“我國(guó)經(jīng)濟(jì)已挺過(guò)最困難時(shí)刻”，但經(jīng)濟(jì)恢復(fù)過(guò)程不會(huì)是一片坦途。2023，如何看待當(dāng)前面臨的挑戰(zhàn)？資本市場(chǎng)將會(huì)有怎樣的表現(xiàn)？哪些領(lǐng)域值得關(guān)注？金融界推出《啟程：百位首席預(yù)見(jiàn)2023》特別策劃，希望透過(guò)專(zhuān)業(yè)人士的講解，給廣大投資者帶來(lái)啟發(fā)。

本期嘉賓：中信證券宏觀經(jīng)濟(jì)首席分析師 程強(qiáng)

核心觀點(diǎn)：

● 目前全球高通脹局面短期內(nèi)仍然存在較大粘性，通脹水平難以迅速回落。

● 消費(fèi)方面，消費(fèi)景氣水平將緩慢修復(fù)，地產(chǎn)相關(guān)消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)的拖累料將顯著改善，新能源汽車(chē)免征車(chē)輛購(gòu)置稅政策將持續(xù)對(duì)汽車(chē)消費(fèi)產(chǎn)生正向帶動(dòng)。

● 除了房地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)的復(fù)蘇，“四個(gè)升級(jí)”，即數(shù)字經(jīng)濟(jì)升級(jí)、能源結(jié)構(gòu)升級(jí)、裝備制造升級(jí)和城市功能升級(jí)也將成為我國(guó)2023年重要經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)之一。

● 預(yù)計(jì)2023年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍將低于潛在經(jīng)濟(jì)增速中樞，需要實(shí)施更為精準(zhǔn)有力的貨幣政策以支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，2023年下半年預(yù)計(jì)可能進(jìn)行一次降息和一次降準(zhǔn)。

● 盡管在2022年低基數(shù)下和疫情防控“放開(kāi)”后經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇具有較大的確定性，但同時(shí)也應(yīng)留意疫情感染高峰可能出現(xiàn)反復(fù)、全球地緣政治沖突延續(xù)、海外主要經(jīng)濟(jì)體步入衰退周期和全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)內(nèi)生動(dòng)力不足等不確定性因素的影響。

● 預(yù)計(jì)2023年A股行情可分為兩個(gè)階段，第一階段由政策驅(qū)動(dòng)，第二階段行情由業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)。

全球經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)能缺乏 我國(guó)經(jīng)濟(jì)2023年有望逆勢(shì)而上

金融界：您認(rèn)為當(dāng)前影響全球經(jīng)濟(jì)前景的最主要因素有哪些？

程強(qiáng)：當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)能缺乏，新冠疫情對(duì)全球供應(yīng)鏈造成極大沖擊，國(guó)際環(huán)境持續(xù)動(dòng)蕩，逆全球化趨勢(shì)不斷加強(qiáng)，導(dǎo)致總體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不斷趨緩，消費(fèi)與投資需求增長(zhǎng)的抑制因素較強(qiáng)，提振動(dòng)力不足。經(jīng)濟(jì)發(fā)展內(nèi)生動(dòng)力方面，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體長(zhǎng)期依賴(lài)低利率政策刺激經(jīng)濟(jì)需求，但全要素生產(chǎn)率未見(jiàn)提高，勞動(dòng)力市場(chǎng)匹配效率也有所下降，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能缺少實(shí)質(zhì)性改善；新冠疫情擾亂了全球供應(yīng)鏈，沖擊了各國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)極大沖擊；近年來(lái)部分國(guó)家民粹主義抬頭，在疫情沖擊下對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響更加突出，導(dǎo)致貿(mào)易保護(hù)主義政策頻出，加強(qiáng)了逆全球化趨勢(shì)；地緣政治沖突及其次生的非傳統(tǒng)安全問(wèn)題短期內(nèi)也難以解決。目前全球各主要經(jīng)濟(jì)體疫情防控政策均已基本放開(kāi)，主要流行毒株的毒性不斷減弱，新冠疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響正在不斷弱化，但這并不能從根本上逆轉(zhuǎn)全球經(jīng)濟(jì)的衰退趨勢(shì)。

