòu)數(shù)字轉(zhuǎn)型的節(jié)奏，F(xiàn)usion Fund也就能更為精準地找到這個階段里的投資機會。

比如數(shù)據(jù)傳輸方面，隨著數(shù)據(jù)量和傳輸數(shù)據(jù)量急劇上升，保護我們數(shù)據(jù)隱私、數(shù)據(jù)資產(chǎn)、定義它的所有權(quán)、商業(yè)變現(xiàn)，對于個人、機構(gòu)都非常重要。

比如數(shù)據(jù)處理方面，F(xiàn)usionFund投資的Huma.AI就是針對制藥和生命科學(xué)行業(yè)做的零代碼人工智能平臺。對于像諾華或者輝瑞等制藥公司來說，它就像一個搜索引擎，背后的數(shù)據(jù)庫就會植入到他們所有的文獻數(shù)據(jù)庫之內(nèi)。比如說一個對于新發(fā)明藥物并不非常了解的藥廠銷售，可以直接搜索后，并獲得答案——結(jié)果會從海量的文獻中提取出來，總結(jié)出來呈現(xiàn)在用戶面前，銷售能變成專家去和客戶交流。

“這樣的零代碼人工智能平臺，目前在垂直產(chǎn)業(yè)應(yīng)用非常迅速。”張璐解釋道。

在數(shù)據(jù)分析方面，聯(lián)邦學(xué)習（Federatedlearning）主要解決數(shù)據(jù)隱私問題，對全產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型來說，分析數(shù)據(jù)時最擔心的就是隱私問題，比如說監(jiān)管很嚴的保險、金融行業(yè)。聯(lián)邦學(xué)習Federatedlearning則可以幫助企業(yè)在不分享隱私信息的情況下，還可以去進行算法的處理和生成，也就推動了技術(shù)的進一步應(yīng)用。Fusion Fund被投企業(yè)RhinoHealth就在開發(fā)針對醫(yī)療數(shù)據(jù)的聯(lián)邦學(xué)習技術(shù)，“人們可以使用各個領(lǐng)域的不同的醫(yī)療數(shù)據(jù)，但是不需要把它進行轉(zhuǎn)移或者是傳輸，這樣的話進一步保護數(shù)據(jù)安全?！?/p>

另外一個值得關(guān)注的技術(shù)則是ExplainableAI（可解釋人工智能），它能幫助人們完成數(shù)據(jù)下一步——只需要高質(zhì)量數(shù)據(jù)，而非大量數(shù)據(jù)。核心的高質(zhì)量的數(shù)據(jù)的更強的相關(guān)性 ，就可以更好地去訓(xùn)練出一個非常高質(zhì)量的人工智能算法。

就像這樣，作為深度科技企業(yè)的精準捕手，F(xiàn)usionFund順應(yīng)技術(shù)創(chuàng)新趨勢，在持續(xù)驅(qū)動著新技術(shù)與傳統(tǒng)行業(yè)整合、找到真實落地窗口、最終推動各行業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，為這一全球趨勢提供技術(shù)燃料。

03、從風投領(lǐng)域到華人創(chuàng)業(yè)，影響力不斷增長

如今，F(xiàn)usionFund已經(jīng)成長為硅谷的領(lǐng)軍企業(yè)，據(jù)硅谷知名母基金評估，投資成績達到全美前1%。

美國知名媒體WallStreet Journal表示，在硅谷基金的二八定律中，F(xiàn)usion Fund毫無疑問是名列前茅的一家。在福布斯與張璐的對話中，編輯這樣寫道：“我們看到的是一個將現(xiàn)實主義與理想主義集于一身的新一代科技領(lǐng)袖，帶著對技術(shù)改變行業(yè)的興奮與熱枕，在硅谷以驚人的速度不斷‘往前沖’?！?/p>

而張璐本人也從科技創(chuàng)投出發(fā)，引領(lǐng)著華人創(chuàng)業(yè)、全球創(chuàng)新、女性及青年科技領(lǐng)袖等多個領(lǐng)域。

作為曾經(jīng)的成功華人創(chuàng)業(yè)者，現(xiàn)在的頂尖硅谷華人投資人，張璐積極投身支持華人創(chuàng)業(yè)者在北美市場的成長，作為多個公益組織的董事成員，利用自己的影響力和號召力，帶動年輕的海外華人投身科技圈。目前，張璐是多個斯坦福StartX等多個創(chuàng)新項目的導(dǎo)師，也在微軟創(chuàng)新營、NASA的SingularityUniversity（奇點大學(xué)）等知名創(chuàng)新中心擔任導(dǎo)師。她同時擔任未來科學(xué)大獎、未來論壇的青年理事輪值主席。

作為全球意見領(lǐng)袖，張璐多次在達沃斯論壇、博鰲論壇、未來投資倡議大會（FII）、WebSummit等全球會議受邀發(fā)言，以及作為客座講師多次在斯坦福商學(xué)院，沃頓商學(xué)院，伯克利商學(xué)院，芝加哥商學(xué)院等分享科技創(chuàng)新和風險投資。

除此之外，作為科技界女性領(lǐng)袖代表以及具有國際化背景的科技創(chuàng)新投資領(lǐng)袖，張璐和聯(lián)合國婦女署、卡地亞等機構(gòu)合作，多方位支持女性領(lǐng)導(dǎo)力，并積極推動跨國的創(chuàng)新交流，目前擔任卡地亞WomenInitiative 和卡利亞青年領(lǐng)袖獎的評審董事，WBAF硅谷（G20）的創(chuàng)始董事。在機遇遍布的深度科技創(chuàng)投領(lǐng)域，她從投資出發(fā)，影響力持續(xù)提升，已經(jīng)帶領(lǐng)Fusion Fund成為了新一代硅谷領(lǐng)軍基金之一。

本文來源投資界，原文：https://news.pedaily.cn/202212/505446.shtml