這是一個新時代，最近這兩年我們越來越能感受到市場環(huán)境和以前不一樣了，當(dāng)下在做家庭財富管理時，我們不得不思考現(xiàn)在的時代和過去有怎樣的不同。

資產(chǎn)新規(guī)時代

截止2021年末，理財存量整改基本完成，具有剛兌性質(zhì)的保本理財清零。每一個理財產(chǎn)品由誰管理、具體投資什么是清晰的，每一個產(chǎn)品的盈虧是獨立的；不會因為個別產(chǎn)品的暴雷而影響其他產(chǎn)品，這也是打破剛性兌付的原因，可以保證整體的金融安全。新推出的理財產(chǎn)品只能看到過往的收益水平，但最終能實現(xiàn)多少是不確定的。產(chǎn)品凈值能夠反映當(dāng)下的產(chǎn)品價值，也意味著買不到預(yù)期收益的產(chǎn)品。

未來主流產(chǎn)品就是固收+模式：

理財產(chǎn)品會一部分投資固收產(chǎn)品，一部分投資權(quán)益類產(chǎn)品，固收的比例越高風(fēng)險就越小，權(quán)益類比例越高風(fēng)險就越高。

國內(nèi)安全等級最高的3種金融工具：

國債、單家銀行50萬以下存款本息以及人壽保險，因為這三種金融工具都是國家在做托底能保證它的安全。

在資管時代：機構(gòu)是代客理財，風(fēng)險要我們自擔(dān)；因此在規(guī)劃理財產(chǎn)品時要關(guān)注管理人，更要關(guān)注產(chǎn)品背后具體的項目，去選擇與自己風(fēng)險相適應(yīng)的產(chǎn)品。

低利率時代

2015年開始利率市場化改革后，利率的水平我們就可以參考LPR以及國債的水平。

LPR是商業(yè)銀行把錢貸出去的利息，國債一般都是銀行、保險等金融去買，能夠獲得的利息；而金融機構(gòu)的錢都是從市場上來的，一般金融機構(gòu)會賺取2%-3%的中間費。這樣用LPR和國債的利率減去金融機構(gòu)中間獲取的利率，就可以大致預(yù)測未來的利率水平。目前最新的5年期LPR為4.3%，30年期國債利率為3.27%。

低利率帶給家庭財富管理規(guī)劃的影響

（一）利率低財富積累會變慢：會影響家庭目標(biāo)的實現(xiàn)，同樣的目標(biāo)需要花更長的時間；

（二）財富的消耗會變快：因為產(chǎn)生的利息在減少，同樣的錢固定的支出，消耗就會變快；

（三）越是低利率冒風(fēng)險去投資的可能性會變大：低利率伴隨而來的是低增長。好的項目、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)比較稀缺，風(fēng)險會比預(yù)期的大。

因此在低利率時代，做好資產(chǎn)配置尤為重要，要兼顧好安全和風(fēng)險資產(chǎn)的平衡。

老齡化時代

2035年左右60歲及以上老年人口將突破4億，在總?cè)丝谥姓急葘⒊?0%。距離2035年還有13年的時間，我們正在快速進入超老齡化社會。

人口結(jié)構(gòu)發(fā)生巨大變化：

過去每年新增2500萬左右的新生兒，現(xiàn)在每年新增1000萬左右；過去人的平均壽命60多歲，現(xiàn)在人的平均壽命將近80歲。老齡人口多年輕人少會對很多產(chǎn)業(yè)的需求和供給產(chǎn)生巨大的影響。

對每個家庭來說，養(yǎng)老規(guī)劃成了一件非常重要的事情

一是漫長的養(yǎng)老階段：可能比我們工作的時間還長，提前安排讓人生過得更精彩。

二是未來將面臨60-70的子女照顧80-90的父母：讓已經(jīng)需要被人照顧的子女來照顧自己是一件不太現(xiàn)實的事情或者是非常不容易的事情。

民法典時代

財富管理四部曲：創(chuàng)富、守富、享富、傳富?，F(xiàn)在大部分家庭已完成了原始財富的積累，而中國自古就有打江山容易守江山難，其中很重要的原因是我們不缺創(chuàng)富的能力但缺乏對財產(chǎn)制度的了解，更談不上提前規(guī)劃了。