在缺乏內(nèi)生動(dòng)能的宏觀背景下，預(yù)計(jì)2023年主要經(jīng)濟(jì)體貨幣流動(dòng)性的繼續(xù)退潮將使企業(yè)投資與居民消費(fèi)意愿進(jìn)一步下降，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體需求下行壓力加大，歐美或?qū)⑾萑雽?shí)質(zhì)性衰退，日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能也不夠穩(wěn)健。南亞與東南亞等新興經(jīng)濟(jì)體面臨承接全球制造產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移的機(jī)遇，有動(dòng)力在2023年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力增大的環(huán)境中逆流而上，但仍會(huì)面臨國(guó)際資本流出壓力與自身政經(jīng)穩(wěn)定性的挑戰(zhàn)。對(duì)我國(guó)來(lái)說(shuō)，2023年發(fā)展的內(nèi)外部環(huán)境有望得到整體改善，主要得益于疫情防控壓力的減輕，在經(jīng)濟(jì)增速的低基數(shù)和全球流動(dòng)性壓力減弱的背景下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)2023年有望逆勢(shì)而上，實(shí)現(xiàn)5％左右的增速。

2023年海外通脹有望總體回落，但幅度有限、粘性仍強(qiáng)

金融界：世界范圍內(nèi)市場(chǎng)的整體通脹水平正在快速增長(zhǎng)。這種全球性通脹局面是暫時(shí)的還是長(zhǎng)期的？目前的高通脹主要是由什么引起的呢？

程強(qiáng)：能源價(jià)格上漲，疫情導(dǎo)致的商品短缺、貨運(yùn)價(jià)格上漲、勞動(dòng)力工資上漲，極端天氣頻發(fā)和貿(mào)易壁壘等因素導(dǎo)致目前全球通脹高企。俄烏沖突爆發(fā)后，歐洲天然氣供應(yīng)出現(xiàn)緊張局面，2021年以來(lái)世界多地出現(xiàn)高溫、降雪、凍雨等極端天氣使天然氣井被迫停工，同時(shí)后疫情時(shí)代天然氣需求逐步放量，多方因素導(dǎo)致全球天然氣供給短缺，天然氣價(jià)格持續(xù)高位。隔離封控政策導(dǎo)致企業(yè)開(kāi)工不足，塑料、木材、鋼材等上游原材料供不應(yīng)求，價(jià)格大幅上升。海外經(jīng)濟(jì)體勞動(dòng)力市場(chǎng)匹配效率下降，貝弗里奇曲線外移，人工成本明顯上升。極端天氣還導(dǎo)致全球農(nóng)業(yè)受災(zāi)嚴(yán)重，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上升。防疫政策和貿(mào)易保護(hù)政策使得全球貿(mào)易不暢，海運(yùn)價(jià)格大幅上升，陸路運(yùn)輸也受到限制，供應(yīng)鏈成本的上升推動(dòng)企業(yè)上調(diào)商品價(jià)格。

2023年海外通脹有望總體回落，但幅度有限、粘性仍強(qiáng)。首先多數(shù)央行持續(xù)收緊貨幣政策，全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)走弱將在需求層面減輕通脹壓力。其次在各國(guó)疫情防控政策不斷優(yōu)化、俄烏沖突不出現(xiàn)進(jìn)一步惡化的情形下，預(yù)計(jì)全球供應(yīng)鏈將逐步修復(fù)，能源價(jià)格將有所回落，全球商品價(jià)格攀升也將有所緩解。但疫情導(dǎo)致全球勞動(dòng)力市場(chǎng)出現(xiàn)長(zhǎng)期供給短缺，工資增速持續(xù)高位運(yùn)行，將對(duì)核心通脹形成支撐。OPEC在2023年將進(jìn)行減產(chǎn)，預(yù)計(jì)油價(jià)仍將高位運(yùn)行。當(dāng)前干旱和洪水等極端天氣仍在影響全球主要糧食生產(chǎn)國(guó)，國(guó)際糧價(jià)或?qū)⒗^續(xù)高位波動(dòng)。因此目前全球高通脹局面短期內(nèi)仍然存在較大粘性，通脹水平難以迅速回落。

基建和制造業(yè)將延續(xù)增長(zhǎng) 消費(fèi)景氣水平將緩慢修復(fù)

金融界：您如何看待當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的挑戰(zhàn)？請(qǐng)您展望一下2023年的中國(guó)經(jīng)濟(jì)？

程強(qiáng)：2023年我國(guó)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)外部環(huán)境有望得到整體改善。國(guó)內(nèi)方面，主要得益于疫情防控壓力的減輕和地產(chǎn)政策的優(yōu)化。疫情放開(kāi)后第一波感染高峰的到來(lái)雖然導(dǎo)致短期內(nèi)開(kāi)工不足，使一季度增速受到一定影響，但從二季度開(kāi)始經(jīng)濟(jì)將逐步復(fù)蘇。即使后續(xù)再次出現(xiàn)感染高峰，預(yù)計(jì)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響也將明顯減小。2022年11月以來(lái)，地產(chǎn)第二、第三支箭不斷創(chuàng)新擴(kuò)容，第一支箭信貸也給予了大力授信支持；12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議增加了房地產(chǎn)需求端的支持內(nèi)容，在擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求部署上，明確把“支持住房改善”擺在支持新能源汽車(chē)、養(yǎng)老服務(wù)等消費(fèi)政策之前，地產(chǎn)已成為擴(kuò)內(nèi)需、促消費(fèi)的重要抓手，預(yù)計(jì)2023年全年房地產(chǎn)投資有望在2022年約10％降幅的基礎(chǔ)上明顯收窄。國(guó)際方面，雖然全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)走弱，歐美進(jìn)入衰退周期，但全球流動(dòng)性壓力的減弱將為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造有利環(huán)境。

預(yù)計(jì)2023年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將頂住各方面壓力，實(shí)現(xiàn)5％左右增速的增長(zhǎng)。投資方面，基建和制造業(yè)將延續(xù)增長(zhǎng)，房地產(chǎn)持續(xù)調(diào)整，預(yù)計(jì)在政策接力呵護(hù)下，2023年固定資產(chǎn)投資增速將達(dá)7％左右。消費(fèi)方面，消費(fèi)景氣水平將緩慢修復(fù)，地產(chǎn)相關(guān)消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)的拖累料將顯著改善，新能源汽車(chē)免征車(chē)輛購(gòu)置稅政策將持續(xù)對(duì)汽車(chē)消費(fèi)產(chǎn)生正向帶動(dòng)。進(jìn)出口方面，海外經(jīng)濟(jì)進(jìn)入景氣下行通道將帶動(dòng)中國(guó)出口增速進(jìn)入下行區(qū)間，但由于我國(guó)能源價(jià)格較為穩(wěn)定，部分能源占比較高的商品國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力會(huì)有所加強(qiáng)，除此之外海外對(duì)能源安全和產(chǎn)業(yè)鏈安全的重視程度將增強(qiáng)，海外各國(guó)還將有一定程度的資本開(kāi)支需求，因此中國(guó)的工業(yè)資本品可能將有所受益，從而對(duì)整體出口形成支撐。

“四個(gè)升級(jí)”將成為我國(guó)2023年重要經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)之一

金融界：在全球經(jīng)濟(jì)下行的背景下，預(yù)計(jì)2023年我國(guó)經(jīng)濟(jì)將有哪些核心增長(zhǎng)點(diǎn)？

程強(qiáng)：2023年，隨著供給端和需求端雙向發(fā)力，地產(chǎn)將再度成為擴(kuò)內(nèi)需的重要支撐點(diǎn)。2022年12月，在地產(chǎn)三支箭等供給端政策持續(xù)轉(zhuǎn)暖背景下，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議進(jìn)一步增加了房地產(chǎn)需求端的支持內(nèi)容，明確把“支持住房改善”擺在支持新能源汽車(chē)、養(yǎng)老服務(wù)等消費(fèi)政策之前的首位。隨著部分城市降低首貸利率，地產(chǎn)當(dāng)月銷(xiāo)售增速轉(zhuǎn)正時(shí)點(diǎn)有望更早到來(lái)，預(yù)計(jì)2023年地產(chǎn)銷(xiāo)售、竣工、拿地、開(kāi)工指標(biāo)將逐步企穩(wěn)，房地產(chǎn)全產(chǎn)業(yè)鏈的修復(fù)將對(duì)擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)消費(fèi)起到積極作用。