一、夫妻共同財產(chǎn)制：

夫妻共同財產(chǎn)制積累財富會更容易，但財富也容易被分割：

（一）是婚姻的風(fēng)險：婚姻的風(fēng)險不僅影響的是自己的財富，更重要的是會影響父母的財富，因為如果沒有特別安排：繼承或者贈與的財產(chǎn)屬于夫妻共同財產(chǎn)，也就是變相了擴大了繼承人的范圍。我們的財產(chǎn)是與孩子及其配偶有關(guān)的，所以財產(chǎn)規(guī)劃更是兩個家庭的事情。

（二）是債務(wù)的風(fēng)險：因為共同財產(chǎn)制，那家庭財產(chǎn)就可能受到一方債務(wù)的牽連而造成財產(chǎn)損失。像企業(yè)主，擔(dān)保人都是高風(fēng)險人群，對于這樣的家庭做好債務(wù)的隔離就很重要，要有一部分資產(chǎn)是不受債務(wù)牽連的，來保證家庭的生活。

二、遺產(chǎn)繼承風(fēng)險：既向下傳也向上傳

我們的子女可能只有一個，但繼承人不會只有一個。這樣帶來的風(fēng)險就是：

（一）財富的繼承比例不一定符合我們的意愿：比如孩子小的時候和成年后與父母相比，我們希望他們繼承的比例是會變化的。孩子小的時候我們希望父母可以多一點，但是孩子成年后我們就會希望父母的比例變少。

（二）繼承人之間會有糾紛：中國自古不患寡而患不均，而這個多少不同的身份之間是很難平衡的；如果是再婚家庭或者多子女家庭就會更復(fù)雜，沒有糾紛的可能性幾乎為零。

三、登記性財產(chǎn)繼承難

現(xiàn)在幾乎所有的資產(chǎn)都是登記性財產(chǎn)，比如銀行存款、股票、不動產(chǎn)等。就是所有權(quán)是我們的，但是卻是通過第三方保管的，但帶來的問題就是繼承必然面臨過戶的問題。

在生前變更是非常容易的，但是如果在身后，繼承人向第三方保管機構(gòu)申請過戶時就需要提供：繼承權(quán)公證書或者法院的判決書，來證明自己是合法無爭議的權(quán)利人。因為第三方機構(gòu)不知道我們是不是合法的繼承人以及繼承人之間是如何分配的。

這樣對私人財產(chǎn)是非常有效的保護，但如果沒有提前安排，繼承人就會很麻煩；而且有可能出現(xiàn)不知道財產(chǎn)在哪里的風(fēng)險。

我們在看到法律規(guī)定的時候，更要看到法律的指引。提前做好安排，讓家庭更和諧更幸福。

順應(yīng)新時代 構(gòu)建財富管理新思維

三三資產(chǎn)組合配置思維

當(dāng)下，我們面臨的是錢多項目少的市場，我們很難準確地把我每一個項目，因此我們更要關(guān)注整體利益的最大化，不能過度側(cè)重某一類資產(chǎn)。單一的資產(chǎn)也很難實現(xiàn)收益性、流動性以及安全性的兼顧，只有通過合理的資產(chǎn)配置組合才可以實現(xiàn)。

（一）安全性資產(chǎn)、流動性資產(chǎn)和收益性資產(chǎn)的組合配置：保險注重安全、銀行注重流動、證券注重收益。過去的時代是優(yōu)質(zhì)項目多錢少，所以風(fēng)險比較小，對于安全性資產(chǎn)沒有那么重視；新的時代安全性資產(chǎn)的配置就尤為重要，要先保值再增值。

（二）短期資產(chǎn)、中期資產(chǎn)和長期資產(chǎn)的組合配置：銀行注重短期、證券注重中期、保險注重長期。過去經(jīng)濟發(fā)展好發(fā)展快，好的機會多，會比較注重短期投資，長期資金配置比較少；新的時代經(jīng)濟在下行，短期資產(chǎn)會面臨再投資的風(fēng)險，就要注重長期資金的配置比例。