除了房地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)的復(fù)蘇，“四個(gè)升級(jí)”，即數(shù)字經(jīng)濟(jì)升級(jí)、能源結(jié)構(gòu)升級(jí)、裝備制造升級(jí)和城市功能升級(jí)也將成為我國(guó)2023年重要經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)之一。數(shù)字經(jīng)濟(jì)包括“數(shù)字產(chǎn)業(yè)化”“產(chǎn)業(yè)數(shù)字化”“數(shù)字化治理”與“數(shù)據(jù)價(jià)值化”四大業(yè)態(tài)，核心產(chǎn)業(yè)包括電子信息制造業(yè)、電信業(yè)、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)等。2021年我國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模達(dá)45.5萬(wàn)億元，同比名義增長(zhǎng)16.2％（高于同期GDP名義增速3.4個(gè)百分點(diǎn)），占GDP的比重達(dá)39.8％。城市功能升級(jí)包括便捷的物流服務(wù)、金融服務(wù)、文娛服務(wù)、社區(qū)服務(wù)等方面，很多業(yè)態(tài)兼有建設(shè)和運(yùn)營(yíng)屬性，既能促進(jìn)投資、又能拉動(dòng)消費(fèi)。隨著我國(guó)“碳達(dá)峰”“碳中和”目標(biāo)逐步落地，能源結(jié)構(gòu)升級(jí)成為支撐經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展主要?jiǎng)恿χ?。在政策支持和市?chǎng)驅(qū)動(dòng)下，我國(guó)光伏、風(fēng)電、儲(chǔ)能和新能源汽車(chē)等行業(yè)的增加值有望實(shí)現(xiàn)更高增長(zhǎng)。近年來(lái)，我國(guó)裝備制造業(yè)發(fā)展迅速，正向“創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)型”模式轉(zhuǎn)變。據(jù)工信部統(tǒng)計(jì)，高技術(shù)制造業(yè)、裝備制造業(yè)增加值增速大幅高于制造業(yè)平均增速，2021年對(duì)規(guī)上工業(yè)貢獻(xiàn)率分別達(dá)28.6％、45％，涌現(xiàn)出C919航空客機(jī)、蛟龍?zhí)栞d人潛水器等多個(gè)高端產(chǎn)品，未來(lái)能源裝備、石化裝備、礦山機(jī)械、工程機(jī)械、數(shù)控機(jī)床、工業(yè)機(jī)器人等領(lǐng)域或?qū)㈤L(zhǎng)期保持較高景氣。2023年，預(yù)計(jì)上述四領(lǐng)域合計(jì)貢獻(xiàn)GDP占比提升1.7個(gè)百分點(diǎn)。

財(cái)政政策應(yīng)進(jìn)一步擴(kuò)張，優(yōu)化組合赤字、專(zhuān)項(xiàng)債等政策工具，疊加貼息等工具的創(chuàng)新使用

金融界：為進(jìn)一步提振市場(chǎng)信心，財(cái)政、貨幣政策應(yīng)具備哪些應(yīng)對(duì)之策？預(yù)計(jì)新一年人民幣匯率將呈現(xiàn)怎樣的走勢(shì)？

程強(qiáng)：當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的基礎(chǔ)尚不牢固，需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力仍然較大，外部環(huán)境動(dòng)蕩不安。為應(yīng)對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，財(cái)政政策或?qū)⑦M(jìn)一步擴(kuò)張，優(yōu)化組合赤字、專(zhuān)項(xiàng)債等政策工具，疊加貼息等工具的創(chuàng)新使用，進(jìn)一步地“加力提效”。加大力度方面，2022年財(cái)政實(shí)際擴(kuò)張約為9.46萬(wàn)億，逆周期調(diào)節(jié)貢獻(xiàn)顯著。2023年財(cái)政還需在此基礎(chǔ)上有增量，預(yù)計(jì)2023年財(cái)政赤字率在3％，新增專(zhuān)項(xiàng)債3.8萬(wàn)億元，政策性銀行專(zhuān)項(xiàng)金融工具資金支持1.5-2萬(wàn)億元，總體能夠匹配經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)需求。優(yōu)化政策工具組合方面，準(zhǔn)財(cái)政工具預(yù)計(jì)將擔(dān)當(dāng)更重責(zé)任。2022年年中加碼了5000億元專(zhuān)項(xiàng)債使用限額和7400億元政策性開(kāi)發(fā)性金融工具，有效抵補(bǔ)了賣(mài)地收入下行對(duì)財(cái)政調(diào)節(jié)力度的拖累。2023年財(cái)政政策預(yù)計(jì)還將加碼基建做逆周期調(diào)節(jié)，仍需更多增量工具來(lái)維持逆周期調(diào)節(jié)力度。