權(quán)屬分離思維

創(chuàng)富靠能力機遇，但守富靠機制。過去我們注重財富的積累，新的時代會更注重守富、傳富的規(guī)劃。對于守富、傳富的規(guī)劃很重要的一項能力就是借助律工具與金融工具讓家庭財富權(quán)屬分離：即控制權(quán)、所有權(quán)、管理權(quán)、受益權(quán)的分離。

權(quán)屬分離的四大工具：

遺囑、保險、家族信托和法律協(xié)議

權(quán)屬分離主流方式的對比

保險在家庭財富管理中的優(yōu)勢

（一）保險風(fēng)險保障功能實現(xiàn)對損失的補償

財富管理過程中，很容易只關(guān)注收入，而忽視支出，只關(guān)注收益，而忽視損失風(fēng)險。財富的追求往往會有很大的不確定性，損失也是經(jīng)常發(fā)生。就風(fēng)險管理而言，保險的風(fēng)險保障功能是區(qū)別于其他金融產(chǎn)品的本質(zhì)特征，避免財富的巨大損失和異常波動，是一種有效的財富管理工具。

（二）保險產(chǎn)品的長周期性實現(xiàn)對財富的延續(xù)。

資產(chǎn)負債匹配是保險機構(gòu)管理理念和原則。財富管理究其根本，是一種基于跨期視角的長期管理。這個“期”，指的是完整的生命周期乃至代際傳承。而保險，尤其是壽險，存在的基本邏輯也正是對現(xiàn)金流跨越時空的分散與管理。從這個角度來說，保險天然是一種財富管理的有效工具。

(三)保險投資在財富管理中可以發(fā)揮“壓艙石”作用。

保險經(jīng)營的負債屬性，決定了保險公司在投資理念上更傾向長期投資和價值投資，從而可以穿透經(jīng)濟周期、抵御通貨膨脹，實現(xiàn)財富保值增值。

保險是家庭財富管理中的“緩降器”

古人云，心中有糧就不慌，就是這個理！ 新東方賬上的200億，就是它的緩降器，就是它的熱氣球。這200億所帶來的財務(wù)彈性，可能它一輩子都用不到，但是，如果真的遇到意外，這200億能“救命”。保險就是彈性的財務(wù)保障，有它安全感妥妥的！

《劉潤年度演講2022：進化的力量》演講讓人印象深刻，尤其是對“不確定”、“彈性”的分析，句句不提保險，卻處處體現(xiàn)了保險的思維。

“真正的不確定是那些連概率都無法計算的事情。安全感來自確定性，但機會藏在不確定中。歲月靜好的時候，花瓶有花瓶的美，泥人有泥人的美?？墒钱?dāng)意外來臨時，我祝愿你，是一只富有彈性的籃球。用彈性化解意外，這樣才能做到，存心時時可死，行事步步求生”

如何合理配置家庭資產(chǎn)

編制美股三大指數(shù)之一“標(biāo)普500指數(shù)”的標(biāo)準普爾公司，在調(diào)研過全球十萬個資產(chǎn)穩(wěn)健增長的家庭，深入分析總結(jié)他們的家庭理財方式后，提煉出權(quán)威的家庭資產(chǎn)配置準則——“標(biāo)準普爾家庭資產(chǎn)象限圖”。在綜合考慮資產(chǎn)流動性、安全性和收益性后，將家庭資產(chǎn)配置在現(xiàn)金賬戶、杠桿賬戶、投資賬戶、保值賬戶這四個賬戶中。

家庭財富四大賬戶配置

保值賬戶和杠桿賬戶是互補的。

杠桿賬戶解決的是病、死、殘等風(fēng)險帶來的財務(wù)損失問題；

保值賬戶解決的是我們生、老必須要面對的財務(wù)需求問題。

在構(gòu)建這兩個賬戶時，保險一定是最基礎(chǔ)、最重要的工具之一。

順應(yīng)新時代發(fā)展

規(guī)劃彈性財務(wù)保障

愿我們每個人此生都有好運氣

也能有托底的能力