2022年由于美元多次加息和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面走弱，人民幣貶值幅度超過(guò)10％。2023年來(lái)看，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將停止加息，美國(guó)可能在年中進(jìn)入經(jīng)濟(jì)衰退，美元可能進(jìn)入走弱周期。如果2023年中國(guó)經(jīng)濟(jì)能延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，人民幣匯率有望結(jié)束貶值并在二季度后實(shí)現(xiàn)小幅升值。美元停止加息后，國(guó)內(nèi)貨幣寬松空間將得到釋放。預(yù)計(jì)2023年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍將低于潛在經(jīng)濟(jì)增速中樞，需要實(shí)施更為精準(zhǔn)有力的貨幣政策以支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，2023年下半年預(yù)計(jì)可能進(jìn)行一次降息和一次降準(zhǔn)。此外，為支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，預(yù)計(jì)央行2023年會(huì)出臺(tái)更多創(chuàng)新性的結(jié)構(gòu)性貨幣政策包括保交樓貸款支持計(jì)劃、住房租賃貸款支持計(jì)劃、民企債券融資支持工具等。

2023年A股行情分兩個(gè)階段，第一階段關(guān)注三條主線，第二階段重點(diǎn)關(guān)注“四大安全”

金融界：2023年我國(guó)資本市場(chǎng)將會(huì)有怎樣的表現(xiàn)？哪些領(lǐng)域值得關(guān)注？

程強(qiáng)：2022年以來(lái)壓制A股的多重因素將在2023年迎來(lái)轉(zhuǎn)折，預(yù)計(jì)2023年A股市場(chǎng)將較2022年有明顯改善。政策方面，2022年11月和12月落地的防疫優(yōu)化“二十條”和“新十條”明確了科學(xué)精準(zhǔn)的原則和逐步放松的趨勢(shì)，目前各地基本實(shí)現(xiàn)過(guò)峰；2022年下半年來(lái)，地產(chǎn)三支箭不斷創(chuàng)新擴(kuò)容，1月5日央行、銀保監(jiān)會(huì)宣布建立首套住房貸款利率政策動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制，需求端開(kāi)始發(fā)力。流動(dòng)性方面，預(yù)計(jì)2023年歐美加息結(jié)束，人民幣匯率拐點(diǎn)出現(xiàn)并逐步升值，A股在全球權(quán)益市場(chǎng)中配置價(jià)值將有效提升，打開(kāi)估值修復(fù)空間。經(jīng)濟(jì)基本面方面，隨著各地防疫政策優(yōu)化，預(yù)計(jì)2023年二季度疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響將明顯緩解，消費(fèi)開(kāi)始進(jìn)入回暖通道，對(duì)沖外需不足影響；隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策起效和疫情擾動(dòng)緩解，“三箭齊發(fā)”和需求端政策的優(yōu)化也將助力房地產(chǎn)行業(yè)回歸良性循環(huán)，A股盈利增速的拐點(diǎn)凸顯。

隨著上述三大拐點(diǎn)漸次出現(xiàn)，2023年A股將逐步聚力上行，延續(xù)已開(kāi)啟的中期全面修復(fù)趨勢(shì)，預(yù)計(jì)進(jìn)入二季度后上行動(dòng)能更強(qiáng)，其中外資和私募是全年增量資金的主要來(lái)源。數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)入2023年后，增量資金“搶跑”入場(chǎng)，外資回流中國(guó)資產(chǎn)速度加快，活躍資金倉(cāng)位迅速抬升。預(yù)計(jì)2023年A股行情可分為兩個(gè)階段，第一階段由政策驅(qū)動(dòng)，并已在途中，建議關(guān)注精準(zhǔn)防控、地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈和全球流動(dòng)性拐點(diǎn)三條主線，具體包括精準(zhǔn)防疫帶來(lái)實(shí)質(zhì)性放松的受益行業(yè)（出行鏈、新冠的預(yù)防治療、醫(yī)療新基建和前期C端需求/B端業(yè)務(wù)場(chǎng)景受疫情壓制的細(xì)分行業(yè)等）、地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈行業(yè)（優(yōu)質(zhì)開(kāi)發(fā)商、建材、家電、優(yōu)質(zhì)銀行）以及全球流動(dòng)性拐點(diǎn)利好的港股和貴金屬等；第二階段行情由業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)，風(fēng)格更偏成長(zhǎng)，可重點(diǎn)關(guān)注“四大安全”（能源資源安全、科技安全、國(guó)防安全、糧食安全）領(lǐng)域，具體行業(yè)包括傳統(tǒng)能源（煤炭/油氣）保供、新能源內(nèi)需擴(kuò)張、關(guān)鍵礦產(chǎn)資源（鋰、稀土）、半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈、信創(chuàng)（計(jì)算機(jī)軟硬件）、數(shù)字基建（運(yùn)營(yíng)商、ITC設(shè)備等）、航空航天裝備及發(fā)動(dòng)機(jī)、元器件自主可控需求布局、種源和生物育種等。除“四大安全”之外，還可關(guān)注全球份額持續(xù)提升的中國(guó)優(yōu)勢(shì)制造業(yè)（智能汽車(chē)、化工）。

對(duì)2023年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇程度的期待應(yīng)保持理性

金融界：新的一年，一切會(huì)變好嗎？我們?cè)搶?duì)2023抱有怎樣的期待？

程強(qiáng)：2022年是不平靜的一年，受俄烏沖突、海外經(jīng)濟(jì)體持續(xù)加大貨幣政策收縮力度、地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)暴露以及國(guó)內(nèi)多地散點(diǎn)疫情爆發(fā)等事件的影響，經(jīng)濟(jì)基本面有所下行，市場(chǎng)預(yù)期走弱，金融市場(chǎng)較為震蕩。展望2023年，我們對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的期待要更為樂(lè)觀。2022年底以來(lái)，制約經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不利因素不斷減弱，經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的內(nèi)外部環(huán)境較過(guò)去3年有明顯改善，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇漸行漸近。內(nèi)部環(huán)境方面，隨著疫情防控政策的優(yōu)化、第一波感染高峰期基本結(jié)束、地產(chǎn)政策的持續(xù)發(fā)力和各項(xiàng)促消費(fèi)政策的不斷落地，經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境將迎來(lái)明顯改善；外部環(huán)境方面，預(yù)計(jì)2023年歐美結(jié)束加息，流動(dòng)性壓力將得到緩解。2022年12月6日，中央政治局召開(kāi)會(huì)議分析研究2023年經(jīng)濟(jì)工作，指出堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，提出“四個(gè)敢”，即堅(jiān)持真抓實(shí)干，激發(fā)全社會(huì)干事創(chuàng)業(yè)活力，讓干部敢為、地方敢闖、企業(yè)敢干、群眾敢首創(chuàng)。

這是對(duì)全社會(huì)釋放出兩個(gè)明確信號(hào)：一是發(fā)展的信號(hào)，要更加注重經(jīng)濟(jì)發(fā)展，引導(dǎo)全社會(huì)把更多的精力放在干事創(chuàng)業(yè)和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展上來(lái)；二是創(chuàng)新和改革的信號(hào)。接下來(lái)，隨著一系列具體政策的出臺(tái)落地，這些信號(hào)會(huì)更加明確，對(duì)社會(huì)各界的引導(dǎo)作用也會(huì)加快凸顯出來(lái)，激勵(lì)地方政府和各類(lèi)市場(chǎng)主體在創(chuàng)新和改革中釋放發(fā)展活力，積聚發(fā)展動(dòng)力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

盡管在2022年低基數(shù)下和疫情防控“放開(kāi)”后經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇具有較大的確定性，但疫情感染高峰可能出現(xiàn)反復(fù)、全球地緣政治沖突延續(xù)、海外主要經(jīng)濟(jì)體步入衰退周期和全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)內(nèi)生動(dòng)力不足等風(fēng)險(xiǎn)因素廣泛存在的背景下，對(duì)2023年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇程度的期待仍應(yīng)保持理性。

本文源自金融界